讀創(chuàng)/深圳商報記者 陳燕青

和而泰子公司鋮昌科技6日在深交所主板掛牌，這意味著又一家A股分拆子公司上市。此外，江蘇國泰子公司瑞泰新材將于8日啟動申購，?？低曌庸疚炇W(wǎng)絡(luò)6日上會。

鋮昌科技是一家以微波毫米波模擬相控陣T/R芯片的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)為主營業(yè)務(wù)的公司。和而泰持有公司62.97%的股份，為公司控股股東。該股6日上市首日大漲44%。

周三申購的瑞泰新材是我國鋰離子電池電解液龍頭，2020年國內(nèi)出貨量排名第三，市場份額約12.64%。江蘇國泰持有公司90.91%股權(quán)，江蘇國泰大股東江蘇國泰集團(tuán)是張家港國資旗下的公司。

記者注意到，除了江蘇國泰，近期國資上市公司分拆上市不乏案例。5月18日，深市創(chuàng)業(yè)板新增一家國產(chǎn)軟件企業(yè)——中科江南。廣電運通旗下的中科江南登陸創(chuàng)業(yè)板，也是廣州市國資系統(tǒng)首家從A股公司分拆的上市企業(yè)。

此外，江西國資委旗下的江西銅業(yè)日前稱，擬將其控股子公司江銅銅箔分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。

對于分拆上市，江西銅業(yè)表示，本次分拆不會對公司其他業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)經(jīng)營運作構(gòu)成實質(zhì)性影響。通過本次分拆，江銅銅箔的發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，投融資能力以及市場競爭力將進(jìn)一步增強，進(jìn)而有助于提升公司未來的整體盈利水平。

日前，國資委副主任翁杰明表示，將穩(wěn)妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市。將統(tǒng)籌考慮戰(zhàn)略定位、擬分拆業(yè)務(wù)獨立性和成長性、分拆后的治理安排和管理成本等因素，支持有利于理順業(yè)務(wù)架構(gòu)、突出主業(yè)優(yōu)勢、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、促進(jìn)價值實現(xiàn)的子企業(yè)分拆上市。

從A股公司分拆上市目的地來看，大多集中在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等。對此，北方一家券商投行高管對記者表示，“由于科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實施的是注冊制，對于凈利潤等要求相對較低，更注重科技屬性，審核流程也會更快，因此分拆至兩大板塊上市較多?！?/p>前海開源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，一個企業(yè)如果業(yè)務(wù)模塊比較多，通過分拆上市相當(dāng)于分開估值，可能會提高企業(yè)的估值。而對市場而言，分拆上市可以增加投資者選擇的標(biāo)的。

華泰證券認(rèn)為，從股價表現(xiàn)上看，從中長期視角展望，控股分拆后母子公司的長期股價表現(xiàn)具有較大的不確定性。從目前已有的控股分拆案例看，A股公司分拆子公司港股上市、港股公司分拆子公司A股上市后，不同公司的股價表現(xiàn)不盡相同。

審讀：譚錄崗