公募基金2023年一季報披露由蜂巢基金拉開序幕后，中銀基金旗下多只基金也陸續(xù)披露了一季報。

截至4月12日記者發(fā)稿前，共有13只（A/C份額合并計算）基金披露了一季報。其中，債券型基金9只，貨幣型基金4只。

債基收益飄紅

一季度債券市場震蕩略偏弱運行，各品種漲跌不一。其中，一季度中債總?cè)珒r指數(shù)下跌0.16％，中債銀行間國債全價指數(shù)上漲0.15％，中債企業(yè)債總?cè)珒r指數(shù)上漲 1.18％。在收益率曲線上，一季度收益率曲線走勢進一步平坦化。

從已披露一季報的債基業(yè)績來看，共9只基金均實現(xiàn)了正收益，基金收益從0.29％到1.78％不等。其中，5只債基收益率超過0.5％。

蜂巢添冪中短債為第一只披露一季報的基金，也是目前一季度收益最高的債基。2022年四季度該基金并沒有實現(xiàn)正收益。而2023年一季度，該基金A類和C類基金凈值分別上漲1.78％、1.68％。

談及一季度取得較高收益的原因，廖新昌等基金經(jīng)理在蜂巢添冪中短債一季報中指出，本基金因年初判斷理財贖回壓力已經(jīng)過去，信用債有較大配置價值，因此維持了較高的信用債倉位，一季度取得較高收益。

此外，中銀豐實定期開放債券、中銀穩(wěn)匯短債一季度基金凈值增長均超過0.8％，中銀添盛39個月定期開放債一季度收益超過0.7％。

蜂巢添冪中短債基金經(jīng)理在一季報指出，后續(xù)央行降準和MLF（中期借貸便利）超額續(xù)作緩解銀行長期負債壓力之后，短債收益率定價錨將取決于銀行間回購利率?？紤]到央行維持銀行間利率圍繞政策利率波動意愿較為明顯，若以政策利率作為定價錨，根據(jù)歷史價差，短債依然存在少量下行空間。

“長債收益率在于雖然經(jīng)濟處于復蘇階段，但中小銀行配置需求較強，導致長債收益率震蕩運行，后續(xù)在中小銀行信貸沒有明顯好轉(zhuǎn)之前，長債收益率大概率繼續(xù)維持當前震蕩運行?？紤]到當前兩年以內(nèi)中高等級信用利差已處于較低水平，后續(xù)將適度降低低流動性信用債倉位，增加部分流動性高的信用債倉位，同時通過二永債等適度進行波段增厚?！狈涑蔡韮缰卸虃鸾?jīng)理在一季報中進一步指出。

短期難見政策轉(zhuǎn)向

貨幣基金方面，率先披露一季報的有中銀貨幣、中銀機構現(xiàn)金管理貨幣、中銀如意寶貨幣、中銀瑞福浮動凈值型貨幣。這四只基金一季度收益率從0.43％到0.56％不等。

其中，一季度收益率最高的貨幣基金為中銀貨幣B，收益率達0.56％。

對于取得較好回報的原因，中銀貨幣基金經(jīng)理蔡靜在一季報中指出，一季度銀行間資金面運行平穩(wěn)，1至2月份受大行天量信貸投放影響，市場利率有所上行，3月份后央行態(tài)度呵護疊加月末降準，資金市場運行平穩(wěn)。中銀貨幣一季度保持較短的組合剩余期限，加大同業(yè)存單和短期融資券的配置，積極把握利率波動中交易性機會，保證了在低風險狀況下的較好回報。

對于一季度的貨幣市場，蔡靜分析，央行于2023年3月降準25bp；公開市場方面，超額續(xù)作MLF且在跨年、跨季增量投放逆回購平抑時點擾動因素引發(fā)的資金面波動。需注意的是，雖公開市場逆回購存量持續(xù)處于較高位置，一季度在春節(jié)時點擾動、銀行持續(xù)積極投放信貸消耗超儲等因素疊加影響下，銀行間資金面總體均衡但波動加大，資金價格向政策利率收斂。其中，一季度銀行間1天回購加權平均利率均值在1.8％左右，較上季度均值上行39bp；銀行間7天回購利率均值在2.35％左右，較上季度均值上行31bp。

綜合來看，中銀基金認為全球經(jīng)濟2023年全年下行壓力仍在，主要經(jīng)濟體央行貨幣政策可能會維持收緊狀態(tài)，短期難以看到政策轉(zhuǎn)向。

本文源自證基風云