12月14日，記者從證監(jiān)會官網(wǎng)獲悉，財信證券近日提交設立公募基金公司申請，申請材料已于12月13日被接收。

這是繼今年7月開源證券提交設立公募基金公司申請后，券商系公募機構（指由券商設立的公募基金公司、具有公募業(yè)務資格的券商資管機構、開展公募業(yè)務的券商這三類機構，下同）再次迎來新入局者。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前券商系公募機構已達66家，是數(shù)量最多的一類基金公司。就近幾年情況而言，券商勢力布局公募業(yè)務有兩個關鍵契機，一是2019年后券商資管大集合公募改造拉開序幕，券商資管積極尋求主動管理轉(zhuǎn)型，公募化浪潮加速推進；二是今年4月政策放開“一參一控一牌”，拓寬了券商入局公募基金行業(yè)之路。

券商持續(xù)謀求公募布局

根據(jù)公開信息，財信證券是湖南財信金融控股集團有限公司旗下核心企業(yè)，系湖南省唯一的省屬國有控股證券公司。財信證券成立于2002年8月，目前注冊資本66.98億元，全國設有6家分公司和89家營業(yè)部。截至2021年12月31日，財信證券總資產(chǎn)超650億元，凈資產(chǎn)超140億元。

根據(jù)財信證券今年11月底提交的IPO招股說明書，近年來財信證券自營收入呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢。具體看，2019年至2021年該公司自營業(yè)務投資規(guī)模分別為86.83億元、124.86億元、267.90億元，投資收益分別為3.13億元、4.21億元、9.48億元。同時，2019年至2021年該公司的基金投資規(guī)模也明顯上升，從2019年的1.65億元增加至2021年的16.67億元。

財信證券此舉，是財富管理轉(zhuǎn)型趨勢下券商謀求公募布局的一個縮影。

今年4月證監(jiān)會發(fā)布《關于加快推進公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，正式放開“一參一控一牌”，即同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎上，還可以再申請一塊公募牌照，拓寬了券商入局公募基金行業(yè)之路。

在今年7月，開源證券向證監(jiān)會遞交《公募基金管理公司設立資格審批》，申請材料被接收。今年11月開源證券收到了證監(jiān)會反饋意見，需就推動基金管理公司長期發(fā)展具體計劃安排等事項，落實并提供書面回復和電子文檔。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前券商系公募機構數(shù)量達到了66家，是目前數(shù)量最多的一類基金公司，既擁有華夏基金、易方達基金、南方基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、銀華基金等頭部公募，也有創(chuàng)金合信基金、華商基金、長城基金、安信基金等中小型公募。據(jù)晨星此前發(fā)布的《中國公募基金管理人發(fā)展分析報告（1998-2022）》統(tǒng)計，截至2022年6月底券商系公募合計管理規(guī)模達14.24萬億元，占公募基金規(guī)模的55％，較2017年提升了14個百分點。

券商資管加速公募化浪潮

除直接設立基金公司外，通過旗下資管子公司申請公募牌照則是券商入局公募賽道的另一路徑。

市場最為熟悉的案例，是上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司(下稱“東方紅資管”)。東方紅資管成立于2010年7月，于2013年獲得公募業(yè)務資格，是國內(nèi)首家獲批設立和首家獲得公募基金業(yè)務資格的券商資管公司。繼東方紅資管之后，浙商證券資管、長江證券（上海）資管、華泰證券（上海）資管、中泰證券（上海）資管、國泰君安證券資管分別于2014年、2015年、2016年、2017年、2020年先后獲得公募業(yè)務資格。尤其是在2019年后，券商資管大集合公募改造拉開序幕，券商資管積極尋求主動管理轉(zhuǎn)型，公募化浪潮加速推進。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前東方紅資管和財通證券資管旗下的公募規(guī)模，分別超過了2000億元和1500億元，華泰證券（上海）資管的公募規(guī)模也在800億元以上。財通資管董事長馬曉立在證券時報社近日主辦的“2022年中國金融機構年度峰會暨2022中國證券業(yè)資產(chǎn)管理高峰論壇”上指出，盡管券商資管公募整體業(yè)務量還比較小，但近幾年來業(yè)務的增速是明顯高于市場平均水平的。截至今年三季度末，券商資管機構的公募管理規(guī)模首次接近1萬億元，達到了9752億元。

馬曉立認為，券商資管開展公募業(yè)務的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在證券公司內(nèi)部的協(xié)同聯(lián)動資源上。券商資管有自身渠道的天然優(yōu)勢，第一桶金絕大多數(shù)來自券商營業(yè)部。隨著券商財富管理轉(zhuǎn)型推進和基金投顧業(yè)務逐步成熟，券商更要求資管強化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，發(fā)揮資產(chǎn)配置能力為財富客戶提供一攬子產(chǎn)品和服務解決方案，從而實現(xiàn)資產(chǎn)管理向財富管理的轉(zhuǎn)變。

走差異化道路構建核心競爭力

雖有渠道等優(yōu)勢，但券商布局公募賽道也依然存在需要解決的問題。

川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，公募公司基金發(fā)展時間長，在市場上的品牌效應也更強，這是券商進入公募賽道后需要快速提升的部分；此外在券商公募相關客戶服務上，需要建立新的定制化服務模式；同時也要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，以提升券商在公募市場的競爭力。

“當前券商資管公募化轉(zhuǎn)型正處于起步階段，后續(xù)發(fā)展無論是與公募基金、銀行理財展開全面競爭，還是走差異化道路，都需要構建自身的核心競爭力。”粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔認為，券商資管要想在公募領域后發(fā)制人，需要重點在投資理念、資源協(xié)同兩個方面發(fā)力。一方面，在從“私募”到“公募”的轉(zhuǎn)型過程中，充分發(fā)揮自身投研實力的同時需要重新構建與產(chǎn)品規(guī)模、風險收益特征匹配的投研團隊，持續(xù)完善固收+和權益類產(chǎn)品線。另一方面，要充分發(fā)揮自身機構客戶資源和全業(yè)務鏈的綜合平臺優(yōu)勢，通過一二級市場投資聯(lián)動，構建自身核心競爭力，并利用現(xiàn)有分支機構的渠道優(yōu)勢，逐漸樹立品牌知名度。

馬曉立指出，券商資管在開展公募FOF和REITs業(yè)務方面具備明顯優(yōu)勢。REITs發(fā)行工作實質(zhì)是基礎設施資產(chǎn)的IPO，是類投行業(yè)務。券商資管多年來在資產(chǎn)證券化方面積累了客戶儲備、項目經(jīng)驗、團隊能力，都可以為公募REITs的展業(yè)提供助力。馬曉立說到，公募REITs試點一年多來，券商資管充分發(fā)揮整合發(fā)行能力、定價能力和項目運作能力，通過投資與投行之間的聯(lián)動，銜接一二級市場，切實服務實體經(jīng)濟。

責編：楊喻程

校對：王蔚