最近市場上又開始流行起私募基金，那就是標(biāo)準(zhǔn)化債券類私募基金，許多有經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，前些年17年18年私募基金的大規(guī)模暴雷事件。從13年開始私募基金的合法化，固收類契約型私募基金逐漸興起，這里我們可以理解成非標(biāo)類私募基金。也正是因?yàn)榇笠?guī)模暴雷事件之后，從18年資管新規(guī)落地，非標(biāo)類私募基金就不再允許備案了。非標(biāo)類私募基金也開始慢慢淡出人們的視野。

今天來聊一聊近期又突然興起的私募基金。

自從非標(biāo)類私募基金不再允許備案，一些私募基金公司利潤直接下滑，甚至很多私募基金公司倒閉。但是近些年非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)，標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品逐漸成為市場主流的時(shí)候，私募基金公司也是迎來了自己的春天，因?yàn)榉菢?biāo)不準(zhǔn)備案，而標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品就可以嘛。于是固收型標(biāo)準(zhǔn)化債券類的私募基金開始出現(xiàn)在市場之上，這類產(chǎn)品往往是給到投資者8%左右的固定收益然后再加一個(gè)超額50%預(yù)期收益，投向則是在宣傳資料中明確說明投向某某債券，這也吸引了一大批投資者。

投資者認(rèn)為，既然投向都是標(biāo)準(zhǔn)化債券，那安全性跟信托產(chǎn)品應(yīng)該是一樣的呀。這里我直接說結(jié)論，并不是。大家可能都聽說過私募基金的風(fēng)險(xiǎn)來源于道德性風(fēng)險(xiǎn)，那到底什么是道德性風(fēng)險(xiǎn)？為了這個(gè)過程更通俗易懂，這里我們先不解釋，我們先解釋資金募集整個(gè)流程以及之后投向的問題。

市場上通常能見到的私募基金現(xiàn)在有三類，分別是是FOF類、組合債類和單債類。我們以下著重的說一說單債類，因?yàn)檫@是目前許多投資人關(guān)注度比較高的產(chǎn)品。

首先私募基金會在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會備案，這里提醒一下各位投資者，一定要杜絕假私募，因?yàn)榧偎侥甲畲蟮娘L(fēng)險(xiǎn)是跑路風(fēng)險(xiǎn)，壓根就不是什么道德性風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)品備案完成之后也就可以正常募集資金了，此產(chǎn)品也就合法合規(guī)了，但是問題恰恰出在這里，某些私募基金利用其中的條款來做文章。因?yàn)槠浜戏ê弦?guī)性，所以合同里有很多條款是許多投資人不注意查看的，其中很重要的一條條款就是投向。許多私募基金產(chǎn)品的投向都會把某某債券明確的標(biāo)注在合同里，但是，一定請注意，后面很有可能還有其他的投向。所以這說明一個(gè)很嚴(yán)重的問題就是這支私募基金的投向可不像它宣傳中所稱的投向單一債券，因?yàn)闂l款里明確標(biāo)注，還可以做其他的資金投向。甚至都有可能是宣傳要全部購買某某債券，但僅僅是購買一小部分，或者持有一小段時(shí)間，而且還合理合法。那投資者就說了，那我挑合同里面只標(biāo)注投向單一標(biāo)債沒有其他投向的產(chǎn)品不就好了？別急，不妨在仔細(xì)的看看合同有沒有這么一句話《具體實(shí)施過程由基金管理人自行把握和監(jiān)控》，是不是發(fā)現(xiàn)了一些什么？還是跟上面一樣，投資范圍還是基金管理人自己說了算。所以就算出現(xiàn)其他投向，在合同體現(xiàn)上，還是合理合法。我們再講回50%預(yù)期收益，因?yàn)樗侥蓟鸬倪\(yùn)營情況是只針對特定人群公布的，那這里面有多少水分我不好妄自揣測。不排除一種情況就是說分多少完全取決于公司老板的心情。市場上不排除有一些優(yōu)質(zhì)并且有底線的公司，但是當(dāng)人性面對利益的時(shí)候，而且在合同條款都對自己有利的情況下，又有多少人能經(jīng)得住誘惑呢？

講到這里我相信，什么是道德性風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)也就不用再進(jìn)行解釋了，相信您已經(jīng)做到心中有數(shù)。

這一期內(nèi)容就為大家?guī)У竭@里，如果大家對理財(cái)產(chǎn)品還有其他的疑問，可以點(diǎn)擊關(guān)注我私聊或在評論區(qū)告訴我，對于大家的問題我會以專業(yè)的知識一一為大家做出解答。感謝您的觀看。