昔日百億私募冠軍遭遇“冠軍魔咒”。

自2020年成為百億私募冠軍后，石鋒資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)兩年業(yè)績欠佳，2021年平均業(yè)績?yōu)?5.99%，2022年平均業(yè)績?yōu)?25.99%，在百億私募中排名墊底。

持續(xù)下挫的業(yè)績使得石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品出現(xiàn)大幅回撤，部分產(chǎn)品跌破凈值。

2022年業(yè)績排名倒數(shù) 反彈表現(xiàn)一般

私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年百億級(jí)私募的平均收益為-7.16%，26%的百億私募投資實(shí)現(xiàn)正收益。同期上證指數(shù)下跌15.13%，滬深300下跌21.63%。作為2020年的百億私募冠軍，石鋒資產(chǎn)2022年旗下產(chǎn)品平均收益僅為-25.99%（據(jù)私募排排網(wǎng)展示數(shù)據(jù)），排名倒數(shù)。

具體來看，2022年石鋒資產(chǎn)旗下多只產(chǎn)品跌幅超過30%，其中“石鋒資產(chǎn)重劍一號(hào)”跌幅最大，為-37.38%。公司旗下代表產(chǎn)品“石鋒資產(chǎn)篤行一號(hào)”同樣表現(xiàn)不佳，2022年收益為-21.79%。

值得一提的是，石鋒資產(chǎn)不僅2022年業(yè)績不佳，最近三個(gè)月的反彈也未能成為急先鋒。

2022年11月以來，資本市場開始反彈，截至2023年1月31日，同樣在2022年業(yè)績表現(xiàn)不佳的百億私募景林資產(chǎn)以39.66%的收益排名第一，石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品平均業(yè)績僅反彈7.53%，在百億私募中處于中游水平。

數(shù)據(jù)顯示，2022年10月31日至2023年1月31日，滬深300反彈18.47%，石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品“外貿(mào)信托-石鋒資產(chǎn)厚積6號(hào)6期證券投資”僅反彈3.47%，“石鋒資產(chǎn)守正3號(hào)”同樣表現(xiàn)一般，同期業(yè)績?yōu)?.47%。

關(guān)于2022年業(yè)績問題，石鋒資產(chǎn)回復(fù)北青金融記者：“公司投資偏向價(jià)值成長風(fēng)格，遵循自下而上的選股策略，看重行業(yè)壁壘高、成長空間大的公司，2022年資本市場行業(yè)輪動(dòng)較快，與公司投資風(fēng)格不符。”

在談及2022年年底反彈的表現(xiàn)時(shí)，石鋒資產(chǎn)表示，當(dāng)時(shí)的反彈更多的是市場對于未來的預(yù)期，公司偏向右側(cè)加倉，且對2023年維持一個(gè)弱復(fù)蘇的判斷，導(dǎo)致公司產(chǎn)品較指數(shù)表現(xiàn)一般。

近兩年業(yè)績均不佳 部分產(chǎn)品跌破凈值

如果2022年是熊市，石鋒資產(chǎn)業(yè)績崩盤可以推給市場整體表現(xiàn)。2021年的結(jié)構(gòu)市，石鋒資產(chǎn)同樣用跑輸同行的業(yè)績“證明”了自己投資能力的短板。

數(shù)據(jù)顯示，2021年百億私募平均收益率為13.12%，同期石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品平均收益為虧損5.99%，在72家百億私募中排名第66位。

三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，近兩年有業(yè)績記錄的95家百億私募整體收益為8.27%，其中67家實(shí)現(xiàn)了正收益。石鋒資產(chǎn)已經(jīng)連續(xù)兩年收益為負(fù)，虧損超30%。

近兩年糟糕的業(yè)績表現(xiàn)也使得石鋒資產(chǎn)2021年以來發(fā)行的產(chǎn)品業(yè)績不甚理想。

私募排排網(wǎng)顯示，截至2023年2月10日仍在更新凈值的產(chǎn)品中，石鋒資產(chǎn)2021年發(fā)行的產(chǎn)品均跌破凈值，其中2021年6月25日成立的“外貿(mào)信托-石鋒資產(chǎn)厚積6號(hào)5期證券投資”凈值最低，為0.8266。

去年3月，曾有媒體報(bào)道石鋒資產(chǎn)旗下產(chǎn)品跌破0.85的預(yù)警線，對此石鋒資產(chǎn)表示，跌破預(yù)警線后會(huì)進(jìn)行風(fēng)控減倉，做好底線管理。

目前，據(jù)北青金融在代銷其產(chǎn)品的銀行渠道了解，因?yàn)闃I(yè)績不佳，銀行渠道遭遇了客戶的強(qiáng)大壓力。

北青金融記者觀察發(fā)現(xiàn)，石鋒資產(chǎn)旗下在2021年以來經(jīng)歷了巨大的回撤。

例如，公司產(chǎn)品“石鋒資產(chǎn)大巧6號(hào)A”在2021年2月10日收益率創(chuàng)出新高，此后便開始震蕩下行，2022年10月28日收益率創(chuàng)新低，僅為26.60%，私募排排網(wǎng)顯示，該產(chǎn)品成立來回撤為50.99%。據(jù)悉，該產(chǎn)品基金經(jīng)理為郭鋒，2019年10月21日成立，運(yùn)行三年多累計(jì)收益為43.80%，單位凈值1.4380。

代表產(chǎn)品“石鋒資產(chǎn)厚積一號(hào)”也不例外，成立來回撤達(dá)到45.44%。資料顯示，該產(chǎn)品基金經(jīng)理為崔紅建，2016年1月7日成立運(yùn)行，7年多累計(jì)收益為267.75%，截至2023年2月10日，單位凈值3.4830。

冠軍魔咒背后 吞下盲目追求規(guī)模的惡果？

石鋒資產(chǎn)2015年7月成立于上海，由郭鋒和崔紅建共同出資創(chuàng)辦，2020年管理規(guī)模突破100億元大關(guān)，同年成為百億私募冠軍。

遺憾的是，石鋒資產(chǎn)未能打破“冠軍魔咒”，此后兩年業(yè)績表現(xiàn)均不佳。

北青金融記者注意到，2020年成為百億私募業(yè)績冠軍后，石鋒資產(chǎn)便開始大規(guī)模發(fā)行新產(chǎn)品。

中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2021年石鋒資產(chǎn)共備案發(fā)行79只產(chǎn)品，其中正在運(yùn)行的有75只，占公司目前總運(yùn)行產(chǎn)品的一半。

北青金融記者了解到，石鋒資產(chǎn)巔峰時(shí)管理規(guī)模曾達(dá)到300億，不過由于之后出現(xiàn)凈值回撤，目前石鋒資產(chǎn)的管理規(guī)模在180多億。業(yè)績連續(xù)兩年表現(xiàn)不佳，直接推動(dòng)精明的投資者用腳投票。

規(guī)模的快速增長對私募公司的投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)、風(fēng)控管理水平都有著更高的要求。北青金融記者就此聯(lián)系石鋒資產(chǎn)，對方表示目前公司投研團(tuán)隊(duì)一共15人左右，同時(shí)也在積極招聘相關(guān)人員。

事實(shí)上，基金圈一直存在著“規(guī)模是業(yè)績的敵人”的說法，即規(guī)模越大，基金業(yè)績越趨于平均水平。但規(guī)模是私募公司老板的朋友，更大的規(guī)模意味著更多的管理費(fèi)。如何用真正的業(yè)績回饋投資者的信任，這是石鋒資產(chǎn)郭鋒和崔紅建兩位創(chuàng)始人要面對的挑戰(zhàn)。

文/北京青年報(bào)記者 范輝 何一華