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今天上班遇見喜笑顏開的人，我第一反應就是先問一句：“你是不是買了半導體？”今日開盤，半導體強勢走高，午市后半導體指數(shù)(H30184.CSI)漲幅已到7.28%，最高達到了6996.38的點位?？諝庵卸佳笠缰雽w人愉快的氣息。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 20230406
圖片來源：網(wǎng)絡我在此前的直播中也曾邀請南方基金經(jīng)理鄭曉曦對半導體行情做過研判，結合指數(shù)點位的漲幅來看，戰(zhàn)績?nèi)绾危?/strong>就不自夸了，直接上圖吧。
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 20230406半導體今天贏麻了，但想必除了上漲的喜悅以外，半導體人現(xiàn)在最關心的還是后續(xù)該怎么持有，行情還會繼續(xù)嗎？到底是逢高減點還是追風而上？這還是需要參考一下專業(yè)研究人員的觀點。南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理鄭曉曦今日半導體的上漲邏輯跟我反復講過的差不多：? AI帶來算力緊缺，高端芯片需求大，凸顯了半導體自主可控的重要性，半導體的設備材料重要性提升；?下半年全球拐點臨近，一季報利空出盡之后，看2年維度業(yè)績環(huán)比向上?！?/p>長期該怎么看半導體行業(yè)？半導體當前處在周期的上行點位上，符合我們早期的預判。未來市場持續(xù)擴大，國產(chǎn)芯片崛起，對國外供應商的替代將會是行業(yè)的長期看點。半導體行業(yè)我們主要看三個周期第一個是產(chǎn)品長周期。40年前半導體的驅(qū)動產(chǎn)品是個人電腦，20年后進入到了手機的周期。未來20年我們看好的大單品主要是電動車，未來智能化和電動化趨勢明顯，芯片用量非常多，而且會持續(xù)增長，每年都會有新功能和新產(chǎn)品在投入。第二個是供需周期，一般來說是3-4年。18、19年行業(yè)整體供不應求，景氣度上行。晶圓廠的投資會相對后周期，等投產(chǎn)出來之后景氣度可能又供過于求了，所以存在3-4年的供需周期。去年下半年以來行業(yè)處在供過于求的底部位置，今年初臺積電下調(diào)了一季度開支預期，但是需求是在穩(wěn)定增加的，未來又會重新進入到一個供需平衡或供不應求的狀態(tài)。第三個是庫存周期，一般半年左右。如果企業(yè)不看好現(xiàn)在的市場，就會降價清庫存。去年下半年開始，整個產(chǎn)業(yè)鏈從經(jīng)銷商到品牌廠商都進入了去庫存的階段，這個周期大約6-9個月，清完以后也會進入到下一輪景氣上行的補庫存周期，所以現(xiàn)在這個時間點剛剛好。未來我們對于半導體行業(yè)的國產(chǎn)替代十分看好。因為事關安全，所以汽車類對芯片的需求層次是比較高的，驗證周期很長。目前汽車的很多芯片還是集中在歐美供應商手里，國產(chǎn)正在崛起，但是很多還處在驗證期里，需要一定的發(fā)展時間。未來國產(chǎn)芯片在替換和迭代上還會有持續(xù)性突破。近年來，全球新增的晶圓廠基本位于中國大陸。全球范圍內(nèi)中國的晶圓產(chǎn)能占比相較于中國半導體銷售額占比尚處于低位錯配的狀態(tài)。結合當前的國際形式，半導體產(chǎn)業(yè)鏈有向國內(nèi)回流的趨勢。去年我國半導體設備的國產(chǎn)化率有小幅提升，但整體還處在低位水平，未來國產(chǎn)化率的提升一定是半導體行業(yè)的主線，且成長空間還很廣闊，國家政策也明確提出了對信息技術等領域的扶持計劃。預計之后兩三年中國晶圓廠的投資都將處于較為火熱的狀態(tài)，行業(yè)預計將迎來較高增速。(投資有風險，入市需謹慎）
數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 20230406圖片來源：網(wǎng)絡我在此前的直播中也曾邀請南方基金經(jīng)理鄭曉曦對半導體行情做過研判，結合指數(shù)點位的漲幅來看，戰(zhàn)績?nèi)绾危?/strong>就不自夸了，直接上圖吧。數(shù)據(jù)來源：同花順iFind 20230406半導體今天贏麻了，但想必除了上漲的喜悅以外，半導體人現(xiàn)在最關心的還是后續(xù)該怎么持有，行情還會繼續(xù)嗎？到底是逢高減點還是追風而上？這還是需要參考一下專業(yè)研究人員的觀點。南方信息創(chuàng)新基金經(jīng)理鄭曉曦今日半導體的上漲邏輯跟我反復講過的差不多：? AI帶來算力緊缺，高端芯片需求大，凸顯了半導體自主可控的重要性，半導體的設備材料重要性提升；?下半年全球拐點臨近，一季報利空出盡之后，看2年維度業(yè)績環(huán)比向上?！?/p>長期該怎么看半導體行業(yè)？半導體當前處在周期的上行點位上，符合我們早期的預判。未來市場持續(xù)擴大，國產(chǎn)芯片崛起，對國外供應商的替代將會是行業(yè)的長期看點。半導體行業(yè)我們主要看三個周期第一個是產(chǎn)品長周期。40年前半導體的驅(qū)動產(chǎn)品是個人電腦，20年后進入到了手機的周期。未來20年我們看好的大單品主要是電動車，未來智能化和電動化趨勢明顯，芯片用量非常多，而且會持續(xù)增長，每年都會有新功能和新產(chǎn)品在投入。第二個是供需周期，一般來說是3-4年。18、19年行業(yè)整體供不應求，景氣度上行。晶圓廠的投資會相對后周期，等投產(chǎn)出來之后景氣度可能又供過于求了，所以存在3-4年的供需周期。去年下半年以來行業(yè)處在供過于求的底部位置，今年初臺積電下調(diào)了一季度開支預期，但是需求是在穩(wěn)定增加的，未來又會重新進入到一個供需平衡或供不應求的狀態(tài)。第三個是庫存周期，一般半年左右。如果企業(yè)不看好現(xiàn)在的市場，就會降價清庫存。去年下半年開始，整個產(chǎn)業(yè)鏈從經(jīng)銷商到品牌廠商都進入了去庫存的階段，這個周期大約6-9個月，清完以后也會進入到下一輪景氣上行的補庫存周期，所以現(xiàn)在這個時間點剛剛好。未來我們對于半導體行業(yè)的國產(chǎn)替代十分看好。因為事關安全，所以汽車類對芯片的需求層次是比較高的，驗證周期很長。目前汽車的很多芯片還是集中在歐美供應商手里，國產(chǎn)正在崛起，但是很多還處在驗證期里，需要一定的發(fā)展時間。未來國產(chǎn)芯片在替換和迭代上還會有持續(xù)性突破。近年來，全球新增的晶圓廠基本位于中國大陸。全球范圍內(nèi)中國的晶圓產(chǎn)能占比相較于中國半導體銷售額占比尚處于低位錯配的狀態(tài)。結合當前的國際形式，半導體產(chǎn)業(yè)鏈有向國內(nèi)回流的趨勢。去年我國半導體設備的國產(chǎn)化率有小幅提升，但整體還處在低位水平，未來國產(chǎn)化率的提升一定是半導體行業(yè)的主線，且成長空間還很廣闊，國家政策也明確提出了對信息技術等領域的扶持計劃。預計之后兩三年中國晶圓廠的投資都將處于較為火熱的狀態(tài)，行業(yè)預計將迎來較高增速。(投資有風險，入市需謹慎）
