周五地產(chǎn)股走強(qiáng)，有“私募魔女”之稱的半夏投資李蓓表示，房地產(chǎn)因其言論大漲的鍋?zhàn)约翰槐?，因?yàn)楣_(kāi)看多地產(chǎn)股已經(jīng)很長(zhǎng)時(shí)間，同時(shí)持有的地產(chǎn)股大部分是港股

此前李蓓曾發(fā)文稱，現(xiàn)在的地產(chǎn)，就好像2016年年初的煤炭股。行業(yè)經(jīng)歷了供給側(cè)的出清和收縮，需求端剛剛開(kāi)始觸底回升。只要銷(xiāo)售低位企穩(wěn)，房?jī)r(jià)的企穩(wěn)上漲很快就會(huì)到來(lái)。從3年左右的中長(zhǎng)期角度，本輪供給側(cè)出清中，沒(méi)有爆雷的房企，后續(xù)市場(chǎng)份額必大幅擴(kuò)張，即便全行業(yè)規(guī)模較頂部下滑30％左右。這些企業(yè)的銷(xiāo)售規(guī)模大多會(huì)創(chuàng)出新高。加之房?jī)r(jià)進(jìn)入溫和上漲通道后利潤(rùn)率改善，企業(yè)市值也有望創(chuàng)出新高。她稱這是10年一遇級(jí)別的機(jī)會(huì)，一批公司相對(duì)當(dāng)前的股價(jià)，存在3-10倍上漲空間。

由于李蓓的影響力很大，今日地產(chǎn)股上漲可能就是某些多頭信了去買(mǎi)入地產(chǎn)股了。這就像是當(dāng)年冉澤平在3500點(diǎn)山頭喊“干干干”后，一些私募也信了他的話，但后來(lái)卻大喊“被任澤平這個(gè)二炮忽悠了?！辈豢煞裾J(rèn)，李蓓總的大邏輯肯定是沒(méi)有問(wèn)題的，一批房企倒下后，“剩者為王”，活下來(lái)的房企對(duì)手少了，份額就多了。不過(guò)當(dāng)前全國(guó)的房子夠37億人住，供給是過(guò)剩的，而一旦金融危機(jī)爆發(fā)，房地產(chǎn)的投資投機(jī)需求不再，巨額房貸也是大雷（金融危機(jī)的本質(zhì)是債務(wù)危機(jī)），房?jī)r(jià)將大幅下挫，需求將坍塌。房地產(chǎn)行業(yè)當(dāng)前還沒(méi)有徹底出清，一線城市的房?jī)r(jià)仍在高位，恒大、融創(chuàng)們的問(wèn)題尚未解決，現(xiàn)在就認(rèn)為房地產(chǎn)已現(xiàn)歷史大底是草率的。另外，對(duì)于現(xiàn)在還沒(méi)有暴雷的房企，就能確保以后也一直不暴雷嗎？如果盲目抄底某些個(gè)股，未來(lái)也許會(huì)像瑞士信貸一樣跌成渣。

李蓓總曾于去年11月發(fā)文，標(biāo)題是“站在新一輪牛市的起點(diǎn)”。但個(gè)人認(rèn)為這個(gè)判斷是錯(cuò)誤的，去年11月以來(lái)至今的上漲只是一次大級(jí)別的反彈，后面還是會(huì)再度下跌創(chuàng)新低。原因就一個(gè)，上文已經(jīng)做過(guò)闡述，那就是本輪金融危機(jī)將超越2008年。因?yàn)榻鹑谖C(jī)的本質(zhì)就是債務(wù)危機(jī)，靠信貸來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)是有周期性的，簡(jiǎn)單講借貸增加支出，到了要還債的時(shí)候就要減少支出從而形成周期循環(huán)。2008年，全球債務(wù)總量約為83萬(wàn)億美元，全球GDP總量為64萬(wàn)億美元，約為GDP的1.3倍；而2022年，全球債務(wù)總量達(dá)到300萬(wàn)億美元，GDP總量為101萬(wàn)億美元，大約是全球GDP的3倍。也就是說(shuō)，當(dāng)前全球債務(wù)規(guī)模是2008年的3.6倍，債務(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。隨著歐美持續(xù)加息，債務(wù)泡沫終將被刺破從而引爆大型金融危機(jī)。

對(duì)于地產(chǎn)股而言，雖然跌幅已經(jīng)較大，但現(xiàn)在依然不是好機(jī)會(huì)。而未來(lái)金融危機(jī)爆發(fā)后，整個(gè)A股都是百年一遇的大機(jī)會(huì)，到時(shí)候遍地黃金，為什么非要去買(mǎi)地產(chǎn)這種夕陽(yáng)行業(yè)？總之，雖然李蓓總的實(shí)力毋庸置疑，但個(gè)人對(duì)其觀點(diǎn)不敢茍同，認(rèn)為房地產(chǎn)行業(yè)真正的至暗時(shí)刻仍未到來(lái)。對(duì)于股市也是一樣，雖然短期上漲仍將延續(xù)，但未來(lái)將是無(wú)盡的深遠(yuǎn)，必將會(huì)埋葬一批又一批的“抄底者”……（公 號(hào)“中產(chǎn)投資”）

本文源自金融界