2022年4月21日，《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）正式“出爐；11月4日，人力資源和社會(huì)保障部、財(cái)政部等5部門聯(lián)合發(fā)布《個(gè)人養(yǎng)老金實(shí)施辦法》，兩個(gè)頂層設(shè)計(jì)文件的出臺(tái)，標(biāo)志著社會(huì)關(guān)注已久的個(gè)人養(yǎng)老金制度正式進(jìn)入落地實(shí)施階段。

不同于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，個(gè)人養(yǎng)老金是指政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能的制度。參保的前提是必須參加城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)的繳納。個(gè)人養(yǎng)老金目前每人每年繳納的上限是12000元，該制度已在北京、上海、廣州、西安、成都等36地先行試行。

圖源：央視新聞

現(xiàn)階段，個(gè)人養(yǎng)老金制度仍處于初始階段，尚需探索。如何才能打消公眾的疑慮，充分激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金的投資參與熱情？金融機(jī)構(gòu)積極參與，如何幫人民規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)？其中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)又能發(fā)揮哪些作用？近日，新康養(yǎng)研究對(duì)話資深跨境股權(quán)投融資市場(chǎng)專家鄭健，及雋天保險(xiǎn)弘信事業(yè)部精英經(jīng)紀(jì)人陳辰，對(duì)相關(guān)問題進(jìn)行探討。

保值不愁 保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)具有先天優(yōu)勢(shì)

“個(gè)人養(yǎng)老金的保值不是問題?！?/p>鄭健表示，在個(gè)人養(yǎng)老金的產(chǎn)品中，無論是儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)保險(xiǎn)或是公募基金，都必須經(jīng)過嚴(yán)格的監(jiān)管篩選和許可，才能夠進(jìn)入個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的投資范圍。

《商業(yè)銀行和理財(cái)公司個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（下稱《辦法》）中明確，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品是指符合金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，由符合條件的理財(cái)公司發(fā)行的，可供資金賬戶投資的公募理財(cái)產(chǎn)品。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管規(guī)定，具備運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值等特征。因此，鄭健認(rèn)為，這一規(guī)定保障了個(gè)人養(yǎng)老金的投資產(chǎn)品貨真價(jià)實(shí)、風(fēng)險(xiǎn)可控、收益保障。對(duì)于個(gè)人投資者來說，在配置個(gè)人養(yǎng)老金時(shí)，需要充分考慮個(gè)人對(duì)收益的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，合理配置金融產(chǎn)品。

陳辰認(rèn)為，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為我國(guó)金融體系的重要組成部分，在養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)上有著先天優(yōu)勢(shì)。具體可以從兩個(gè)方面來發(fā)力。

首先，安全性。保險(xiǎn)法的基本原則之一是最大誠(chéng)信原則，貫穿于保險(xiǎn)法的全部?jī)?nèi)容。同理，保險(xiǎn)合同也是最大誠(chéng)信合同。因此，在法律層面，為個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)提供了兜底，能滿足大眾對(duì)養(yǎng)老金融投資產(chǎn)品安全性的訴求。

其次，確定性。如今，中國(guó)養(yǎng)老金體量巨大，市場(chǎng)空間廣闊，但尚處于發(fā)展初期，未來必定會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平和多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展情況而變化。而養(yǎng)老產(chǎn)品大多具有周期長(zhǎng)、穩(wěn)定性強(qiáng)等特性，不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)變動(dòng)導(dǎo)致收益的同比減少。所以，保險(xiǎn)的低波動(dòng)絕對(duì)收益投資體系，可以適應(yīng)與滿足養(yǎng)老資金確定性的需求。

觀念進(jìn)化 行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)

在鄭健看來，個(gè)人養(yǎng)老金具有低風(fēng)險(xiǎn)偏好屬性。一方面來說，對(duì)各產(chǎn)品的資產(chǎn)配置能力和創(chuàng)新能力提出了更高要求；另一方面，個(gè)人養(yǎng)老金的發(fā)展不光解決了普通民眾補(bǔ)充養(yǎng)老的問題，還將改變大眾的養(yǎng)老投資習(xí)慣，個(gè)人養(yǎng)老金投資更是引導(dǎo)投資者培養(yǎng)投資養(yǎng)老習(xí)慣的過程。培養(yǎng)大眾在全生命周期下的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄觀念。他說：“‘意見’的發(fā)布只是開端，各方做好投資者教育，讓更多人為自己退休之后的生活未雨綢繆，才是‘意見’更大的意義所在?！?/p>在這種導(dǎo)向下，長(zhǎng)期投資將會(huì)更受推崇。同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金也會(huì)為資本市場(chǎng)帶來源源不斷的長(zhǎng)期資金，成為長(zhǎng)期源頭活水。

在保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展層面。陳辰認(rèn)為機(jī)遇是多于挑戰(zhàn)的。面臨挑戰(zhàn)，隨著個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)的逐漸擴(kuò)大，更多的金融機(jī)構(gòu)會(huì)布局第三支柱（中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度是一個(gè)“三支柱”的體系，第三支柱以個(gè)人主導(dǎo)。）的發(fā)展，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就要應(yīng)對(duì)更多的跨界競(jìng)爭(zhēng)者；對(duì)于機(jī)遇，個(gè)人養(yǎng)老金制度提升了全社會(huì)對(duì)于養(yǎng)老金融的關(guān)注度，讓大眾對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)公司的印象和認(rèn)知更加全面，對(duì)購買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的需求也隨之增加。“但是，有肉吃才有人分，總的來說，這對(duì)整個(gè)行業(yè)都是一種利好的局面?！?/p>說到保險(xiǎn)行業(yè)如何更好地服務(wù)養(yǎng)老第三支柱建設(shè)，陳辰認(rèn)為，應(yīng)該回歸到產(chǎn)品本身。產(chǎn)品設(shè)計(jì)以積累養(yǎng)老金為主要功能，支持個(gè)人長(zhǎng)期持續(xù)積累養(yǎng)老資金，并可提供一定的身故、意外傷害等附加風(fēng)險(xiǎn)保障。保險(xiǎn)公司同樣需要強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控，加強(qiáng)投資監(jiān)督和估值對(duì)賬，通過多種手段控制風(fēng)險(xiǎn)。