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我以2021年一季度的基金數(shù)據(jù)來(lái)談?wù)劰蓟鸬暮门c壞。2021年基金一季報(bào)披露已經(jīng)收官。數(shù)據(jù)顯示，公募基金今年一季度期間，整體虧損超過(guò)2100億，而在A股市場(chǎng)最為熱鬧的去年四季度，公募基金整體盈利達(dá)8200億。這兩個(gè)數(shù)據(jù)，誰(shuí)更能說(shuō)明公募基金這種投資產(chǎn)品的好壞？投資者又該對(duì)當(dāng)下的基金投資有什么樣的預(yù)期？
由于一季度市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，基金產(chǎn)品虧得比較多，我看到有數(shù)據(jù)說(shuō)，在整個(gè)一季度所有的公募基金虧損達(dá)到了2100億，這意味著很多基民在一季度是虧錢了。有些投資者因此問(wèn)，公募基金到底是不是一種好的投資產(chǎn)品？像一季度這樣的市場(chǎng)行情，以及一季度公募基金的這種虧損，在過(guò)去有沒(méi)有？我們到底又該如何正確看待公募基金這種投資品類？我們看了2001年到2020年20年的數(shù)據(jù)，有的年份，公募基金虧40~50%都是有的，但是也有單一年份漲100%的時(shí)候，所以平均下來(lái)后，公募基金只要投資的時(shí)間夠長(zhǎng)，您不要總止損，如果不做這種錯(cuò)誤行為，得到年化10~15%的回報(bào)是可以的，以過(guò)去20年看，絕大部分主動(dòng)管理型基金都讓用戶獲得了這樣的回報(bào)。我覺(jué)得，今年跌的真不算多，這一點(diǎn)跌幅跟過(guò)去相比不算什么。以前沒(méi)有那么多人投資公募基金，這兩年突然投的人多了，短時(shí)間體感沒(méi)有那么好，也正常。短期并不能說(shuō)明什么問(wèn)題，我只是想告訴大家，公募基金是非常好的投資品種，只不過(guò)大家投資的方法很重要，不要總是盯著這個(gè)產(chǎn)品的好壞或者漲跌，而是想一想如何通過(guò)這種漲跌，去降低成本，這樣未來(lái)的收益就會(huì)高。大家會(huì)認(rèn)為2021年基金賺錢不會(huì)像前兩年那樣是普漲、大漲行情，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)上這些股票的價(jià)格比前兩年都會(huì)貴一點(diǎn)，所以基金經(jīng)理認(rèn)為，今年是一個(gè)結(jié)構(gòu)性行情，就是不是普漲，可能板塊輪動(dòng)會(huì)比較快。這種行情下，比較考驗(yàn)基金經(jīng)理的能力，這是其一。其二，也很考驗(yàn)基民中途的忍耐力。其實(shí)只要能忍，能扛得住，最后很有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，5年、10年他們持有的基金都是不錯(cuò)的。但是在這種結(jié)構(gòu)性行情和板塊輪動(dòng)、調(diào)整比較快的時(shí)候，他們會(huì)覺(jué)得，怎么別的基金在漲，自己的沒(méi)有漲？可能就會(huì)有比較大的心理負(fù)擔(dān)。所以我認(rèn)為，2021年可能是基金的布局之年，我個(gè)人是非常喜歡在這種震蕩市下布局基金的，因?yàn)椴季趾昧酥螅磥?lái)我的收益就會(huì)比較好。所以今年大家也不要說(shuō)，我一定要像前兩年一樣，能百分之三四十以上的回報(bào)，只要能踏踏實(shí)實(shí)用對(duì)方法投資，只要時(shí)間夠長(zhǎng)，最終獲得年化10~15%的回報(bào)，可能是大概率的事情。前幾天我們?yōu)橥顿Y者分析了幾位市場(chǎng)上比較有名的基金經(jīng)理，大家都很有興趣，能不能介紹一下嘉實(shí)基金經(jīng)理歸凱。因?yàn)闅w凱過(guò)去管理的幾只基金產(chǎn)品都還不錯(cuò)，但是在2021年一季度市場(chǎng)大跌時(shí)，他居然向投資者道歉說(shuō)，產(chǎn)品的收益不太好，表示歉意。市場(chǎng)的漲跌是很正常的，基金收益的漲跌也很正常，他為什么要道歉呢？我來(lái)通過(guò)數(shù)據(jù)給我們分析一下歸凱在一季度的投資表現(xiàn)和風(fēng)格。歸凱的基金其實(shí)挺好的。我覺(jué)得他這個(gè)人也很有意思，我也沒(méi)想到他為什么會(huì)道歉，因?yàn)槎唐诨鸬恼鹗幏浅Ｕ＃狼缚赡苁且驗(yàn)槎唐谥畠?nèi)的最大回撤，當(dāng)時(shí)達(dá)到了25%，他是不是受到了一些來(lái)自基民的壓力，也是有可能的。但是我們也要看客觀的數(shù)據(jù)，1月1號(hào)到4月22號(hào)，他的產(chǎn)品并沒(méi)有比其它基金跌很多，只是他過(guò)程中震蕩大了一點(diǎn)，其它基金可能過(guò)程中震蕩17-18%，他過(guò)程中震蕩了25%。如果我們不去看過(guò)程的震蕩，只看1月1號(hào)到4月22號(hào)的收益情況，他的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)，這是他管理的最有名的基金，跌幅是1.2%。市場(chǎng)偏股混合基金指數(shù)是虧0.29%，所以也沒(méi)有虧很多。但是他的超額回報(bào)在過(guò)去幾年是非常不錯(cuò)的。在2017年，他的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)收益46%，市場(chǎng)上偏股型基金指數(shù)是14%的收益，2020年嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)的收益是76%，市場(chǎng)偏股混合基金是平均50%多的收益，所以超額回報(bào)還是挺厲害的。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，他的進(jìn)攻性是比較強(qiáng)的。我覺(jué)得如果喜歡他進(jìn)攻性的基民，可能也就要忍一下中途的回撤。我看了一下歸凱管理的所有基金，配置在醫(yī)藥、生物和計(jì)算機(jī)的比較多一點(diǎn)。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，配置比較多的就是計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、生物和化工。但是他的布局也是比較分散的，像嘉實(shí)瑞和兩年期持有的產(chǎn)品，還有輕工制造，嘉實(shí)成長(zhǎng)增強(qiáng)還有傳媒，所以我們看到，他雖然相對(duì)更關(guān)注醫(yī)藥、生物、計(jì)算機(jī)、化工和食品飲料，但是在每一個(gè)基金里面還都不太一樣。
由于一季度市場(chǎng)的大幅波動(dòng)，基金產(chǎn)品虧得比較多，我看到有數(shù)據(jù)說(shuō)，在整個(gè)一季度所有的公募基金虧損達(dá)到了2100億，這意味著很多基民在一季度是虧錢了。有些投資者因此問(wèn)，公募基金到底是不是一種好的投資產(chǎn)品？像一季度這樣的市場(chǎng)行情，以及一季度公募基金的這種虧損，在過(guò)去有沒(méi)有？我們到底又該如何正確看待公募基金這種投資品類？我們看了2001年到2020年20年的數(shù)據(jù)，有的年份，公募基金虧40~50%都是有的，但是也有單一年份漲100%的時(shí)候，所以平均下來(lái)后，公募基金只要投資的時(shí)間夠長(zhǎng)，您不要總止損，如果不做這種錯(cuò)誤行為，得到年化10~15%的回報(bào)是可以的，以過(guò)去20年看，絕大部分主動(dòng)管理型基金都讓用戶獲得了這樣的回報(bào)。我覺(jué)得，今年跌的真不算多，這一點(diǎn)跌幅跟過(guò)去相比不算什么。以前沒(méi)有那么多人投資公募基金，這兩年突然投的人多了，短時(shí)間體感沒(méi)有那么好，也正常。短期并不能說(shuō)明什么問(wèn)題，我只是想告訴大家，公募基金是非常好的投資品種，只不過(guò)大家投資的方法很重要，不要總是盯著這個(gè)產(chǎn)品的好壞或者漲跌，而是想一想如何通過(guò)這種漲跌，去降低成本，這樣未來(lái)的收益就會(huì)高。大家會(huì)認(rèn)為2021年基金賺錢不會(huì)像前兩年那樣是普漲、大漲行情，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)上這些股票的價(jià)格比前兩年都會(huì)貴一點(diǎn)，所以基金經(jīng)理認(rèn)為，今年是一個(gè)結(jié)構(gòu)性行情，就是不是普漲，可能板塊輪動(dòng)會(huì)比較快。這種行情下，比較考驗(yàn)基金經(jīng)理的能力，這是其一。其二，也很考驗(yàn)基民中途的忍耐力。其實(shí)只要能忍，能扛得住，最后很有可能會(huì)發(fā)現(xiàn)，5年、10年他們持有的基金都是不錯(cuò)的。但是在這種結(jié)構(gòu)性行情和板塊輪動(dòng)、調(diào)整比較快的時(shí)候，他們會(huì)覺(jué)得，怎么別的基金在漲，自己的沒(méi)有漲？可能就會(huì)有比較大的心理負(fù)擔(dān)。所以我認(rèn)為，2021年可能是基金的布局之年，我個(gè)人是非常喜歡在這種震蕩市下布局基金的，因?yàn)椴季趾昧酥螅磥?lái)我的收益就會(huì)比較好。所以今年大家也不要說(shuō)，我一定要像前兩年一樣，能百分之三四十以上的回報(bào)，只要能踏踏實(shí)實(shí)用對(duì)方法投資，只要時(shí)間夠長(zhǎng)，最終獲得年化10~15%的回報(bào)，可能是大概率的事情。前幾天我們?yōu)橥顿Y者分析了幾位市場(chǎng)上比較有名的基金經(jīng)理，大家都很有興趣，能不能介紹一下嘉實(shí)基金經(jīng)理歸凱。因?yàn)闅w凱過(guò)去管理的幾只基金產(chǎn)品都還不錯(cuò)，但是在2021年一季度市場(chǎng)大跌時(shí)，他居然向投資者道歉說(shuō)，產(chǎn)品的收益不太好，表示歉意。市場(chǎng)的漲跌是很正常的，基金收益的漲跌也很正常，他為什么要道歉呢？我來(lái)通過(guò)數(shù)據(jù)給我們分析一下歸凱在一季度的投資表現(xiàn)和風(fēng)格。歸凱的基金其實(shí)挺好的。我覺(jué)得他這個(gè)人也很有意思，我也沒(méi)想到他為什么會(huì)道歉，因?yàn)槎唐诨鸬恼鹗幏浅Ｕ＃狼缚赡苁且驗(yàn)槎唐谥畠?nèi)的最大回撤，當(dāng)時(shí)達(dá)到了25%，他是不是受到了一些來(lái)自基民的壓力，也是有可能的。但是我們也要看客觀的數(shù)據(jù)，1月1號(hào)到4月22號(hào)，他的產(chǎn)品并沒(méi)有比其它基金跌很多，只是他過(guò)程中震蕩大了一點(diǎn)，其它基金可能過(guò)程中震蕩17-18%，他過(guò)程中震蕩了25%。如果我們不去看過(guò)程的震蕩，只看1月1號(hào)到4月22號(hào)的收益情況，他的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)，這是他管理的最有名的基金，跌幅是1.2%。市場(chǎng)偏股混合基金指數(shù)是虧0.29%，所以也沒(méi)有虧很多。但是他的超額回報(bào)在過(guò)去幾年是非常不錯(cuò)的。在2017年，他的嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)收益46%，市場(chǎng)上偏股型基金指數(shù)是14%的收益，2020年嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)的收益是76%，市場(chǎng)偏股混合基金是平均50%多的收益，所以超額回報(bào)還是挺厲害的。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，他的進(jìn)攻性是比較強(qiáng)的。我覺(jué)得如果喜歡他進(jìn)攻性的基民，可能也就要忍一下中途的回撤。我看了一下歸凱管理的所有基金，配置在醫(yī)藥、生物和計(jì)算機(jī)的比較多一點(diǎn)。一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，配置比較多的就是計(jì)算機(jī)、醫(yī)藥、生物和化工。但是他的布局也是比較分散的，像嘉實(shí)瑞和兩年期持有的產(chǎn)品，還有輕工制造，嘉實(shí)成長(zhǎng)增強(qiáng)還有傳媒，所以我們看到，他雖然相對(duì)更關(guān)注醫(yī)藥、生物、計(jì)算機(jī)、化工和食品飲料，但是在每一個(gè)基金里面還都不太一樣。
