“每年復(fù)利算下來有3.5%以上，自己投資收益很難有這個(gè)水平?！苯衲甏汗?jié)前看到一款長期養(yǎng)老年金產(chǎn)品的介紹，小楊心動(dòng)了。

小楊所看的是某壽險(xiǎn)公司的長期養(yǎng)老年金險(xiǎn)產(chǎn)品，產(chǎn)品組合中有萬能賬戶，年金賬戶資金可以進(jìn)入萬能賬戶實(shí)現(xiàn)增值。在利率下行趨勢下，小楊認(rèn)為，這個(gè)產(chǎn)品很有吸引力。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在資管新規(guī)過渡期結(jié)束以及利率下行趨勢下，長期年金產(chǎn)品這類有穩(wěn)定復(fù)利增值效果的產(chǎn)品優(yōu)勢會(huì)逐步體現(xiàn)。

理財(cái)還有保證收益的？

過去幾年，隨著股市走出結(jié)構(gòu)性牛市，炒股、買基金等投資理財(cái)方式日盛。不過壬寅虎年春節(jié)前最后幾個(gè)交易日，市場波動(dòng)加大，不少股票基金凈值走跌，基金公司自購自家基金以向投資者傳遞信心的不在少數(shù)。

投資者發(fā)現(xiàn)，自資管新規(guī)出臺(tái)以來，理財(cái)市場變了，沒有了承諾保本保收益的產(chǎn)品，買什么理財(cái)產(chǎn)品都能感受到凈值波動(dòng)，不僅是權(quán)益類產(chǎn)品，甚至固收類產(chǎn)品也難免經(jīng)歷凈值下跌之痛。如今，資管新規(guī)過渡期結(jié)束，理財(cái)凈值波動(dòng)是常態(tài)，還有沒有什么產(chǎn)品是可以保證穩(wěn)定增值的嗎？

答案是“有”。事實(shí)上，除了銀行存款外，還有一類金融產(chǎn)品不歸于資管產(chǎn)品，但其有理財(cái)特性，并在產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)即將穩(wěn)定增值計(jì)算進(jìn)了客戶權(quán)益中，這類產(chǎn)品即是帶有長期儲(chǔ)蓄性質(zhì)的長期年金保險(xiǎn)產(chǎn)品。在利率下行以及剛兌打破的趨勢下，這類保險(xiǎn)產(chǎn)品成為各類財(cái)富管理產(chǎn)品中保證利率的稀缺產(chǎn)品。

這類產(chǎn)品長啥樣呢？其實(shí)，不少壽險(xiǎn)公司都有教育年金產(chǎn)品或長期養(yǎng)老年金，即是典型產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的形態(tài)往往是，在客戶每年交費(fèi)一定金額，交費(fèi)若干年后，到某個(gè)時(shí)點(diǎn)，教育金通常是在孩子18歲上大學(xué)時(shí)，養(yǎng)老年金通常設(shè)定為到60周歲后，客戶可以一次性或分筆領(lǐng)取年金。領(lǐng)取年金的金額，在投保時(shí)大多已可知曉，通常與交費(fèi)金額和交費(fèi)年限相關(guān)。

此外，去年5月開始在6家壽險(xiǎn)公司試點(diǎn)的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，也可視為是一類有保底利率的長期年金產(chǎn)品。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品有積累期和領(lǐng)取期，只是不同于一般年金型產(chǎn)品為收益確定型，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收益模式為“保底+浮動(dòng)”型。

6家試點(diǎn)公司包括人保壽險(xiǎn)、中國人壽、太平人壽、太保壽險(xiǎn)、泰康人壽、新華保險(xiǎn)，其推出的專屬養(yǎng)老產(chǎn)品都提供了穩(wěn)健型、進(jìn)取型兩種不同風(fēng)格的賬戶供客戶選擇，且兩類賬戶都設(shè)定了最低保證利率。目前6家公司產(chǎn)品對(duì)穩(wěn)健型賬戶的最低保證利率在2%-3%之間，進(jìn)取型賬戶的最低保證利率在0（2家公司）、0.5%（3家公司）、1%（1家公司）三檔。

這意味著，購買了專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，每年都會(huì)有一定增值。如果購買后把資金全部放入穩(wěn)健型賬戶，每年的復(fù)利都在2%-3%。

如果購買了2家進(jìn)取型賬戶保證利率為0%的公司的產(chǎn)品，資金全部放入進(jìn)取賬戶，最低收益是0，也就是不虧損。不要小看這個(gè)不虧損，這意味著客戶把全部的資金存入了進(jìn)取型賬戶中，相當(dāng)于無論是牛市還是熊市，這個(gè)賬戶都保證不虧損。結(jié)合近年的股市及基金表現(xiàn)可以發(fā)現(xiàn)，這并不容易實(shí)現(xiàn)。

還看中“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄”

展望未來，研究機(jī)構(gòu)對(duì)長期年金等長期儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品的趨勢看好。例如，中金公司2022年保險(xiǎn)行業(yè)展望報(bào)告提到，資管新規(guī)要求資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)不得承諾保本保收益，利率下行背景下保險(xiǎn)產(chǎn)品保證利率的優(yōu)勢將有所顯現(xiàn)，如部分公司2021年下半年通過增額終身壽、終身壽等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)階段性新業(yè)務(wù)高景氣，預(yù)計(jì)重疾銷售放緩背景下，未來長期儲(chǔ)蓄型險(xiǎn)種對(duì)于行業(yè)新業(yè)務(wù)保費(fèi)和價(jià)值增長的重要性將顯著提升。

華金證券也認(rèn)為，年末歲初理財(cái)季，居民資金充裕、終端需求旺盛或?qū)ΡＹM(fèi)增長形成正向貢獻(xiàn)。2021年末資管新規(guī)過渡期結(jié)束，保險(xiǎn)成為當(dāng)前唯一具保證收益的金融產(chǎn)品。開門紅產(chǎn)品的收益經(jīng)附加萬能賬戶增厚后，較銀行理財(cái)類產(chǎn)品收益率形成相對(duì)優(yōu)勢，吸引力增強(qiáng)下，預(yù)計(jì)銷售態(tài)勢良好。

作為一位90后，小楊自認(rèn)也到了要為養(yǎng)老做考慮的時(shí)候。他之所以對(duì)前述的養(yǎng)老年金動(dòng)心，除了認(rèn)為其每年的收益要好于自己做投資的收益以外，還看中了年金保險(xiǎn)的“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄”功能，“能管著點(diǎn)兒自己亂花錢”。

一般年金保險(xiǎn)產(chǎn)品都設(shè)置了一定期限的繳費(fèi)期，如10年、20年，每年需交費(fèi)固定金額。要完全取得領(lǐng)取期的權(quán)益，需要按合同約定每年交費(fèi)，這就是其強(qiáng)制儲(chǔ)蓄所在。

小楊看來，養(yǎng)老年金產(chǎn)品在自己連續(xù)交費(fèi)30年后，到60歲時(shí)開始可以領(lǐng)取年金，這是時(shí)間積累的效果。加上固定增值的復(fù)利，將形成一筆不小的積累，為未來養(yǎng)老做資金上的準(zhǔn)備。

值得一提的是，現(xiàn)在一些保險(xiǎn)公司還將大額的年金保險(xiǎn)與養(yǎng)老社區(qū)入住服務(wù)打通，將年金與服務(wù)結(jié)合，也吸引了不少客戶。在這類年金產(chǎn)品中，客戶累計(jì)交費(fèi)達(dá)到一定門檻，如100萬、300萬等，可以有優(yōu)先入住養(yǎng)老社區(qū)的資格，從而提供一種養(yǎng)老服務(wù)選擇。這類產(chǎn)品逐漸受到中高端人士的歡迎，成為部分壽險(xiǎn)公司近年業(yè)務(wù)增長的重要來源。

責(zé)編：林根