今日半導(dǎo)體表現(xiàn)亮眼。截止收盤，板塊大漲3.65％，思特威（688213.SH）漲超16％，大港股份（002077.SZ）、通富微電（002156.SZ）、東晶電子（002199.SZ）等漲停，斯達半島（603290.SH）、明陽電路（300739.SZ）漲超7％。

據(jù)環(huán)球時報報道，美國國會參議院當?shù)貢r間周三（27 日）以 64 票對 33 票批準通過了“芯片與科學(xué)法案”。預(yù)計將于本周晚些時候在眾議院表決通過，后提交美國總統(tǒng)拜登簽署。

據(jù)悉，該法案包括為美國芯片企業(yè)提供520億美元資金補貼，鼓勵它們在美國建廠。同時還將為芯片廠提供約240億美元的稅收抵免，1000多億美元的科學(xué)補貼等，以鞏固與擴大美國科技產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

受此消息影響，昨夜美股半導(dǎo)體板塊集體上揚，英偉達、安森美半導(dǎo)體、德州儀器、AMD、英特爾等股持續(xù)活躍。

萬聯(lián)證券表示，美國“芯片法案”的設(shè)立，一方面是因為美國的汽車、電子等制造業(yè)受到了全球缺芯影響生產(chǎn)受阻，希望通過在美建廠緩解半導(dǎo)體短缺問題；另一方面該法案是針對中國大陸半導(dǎo)體先進制程發(fā)展設(shè)置的阻礙，或?qū)ξ覈叨诵酒氖褂迷斐捎绊憽?/p>同時法案中明確要求獲得該法案補貼的半導(dǎo)體企業(yè)在未來10年內(nèi)禁止在中國大陸新建或擴建先進制程的半導(dǎo)體工廠，這將加劇我國先進制程半導(dǎo)體的供需緊張狀況。

雖然目前全球缺芯狀況有所緩解，但是在高端領(lǐng)域仍然存在結(jié)構(gòu)性的供需緊缺，“芯片法案”的出現(xiàn)再次體現(xiàn)芯片產(chǎn)業(yè)國產(chǎn)替代的重要性。萬聯(lián)證券建議關(guān)注國產(chǎn)替代大背景下，我國晶圓廠擴產(chǎn)帶來的半導(dǎo)體材料以及設(shè)備領(lǐng)域的投資機遇。

半導(dǎo)體材料方面，以氮化鎵（GaN）和碳化硅（SiC）為代表的第三代半導(dǎo)體材料，在高溫、高壓、高頻等應(yīng)用場景下優(yōu)勢顯著，與新能源汽車、光伏、5G、消費快充等高成長性下游領(lǐng)域深度綁定，未來成長空間廣闊。

當前第三代半導(dǎo)體市場主要由Wolfspeed、ST、英飛凌、安森美等海外公司主導(dǎo)，國內(nèi)廠商雖然已基本覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，但相關(guān)收入規(guī)模較小。國內(nèi)上市公司在襯底（天岳先進）、器件/模塊（斯達半導(dǎo)、時代電氣、聞泰科技、華潤微、Navitas）領(lǐng)域積極布局，未來中國企業(yè)有望把握國產(chǎn)替代機遇，實現(xiàn)份額快速提升。

半導(dǎo)體設(shè)備方面，受地緣政治影響，華泰證券認為全球半導(dǎo)體的生產(chǎn)中心未來會從中國臺灣走向全球分散。發(fā)展制造、設(shè)備、材料等核心環(huán)節(jié)，避免“卡脖子”是未來重要發(fā)展路線。

當前全球設(shè)備市場主要由AMAT、ASML、Lam等壟斷，2021年中國設(shè)備廠商僅占全球總銷售額的2.45％，清洗（盛美）、PVD、爐管（北方）、刻蝕（中微） CVD（拓荊）、CMP（華海清科）等取得長足進展，但光刻機（上海微）等關(guān)鍵設(shè)備上國產(chǎn)化率較低。美國出口管制壓力下，國產(chǎn)化需求存在進一步提升空間。

不過，對于半導(dǎo)體板塊，市場擔(dān)憂的是，在手機等消費電子整體疲軟下，認為行業(yè)已步入下行周期，由此會拖累到設(shè)備及材料環(huán)節(jié)。那么半導(dǎo)體景氣度到底如何？

行業(yè)內(nèi)有句話，全球半導(dǎo)體景氣度看中國臺灣，臺灣半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)看臺積電。因此臺積電的業(yè)績最有發(fā)言權(quán)。

7月14日，臺積電發(fā)布今年第二季度財報。數(shù)據(jù)顯示，Q2營收5341.41億臺幣，同比大漲43.5％，環(huán)比增長8.8％；凈利潤2370億元臺幣再創(chuàng)新高，同比增長76％，環(huán)比增長16.9％，超市場預(yù)估的2198.1億元新臺幣。

臺積電表示，客戶需求繼續(xù)超過供應(yīng)能力，預(yù)計2022年銷售額（以美元計算）增長30％左右。由于設(shè)備問題，臺積電將把部分2022年資本支出推遲到2023年，預(yù)計2022年資本支出將更接近預(yù)測區(qū)間下限（預(yù)測值400億-440億美元），2022年的產(chǎn)能不會受到設(shè)備延遲的影響。

至于市場最為關(guān)注的芯片需求前景，臺積電認為，2023年將出現(xiàn)一個典型的芯片需求下滑周期，但整體下滑程度將好于2008年。預(yù)計客戶將開始減少庫存，目前市場面臨的芯片供應(yīng)鏈庫存過剩需要幾個季度才能重新平衡。

可見，全球半導(dǎo)體景氣度在今年仍處于上升狀態(tài)，明年開始將步入下滑周期，但下行幅度要好于2008年。

從二級市場表現(xiàn)看，半導(dǎo)體板塊自去年11月最高點到今年低點回撤一度超40％，以及今年4月底這波反彈反應(yīng)滯后，說明市場對行業(yè)進入下行周期的擔(dān)憂情緒已在股價走勢中有所計價。未來半導(dǎo)體出現(xiàn)邊際改善的預(yù)期或遭遇其他催化劑，那么反彈也是順理成章的。

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