在能源轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，光伏已然成為近年來最火熱的新能源賽道。在資本盛宴的狂歡之中，一大批新興光伏企業(yè)正在崛起，并且走上了IPO上市之路。

作為光伏設(shè)備龍頭，市值近千億元的晶盛機(jī)電上個月剛剛宣布啟動分拆子公司上市前期籌備事宜，而今不到一個月，美晶新材的上市輔導(dǎo)備案登記已獲受理。

這也意味著，美晶新材正式踏上A股IPO上市之旅。

輔導(dǎo)備案獲受理

5月5日，光伏設(shè)備巨頭晶盛機(jī)電發(fā)布公告稱，該公司控股子公司浙江美晶新材料股份有限公司（簡稱“美晶新材”）已向中國證監(jiān)會浙江監(jiān)管局辦理了IPO輔導(dǎo)備案登記，該局已于2023年5月4日正式受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國泰君安。

而就在上個月10日，晶盛機(jī)電曾宣布董事會審議通過了《關(guān)于籌劃控股子公司分拆上市的議案》。

這也意味著，繼去年9月“石英坩堝第一股”歐晶科技成功上市后，又一家石英坩堝公司即將登陸A股資本市場。

公開信息顯示，美晶新材成立于2017年11月，主要業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體及光伏行業(yè)提供配套的石英制品。

主營業(yè)務(wù)方面，美晶新材在半導(dǎo)體領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體坩堝的國產(chǎn)化替代，國內(nèi)市場占有率位居領(lǐng)先地位；該公司在光伏領(lǐng)域極力打造規(guī)?；⒏咝实纳a(chǎn)能力，并建立起良好的品牌知名度。

分拆上市有何目的？

關(guān)于晶盛機(jī)電分拆子公司上市一事，其主要目的和意義在于：

一是拓寬融資渠道：分拆上市可以讓美晶新材獲得更多的資金支持，以提升其持續(xù)盈利能力和專業(yè)化經(jīng)營水平。

二是提升品牌和市場形象：分拆上市后，美晶新材可以利用資本市場的優(yōu)勢來提升品牌和市場形象，吸引更多客戶和投資者。

三是加快吸引和集聚高水平科技人才：分拆上市可以讓美晶新材更好地吸引和集聚高水平科技人才，以提升其研發(fā)能力和核心競爭力。

四是增強(qiáng)公司核心競爭力：分拆上市可以讓美晶新材更加獨(dú)立自主，以更靈活的方式應(yīng)對市場變化和競爭挑戰(zhàn)，增強(qiáng)公司的核心競爭力。

總體而言，本次分拆上市后，美晶新材將更好地發(fā)展和壯大自己，提升公司在行業(yè)中的市場地位和影響力，增強(qiáng)自身綜合實(shí)力。

母公司業(yè)績高速增長

作為美晶新材母公司，晶盛機(jī)電在光伏裝備技術(shù)和規(guī)模上實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先，其單晶爐設(shè)備市占率高達(dá)80%。

從財(cái)報(bào)方面來看，2022年，晶盛機(jī)電實(shí)現(xiàn)營收106.38億元，同比增加78.45%；歸母凈利潤29.24億元，同比增加70.80%；營收和凈利潤雙雙創(chuàng)出歷史新高。

今年一季度，該公司營業(yè)收入為36.00億元，同比增長84.37%；歸母凈利潤8.87億元，同比增長100.43%；業(yè)績保持高速增長的態(tài)勢。

截至5月5日收盤，晶盛機(jī)電股票價(jià)格為67.02元，市值約877億元；歷史最高價(jià)為85.91元，彼時(shí)最高市值為1124億元。

目前，晶盛機(jī)電持有美晶新材大約57.84%的股份。本次分拆上市后，該公司的控制權(quán)仍將維持不變。

與此同時(shí)，晶盛機(jī)電還進(jìn)一步提示了投資風(fēng)險(xiǎn)稱，美晶新材分拆上市事項(xiàng)尚需滿足多項(xiàng)條件方可實(shí)施，上述事項(xiàng)仍存在一定的不確定性。

子公司是否滿足上市條件？

查閱相關(guān)公告了解到，在2021年，美晶新材實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.71億元，凈利潤1770萬元，凈利率約為10%。截至2021年末，美晶新材經(jīng)審計(jì)的總資產(chǎn)2.98億元，總負(fù)債2.82億元，凈資產(chǎn)約為1585萬元。

分析可知，美晶新材在2021年實(shí)現(xiàn)了凈利潤扭虧為盈，并且其凈資產(chǎn)也開始轉(zhuǎn)正。

2022年3月，晶盛機(jī)電對美晶新材實(shí)施員工持股計(jì)劃，以每1元注冊資本對應(yīng)3.12元，增加注冊資本111.11萬元。并且，通過寧波睿通成達(dá)企業(yè)管理合伙企業(yè)和杭州來同企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股5.1%和4.9%。

2022年5月，美晶新材全資子公司寧夏鑫晶新材料一期年產(chǎn)4.8萬只大尺寸石英坩堝項(xiàng)目正式投產(chǎn)（規(guī)劃三期共16萬只）。

根據(jù)測算，1GW大尺寸硅片年產(chǎn)能大約需要2940-3360個坩堝，寧夏鑫晶新材料一期項(xiàng)目全面投產(chǎn)將支撐14-16GW的硅片年產(chǎn)能。

根據(jù)晶盛機(jī)電2022年報(bào)可知，其材料業(yè)務(wù)（含石英坩堝業(yè)務(wù)）營收為14.55億元，同比大增274%；毛利率為39%，同比增超14%。

據(jù)此推測，美晶新材去年的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)兩年凈利潤為正且大幅增長，上市條件日趨成熟。

而隨著擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)2023-2024年美晶新材石英坩堝業(yè)務(wù)有望為公司貢獻(xiàn)營業(yè)收入為9.8億元與16.9億元。

這也意味著，未來兩年內(nèi)，美晶新材的業(yè)績將迎來進(jìn)一步的爆發(fā)。

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