A股上市公司運(yùn)作分拆上市的積極性持續(xù)高漲，一些具有分拆上市潛力的公司也逐漸浮出水面，而伴隨著分拆上市消息的不斷爆出，相關(guān)個(gè)股也成為近期A股市場(chǎng)上的紅角。

10家公司官宣分拆上市

聯(lián)美控股于3月10日晚間公告，擬分拆所屬子公司兆訊傳媒廣告股份有限公司至深交所創(chuàng)業(yè)板上市，若此次分拆計(jì)劃成功實(shí)施，聯(lián)美控股將成為“上交所主板公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市”首單。

同樣在3月10日晚間，遼寧成大旗下的成大生物發(fā)布公告稱(chēng)，已于3月4日向遼寧證監(jiān)局提交了IPO并在科創(chuàng)板上市的籌劃議案，并于近日收到輔導(dǎo)備案登記的回執(zhí)，上市輔導(dǎo)券商則確定為中信證券。此舉意味著遼寧成大分拆成大生物上市正式進(jìn)入實(shí)施階段。

值得注意的是，近期像聯(lián)美控股、遼寧成大這樣加速運(yùn)作分拆上市事項(xiàng)的A股上市公司不在少數(shù)，截止3月11日，已有聯(lián)美控股、遼寧成大、東山精密、中國(guó)鐵建、上海電氣、紫江企業(yè)、生益科技、盈峰環(huán)境、迪安診斷、上海建工等10家A股上市公司正式發(fā)布了推進(jìn)子公司分拆上市的公告。其中中國(guó)鐵建、上海電氣、紫江企業(yè)、遼寧成大、生益科技等5家公司計(jì)劃將子公司分拆至科創(chuàng)板，東山精密、聯(lián)美控股計(jì)劃分拆至創(chuàng)業(yè)板，上海建工則計(jì)劃分拆至上交所主板。

除了上述10家已經(jīng)在公告中表明分拆上市的公司，另外據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，目前至少有29家上市公司在投資者互動(dòng)平臺(tái)上表明正在積極推進(jìn)分拆事項(xiàng)。比如，華邦健康表示，公司控股子公司凱盛新材已在新三板掛牌，財(cái)務(wù)透明、業(yè)務(wù)獨(dú)立、治理規(guī)范，基本符合證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《分拆上市規(guī)定》的相關(guān)條件，公司正協(xié)同券商、律師、會(huì)計(jì)師團(tuán)隊(duì)積極推進(jìn)相關(guān)工作。嶺南股份也表示，公司子公司恒潤(rùn)文化集團(tuán)有限公司已整體變更為股份有限公司，公司將積極籌備分拆上市事宜。

分拆上市有助拓寬融資渠道

據(jù)記者梳理，拓寬融資渠道、均衡業(yè)務(wù)發(fā)展、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)能力等要素，是上市公司紛紛加速推進(jìn)分拆上市的主要原因。

以聯(lián)美控股為例，本次分拆以后，兆訊傳媒作為高鐵數(shù)字媒體廣告運(yùn)營(yíng)商將實(shí)現(xiàn)獨(dú)立上市，通過(guò)創(chuàng)業(yè)板融資增強(qiáng)資金實(shí)力，借助資本市場(chǎng)強(qiáng)化在高鐵數(shù)字媒體廣告業(yè)務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位以及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步提升數(shù)字媒體廣告業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。分拆完成后，上市公司將聚焦清潔能源的規(guī)?；茫龃笞鰪?qiáng)清潔供熱業(yè)務(wù)，通過(guò)充裕的在手現(xiàn)金，在全國(guó)范圍內(nèi)大力加強(qiáng)對(duì)上下游優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資布局，從而不斷提高市場(chǎng)占有率。

東山精密則表示，艾福電子分拆完成后，艾福電子的發(fā)展與創(chuàng)新將進(jìn)一步提速，其業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)將同步反映到公司的整體業(yè)績(jī)中，進(jìn)而提升公司的盈利水平和穩(wěn)健性；從價(jià)值發(fā)現(xiàn)角度，艾福電子分拆上市有助于其內(nèi)在價(jià)值的充分釋放，公司所持有的艾福電子權(quán)益價(jià)值有望進(jìn)一步提升，流動(dòng)性也將顯著改善；從結(jié)構(gòu)優(yōu)化角度，艾福電子分拆上市有助于進(jìn)一步拓寬融資渠道，提高公司整體融資效率，降低整體資產(chǎn)負(fù)債率，增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力。

而在相關(guān)公司選擇分拆板塊方面，主要取決于子公司的類(lèi)型，以及與板塊的適應(yīng)性關(guān)系更大。已披露分拆方案的上市公司在分拆子公司上市時(shí)，基本上選擇母公司所處的交易所和板塊，深交所的上市公司，則可能優(yōu)先選擇創(chuàng)業(yè)板作為分拆上市的目標(biāo)。但是考慮到科創(chuàng)板審核效率較高，不排除部分深交所的公司等不及創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地，而選擇到科創(chuàng)板分拆上市。

分拆上市概念股值得深挖

伴隨也來(lái)越多的A股上市公司加速推進(jìn)分拆上市，相關(guān)個(gè)股在近期的A股市場(chǎng)中也頗受投資者關(guān)注，比如聯(lián)美控股便在周三漲停，而紫江企業(yè)在2月21日發(fā)布分拆上市預(yù)案后，其股價(jià)在2月21日~2月26日期間連續(xù)漲停。

從投資策略的角度，申萬(wàn)宏源投資顧問(wèn)譚飛建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩條分拆上市機(jī)會(huì)主線：一是PE孵化器模式，即上市公司以PE投資方式取得子公司的控股權(quán)，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模較大和布局較廣的上市公司。二是上市公司子公司是否符合上市標(biāo)準(zhǔn)，尤其是大集團(tuán)下各部門(mén)屬于“業(yè)務(wù)差異型模式”的公司，更易得到市場(chǎng)認(rèn)同和追捧。這其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者掛牌新三板，這一類(lèi)公司具有股改已完成、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)完整等優(yōu)勢(shì)。

國(guó)泰君安投資顧問(wèn)張濤指出，按照《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干規(guī)定》的規(guī)定，A股上市公司若要進(jìn)行“A拆A”上市需滿(mǎn)足境內(nèi)上市已滿(mǎn)3年、最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利且扣除非經(jīng)常性損益后不低于6億元、上市公司及其控股股東實(shí)際控制人最近36個(gè)月內(nèi)未受到過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)的行政處罰等5個(gè)條件為先行條件。目前初步符合分拆上市標(biāo)準(zhǔn)的公司有大族激光、南鋼股份、中航光電、石基信息等600余家。按照行業(yè)分布來(lái)看，醫(yī)藥、房地產(chǎn)、交通運(yùn)輸、電力及公用事業(yè)、基礎(chǔ)化工行業(yè)符合標(biāo)準(zhǔn)的上市公司最多。投資者可以在上述公司中挑選旗下子公司實(shí)力較強(qiáng)且與上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)區(qū)別明顯的混合型分拆、或者子公司在某一細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)的橫向分拆的上市公司。

上游新聞·重慶商報(bào)記者 凌天亮