周末，兩則消息震動了整個資本市場。

一則是來自幾個OPEC+的石油減產(chǎn)計劃，加起來160萬桶/日，是繼去年10月減產(chǎn)200萬桶/日之后的又一次大規(guī)模減產(chǎn)，使得減產(chǎn)總規(guī)模達(dá)到了366萬桶/日，相當(dāng)于全球需求的3.7%。減產(chǎn)從 5 月開始，一直持續(xù)到年底。

另一則，是因為擔(dān)憂信息安全問題，chatgpt遭到意大利封殺，同時國內(nèi)也傳出開始大面積封號的情況。

前者盡管有人擔(dān)憂經(jīng)濟衰退真的來臨，但也有人大肆唱多能源板塊，原油連帶多個衍生期貨漲幅開盤超過7%，股市能源股也陣陣狂歡。

后者原本以為是一個大利空，但萬萬沒想到卻是引發(fā)一場更大的爆炒狂歡，多個AI概念板塊大漲超過4%，甚至帶動了A股走出了一股牛市的態(tài)勢。

這兩個都是始料未及的變數(shù)，當(dāng)市場開始對一些利空的因素視而不見，而不自覺放大利好的刺激預(yù)期時，就是風(fēng)險悄然來臨的時刻。

石油的減產(chǎn)，AI的變數(shù)，會給這個市場帶來怎樣的影響？

4月的資本市場，又將何去何從？

01 減產(chǎn)，是意外還是早有預(yù)謀？

減產(chǎn)消息公布后，全球油價立即飆升。亞洲市場4月3日早盤開盤時油價飆升8%，而美油也一度飆升8%，為一年多*盤中漲幅，交易價格突破每桶81美元。

然后股市也聞風(fēng)而動，夜盤交易時段的美股石油標(biāo)的中，美國原油基金ETF漲超5%，?？松梨跐q超3%，巴菲特的掌上新寵西方石油漲超4%。

今天開盤的亞洲股市，石油板塊也集體高開。其中，A股油服板塊上漲超過4個點，中石油、中海油上漲超過1%，港股的中海油直接高開3個點。

投行也開始大肆唱多石油股，尤以原油多頭高盛最盛。

它將2023年底布倫特原油價格預(yù)測從90美元上調(diào)至95美元，將2024年底布倫特原油價格預(yù)測從97美元上調(diào)至100美元。

這一次減產(chǎn)，時間突然、幅度大、范圍廣，影響深遠(yuǎn)。

根據(jù)OPEC+的官方聲明，沙特自身承諾每天減少50萬桶的供應(yīng)，是減產(chǎn)最多的成員國，伊拉克、阿聯(lián)酋、科威特等國家減產(chǎn)在數(shù)萬桶到21萬桶不等。

很明顯，這個協(xié)議應(yīng)該是老大哥沙特參與牽頭發(fā)起的。

宣布減產(chǎn)的國家也并非OPEC組織，除了俄羅斯外，還有哈薩克斯坦、阿曼等國。這兩個國家都對原油貿(mào)易依賴度很高，且主要出口方向都是亞太方向，中國都是主要買家。

同時此舉正值4月3日OPEC+聯(lián)合部長級監(jiān)督委員會（JMMC）會議召開前夕，并不是會議一致決定，所以資本市場有點始料未及。

但想深一層，這次減產(chǎn)并不算意外。

往小的方向說，國際油價自去年3月達(dá)到高位后便進(jìn)入下行通道，一方面是美聯(lián)儲加息導(dǎo)致的流動性緊縮限制了大宗商品投機，另一方面是經(jīng)濟衰退憂慮影響需求。

雖然有著客觀性，但對于基本靠“油”為生的OPEC+各國，油價下滑對他們而言，是實打?qū)嵉膿p失，所以出于維護(hù)國家“錢袋子”的需要，這些國家聯(lián)合起來，通過減產(chǎn)以止住油價下滑勢頭，很正常。

往更大的方向時間維度去看，別看OPEC+這些國家大多富得流油，但其實都面臨著經(jīng)濟支柱過分單一、石油可能消耗殆盡，以及全球新能源革命的沖擊。

換句話說，如果這些國家不能及時轉(zhuǎn)型，那未來肯定不會比現(xiàn)在更好。

新能源時代的加速到來對于傳統(tǒng)能源需求降低的預(yù)期越來越強，它們誰也不想被世界拋棄。

所以才有了像迪拜、沙特2030年愿景計劃等等，一系列中東國家的轉(zhuǎn)型規(guī)劃。特別是OPEC+的大哥沙特，行事作風(fēng)非常激進(jìn)。

但是，對于西方國家而言，出于石油美元、原油定價權(quán)等戰(zhàn)略利益的考慮，肯定還是希望中東國家維持原有的模式和格局，并不希望它們做什么中東版的“改革開放”。

在和西方在國家戰(zhàn)略方向上無法達(dá)成一致之后，有一些中東國家開始把目光轉(zhuǎn)向東方，這也就有了今年國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪沙特受到隆重接待、沙中兩國合作升級、沙特伊朗在中國撮合下重新建交等等事件的發(fā)生。

最令國人振奮的，是沙特和中國的貿(mào)易將更多采用人民幣結(jié)算，人民幣國際化開始走向更廣闊的舞臺。

當(dāng)然，這次減倉可能會令美國很不爽，雖然石油部門會因此又大發(fā)一筆，但剛壓住的通脹恐怕又要摁不住了。

無論怎樣，接下來，資本市場要開始重新交易“美國的通脹和以及加息是否有影響”預(yù)期博弈了。

市場的波動，又帶來更多不確定性。

02 同花順1月近翻倍，AI牛市行情攔不住

來看一下，今天最強板塊的震撼，清一色都是AI和半導(dǎo)體有關(guān)概念在狂歡。

今天的8個20CM中，有5個都是AI有關(guān)。同時盤中有超過80只個股漲幅在10CM往上的很大部分也都是軟件、IT服務(wù)、計算機設(shè)備、半導(dǎo)體這些熱門概念。

顯然，AI的強勢，遠(yuǎn)強大于石油減產(chǎn)對大市的托底。

也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了大家的意料。

最夸張的，是在漲最兇的那一批中，很多是之前大漲之后宣布要大比例減持的妖股。

比如青云科技-U，2月至今漲幅1.5倍，要計劃減持不超過6%；今天又收漲了17.3%；

同花順，1月接近翻倍，要減持不超過8.46%，在發(fā)布公告后不跌反漲，這兩天每天都漲超15%。

還有新易盛、天孚通信、優(yōu)刻得、潤和軟件、古鰲科技、寒武紀(jì)等等。

很多的減持股，都是在前期漲了一大波之后，才宣布減持的。而且大部分的過往業(yè)績不說爛吧，也起碼是很一般。

在周末，在chatgpt被意大利強制下架之后，市場又傳出chatgpt開始在國內(nèi)大面積被封號，引發(fā)廣泛的擔(dān)憂。實際上，這個強大的工具確實還存在監(jiān)管和風(fēng)控缺失問題，也一度被監(jiān)管部門提示企業(yè)要用前需要登記并審核。

三星在引入ChatGPT不到20天，就被曝出半導(dǎo)體設(shè)備測量數(shù)據(jù)、產(chǎn)品良率等機密信息可能會通過chatGPT的數(shù)據(jù)庫泄露的風(fēng)險，并且發(fā)生了至少三起泄漏事件。

這只是chatgpt會引致信息安全問題中的冰山一角。

但萬萬沒想到的是，在國內(nèi)，股民似乎把這個消息炒作了chatgpt國產(chǎn)替代崛起的機會，然后繼續(xù)醉生夢死。

普通人很難理解，為什么大股東都要趁高跑路了，股民還是那么熱情去爆炒。

但這個風(fēng)險，不可能不會反映出來，只是幅度和時間的問題。

在上周，我們也明確指出了AI概念可能會到了中場休息，輪到半導(dǎo)體上場了。只是也沒想到，AI只是在場上蹲下來休息了一會，馬上又變成大前鋒，并且還又提出了黃金一腳。

當(dāng)然，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)也很給力，從制造設(shè)備、到封測、到數(shù)據(jù)安全方面，漲幅同樣也非?？捎^。

瘋狂博弈、大漲大跌是牛市的大特征。

上周的海天瑞聲也反映了，今天能漲20CM，明天也有可能跌回去20CM。當(dāng)然，后面再漲回去也不是不可能的。

其實從業(yè)績數(shù)據(jù)看，當(dāng)前絕大多數(shù)的AI概念股，短期內(nèi)不可能會有真實的業(yè)績出來的，但PE估值已經(jīng)打得不能再滿了，預(yù)期往往會盛極而衰，調(diào)整隨時都有可能會來。

所以強調(diào)風(fēng)險，沒有錯。

在這種市場環(huán)境下，繼續(xù)對這個概念做短線的股民，一定首先自己要有一顆強大的心臟，以及時刻保持冷靜理智的頭腦。

至少，手邊得隨時準(zhǔn)備一瓶降壓藥。

當(dāng)然，如果你是長線投資者，那么上車機會也會有很多，只要不貪心，那么等一些龍頭大跌下來再上車然后長拿，最后效益可能都不賴。

比如AI的各種硬科技載體，即芯片半導(dǎo)體、算力、存儲、通信、電子材料等產(chǎn)業(yè)，可能會是*波真正有業(yè)績兌現(xiàn)出來的，相對來說安全性比現(xiàn)在在天上的AI會好一點。

今天的榜二概念是國家大基金概念，以及北上資金買最多的，也都是半導(dǎo)體，都在說明資金真的還在流入這些硬科技。

說明這個大主線的勢頭，還沒有衰減。

最瘋狂博弈階段，最是大漲大跌，高風(fēng)險與高收益。

看大家怎么取舍了。

03 尾聲：4月還可以期待什么？

回到原油減倉方面，可以預(yù)期后續(xù)必然會引發(fā)市場擔(dān)心通脹抬頭，進(jìn)入加息不止的擔(dān)憂。所以，我們需要警惕一下外圍的風(fēng)險傳導(dǎo)。

但AI這一波概念炒作實在太火，短期內(nèi)都很難降溫，至少也要把二級概念都爆炒一輪才能宣泄掉如此激烈的資金情緒。

現(xiàn)在在交易的是情緒和預(yù)期，跟以往的產(chǎn)業(yè)生命周期理論中的成長階段一樣，我們已經(jīng)不能再用常規(guī)的估值模型去分析，只能等著。

當(dāng)然，除了AI概念，還有不少其他板塊值得期待一下。

雖然當(dāng)前一些宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看似還需要等待驗證，但實際上有很多宏觀影響因素都在刺激市場走好。

這段時間，我們不斷看到國家領(lǐng)導(dǎo)在不斷接見各方來客，也達(dá)成了很多重大的合作事項，比如以人民幣結(jié)算，更大力度引進(jìn)外資。

看得出來，局面在被有力打開。

這也是經(jīng)濟發(fā)展的信心所在。

所以除了AI這條線，還可以關(guān)注經(jīng)濟全面回升下的大基建（中特估）以及大消費板塊。

尤其一些可選消費，經(jīng)不完全統(tǒng)計，3月以來，很多券商對食品飲料、醫(yī)美、互聯(lián)網(wǎng)消費（電商游戲教育）、旅游經(jīng)濟等行業(yè)的一致性預(yù)期都有了明顯上升（研報覆蓋量顯著增多）。

4月份A股年報結(jié)束，將意味著去年業(yè)績不確定性消除，一季度的業(yè)績在疫后來肯定表現(xiàn)會環(huán)比去年四季度顯著走強，上面這些領(lǐng)域的修復(fù)空間會很明顯，同時會陸續(xù)反映在一季報上。

所以，它們的刺激點是有的。

所以在這一波AI熱炒冷場間隙，它們有不小概率成為資金過渡的題材。

接下來，是高風(fēng)險高回報的AI概念，還是表現(xiàn)穩(wěn)妥且確定性走高的大基建和大消費板塊，看大家怎么選擇了。