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由上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心主辦的“第24屆上海國(guó)際生物技術(shù)與醫(yī)藥研討會(huì)（BIO-FORUM2022）”今天在上海奉賢東方美谷開(kāi)幕，大會(huì)以“突破 融合：科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展”為主題，邀請(qǐng)生物醫(yī)藥領(lǐng)域的政府機(jī)構(gòu)、科研單位、企業(yè)以及投資機(jī)構(gòu)的眾多專(zhuān)家齊聚一堂，共議生物醫(yī)藥技術(shù)創(chuàng)新與前沿科技的未來(lái)發(fā)展方向。上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心與上海奉賢東方美谷在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)聯(lián)合發(fā)布了“2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)”這一重磅成果。醫(yī)耘科技旗下華醫(yī)研究院作為國(guó)內(nèi)極少數(shù)一級(jí)市場(chǎng)醫(yī)療投資研究院，擔(dān)任本次指數(shù)編制的顧問(wèn)機(jī)構(gòu)。

2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)是以國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的華醫(yī)研究院生物醫(yī)藥數(shù)據(jù)體系為基礎(chǔ)，采用多點(diǎn)量化方法，結(jié)合上海市生物醫(yī)藥科技發(fā)展中心對(duì)前沿技術(shù)和創(chuàng)新趨勢(shì)的觀察和研究以及上海奉賢東方美谷對(duì)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的深度認(rèn)識(shí)，在醫(yī)耘指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上進(jìn)一步開(kāi)發(fā)和完善形成的反映生物醫(yī)藥一級(jí)市場(chǎng)投融資方向和熱度的指數(shù)。

作為全國(guó)生物醫(yī)藥領(lǐng)域最具規(guī)模和品牌效應(yīng)的綜合性國(guó)際研討會(huì)，BIO-FORUM至今已舉辦23屆，始終聚焦生物醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展，多年來(lái)持續(xù)得到上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市發(fā)展和改革委員會(huì)、上海市經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)、上海市衛(wèi)生健康委員會(huì)、上海市藥品監(jiān)督管理局等相關(guān)委辦的大力支持。

從狂熱到理性

2022生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)作為生物醫(yī)藥行業(yè)一級(jí)市場(chǎng)投融資熱度的晴雨表，直觀反映生物醫(yī)藥行業(yè)創(chuàng)新和投融資的熱度。

從生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)看，受益于新一輪藥審改革后，我國(guó)生物醫(yī)藥創(chuàng)新能力的提升和創(chuàng)新成果的積淀，2020年我國(guó)生物醫(yī)藥全行業(yè)投融資迎來(lái)了快速增長(zhǎng)期。

2021年，生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)在高位震蕩。一方面PD-1上市后持續(xù)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)使得市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)其他創(chuàng)新藥的商業(yè)化前景，另一方面新的前沿技術(shù)不斷涌現(xiàn)帶來(lái)源源不斷的投資機(jī)會(huì)。2021年生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)就在這新舊交替中波動(dòng)。

進(jìn)入2022年，在創(chuàng)新藥降價(jià)、集采常態(tài)化、消費(fèi)下行等宏觀大背景影響下，生物醫(yī)藥全行業(yè)熱力指數(shù)逐漸下行。但細(xì)胞治療、基因治療、腦科學(xué)、PFA等細(xì)分賽道依然活躍。

占比擴(kuò)大的醫(yī)療器械

2020-2022H1，藥品始終占據(jù)著生物醫(yī)藥領(lǐng)域投融資的半壁江山。服務(wù)&數(shù)字醫(yī)療板塊隨著互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療投融資熱度的下降，貢獻(xiàn)度占比逐漸下降。而醫(yī)療器械的貢獻(xiàn)度逐年上升，體現(xiàn)出其相比生物醫(yī)藥全行業(yè)更快的發(fā)展速度。

2020-2022H1熱力指數(shù)貢獻(xiàn)占比

器械領(lǐng)域熱力指數(shù)在2020年初經(jīng)過(guò)短暫低迷后迎來(lái)快速回暖，并在隨后的一年半內(nèi)持續(xù)處于高位。2022年一季度醫(yī)療器械投融資熱度短暫下行后，6月再度開(kāi)始反彈。醫(yī)療器械熱力指數(shù)高韌性和高活躍的背后是國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械快速技術(shù)創(chuàng)新和持續(xù)產(chǎn)品迭代。

醫(yī)療器械板塊包括體外診斷、心腦血管器械、醫(yī)療機(jī)器人、影像類(lèi)、眼科牙科、生物新材料、內(nèi)窺鏡、微創(chuàng)外科器械、骨科、腫瘤器械、家用&康復(fù)器械和綜合類(lèi)14個(gè)賽道。其中，體外診斷（基因測(cè)序儀、癌癥早篩、上游原材料）、心腦血管器械（心衰治療器械、腦科學(xué)）、醫(yī)療機(jī)器人（手術(shù)機(jī)器人）、眼科牙科（近視防控、鞏膜鏡）、醫(yī)學(xué)影像投融資最為活躍。

持續(xù)活躍的“賣(mài)水人”

CXO行業(yè)作為我國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)變革的助推者、國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥的“賣(mài)水人”，近年來(lái)行業(yè)持續(xù)維持高景氣狀態(tài)。新一輪藥審改革后，我國(guó)生物醫(yī)藥創(chuàng)新投入逐年增加，疊加MAH制度全面落地和全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，CXO充分享受行業(yè)紅利，迎來(lái)高速發(fā)展時(shí)期。

相比在2020年9月即見(jiàn)頂?shù)膭?chuàng)新藥賽道熱力指數(shù)，CXO賽道熱度更加持久。自2020年初至2021年底，CXO賽道熱力指數(shù)總體呈現(xiàn)波動(dòng)上升的趨勢(shì)，直至2021年12月達(dá)到階段性高點(diǎn)。2021年上半年盡管熱度有所下降，但其在大部分時(shí)間仍然活躍，相比創(chuàng)新藥熱力指數(shù)，顯示出一定的獨(dú)立性。

CGT（細(xì)胞及基因治療）歷經(jīng)多年發(fā)展，正處于研究成果落地的高速發(fā)展時(shí)期，同時(shí)帶來(lái)了快速增長(zhǎng)的外包需求。由于CGT藥物生產(chǎn)具有極高的門(mén)檻，對(duì)于CGT藥物研發(fā)企業(yè)來(lái)說(shuō)，自建產(chǎn)能進(jìn)行藥物生產(chǎn)面臨著生產(chǎn)成本高、規(guī)?；a(chǎn)能力不足、技術(shù)平臺(tái)復(fù)雜、技術(shù)人員儲(chǔ)備不足、風(fēng)險(xiǎn)控制能力差等問(wèn)題，企業(yè)更傾向于將此類(lèi)藥物的生產(chǎn)委托給CDMO公司。根據(jù)J.P.Morgan統(tǒng)計(jì)，基因治療的外包滲透率超過(guò)65%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)生物制劑的35%。正因如此，CGT領(lǐng)域CXO企業(yè)的投融資活躍度顯著高于其他CXO賽道。

熱點(diǎn)更迭的數(shù)字醫(yī)療

數(shù)字醫(yī)療是把現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)、信息技術(shù)應(yīng)用于整個(gè)醫(yī)療過(guò)程的一種新型的現(xiàn)代化醫(yī)療方式。數(shù)字醫(yī)療賽道熱力指數(shù)在2020年快速上升，并于2020年末達(dá)到階段高點(diǎn)，這一時(shí)期的板塊熱度主要集中在互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療方向。2021年，市場(chǎng)逐漸趨于冷靜，投資熱點(diǎn)逐漸從互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療轉(zhuǎn)移至醫(yī)療人工智能和數(shù)字療法方向。

數(shù)字醫(yī)療賽道熱力指數(shù)

人工智能在醫(yī)學(xué)領(lǐng)域的應(yīng)用包括臨床決策支持、醫(yī)學(xué)影像分析、靶點(diǎn)和藥物發(fā)現(xiàn)等。目前醫(yī)療人工智能賽道的投資熱度主要集中于人工智能藥物研發(fā)上。但相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)整體處于起步階段，其主要業(yè)務(wù)類(lèi)型分為三類(lèi)1）AI賦能藥物研發(fā)；2）AI+藥物研發(fā)外包服務(wù)；3）使用AI進(jìn)行藥物自主研發(fā)。

第一類(lèi)企業(yè)技術(shù)壁壘不強(qiáng)，以技術(shù)迭代為主；第二類(lèi)企業(yè)以是否有相對(duì)成熟的研發(fā)成果作為衡量?jī)?yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)；第三類(lèi)企業(yè)以后續(xù)藥物開(kāi)發(fā)或知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓作為收入來(lái)源。目前國(guó)內(nèi)外尚無(wú)完全利用人工智能技術(shù)研發(fā)上市的新藥，未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和商業(yè)模式形成仍需進(jìn)一步探索。

我國(guó)數(shù)字療法賽道憑借技術(shù)持續(xù)進(jìn)步、商業(yè)模式逐漸成型以及想象空間巨大從而獲得了業(yè)界高度關(guān)注。目前，數(shù)字療法的一大應(yīng)用場(chǎng)景是在發(fā)病機(jī)制模糊的精神類(lèi)疾病，一類(lèi)產(chǎn)品是針對(duì)抑郁和焦慮的情緒控制，另一類(lèi)產(chǎn)品是針對(duì)退行性精神類(lèi)疾病的治療和干預(yù)。另一熱門(mén)的應(yīng)用場(chǎng)景則是慢病管理，用于在醫(yī)生和護(hù)士無(wú)法觸達(dá)的院外場(chǎng)景下，對(duì)需要長(zhǎng)期治療的慢性疾病患者進(jìn)行管理。

作者：沈湫莎