上個(gè)月美國三家地區(qū)銀行的倒閉使一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者對(duì)全面的“信貸緊縮”——借貸的突然急劇放緩——保持警惕，因?yàn)檫@可能會(huì)把美國經(jīng)濟(jì)推入衰退。

私募股權(quán)巨頭阿波羅全球管理公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）周四發(fā)表了一份題為《信貸緊縮已經(jīng)開始》的報(bào)告。

斯洛克引用了3月10日硅谷銀行倒閉后，對(duì)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)地區(qū)的71家銀行進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查，他說，調(diào)查“顯示貸款數(shù)量出現(xiàn)了戲劇性的逆轉(zhuǎn)?！?/p>達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)周一公布的月度調(diào)查顯示，隨著銀行家報(bào)告商業(yè)活動(dòng)惡化，貸款需求連續(xù)第五個(gè)季度下降。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，貸款額下降的主要原因是消費(fèi)貸款大幅收縮。

達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)表示，一名受訪者稱：“硅谷銀行、Signature Bank和瑞信破產(chǎn)的宏觀影響，加上幾家地區(qū)性銀行的評(píng)級(jí)被下調(diào)，已導(dǎo)致我們的銀行體系出現(xiàn)信心危機(jī)?！?/p>不過，圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)行長布拉德（James Bullard）周四對(duì)信貸放緩將使美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退持懷疑態(tài)度，認(rèn)為信貸緊縮并非已成定局。

布拉德說：“只有大約20％的貸款是通過銀行系統(tǒng)進(jìn)行的，而且只有一小部分銀行是小型或地區(qū)性銀行。我只是不認(rèn)為它本身就大到足以讓美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退?！?/p>斯洛克上個(gè)月改變了他對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法。這位華爾街資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前曾警告美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“不著陸”的情景，在這種情況下，有彈性的經(jīng)濟(jì)最初將完全避免衰退，迫使美聯(lián)儲(chǔ)加大收緊貨幣政策的力度。但在硅谷銀行破產(chǎn)后，他認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)“硬著陸”。

Slok隨后警告稱，硅谷銀行破產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響可能超過以往的一些金融危機(jī)，包括1994年加州奧蘭治縣（Orange County）破產(chǎn)、1998年對(duì)沖基金長期資本管理公司（Long Term Capital Management）破產(chǎn)以及去年的英國國債危機(jī)。他說，這是因?yàn)楣韫茹y行破產(chǎn)后，地區(qū)性銀行的行為注定會(huì)發(fā)生變化。他在3月21日的一份報(bào)告中寫道：“最重要的是，資金成本增加，承銷標(biāo)準(zhǔn)收緊。”

牛津經(jīng)濟(jì)研究院（Oxford Economics）首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯威特（Ryan Sweet）周三在一份報(bào)告中說，美國銀行系統(tǒng)最近的不穩(wěn)定可能導(dǎo)致一場(chǎng)更嚴(yán)重、更持久的衰退。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)衰退將在第三季度開始。

他認(rèn)為，銀行系統(tǒng)壓力的經(jīng)濟(jì)成本“在幾個(gè)月內(nèi)不會(huì)完全體現(xiàn)出來，因?yàn)殂y行會(huì)收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，減少家庭和企業(yè)的信貸可用性?！?/p>他表示，牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)計(jì)，貸款標(biāo)準(zhǔn)突然收緊將對(duì)今年晚些時(shí)候的國內(nèi)生產(chǎn)總值（gdp）增長造成最高0.7個(gè)百分點(diǎn)的拖累。美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)信貸員意見調(diào)查將于5月公布，斯威特表示，這“將幫助我們確定近期銀行體系動(dòng)蕩的影響。”

本文源自金融界