行業(yè)概覽

#中藥# 是指以中醫(yī)藥理論為指導(dǎo)，有著獨特的理論體系和應(yīng)用形式，用于預(yù)防和治療疾病并具有康復(fù)與保健作用的天然藥物及其加工代用品。根據(jù)終端市場中的產(chǎn)品類型，可分為中藥材與飲片、中藥配方顆粒、中成藥、中藥大健康產(chǎn)品。

行業(yè)困境

一是行業(yè)本身的局限性：相對于西醫(yī)的量化研究，中醫(yī)的治療手段的不確定性高，不管是把脈開方還是針灸等方式，因人而異。

二是中藥材質(zhì)量良莠不齊：在國家質(zhì)量抽查中，中藥質(zhì)量經(jīng)常爆出不合格的情況。在治療中，中藥的臨床定位也非常模糊。

三是中醫(yī)人才非常稀缺：和西醫(yī)明顯的不同，中醫(yī)需要累積的臨床經(jīng)驗要比西醫(yī)更久，而且，中醫(yī)的收入與西醫(yī)也有一定程度的差距，這非常不利于中醫(yī)人才的培養(yǎng)。

行業(yè)曙光

自從口罩時代來臨，越來越多的人發(fā)現(xiàn)中醫(yī)的神奇。中成藥的副作用相對較小，藥性更溫和、且對慢性病的治療效果在許多領(lǐng)域被更多患者認(rèn)可。人口老齡化持續(xù)加速，推動中醫(yī)藥發(fā)展。

2023年2月28日，國務(wù)院辦公廳日前印發(fā)《中醫(yī)藥振興發(fā)展重大工程實施方案》，進(jìn)一步加大“十四五”期間對中醫(yī)藥發(fā)展的支持力度，著力推動中醫(yī)藥振興發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)鏈

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，上游主要是原料生產(chǎn)和植養(yǎng)殖，涉及的公司相對比較少，如#白云山#、昆藥集團(tuán)、天士力、同仁堂等，體系相對較為完善，在成本端的控制也較為成熟，屬于長線投資的品種。加上國家產(chǎn)業(yè)政策的扶持，某些公司能較長周期形成量價齊升的狀態(tài)。

和上游相比，中游的公司更有看點，中成藥的制造競爭更為激烈，主要在中成藥、中藥飲片和配方顆粒這三個領(lǐng)域。其中，精品中藥的護(hù)城河非常明顯。如云南白藥、片仔癀、廣譽遠(yuǎn)，都有獨家的配方。在品牌OTC里，同仁堂、華潤三九、九芝堂則是非常強勢的存在，市場營銷和研發(fā)做到相對的平衡，業(yè)績穩(wěn)步提升。最有意思的是創(chuàng)新中藥！其中，康緣藥業(yè)在最近幾年的崛起，成為該細(xì)分領(lǐng)域的絕對王者，有著不錯的市場口碑。在中藥飲片中，太極集團(tuán)和白云山幾乎是無敵般的存在。但這個蛋糕很大，和中成藥相比，成長的空間很有想象力。

中藥產(chǎn)業(yè)的下游相對比較單一，主要是藥品的銷售#。由于渠道有一定的區(qū)域?qū)傩?，公司之間的管理差異較大，主要比較看好一些規(guī)模較小，但成長性還不錯的公司，如健之家、漱玉平民等。

相關(guān)公司

#東阿阿膠#

公司在2022年中的時候完成底部結(jié)構(gòu)后開始震蕩上行。從其產(chǎn)品的銷售表現(xiàn)來看，數(shù)字化營銷日漸成熟，今年一季度營收穩(wěn)健上升20%，凈利潤則實現(xiàn)100%的增長。筆者對其產(chǎn)品做了深入的了解，不僅是營銷做的好，其產(chǎn)品的功效也有不錯的口碑。作為中長線的投資品種，可以重點關(guān)注！

#同仁堂#

百年老店并非浪得虛名！隨著國家產(chǎn)業(yè)政策利好的持續(xù)加持，股價量價齊升中。其中，公司的安宮牛黃丸的提價，對營收帶來不小的提振。從營銷端的數(shù)據(jù)來看，六味地黃丸和金匱腎氣丸在OTC端的銷量也節(jié)節(jié)攀升。由于股價目前一騎絕塵，大有資金抱團(tuán)的趨勢。要上車相對較為困難，但做中線級別的回調(diào)波段還是有機會的。

#康緣藥業(yè)#

作為創(chuàng)新中藥的新貴，最近兩年可謂是出盡風(fēng)頭。公司旗下的三款產(chǎn)品：苓桂術(shù)甘顆粒、散寒化濕顆粒、銀翹清熱片，幾乎搭上了口罩概念的熱點。盡管疫情已過，但這些產(chǎn)品依舊在發(fā)光發(fā)熱。隨著全民對中藥觀念的轉(zhuǎn)變，康緣有理由走得更遠(yuǎn)。

提示：策略僅供參考。據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)！

個人介紹：

紅禪，10年以上證券投資經(jīng)驗，擅長量化選股策略，深耕科技和生物醫(yī)藥兩大領(lǐng)域。核心證券分析技術(shù)，獨創(chuàng)紅禪能量交易法，精準(zhǔn)捕捉市場高低點！