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對(duì)于半導(dǎo)體行業(yè)來(lái)說(shuō)，是我們持續(xù)十幾年研究的，遠(yuǎn)的不說(shuō)，2022年也經(jīng)歷了砍單潮和行業(yè)悲觀(guān)，但到了年末，玉名也是提到過(guò)這個(gè)行業(yè)的復(fù)蘇機(jī)會(huì)，并且依據(jù)行業(yè)規(guī)律和歷史數(shù)據(jù)等測(cè)算了相關(guān)空間；2023年初也是經(jīng)歷了波折，如今又一步步完成機(jī)會(huì)呈現(xiàn)，這期間經(jīng)歷的因素，只有親歷者才能感受了，我們也是持續(xù)記錄。對(duì)行業(yè)把握時(shí)，去除干擾項(xiàng)，把握主要邏輯
3.31日這個(gè)消息還是很值得注意的。不僅僅是因?yàn)槲覀兪冀K非常推崇2023年對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)修復(fù)的（近期也有《半導(dǎo)體行業(yè)反彈路徑驗(yàn)證與復(fù)盤(pán)梳理（名單）》http://t.cn/A6CedWGU的復(fù)盤(pán)），而且也是因?yàn)槲覀冴P(guān)注另外一個(gè)大局，人民幣拓圈和相關(guān)脫鉤的因素。
網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室發(fā)布公告稱(chēng)，為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問(wèn)題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)美光科技在華銷(xiāo)售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。美光科技發(fā)布Q2財(cái)報(bào)，2023財(cái)年前六月累計(jì)收入77.78億美元，去年同期累計(jì)收入為154.73億美元，同比減少49.73%。2023財(cái)年前六月累計(jì)凈虧損25.07億美元，去年同期累計(jì)凈利潤(rùn)為45.69億美元。2022年美光科技營(yíng)收307.58億美元(約2126億元人民幣)，歸母凈利潤(rùn)86.87億美元(約600.46億人民幣)。其中，有美光在華業(yè)務(wù)量也是其最大的來(lái)源，實(shí)際上，業(yè)務(wù)下滑也是與國(guó)內(nèi)替代有關(guān)。
美光科技公司是一家全球領(lǐng)先的高級(jí)半導(dǎo)體解決方案供應(yīng)商，是美國(guó)最大的電腦存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)商，也是全球僅余的三大存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)巨頭之一。主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)多種形式的半導(dǎo)體器件，包括動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器、閃存和固態(tài)驅(qū)動(dòng)器；主要產(chǎn)品包括DRAM、NAND閃存、CMOS圖像傳感器、其它半導(dǎo)體組件以及存儲(chǔ)器模塊。此外，韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳3.31日公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)2月半導(dǎo)體產(chǎn)量環(huán)比下降17.1%，為2008年12月以來(lái)最大環(huán)比降幅，當(dāng)時(shí)半導(dǎo)體產(chǎn)量驟降18.1%。韓國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量暴降跟需求有關(guān)，中國(guó)是韓國(guó)最大的芯片進(jìn)口國(guó)，如今國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)逆勢(shì)崛起，與替代因素有關(guān)。
江-波-龍主要靠外部供貨 實(shí)際上，對(duì)于這個(gè)事兒，每個(gè)人都有自己的解讀，說(shuō)實(shí)話(huà)江-波-龍這樣風(fēng)口浪尖的因素，玉名真心解讀不了，沒(méi)那個(gè)能力說(shuō)明白。通過(guò)財(cái)報(bào)，大家都能看到，美光科技是公司第一供貨商，占比之大不言而喻，這個(gè)不可能看不到，那么未來(lái)如何，誰(shuí)能說(shuō)得清楚嗎？真的不知道。但我們能看明白的是兩點(diǎn)：第一，半導(dǎo)體行業(yè)的修復(fù)在2023年是必然，這個(gè)大家可能聽(tīng)煩了，而這也意味著指數(shù)利潤(rùn)拿到手（《涅槃重生，兩指標(biāo)預(yù)估2023年半導(dǎo)體反彈空間》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404848288347324591），不選股可以不？第二，指數(shù)利潤(rùn)之后選股，就選博弈國(guó)產(chǎn)替代，簡(jiǎn)單有效。
江-波-龍年報(bào)數(shù)據(jù) 這個(gè)分析思路是非常值得大家思考的，很多時(shí)候，我們未必非要追求利潤(rùn)最大化，那樣意味著極端，也意味著脆弱；而如果我們改為利潤(rùn)確定化，這樣可以讓渡空間，擁有更多彈性，也就擁有了可操作特性。當(dāng)然，這個(gè)分析還不夠，這一次存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體復(fù)蘇的一個(gè)主要先鋒，這個(gè)算是之前預(yù)期的一個(gè)印證吧；但僅僅如此還不行，需要有更深一層的思考了，接下來(lái)，我們也是順著進(jìn)行聯(lián)想，包括對(duì)其他幾個(gè)行業(yè)因素，有思考。
3.31日這個(gè)消息還是很值得注意的。不僅僅是因?yàn)槲覀兪冀K非常推崇2023年對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)修復(fù)的（近期也有《半導(dǎo)體行業(yè)反彈路徑驗(yàn)證與復(fù)盤(pán)梳理（名單）》http://t.cn/A6CedWGU的復(fù)盤(pán)），而且也是因?yàn)槲覀冴P(guān)注另外一個(gè)大局，人民幣拓圈和相關(guān)脫鉤的因素。
網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室發(fā)布公告稱(chēng)，為保障關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全，防范產(chǎn)品問(wèn)題隱患造成網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)美光科技在華銷(xiāo)售的產(chǎn)品實(shí)施網(wǎng)絡(luò)安全審查。美光科技發(fā)布Q2財(cái)報(bào)，2023財(cái)年前六月累計(jì)收入77.78億美元，去年同期累計(jì)收入為154.73億美元，同比減少49.73%。2023財(cái)年前六月累計(jì)凈虧損25.07億美元，去年同期累計(jì)凈利潤(rùn)為45.69億美元。2022年美光科技營(yíng)收307.58億美元(約2126億元人民幣)，歸母凈利潤(rùn)86.87億美元(約600.46億人民幣)。其中，有美光在華業(yè)務(wù)量也是其最大的來(lái)源，實(shí)際上，業(yè)務(wù)下滑也是與國(guó)內(nèi)替代有關(guān)。 美光科技公司是一家全球領(lǐng)先的高級(jí)半導(dǎo)體解決方案供應(yīng)商，是美國(guó)最大的電腦存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)商，也是全球僅余的三大存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)巨頭之一。主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)多種形式的半導(dǎo)體器件，包括動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器、閃存和固態(tài)驅(qū)動(dòng)器；主要產(chǎn)品包括DRAM、NAND閃存、CMOS圖像傳感器、其它半導(dǎo)體組件以及存儲(chǔ)器模塊。此外，韓國(guó)統(tǒng)計(jì)廳3.31日公布的數(shù)據(jù)顯示，韓國(guó)2月半導(dǎo)體產(chǎn)量環(huán)比下降17.1%，為2008年12月以來(lái)最大環(huán)比降幅，當(dāng)時(shí)半導(dǎo)體產(chǎn)量驟降18.1%。韓國(guó)存儲(chǔ)芯片產(chǎn)量暴降跟需求有關(guān)，中國(guó)是韓國(guó)最大的芯片進(jìn)口國(guó)，如今國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)逆勢(shì)崛起，與替代因素有關(guān)。江-波-龍主要靠外部供貨 實(shí)際上，對(duì)于這個(gè)事兒，每個(gè)人都有自己的解讀，說(shuō)實(shí)話(huà)江-波-龍這樣風(fēng)口浪尖的因素，玉名真心解讀不了，沒(méi)那個(gè)能力說(shuō)明白。通過(guò)財(cái)報(bào)，大家都能看到，美光科技是公司第一供貨商，占比之大不言而喻，這個(gè)不可能看不到，那么未來(lái)如何，誰(shuí)能說(shuō)得清楚嗎？真的不知道。但我們能看明白的是兩點(diǎn)：第一，半導(dǎo)體行業(yè)的修復(fù)在2023年是必然，這個(gè)大家可能聽(tīng)煩了，而這也意味著指數(shù)利潤(rùn)拿到手（《涅槃重生，兩指標(biāo)預(yù)估2023年半導(dǎo)體反彈空間》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309404848288347324591），不選股可以不？第二，指數(shù)利潤(rùn)之后選股，就選博弈國(guó)產(chǎn)替代，簡(jiǎn)單有效。江-波-龍年報(bào)數(shù)據(jù) 這個(gè)分析思路是非常值得大家思考的，很多時(shí)候，我們未必非要追求利潤(rùn)最大化，那樣意味著極端，也意味著脆弱；而如果我們改為利潤(rùn)確定化，這樣可以讓渡空間，擁有更多彈性，也就擁有了可操作特性。當(dāng)然，這個(gè)分析還不夠，這一次存儲(chǔ)芯片是半導(dǎo)體復(fù)蘇的一個(gè)主要先鋒，這個(gè)算是之前預(yù)期的一個(gè)印證吧；但僅僅如此還不行，需要有更深一層的思考了，接下來(lái)，我們也是順著進(jìn)行聯(lián)想，包括對(duì)其他幾個(gè)行業(yè)因素，有思考。
