讀創(chuàng)/深圳商報記者 鄒曉

10月20日，歌爾股份發(fā)布公告稱，分拆子公司歌爾微至創(chuàng)業(yè)板上市申請獲得深交所審核通過。歌爾微此次上市計劃通過發(fā)行不超過7937萬股以募集31.9億資金，雖與同行可比企業(yè)相比并無優(yōu)勢，不過因其背靠消費(fèi)電子龍頭歌爾股份而備受關(guān)注。這是當(dāng)前“A拆A”上市潮的一個縮影。

自A股分拆規(guī)則實施以來，A股上市公司分拆上市活動日趨活躍，“A拆A”已逐漸取代境外分拆上市，成為A股上市公司分拆上市的主流模式。2021年2月25日，A股主板上市公司生益科技子公司生益電子成功在科創(chuàng)板上市，成為A股歷史上第一單“A拆A”。

經(jīng)記者不完全統(tǒng)計，越來越多的A股公司籌劃分拆子公司于A股上市，已發(fā)布公告表達(dá)擬分拆上市意愿的A股上市公司累計突破百家。其中僅2022年9月以來，就有6家企業(yè)宣布分拆子公司上市，包括深圳華強(qiáng)分拆華強(qiáng)電子，方大集團(tuán)分拆方大智源、誠志科技分拆北京誠志永華、科達(dá)制造分拆安徽科達(dá)機(jī)電等。

當(dāng)前，A股市場累計已有18只分拆上市股，其中今年通過“A拆A”上市的有9只。

從分拆上市目的地來看，上述實現(xiàn)“A拆A”上市的18家公司中，7家在科創(chuàng)板上市、8家在創(chuàng)業(yè)板上市，占比超八成；另有1家將目的地選在北交所，在主板上市的只有2家。今年以來，北交所也成為不少A股公司分拆上市的“新寵”。根據(jù)上市公司公告，安琪酵母、泰和新材、沃爾核材、南鋼股份等多家上市公司將北交所作為子公司擬分拆上市目的地。

從行業(yè)劃分來看，上述18家分拆上市的子公司中，醫(yī)藥行業(yè)有4家，電子、機(jī)械、基礎(chǔ)化工行業(yè)各有3家，電力設(shè)備及新能源、電力及公用事業(yè)、傳媒、計算機(jī)、國防軍工行業(yè)各有1家。由此可見，分拆上市子公司多集中在電子、機(jī)械、醫(yī)藥等等熱門賽道。

從公司規(guī)模來看，計劃分拆上市的母公司規(guī)模普遍較大?？傎Y產(chǎn)方面，有30家公司總資產(chǎn)超過千億元，包括萬科、中國交建、中國中鐵、中國鐵建在內(nèi)的多家公司總資產(chǎn)甚至超過萬億元。不過，仍有一些規(guī)模較小的公司表達(dá)了分拆上市意愿，如東方精工、奧佳華等公司，市值和總資產(chǎn)均不足百億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，分拆上市的根本目的是整合業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化資源配置，增強(qiáng)母子公司行業(yè)競爭力。應(yīng)該鼓勵真正有融資需求，且具有核心競爭力的企業(yè)業(yè)務(wù)分拆上市，對忽悠式分拆上市行為給予禁止。

審讀：孫世建