隨著寧德時代、中遠海控等一批龍頭公司釋放超預(yù)期的三季報預(yù)告，周二A股立馬反彈。不過，半導(dǎo)體及元件板塊似乎被一股強大的力量壓制了。

僅僅兩個交易日，海光信息跌了35％，拓荊科技跌了30％，國產(chǎn)設(shè)備龍頭北方華創(chuàng)吃了兩個跌停，十分罕見。

午間，北方華創(chuàng)也急忙發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計前三季度實現(xiàn)凈利潤15.5億元-17.9億元，比上年同期增長136.16％-172.62％。2022年前三季度，公司電子工藝裝備和電子元器件業(yè)務(wù)下游市場需求旺盛，訂單飽滿。但是，下午仍未打開跌停板。

如此“寒意”，股民和機構(gòu)都很受傷。招商基金多只產(chǎn)品單日跌幅超10％，蔡嵩松重倉芯片股的諾安成長年內(nèi)已回撤43％，成為100億規(guī)模偏股型基金中最慘的一只。

另外，芯片代工“大王”臺積電在臺灣盤初一度跌7.1％，創(chuàng)2021年5月以來最大跌幅，美股臺積電創(chuàng)下近2年來新低。

從美股來看，昨晚，費城半導(dǎo)體指數(shù)收跌超3％，刷新2020年11月份以來盤中最低位至2285點下方，在過去三個交易日跌近10％，今年已累計跌超40％。

美國最大芯片制造商英偉達較峰值下挫66％，AMD下挫64％，英特爾較2021年4月高點下跌63％，邁威爾科技下跌57％，應(yīng)用材料下挫53％，美光科技下跌48％。

昔日耀眼的芯片股越來越黯淡。無論是美股、A股，還是日韓股市的芯片股，如今很多都腰斬了，近幾日異常慘烈。

全球芯片股暴跌背后，既有美元加息的大背景，也有消費電子需求下挫和幣圈崩盤帶來的行業(yè)沖擊，更離不開美國頻頻伸出的“黑手”。

美國打壓再升級

10 月 7 日，美國商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）公布了對于中國出口管制新規(guī)聲明， 面向先進芯片及芯片制造設(shè)備領(lǐng)域，新規(guī)將于14天內(nèi)全部生效。

根據(jù)該聲明內(nèi)容，為避免中國將美國企業(yè)生產(chǎn)的先進芯片或基于美國技術(shù)、軟件、設(shè)備生產(chǎn)的芯片用于軍事領(lǐng)域，美國商務(wù)部進一步加強了對中國出口相關(guān)產(chǎn)品的管制措施，該聲明中主要包括兩部分。

一是更全面的與先進計算和半導(dǎo)體制造相關(guān)的限制措施，涉及高算力芯片、先進邏輯芯片和高端存儲芯片制造， 以及 28 家實體清單企業(yè)，包括商湯科技、景嘉微等。

二是對未經(jīng)核實清單（Unverified List，UVL）管制措施的更新。與此同時，美國商務(wù)部移除了 9 家中國企業(yè)后又新增了 31 家中國企業(yè)列入未經(jīng)核實清單，包括中國最大的存儲芯片制造商長江存儲，以及北方華創(chuàng)的一家子公司。

各大媒體用了一系列“最”來形容美國的措施：“可能是上世紀90年代以來美國對華出口技術(shù)政策的最大轉(zhuǎn)變”，“拜登政府迄今為止最激進的措施”等。

中國是采購美國芯片的大戶，消息一出，美國芯片股先遭重創(chuàng)：當(dāng)?shù)貢r間7日，AMD股價跌超13.8％，市值蒸發(fā)151.8億美元，英偉達跌8.03％，英特爾跌5.37％，蘋果跌3.67％，市值一夜蒸發(fā)858.19億美元，相當(dāng)于約3個小米公司。

值得一提的是，美國芯片巨頭AMD在最新公告中預(yù)計，2022年第三季度的收入約56億美元，同比增長29％，遠低于此前預(yù)期的67.1億美元，加劇了市場對整個芯片行業(yè)前景的擔(dān)憂。

9條新規(guī)是什么

在今年8月9日，美國總統(tǒng)拜登就簽署了“芯片法案”：該法案計劃為美國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提供高達527億美元的政府補貼，其中500億美元被撥給“美國芯片基金”計劃。

“芯片法案”包含了“護欄條款”，限制相關(guān)企業(yè)在中國的芯片投資：接受資助的公司至少10年內(nèi)不能在中國或其他“令人擔(dān)憂的國家”進行新的高科技投資，除非它們生產(chǎn)的是技術(shù)含量較低的成熟制程芯片，只為當(dāng)?shù)厥袌龇?wù)。

10月7日新出的9條規(guī)則，可以說是再次層層加碼：

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以上9點對芯片出口的限制，總結(jié)起來主要有兩個方面：

1、什么都要許可證：如果沒有，美國企業(yè)不得向中國公司出售可以用于超級計算機、量子計算等產(chǎn)品的尖端芯片、技術(shù)和設(shè)備。

2、管控的范圍擴大到“他國制造”：只要運用了美國技術(shù)，那任何一個國家或地區(qū)制造的芯片都不能供給中國。也就是說，不僅要管制美國的芯片公司，外國的芯片公司也要管。在過去，含25％以下美國技術(shù)是不被管制的。

有分析認為，這是美國商務(wù)部工業(yè)安全局（BIS）近年來最大幅度的限制性舉措，也是近期中美科技“脫鉤”的最大動作，對中國的半導(dǎo)體行業(yè)乃至整個高科技制造業(yè)都影響巨大。BIS通過這一套組合拳，嚴格限制了中國企業(yè)獲取高性能計算芯片、先進計算機、特定半導(dǎo)體制造設(shè)施與設(shè)備以及相關(guān)技術(shù)的能力，同時對中國的超級計算機行業(yè)進行了精準打擊。

很多機構(gòu)認為，這將有助于國產(chǎn)替代。招商證券電子團隊10月9日發(fā)布研報指出，美國這一動作將強化國產(chǎn)替代邏輯，尤其國內(nèi)企業(yè)2023年擴產(chǎn)規(guī)劃清晰，預(yù)計2023年國內(nèi)設(shè)備廠商表現(xiàn)將明顯優(yōu)于海外廠商。SemiAnalysis首席分析師稱，部分中國AI芯片設(shè)計公司與臺積電的訂單可能面臨一些限制。

對此，中國商務(wù)部新聞發(fā)言人表示，這是典型的科技霸凌做法，中方對此堅決反對。外交部發(fā)言人毛寧強調(diào)，這種做法阻礙國際科技交流和經(jīng)貿(mào)合作，對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的穩(wěn)定和世界經(jīng)濟恢復(fù)都會造成沖擊。美方將科技和經(jīng)貿(mào)問題政治化、工具化、武器化阻擋不了中國發(fā)展，只會封鎖自己，反噬自身。

中國芯如何突圍

芯謀研究首席分析師顧文軍認為，美國不斷擴大制裁范圍和制裁力度已經(jīng)是一種新常態(tài)，雖然制裁的邊際效應(yīng)在減弱，但即便傷及美國企業(yè)，美國政府也毫不在意。我們要放下“傷敵一千自損八百”，以及美國制裁總有個限度的臆測。

存儲產(chǎn)業(yè)遭受重創(chuàng)，比代工受到的沖擊更大。存儲產(chǎn)業(yè)只有0或1，它不像芯片代工在先進工藝受限后還有成熟工藝可做。因為存儲是標準品，在市場上比拼的是單位存儲容量的價格，先進工藝制造的存儲芯片價格更低，一代產(chǎn)品落后就失去競爭力和市場。所以存儲先進工藝受限，就相當(dāng)于先進工藝無法升級，也無法擴產(chǎn)，也就失去市場。

存儲器之外，此次制裁對先進工藝的邏輯芯片也有很大影響，美國的制裁有大幅擴大之勢。之前美國只是通過限制設(shè)備來卡我們的先進代工制造，現(xiàn)在擴展到所有先進制程的特定芯片，意味著我們的先進制程的AI芯片在境外代工也將受限。對中國芯片無限加碼是美國政客們的共識，他們目的明確，永不停歇的打擊中國芯片產(chǎn)業(yè)新增長點。限制代工向先進工藝攀升，限制先進工藝擴產(chǎn)，限制先進芯片設(shè)計。一言蔽之，中國芯片的任何新增長點，都令美國不安，都是打擊對象。接下來的三年之內(nèi)，我們擴產(chǎn)和生產(chǎn)連續(xù)性都會受到比較大的挑戰(zhàn)。

美國政府一次次用行動告訴我們，就是要以芯片為切入點，來遏制中國。芯片是高科技產(chǎn)業(yè)的核心，高科技是中國制造的核心，中國制造是中國復(fù)興的核心。2021年中國代工產(chǎn)能占全球的16％，高于美國的12％。2021年中國半導(dǎo)體銷售額為1925億美元，同比增長27.1％。2021年中國大陸芯片產(chǎn)值為448.32億美元，其中Fabless公司的產(chǎn)值是409.19億美元，占全球Fabless的比例為26.5％。透過數(shù)據(jù)，我們可以看到中國芯向上的力量。同時，這些亮眼數(shù)據(jù)也是美國政府打壓中國芯的原因。

面對制裁，時不我待，中國半導(dǎo)體應(yīng)該怎么做呢？以下四點最為核心：

一、現(xiàn)在到了中國設(shè)備零部件企業(yè)上戰(zhàn)場的時候。美國政府對中國半導(dǎo)體的制裁直擊要害，遏制中國制造業(yè)發(fā)展的策略就是釜底抽薪，斷供設(shè)備就是最直接最有效的招數(shù)。如此境況，中國的設(shè)備零部件廠商必須挑起大梁，承擔(dān)更多的產(chǎn)線建設(shè)任務(wù)，而不是讓產(chǎn)品成為產(chǎn)線上的樣品，光落灰不運作。

二、建設(shè)國產(chǎn)線要有統(tǒng)籌、分工及合作。國產(chǎn)設(shè)備的進步需要國產(chǎn)線的扶持，建設(shè)國產(chǎn)線十分重要。在建設(shè)國產(chǎn)線的過程中，切忌盲目求快，不講科學(xué)，拔苗助長。應(yīng)該有統(tǒng)籌、有分工、有合作。

三、繼續(xù)扶持龍頭企業(yè)做大做強。美國精準打擊，國內(nèi)精準扶持。在新一輪的制裁當(dāng)中，美國已經(jīng)明確顯示出了要通過打壓中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)龍頭來限制中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意圖。國內(nèi)不應(yīng)在外有打壓的情況下，內(nèi)有分散，扶大扶強才能讓中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)走得更遠。

四、繼續(xù)團結(jié)外企。除了針對中國芯片制造進行限制外，不排除美國未來還會就更多領(lǐng)域?qū)χ袊雽?dǎo)體產(chǎn)業(yè)進行限制。因此，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)要盡早預(yù)案，團結(jié)可以團結(jié)的力量，抵御美國的不合理制裁。

本文源自財通社