中天科技海纜業(yè)務分拆上市再次終止。

國內(nèi)海纜龍頭江蘇中天科技股份有限公司（中天科技，600522）日前公告稱，公司通過了《關(guān)于終止分拆所屬子公司上市的議案》，同意終止所屬子公司中天科技海纜股份有限公司（以下簡稱“中天海纜”）分拆上市。

對于終止分拆上市原因，中天科技在公告中表示，一方面是鑒于中天海纜在公司主營業(yè)務結(jié)構(gòu)中的重要性，另一方面是出于對上市公司可持續(xù)發(fā)展的推動及全體股東的利益保護。

中天科技表示，此次上市終止對公司及中天海纜生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務狀況不會造成重大不利影響，也不會阻礙公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃的實施。

該消息公布次日，中天科技股票漲停，報收16.8元/股。截至3月21日收盤，中天科技上漲3.15%，報17.33元/股，總市值591億元。

據(jù)悉，這不是中天科技首次終止分拆所屬子公司上市。2020年9月，中天科技首次啟動籌劃分拆中天海纜于科創(chuàng)板上市。2021年5月，中天海纜正式提交了上市申請，擬募資32億元。同年8月，中天海纜宣布撤回上市申請。

值得注意的是，去年11月8日，在中天科技第三季度集體業(yè)績說明會上，有投資者提問公司海纜業(yè)務是否會進行分拆，公司給予否定答復。14日，在上證e互動平臺，該公司董秘在回復投資者問題時再次表示，自海纜分拆項目終止后，公司沒有審議過分拆中天海纜上市事項。

然而僅隔10天，即11月24日，中天科技就公告稱將再次啟動分拆中天海纜上市籌備工作。公告表示，分拆上市旨在充分利用資本市場優(yōu)化資源配置的功能，拓寬子公司的融資渠道，加速其發(fā)展并提升經(jīng)營及財務表現(xiàn)，從而提升公司持續(xù)盈利能力及核心競爭力。

次日，該公司股票一字跌停，市值當日蒸發(fā)約60億元。

中天科技成立于1996年，2002年上市，曾被稱為“中國特種光纜第一股”，業(yè)務涵蓋光通信、電力傳輸、海洋系列、光伏儲能等。

中天海纜是中天科技海洋產(chǎn)業(yè)板塊的重要子公司，也是我國第一家擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的海底光纜廠商，主要從事海底光纜、海底電纜、海底光電復合纜及電力電纜（包括配套產(chǎn)品）的設(shè)計、研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務，產(chǎn)品應用于海上風電傳輸、島嶼電力及信息傳輸、城市電網(wǎng)建設(shè)及擴容等領(lǐng)域。

澎湃新聞梳理公告了解到，毛利率約35%的海洋業(yè)務是中天科技近年來業(yè)績增長的主要動力。2018年至2021年，中天科技分別實現(xiàn)凈利潤21.22億元、19.69億元、22.75億元、1.72億元，而中天海纜分別實現(xiàn)凈利潤約1.37億元、4.72億元、9.03億元、18.24億元。

2021年該公司凈利潤銳減主要是因為期內(nèi)“專網(wǎng)通信”業(yè)務踩雷，計提資產(chǎn)減值損失逾20億元。

值得注意的是，2021年中天海纜為中天科技貢獻了七成以上的凈利潤。中天科技海纜業(yè)務市占率達37%。

海纜是海風項目電力傳輸?shù)摹按髣用}”, 占海風總投資規(guī)模11％左右，是海上風電的重要一環(huán)。海風新增裝機持續(xù)增長將帶動海底電纜的需求持續(xù)攀升。

近年來，我國海上風電裝機容量持續(xù)增長，持續(xù)保持海上風電裝機容量全球第一。據(jù)世界海上風電論壇發(fā)布的《2022年全球海上風電報告》，2022年全球新增海上風電裝機容量9.4GW，累計裝機容量達57.6GW，其中我國新增海上風電裝機容量6.8GW，總裝機容量達25.6GW。

“十四五”期間，我國規(guī)劃了五大千萬千瓦海上基地，各地出臺的海上風電發(fā)展規(guī)劃規(guī)模已達8000萬千瓦，這將推動海上風電實現(xiàn)更高速發(fā)展，到2030年累計裝機將超過2億千瓦。

海外方面，主要風電市場如歐洲和東南亞規(guī)劃大力拓展海風市場。據(jù)丹麥政府消息，2022年5月，以丹麥、德國、荷蘭、比利時為代表的歐洲四國簽署聯(lián)合聲明文件表示到2030年海上風電規(guī)劃裝機至少達到65GW。

另外，隨著海上風電項目規(guī)模的擴大，遠端風電機組與海上升壓站的距離增加、容量增大，使風機場內(nèi)集電線路海纜電壓等級提高、線路增長，且送出主海纜所能承受的容量達到極限，需增加送出海纜的回路數(shù)或提升電壓等級或采用直流輸電，以上均要求海纜產(chǎn)品質(zhì)量更優(yōu)、電壓等級更高、傳輸容量更大，也因此提高了海纜行業(yè)的準入門檻，提升了海纜研發(fā)附加值。

中泰證券研報顯示，據(jù)“十四五”期間海風新增裝機的測算，相應的海纜系統(tǒng)市場空間至2025年可達385億元，發(fā)展空間廣闊。

業(yè)內(nèi)認為，海底電纜業(yè)務是中天科技的重要優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，前景廣闊，一旦單獨分拆上市或不利于公司聚焦主業(yè)發(fā)展，進而使公司面臨業(yè)績下滑及股票下跌風險。

中天科技預計，2022年公司實現(xiàn)凈利潤30億元至33億元，同比增長1643%到1818%。