12月14日，記者從證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)獲悉，財(cái)信證券近日提交設(shè)立公募基金公司申請(qǐng)，申請(qǐng)材料已于12月13日被接收。

這是繼今年7月開源證券提交設(shè)立公募基金公司申請(qǐng)后，券商系公募機(jī)構(gòu)（指由券商設(shè)立的公募基金公司、具有公募業(yè)務(wù)資格的券商資管機(jī)構(gòu)、開展公募業(yè)務(wù)的券商這三類機(jī)構(gòu)，下同）再次迎來新入局者。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前券商系公募機(jī)構(gòu)已達(dá)66家，是數(shù)量最多的一類基金公司。就近幾年情況而言，券商勢(shì)力布局公募業(yè)務(wù)有兩個(gè)關(guān)鍵契機(jī)，一是2019年后券商資管大集合公募改造拉開序幕，券商資管積極尋求主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，公募化浪潮加速推進(jìn)；二是今年4月政策放開“一參一控一牌”，拓寬了券商入局公募基金行業(yè)之路。

券商持續(xù)謀求公募布局

根據(jù)公開信息，財(cái)信證券是湖南財(cái)信金融控股集團(tuán)有限公司旗下核心企業(yè)，系湖南省唯一的省屬國有控股證券公司。財(cái)信證券成立于2002年8月，目前注冊(cè)資本66.98億元，全國設(shè)有6家分公司和89家營業(yè)部。截至2021年12月31日，財(cái)信證券總資產(chǎn)超650億元，凈資產(chǎn)超140億元。

根據(jù)財(cái)信證券今年11月底提交的IPO招股說明書，近年來財(cái)信證券自營收入呈現(xiàn)逐年遞增態(tài)勢(shì)。具體看，2019年至2021年該公司自營業(yè)務(wù)投資規(guī)模分別為86.83億元、124.86億元、267.90億元，投資收益分別為3.13億元、4.21億元、9.48億元。同時(shí)，2019年至2021年該公司的基金投資規(guī)模也明顯上升，從2019年的1.65億元增加至2021年的16.67億元。

財(cái)信證券此舉，是財(cái)富管理轉(zhuǎn)型趨勢(shì)下券商謀求公募布局的一個(gè)縮影。

今年4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，正式放開“一參一控一牌”，即同一主體在參股一家基金、控股一家基金的基礎(chǔ)上，還可以再申請(qǐng)一塊公募牌照，拓寬了券商入局公募基金行業(yè)之路。

在今年7月，開源證券向證監(jiān)會(huì)遞交《公募基金管理公司設(shè)立資格審批》，申請(qǐng)材料被接收。今年11月開源證券收到了證監(jiān)會(huì)反饋意見，需就推動(dòng)基金管理公司長期發(fā)展具體計(jì)劃安排等事項(xiàng)，落實(shí)并提供書面回復(fù)和電子文檔。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至目前券商系公募機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)到了66家，是目前數(shù)量最多的一類基金公司，既擁有華夏基金、易方達(dá)基金、南方基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、銀華基金等頭部公募，也有創(chuàng)金合信基金、華商基金、長城基金、安信基金等中小型公募。據(jù)晨星此前發(fā)布的《中國公募基金管理人發(fā)展分析報(bào)告（1998-2022）》統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月底券商系公募合計(jì)管理規(guī)模達(dá)14.24萬億元，占公募基金規(guī)模的55％，較2017年提升了14個(gè)百分點(diǎn)。

券商資管加速公募化浪潮

除直接設(shè)立基金公司外，通過旗下資管子公司申請(qǐng)公募牌照則是券商入局公募賽道的另一路徑。

市場(chǎng)最為熟悉的案例，是上海東方證券資產(chǎn)管理有限公司(下稱“東方紅資管”)。東方紅資管成立于2010年7月，于2013年獲得公募業(yè)務(wù)資格，是國內(nèi)首家獲批設(shè)立和首家獲得公募基金業(yè)務(wù)資格的券商資管公司。繼東方紅資管之后，浙商證券資管、長江證券（上海）資管、華泰證券（上海）資管、中泰證券（上海）資管、國泰君安證券資管分別于2014年、2015年、2016年、2017年、2020年先后獲得公募業(yè)務(wù)資格。尤其是在2019年后，券商資管大集合公募改造拉開序幕，券商資管積極尋求主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，公募化浪潮加速推進(jìn)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前東方紅資管和財(cái)通證券資管旗下的公募規(guī)模，分別超過了2000億元和1500億元，華泰證券（上海）資管的公募規(guī)模也在800億元以上。財(cái)通資管董事長馬曉立在證券時(shí)報(bào)社近日主辦的“2022年中國金融機(jī)構(gòu)年度峰會(huì)暨2022中國證券業(yè)資產(chǎn)管理高峰論壇”上指出，盡管券商資管公募整體業(yè)務(wù)量還比較小，但近幾年來業(yè)務(wù)的增速是明顯高于市場(chǎng)平均水平的。截至今年三季度末，券商資管機(jī)構(gòu)的公募管理規(guī)模首次接近1萬億元，達(dá)到了9752億元。

馬曉立認(rèn)為，券商資管開展公募業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在證券公司內(nèi)部的協(xié)同聯(lián)動(dòng)資源上。券商資管有自身渠道的天然優(yōu)勢(shì)，第一桶金絕大多數(shù)來自券商營業(yè)部。隨著券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型推進(jìn)和基金投顧業(yè)務(wù)逐步成熟，券商更要求資管強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供給，發(fā)揮資產(chǎn)配置能力為財(cái)富客戶提供一攬子產(chǎn)品和服務(wù)解決方案，從而實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理向財(cái)富管理的轉(zhuǎn)變。

走差異化道路構(gòu)建核心競爭力

雖有渠道等優(yōu)勢(shì)，但券商布局公募賽道也依然存在需要解決的問題。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂表示，公募公司基金發(fā)展時(shí)間長，在市場(chǎng)上的品牌效應(yīng)也更強(qiáng)，這是券商進(jìn)入公募賽道后需要快速提升的部分；此外在券商公募相關(guān)客戶服務(wù)上，需要建立新的定制化服務(wù)模式；同時(shí)也要加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度，以提升券商在公募市場(chǎng)的競爭力。

“當(dāng)前券商資管公募化轉(zhuǎn)型正處于起步階段，后續(xù)發(fā)展無論是與公募基金、銀行理財(cái)展開全面競爭，還是走差異化道路，都需要構(gòu)建自身的核心競爭力?！被涢_證券研究院首席策略分析師陳夢(mèng)潔認(rèn)為，券商資管要想在公募領(lǐng)域后發(fā)制人，需要重點(diǎn)在投資理念、資源協(xié)同兩個(gè)方面發(fā)力。一方面，在從“私募”到“公募”的轉(zhuǎn)型過程中，充分發(fā)揮自身投研實(shí)力的同時(shí)需要重新構(gòu)建與產(chǎn)品規(guī)模、風(fēng)險(xiǎn)收益特征匹配的投研團(tuán)隊(duì)，持續(xù)完善固收+和權(quán)益類產(chǎn)品線。另一方面，要充分發(fā)揮自身機(jī)構(gòu)客戶資源和全業(yè)務(wù)鏈的綜合平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，通過一二級(jí)市場(chǎng)投資聯(lián)動(dòng)，構(gòu)建自身核心競爭力，并利用現(xiàn)有分支機(jī)構(gòu)的渠道優(yōu)勢(shì)，逐漸樹立品牌知名度。

馬曉立指出，券商資管在開展公募FOF和REITs業(yè)務(wù)方面具備明顯優(yōu)勢(shì)。REITs發(fā)行工作實(shí)質(zhì)是基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的IPO，是類投行業(yè)務(wù)。券商資管多年來在資產(chǎn)證券化方面積累了客戶儲(chǔ)備、項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)能力，都可以為公募REITs的展業(yè)提供助力。馬曉立說到，公募REITs試點(diǎn)一年多來，券商資管充分發(fā)揮整合發(fā)行能力、定價(jià)能力和項(xiàng)目運(yùn)作能力，通過投資與投行之間的聯(lián)動(dòng)，銜接一二級(jí)市場(chǎng)，切實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

責(zé)編：楊喻程

校對(duì)：王蔚