行情回顧：本周醫(yī)藥生物指數(shù)上漲0.54％，跑贏滬深300指數(shù)0.62個百分點；2023年初至今，醫(yī)藥行業(yè)上漲1.41％，跑輸滬深300指數(shù)2.65個百分點。當前醫(yī)藥生物市盈率（TTM，整體法，剔除負值）24.44x，處于近5年歷史估值的6.25％分位數(shù)，估值位于偏低水平。分子版塊來看，化學制藥上漲2.19％，生物制品下跌0.50％，醫(yī)療服務下跌4.33％，醫(yī)療器械上漲0.22％，醫(yī)藥商業(yè)上漲4.56％，中藥上漲2.96％。

年報及一季報“成績單”已出，關注疫情后復蘇。截止2023年4月30日，A股醫(yī)藥生物板塊共487家企業(yè)公布2022年報及2023一季報。收入端來看，2022全年、2023一季度分別有324/310家企業(yè)實現(xiàn)營收同比正增，分別占比67％/64％，相較于2022Q4共200家企業(yè)實現(xiàn)營收環(huán)比正增（占比41％）；利潤端來看，2022全年、2023一季度分別有267/296家企業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤同比正增，分別占比55％/61％，相較于2022Q4共333家企業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤環(huán)比正增（占比68％）。

FDA加速批準Qalsody（tofersen）用于治療遺傳性ALS。2023年4月26日，F(xiàn)DA宣布加速批準Ionis/Biogen合作開發(fā)的反義寡核苷酸（ASO）療法Qalsody（tofersen）上市，用于治療具有超氧化物歧化酶1突變的肌萎縮側(cè)索硬化（SOD1-ALS）。這是FDA批準治療遺傳性ALS的首款療法，也是首款基于生物標志物加速批準的ALS療法。小核酸藥物是一類全新的藥物形態(tài)，近年來隨著遞送和化學修飾技術發(fā)展，在罕見病領域不斷取得突破，誕生了Spinraza（nusinersen）等重磅品種，有望成為小分子與單抗之后的第三大類藥物。建議關注國內(nèi)小核酸研發(fā)企業(yè)及相關產(chǎn)業(yè)鏈。

風險提示：疫情反復的風險、醫(yī)?？刭M超預期的風險、藥品及高值耗材集采超預期的風險。

證券分析師：國信證券

陳益凌（S0980519010002）；

陳曦炳（S0980521120001）；

彭思宇（S0980521060003）；

馬千里（S0980521070001）；

張超（S0980522080001）；

本文源自券商研報精選