本報(bào)記者 任威 夏欣 上海報(bào)道

銀行、券商近年來持續(xù)在財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中發(fā)力，公募基金亦順勢(shì)而為，相繼設(shè)立財(cái)富管理子公司，開拓新業(yè)務(wù)的發(fā)展機(jī)會(huì)。

證監(jiān)會(huì)目前公告披露了銀華基金設(shè)立基金銷售子公司（以下簡(jiǎn)稱“銀華財(cái)富”）的申請(qǐng)文件反饋意見，若順利過會(huì)，公募財(cái)富管理子公司將再添新丁。此前已有嘉實(shí)財(cái)富、華夏財(cái)富、中歐財(cái)富以及博時(shí)財(cái)富四家財(cái)富管理子公司獲批。

天相投顧基金評(píng)價(jià)中心相關(guān)人士在接受《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，公募財(cái)富管理子公司可以為基金公司增加業(yè)務(wù)條線，能夠從財(cái)富管理端為公募基金提供更多支持，同時(shí)增強(qiáng)業(yè)務(wù)的多元化，進(jìn)而增加利潤(rùn)和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力。此外，公募基金傳統(tǒng)的銷售方式為公司直銷和代銷，通過設(shè)立具有銷售牌照的子公司，可以服務(wù)更多的客戶，創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)和品牌效應(yīng)。

初期定位以基金銷售為主

“財(cái)富管理行業(yè)蓬勃發(fā)展，人們對(duì)資產(chǎn)管理的需求高漲，設(shè)立財(cái)富管理子公司是公募行業(yè)的前瞻性做法，提高公募基金在財(cái)富管理行業(yè)中的市占率。”愛方財(cái)富總經(jīng)理莊正表示。

銀華財(cái)富商業(yè)計(jì)劃書顯示，銀華財(cái)富初期以銷售公募基金為主，后續(xù)逐步擴(kuò)展至代銷私募資管產(chǎn)品等。

“財(cái)富管理子公司最主要的功能定位是，將風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益迥異的產(chǎn)品放到單一的基金組合，按照投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)承受能力，將不同服務(wù)轉(zhuǎn)化為不同的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品?！鼻f正告訴記者。

據(jù)了解，此前國(guó)內(nèi)有嘉實(shí)財(cái)富、華夏財(cái)富、中歐財(cái)富以及博時(shí)財(cái)富四家基金財(cái)富管理子公司。截至二季度末，嘉實(shí)基金、中歐基金、華夏財(cái)富均進(jìn)入全市場(chǎng)基金代銷百?gòu)?qiáng)。

從過往的經(jīng)驗(yàn)來看，莊正表示，目前公募財(cái)富管理子公司的主要功能定位還是以基金銷售為主，跟著基金投顧買基金組合，相當(dāng)于市場(chǎng)上又多了一個(gè)準(zhǔn)FOF供應(yīng)方。同時(shí)，通過收取投顧服務(wù)費(fèi)的形式，實(shí)現(xiàn)基金公司業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，增厚收益。

天相投顧相關(guān)人士分析，以嘉實(shí)財(cái)富為例，其股票與混合公募基金合計(jì)保有規(guī)模約90億元（2022年中報(bào)數(shù)據(jù)），較上期增長(zhǎng)超過10%。可以看出，即便在今年A股市場(chǎng)波動(dòng)的背景下，公募財(cái)富管理子公司仍迎來增長(zhǎng)。

隨著國(guó)內(nèi)基金規(guī)模的發(fā)展，在上述天相投顧人士看來，未來公募財(cái)富管理子公司仍然還有較大的發(fā)展空間。另外，財(cái)富管理子公司也有利于推進(jìn)面向客戶的基金投顧業(yè)務(wù)以及后續(xù)業(yè)務(wù)發(fā)展。

中歐財(cái)富于2019年10月成為首批獲準(zhǔn)公募基金投顧試點(diǎn)資質(zhì)的機(jī)構(gòu)之一，為廣大投資者提供基金投顧服務(wù)。截至目前，中歐財(cái)富在自營(yíng)APP上已上架投顧策略超20款，滿足投資者不同投資期限、投資收益目標(biāo)和不同風(fēng)險(xiǎn)承受能力的個(gè)性化投資需求。

中歐基金相關(guān)人士還表示，除了在自營(yíng)APP-中歐財(cái)富上線投顧策略外，中歐財(cái)富還對(duì)外輸出標(biāo)準(zhǔn)化的投顧策略，為更多投資者提供投顧服務(wù)。中歐財(cái)富已與包括螞蟻財(cái)富、陸基金、天天基金、京東金融、蛋卷基金等近二十家機(jī)構(gòu)展開投顧合作。

談及成立財(cái)富管理子公司的初衷，上述中歐基金人士表示，成立財(cái)富管理子公司是為了探索零售服務(wù)新模式，運(yùn)用科技手段力爭(zhēng)幫助客戶及合作渠道提升客戶盈利體驗(yàn)。

“從服務(wù)客戶功能的角度，財(cái)富管理子公司的基金投顧業(yè)務(wù)一定程度上可以使公募基金母公司財(cái)富管理業(yè)務(wù)得到補(bǔ)充，使基金公司實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理多元化發(fā)展，更加貼合客戶需求，順應(yīng)財(cái)富行業(yè)發(fā)展?！鼻f正表示。

博時(shí)基金相關(guān)人士告訴記者，博時(shí)財(cái)富采取線上線下相結(jié)合的方式，從資產(chǎn)配置（產(chǎn)品）、服務(wù)、客戶三個(gè)維度拉動(dòng)業(yè)務(wù)開展，為客戶提供專業(yè)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)呢?cái)富管理解決方案，綜合運(yùn)用各類基金產(chǎn)品，協(xié)助客戶規(guī)劃財(cái)富管理、合理配置資產(chǎn)，滿足投資需求。

對(duì)此，莊正分析，“財(cái)富管理子公司在投資范圍方面有擴(kuò)充，不再僅局限于公募基金，還可以投資私募基金、私募股權(quán)基金、保險(xiǎn)等其它產(chǎn)品。

此外，莊正表示，財(cái)富管理子公司還可以銷售其他公募基金的基金產(chǎn)品，比如華夏財(cái)富、博時(shí)財(cái)富均代銷其他基金公司產(chǎn)品。

莊正還表示，公募一向以投研實(shí)力為強(qiáng)項(xiàng)，銷售渠道可能是短板。財(cái)富管理子公司有更專注于提供投顧服務(wù)的團(tuán)隊(duì)，更加聚焦主動(dòng)管理，能夠根據(jù)客戶需求為客戶提供投資組合的建議，可以拓展業(yè)務(wù)線，強(qiáng)化基金營(yíng)銷渠道。

基金投顧賦能財(cái)富管理業(yè)務(wù)

財(cái)富管理將迎來“黃金時(shí)代”正成為業(yè)內(nèi)共識(shí)，各類金融機(jī)構(gòu)都在積極布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)。

公募基金布局財(cái)富管理業(yè)務(wù)有著先天雄厚的投研能力作為支撐，但與傳統(tǒng)強(qiáng)勢(shì)的銀行、券商等渠道競(jìng)爭(zhēng)也并非易事。

“公募基金的強(qiáng)項(xiàng)在于投研能力以及對(duì)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)的了解，這使得財(cái)富管理子公司對(duì)基金產(chǎn)品的了解程度更深，這增強(qiáng)了其服務(wù)客戶的能力，同時(shí)借助母公司（公募基金）的影響力，財(cái)富管理子公司也更容易獲得客戶信任?！碧煜嗤额櫹嚓P(guān)人士表示。

中歐基金相關(guān)人士表示，公募基金開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)可以更好地發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，幫助投資者解決在基金選擇、擇時(shí)和交易上的難題，與現(xiàn)有的業(yè)務(wù)產(chǎn)生協(xié)同。

以基金投顧業(yè)務(wù)為例，“如果說中歐基金是基金的生產(chǎn)商，那么中歐財(cái)富開展的基金投顧業(yè)務(wù)則架起了基金和投資者之間的橋梁。”上述人士表示，以客戶利益為先在全市場(chǎng)進(jìn)行基金優(yōu)選，并進(jìn)行組合策略構(gòu)建和賬戶持續(xù)優(yōu)化，力爭(zhēng)兼顧專業(yè)和溫度，幫助解決投資者在基金篩選、組合配置和擇時(shí)上的“最后一公里難題”。

博時(shí)基金相關(guān)人士表示，公司長(zhǎng)期以來在其投資研究、信息技術(shù)、人力資源、后臺(tái)運(yùn)營(yíng)、合規(guī)風(fēng)控等方面積累的專業(yè)能力、制度建設(shè)與實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，均可以傳承至博時(shí)財(cái)富子公司，為博時(shí)財(cái)富的發(fā)展創(chuàng)造了堅(jiān)實(shí)的股東基礎(chǔ)。

“博時(shí)基金擁有基金投顧資質(zhì)，在基金投顧研究、策略、服務(wù)方面形成了完整的體系?！鄙鲜霾r(shí)基金人士表示，在基金研究、資產(chǎn)配置、陪伴服務(wù)方面的專業(yè)成果，可以對(duì)博時(shí)財(cái)富進(jìn)行“賦能”，通過母子公司的積極業(yè)務(wù)聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步完善了博時(shí)基金的業(yè)務(wù)布局，也為打造全業(yè)務(wù)鏈條的資管服務(wù)平臺(tái)提供了更有利的條件。

合作最緊密的無疑是母子公司的投研連動(dòng)。財(cái)富管理子公司可以通過母公司（公募基金）強(qiáng)大的投研實(shí)力，更專業(yè)、更個(gè)性化地為投資者提供投資組合建議。

莊正表示，財(cái)富管理子公司有著更廣泛的投資業(yè)務(wù)范圍，可以根據(jù)客戶的現(xiàn)實(shí)需求，更貼近市場(chǎng)地開發(fā)公募基金產(chǎn)品。既然和母公司的協(xié)同主要體現(xiàn)在銷售上，設(shè)立財(cái)富管理子公司也有助于拓展和母公司的渠道互通機(jī)制，實(shí)現(xiàn)銷售上的專業(yè)化拓展。

事實(shí)上，凡事都是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。公募基金財(cái)富管理子公司也將面臨較大的挑戰(zhàn)，“同時(shí)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如銀行、券商和保險(xiǎn)公司以及新興的互聯(lián)網(wǎng)銷售機(jī)構(gòu)展開激烈競(jìng)爭(zhēng)?！碧煜嗤额櫹嚓P(guān)人士指出。

莊正也提到，公募開展財(cái)富管理業(yè)務(wù)首先面對(duì)的是市場(chǎng)上財(cái)富管理同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者的挑戰(zhàn)，例如銀行理財(cái)子公司、券商資管子公司等。這就要求公募財(cái)富管理子公司要有優(yōu)秀的投研能力、產(chǎn)品能力、投顧能力、服務(wù)能力等。此外，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)就是最大的挑戰(zhàn)之一，財(cái)富管理子公司本來的發(fā)展模式也存在同質(zhì)化嚴(yán)重，比如，產(chǎn)品、投顧體系過于單一的問題。

在莊正看來，行業(yè)整體面臨的挑戰(zhàn)同樣存在。未來財(cái)富管理將從以產(chǎn)品銷售為導(dǎo)向轉(zhuǎn)為覆蓋客戶的全生命周期的財(cái)富規(guī)劃服務(wù)模式，這對(duì)機(jī)構(gòu)理解客戶需求提出了更高的要求。