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廠長提醒：本文內(nèi)容僅對合格投資人開放！
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。
說明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險大，文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠長的話
最近半個月，先是硅谷銀行倒閉，再是瑞士信貸爆雷，海外的大銀行一個接一個出事。全球市場風(fēng)險偏好也急劇下降，股市也隨之下跌。雖然A股大盤的跌幅不算大，但還是有不少基金的年內(nèi)收益清零甚至為負(fù)。在市場情緒再度陷入低迷之際，業(yè)內(nèi)大佬陳光明表示這個時候還看空是對常識的謬視。。。
年內(nèi)業(yè)績清零的百億私募
最近半個月的調(diào)整行情讓不少多頭基金“回到解放前”。
表面上大盤跌幅還好，但更多是靠兩桶油和三大運營商死撐，其它大部分個股跌幅較大。
截至今年3月10日，相聚、聚鳴、盤京、淡水泉均有產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)。
數(shù)據(jù)來源：火富牛
相聚過往在擇時上屢有收獲，今年在組合配置方面，基于自上而下對宏觀的認(rèn)識，相聚將結(jié)合市場行情，在科技和消費這兩類資產(chǎn)中挖掘機會。
相聚在百億私募里較為注重安全邊際，在風(fēng)控上，相聚有剛性約束，即買入一家公司時不能超過10個點；另外持有一家公司也不能超過15個點。
聚鳴今年的波動有些大，年內(nèi)漲幅一度超10%，主要原因還是因為重倉了部分港股互聯(lián)網(wǎng)公司，在估值提升過后，看好后續(xù)基本面的數(shù)據(jù)超預(yù)期。
近期聚鳴也在積極展開行產(chǎn)品的路演，凈值回調(diào)過后，渠道的客戶進場可能安全邊際也高一些。
盤京去年四季度判斷失誤+倉位集中，導(dǎo)致凈值一路回撤，去年莊濤旗下部分產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超30%。
不過今年以來，盤京的產(chǎn)品業(yè)績情況還算不錯，接下來盤京在投資中會關(guān)注兩方面的機會。
一是盈利修復(fù)超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域或個股，如消費和互聯(lián)網(wǎng)中業(yè)績超預(yù)期的公司；二是聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢和局部景氣高增長的成長方向，例如高端制造、數(shù)字中國、人工智能以及新能源細(xì)分賽道等。
淡水泉自去年11月到今年2月，旗下不少產(chǎn)品漲幅超20%，到了3月算是暫時熄了熄火。
淡水泉近期表示將布局經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢下的高彈性優(yōu)秀公司，比如化工材料、機械制造、TMT等行業(yè)的公司，也希望通過對不同類型機會的挖掘和比較，構(gòu)建具有進攻性的組合。
上面列的只是部分的，等到明天的上周凈值更新出來以后，估計年內(nèi)負(fù)收益的多頭基金將會變得更多。
陳光明不悲觀
市場回調(diào)之際，陳光明也再次出來發(fā)聲。
陳光明的專戶產(chǎn)品自2018年12月成立以來，截至今年2月底，累計收益達到79.67%，年化收益為18.56%，最大回撤為-29.87%，即便2021、2022的業(yè)績均為虧損，但也穩(wěn)定跑贏了同期滬深300指數(shù)。
今年前兩個月也做了4.64%的收益，無論價值投資現(xiàn)在還管不管用，在同等規(guī)模的基金經(jīng)理中，陳光明的業(yè)績算是說得過去，目前陳光明重倉的前三大行業(yè)為通信、電子設(shè)備、電子等。
不過，除了陳光明的專戶以外，睿遠(yuǎn)傅鵬博、趙楓所掌管的基金產(chǎn)品年內(nèi)收益已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。
數(shù)據(jù)來源：火富牛其中傅鵬博繼續(xù)重點配置建材、化工能源、TMT和光伏等子板塊；而趙楓重倉的細(xì)分行業(yè)涉及電信服務(wù)、房地產(chǎn)、可選消費等。
這次，許久未露面的陳光明是出席了上海交大校友會舉辦的一場活動。
在這次活動上，陳光明除了表示價值投資在中國依然有效以外，還對當(dāng)下投資市場發(fā)表了部分觀點：
1、對于市場的貝塔行情不宜寄予太高的期望，但今年不應(yīng)該太悲觀。
2、最近中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)一度跌超80%，屬于超級大熊市，現(xiàn)在反彈了一些，如果這個時候還在看空，顯然是對常識的一種謬視。
3、需要降低對組合投資回報率的要求，也要更加敏銳地感知到市場中存在的潛在風(fēng)險。若是在一波熊市中虧損超過60%，做資管往往就不會再有機會。
廠長覺得陳光明的話很實在。
盡管目前海外銀行動蕩，但對國內(nèi)的影響至少沒有去年疫情那么大，咱們當(dāng)下正常生活工作并無太大問題，所以市場也不可能比去年差了，不僅是不用悲觀，甚至可以謹(jǐn)慎樂觀一些。
另外投資很多時候確實就是依賴常識，在估值底部區(qū)域繼續(xù)看空真的沒太大必要。
投資要尊重常識，雖然海外銀行風(fēng)波出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，但國內(nèi)整體經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)勢不會改變，海外經(jīng)濟出現(xiàn)危機，可能也會促使美聯(lián)儲考慮放緩加息的節(jié)奏和幅度。
所以當(dāng)下基金清零反而可能是上車的好時機，前提是私募的投資策略和操作不變形。
現(xiàn)在震蕩幅度大，下跌的時候，能否控制好回撤是關(guān)鍵。像陳光明說的第三點，例子很多，最近兩年回撤突破60%的基金經(jīng)理基本也就沒聲音了，比如正圓的戴旅京。。。
黎明總會到來，但我們不能倒在黑暗里。
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險識別能力和風(fēng)險承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬元或者最近三年個人年均收入不低于50萬元的個人。
說明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計劃、銀行理財產(chǎn)品、信托計劃、保險產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險大，文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠長的話
最近半個月，先是硅谷銀行倒閉，再是瑞士信貸爆雷，海外的大銀行一個接一個出事。全球市場風(fēng)險偏好也急劇下降，股市也隨之下跌。雖然A股大盤的跌幅不算大，但還是有不少基金的年內(nèi)收益清零甚至為負(fù)。在市場情緒再度陷入低迷之際，業(yè)內(nèi)大佬陳光明表示這個時候還看空是對常識的謬視。。。
年內(nèi)業(yè)績清零的百億私募
最近半個月的調(diào)整行情讓不少多頭基金“回到解放前”。
表面上大盤跌幅還好，但更多是靠兩桶油和三大運營商死撐，其它大部分個股跌幅較大。
截至今年3月10日，相聚、聚鳴、盤京、淡水泉均有產(chǎn)品年內(nèi)收益為負(fù)。
數(shù)據(jù)來源：火富牛相聚過往在擇時上屢有收獲，今年在組合配置方面，基于自上而下對宏觀的認(rèn)識，相聚將結(jié)合市場行情，在科技和消費這兩類資產(chǎn)中挖掘機會。
相聚在百億私募里較為注重安全邊際，在風(fēng)控上，相聚有剛性約束，即買入一家公司時不能超過10個點；另外持有一家公司也不能超過15個點。
聚鳴今年的波動有些大，年內(nèi)漲幅一度超10%，主要原因還是因為重倉了部分港股互聯(lián)網(wǎng)公司，在估值提升過后，看好后續(xù)基本面的數(shù)據(jù)超預(yù)期。
近期聚鳴也在積極展開行產(chǎn)品的路演，凈值回調(diào)過后，渠道的客戶進場可能安全邊際也高一些。
盤京去年四季度判斷失誤+倉位集中，導(dǎo)致凈值一路回撤，去年莊濤旗下部分產(chǎn)品年內(nèi)跌幅超30%。
不過今年以來，盤京的產(chǎn)品業(yè)績情況還算不錯，接下來盤京在投資中會關(guān)注兩方面的機會。
一是盈利修復(fù)超預(yù)期的細(xì)分領(lǐng)域或個股，如消費和互聯(lián)網(wǎng)中業(yè)績超預(yù)期的公司；二是聚焦產(chǎn)業(yè)趨勢和局部景氣高增長的成長方向，例如高端制造、數(shù)字中國、人工智能以及新能源細(xì)分賽道等。
淡水泉自去年11月到今年2月，旗下不少產(chǎn)品漲幅超20%，到了3月算是暫時熄了熄火。
淡水泉近期表示將布局經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢下的高彈性優(yōu)秀公司，比如化工材料、機械制造、TMT等行業(yè)的公司，也希望通過對不同類型機會的挖掘和比較，構(gòu)建具有進攻性的組合。
上面列的只是部分的，等到明天的上周凈值更新出來以后，估計年內(nèi)負(fù)收益的多頭基金將會變得更多。
陳光明不悲觀
市場回調(diào)之際，陳光明也再次出來發(fā)聲。
陳光明的專戶產(chǎn)品自2018年12月成立以來，截至今年2月底，累計收益達到79.67%，年化收益為18.56%，最大回撤為-29.87%，即便2021、2022的業(yè)績均為虧損，但也穩(wěn)定跑贏了同期滬深300指數(shù)。
今年前兩個月也做了4.64%的收益，無論價值投資現(xiàn)在還管不管用，在同等規(guī)模的基金經(jīng)理中，陳光明的業(yè)績算是說得過去，目前陳光明重倉的前三大行業(yè)為通信、電子設(shè)備、電子等。
不過，除了陳光明的專戶以外，睿遠(yuǎn)傅鵬博、趙楓所掌管的基金產(chǎn)品年內(nèi)收益已經(jīng)轉(zhuǎn)負(fù)。
數(shù)據(jù)來源：火富牛其中傅鵬博繼續(xù)重點配置建材、化工能源、TMT和光伏等子板塊；而趙楓重倉的細(xì)分行業(yè)涉及電信服務(wù)、房地產(chǎn)、可選消費等。這次，許久未露面的陳光明是出席了上海交大校友會舉辦的一場活動。
在這次活動上，陳光明除了表示價值投資在中國依然有效以外，還對當(dāng)下投資市場發(fā)表了部分觀點：
1、對于市場的貝塔行情不宜寄予太高的期望，但今年不應(yīng)該太悲觀。
2、最近中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)一度跌超80%，屬于超級大熊市，現(xiàn)在反彈了一些，如果這個時候還在看空，顯然是對常識的一種謬視。
3、需要降低對組合投資回報率的要求，也要更加敏銳地感知到市場中存在的潛在風(fēng)險。若是在一波熊市中虧損超過60%，做資管往往就不會再有機會。
廠長覺得陳光明的話很實在。
盡管目前海外銀行動蕩，但對國內(nèi)的影響至少沒有去年疫情那么大，咱們當(dāng)下正常生活工作并無太大問題，所以市場也不可能比去年差了，不僅是不用悲觀，甚至可以謹(jǐn)慎樂觀一些。
另外投資很多時候確實就是依賴常識，在估值底部區(qū)域繼續(xù)看空真的沒太大必要。
投資要尊重常識，雖然海外銀行風(fēng)波出現(xiàn)連鎖反應(yīng)，但國內(nèi)整體經(jīng)濟復(fù)蘇的態(tài)勢不會改變，海外經(jīng)濟出現(xiàn)危機，可能也會促使美聯(lián)儲考慮放緩加息的節(jié)奏和幅度。
所以當(dāng)下基金清零反而可能是上車的好時機，前提是私募的投資策略和操作不變形。
現(xiàn)在震蕩幅度大，下跌的時候，能否控制好回撤是關(guān)鍵。像陳光明說的第三點，例子很多，最近兩年回撤突破60%的基金經(jīng)理基本也就沒聲音了，比如正圓的戴旅京。。。
黎明總會到來，但我們不能倒在黑暗里。
