在地緣沖突、美聯(lián)儲加息、疫情反復等全球黑天鵝事件的影響之下，2022年資本市場波云詭譎，無論A股、港股還是美股均呈明顯下跌趨勢，而私募公司業(yè)績也經(jīng)歷了至暗時刻，大部分百億私募表現(xiàn)滲淡。

不過，隨著2023年的到來，經(jīng)濟復蘇預期增強，投資者信心也大增，資本市場全線回暖，不少百億私募取得了不錯的成績，2022年部分因為業(yè)績不佳而道歉的私募也開始“扭虧為盈”，一大批不同風格的私募基金經(jīng)理業(yè)績也出現(xiàn)大幅反彈。

是什么讓他們在反彈行情中取得了好業(yè)績？本文旨在盤點2022年未取得正收益，而今年一舉扭虧為盈的百億級私募公司、私募基金經(jīng)理。

跨過陰霾，景林、正圓、淡水泉業(yè)績反轉(zhuǎn)迎上攻

根據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計，在有業(yè)績記錄的89家百億私募中，2022年取得正收益的僅有27家，占比為30.34%，而沒有取得正收益的七成百億私募大部分在今年都迎來了大幅度反彈。

其中，截至2月末，景林資產(chǎn)、正圓投資、金戈量銳今年以來收益均達到了***%以上。而正圓投資和景林資產(chǎn)，去年曾因業(yè)績不佳先后向投資者道歉，主要原因是2022年A股結(jié)構(gòu)化特征非常明顯，藍籌股不漲甚至大跌，造成一些依賴于基本面投研驅(qū)動的策略全面跑輸市場。

但是，回歸價值，長期來看，真正優(yōu)秀的公司在經(jīng)歷了短期波動之后，他們的價值一定會歸位，選擇真正優(yōu)秀的公司投資，長期收益趨勢也會是向上的，正圓投資、景林資產(chǎn)等百億私募今年凈值的回歸也足以說明這點。

景林資產(chǎn)是國內(nèi)頭部百億私募，秉承“價值投資”的投資理念，對公司進行估值的時候，注重的是其行業(yè)結(jié)構(gòu)和公司在產(chǎn)業(yè)價值鏈中的地位，偏好進入門檻較高、與供應(yīng)商和客戶談判能力強，并且管理層積極向上且富有能力的公司，這些考慮是上海景林做投資決定和估值過程中的核心。

從最新動向來看，景林資產(chǎn)2022年四季度第一只A股重倉股隨著順絡(luò)電子年報的披露曝光。景林資產(chǎn)旗下“景林全球基金” 四季度新進持股順絡(luò)電子695萬股，期末持股市值超1.8億元。

對于2023年的行情，景林資產(chǎn)認為，最新疫情防控政策進一步優(yōu)化，將加速生產(chǎn)生活秩序正?；倪M程，提振市場信心。中國資產(chǎn)相對于新興市場的估值水平仍具備吸引力，有利于全球投資者增加對中國股票的配置。

另外，淡水泉今年業(yè)績也迎來了較大的逆轉(zhuǎn)，私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，淡水泉今年以來收益達***%，其旗下不少產(chǎn)品收復失地甚至創(chuàng)出新高。

據(jù)淡水泉透露，業(yè)績反彈的原因是政策調(diào)整，此前受壓制最大的消費、穩(wěn)增長及互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的“困境資產(chǎn)”出現(xiàn)較大漲幅，這一階段的市場結(jié)構(gòu)特點與公司布局“困境反轉(zhuǎn)”的組合結(jié)構(gòu)較為吻合。

高毅資產(chǎn)也是今年業(yè)績逆轉(zhuǎn)的百億私募，截至2月末，其今年收益達***%。高毅資產(chǎn)是國內(nèi)頂級平臺型私募基金管理公司，專注于二級市場股票投資，公司匯集了邱國鷺、鄧曉峰、孫慶瑞、卓利偉、馮柳、吳任昊、韓海峰等七大明星基金經(jīng)理。

對于市場整體判斷，高毅資產(chǎn)基金經(jīng)理韓海峰認為在流動性、估值、盈利這三個因素都偏積極的情況下，今年的資本市場可以更積極樂觀一些。具體而言，主要有四大類行業(yè)可能受益于經(jīng)濟復蘇：上游原材料、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)、中游制造業(yè)以及存在結(jié)構(gòu)性機會的可選消費品。

百億私募大佬但斌、林園、江暉也迎“逆轉(zhuǎn)”！

除了百億私募公司，不少去年表現(xiàn)較為慘淡的百億級私募基金經(jīng)理今年也迎來了“逆轉(zhuǎn)”。例如，正圓投資廖茂林、東方港灣任仁雄、金戈量銳金戈、通怡投資儲貽波等百億級私募基金經(jīng)理，截至2月末，今年以來收益均在***%以上。

2022年以來，正圓投資不同基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品凈值表現(xiàn)有所分化，作為正圓投資的實控人，廖茂林也曾向投資者致歉。不過，截至2月末，今年以來廖茂林收益達***%，在百億級私募基金經(jīng)理中，也處于領(lǐng)先的地位。

去年年底，廖茂林曾表示，看好多個具備戰(zhàn)略投資機遇與周期復蘇雙輪驅(qū)動的光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)以及科技創(chuàng)新屬性的VR/AR，除了宏觀擾動解除后帶來的恢復性機會，VR/AR具備了比較好的成長性，2023年有望迎來其突破性發(fā)展的元年。

東方港灣任仁雄在2022年的結(jié)構(gòu)化行情下，業(yè)績跑輸大盤，但是今年以來收益達***%，與2022年相比，其業(yè)績實現(xiàn)了大幅度反彈。私募排排網(wǎng)顯示，任仁雄是北京理工大學工學碩士，2005年起從事證券投資，擅長數(shù)據(jù)分析和公司基本面研究，長期投資于大消費和大健康板塊的龍頭公司。

另一位基金經(jīng)理但斌，在2022年因為業(yè)績縮水而遭受了很多投資者的質(zhì)疑，今年以來也一舉扭虧為盈，截至2月末，其今年以來收益達***%。

針對2023年的市場走向，但斌曾在今年投資策略會中表示，在貨幣發(fā)力、財政兜底、房地產(chǎn)放松的基礎(chǔ)上，消費復蘇短期可期，疫情防控松綁帶來的經(jīng)濟活力，各行業(yè)延續(xù)的友好政策環(huán)境，股票市場復蘇有望。

星石投資江暉今年以來收益達***%，業(yè)績也實現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)，江暉是中國第一代公募明星基金經(jīng)理和第一批“公奔私”的基金經(jīng)理。

展望2023年，江暉表示，中國經(jīng)濟將重振內(nèi)需，內(nèi)需板塊有望迎來價值回歸。在供需雙重作用下，預計消費行業(yè)盈利彈性將顯著加強。供給端，消費行業(yè)供給出清邏輯持續(xù)強化，當前消費行業(yè)供給面已經(jīng)好于以往任何時期。需求端，隨著國內(nèi)防疫政策優(yōu)化、穩(wěn)增長政策發(fā)力，過去兩年消費需求低迷的環(huán)境終將結(jié)束。

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