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經(jīng)常身著一襲黑色皮衣的英偉達CEO黃仁勛，最近可謂風光無兩。因為僅僅在一天內(nèi)，英偉達的市值就暴漲了超2000億美元，躋身“萬億俱樂部”，震驚美股市場。當然，它所屬的板塊也被帶熱了起來，美股半導體三連陽。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：20230522-20230530）就當我們正眼巴巴地盼著國內(nèi)半導體雄起時，一盆冷水潑了下來，一群網(wǎng)友都在滿世界地問：半導體走弱，還能上車嗎？為啥同是半導體，差別居然這么大，難道真是A股有“魔力”？半導體基民們紛紛表示“恰檸檬”。
同是半導體 為啥別人家的“飯菜香”？那究竟為什么會出現(xiàn)這樣的差距呢？小諾抽絲剝繭，終于找到了一些蛛絲馬跡，供大家參考：一是AI芯片龍頭英偉達業(yè)績指引大超預(yù)期，并在全球股市引發(fā)了連鎖反應(yīng)，打破了近期低迷AI行情。當然，這也反映出全球?qū)π酒男枨蠖嗝磸娏遥。。?/strong>二是考慮到全球半導體周期其實并不同步，所以是不是國外半導體的火熱行情傳導還需要一些時間？這里小諾也去扒拉了相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)一條重大線索！根據(jù)近10年半導體走勢來看，費城半導體指數(shù)的走勢往往是領(lǐng)先全球半導體的。
（華泰證券《策略研究報告：主題“造勢”，“雙電”突圍》，發(fā)布時間：2023.5.30）但小諾也發(fā)現(xiàn)，從2019年的前5G時代以及AIOT時代來看，費城半導體指數(shù)在大方向上和國內(nèi)半導體指數(shù)走勢基本保持一致。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間20190101-20230529）這再次驗證了小諾之前提出的問題：國外半導體的火熱行情傳導還需要一些時間。但在這個時間里，咱們需要重點關(guān)注啥？
投資半導體前，值得做筆記的三大邏輯正如諾安科技組分享道，“2023年是A股科技行情百花齊放的一年，二十大首先強調(diào)了科技安全這個重要的概念，為半導體與信創(chuàng)這兩條軟硬大安全主線的長期發(fā)展提供了堅實的理論基礎(chǔ)。另外，AI應(yīng)用的興起為整個科技板塊注入了新的血液，推動數(shù)字經(jīng)濟及芯片行業(yè)繼續(xù)的發(fā)展?！?/p>作為大科技板塊的重要主線，小諾細數(shù)下來, 半導體有三大硬邏輯傍身：一是自主可控邏輯愈加清晰。二十大提出舉國之力解決科技“卡脖子”問題，加快科技自立自強步伐、自主可控勢在必行。
（圖片來源：財聯(lián)社，發(fā)布時間2023.5.30）二是產(chǎn)業(yè)周期有望迎來逆轉(zhuǎn)。中原證券指出，“目前半導體行業(yè)仍處于下行周期中，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢，消費類需求仍然疲軟，新能源汽車、光伏儲能領(lǐng)域需求相對較好，目前半導體行業(yè)估值處于近十年偏低水平?！?/p>（來源：中原證券《【中原電子】半導體行業(yè)月報：半導體設(shè)備板塊23Q1業(yè)績表現(xiàn)亮眼》，發(fā)布日期：2023.5.26）跟大家一樣，小諾也非常期待伴隨經(jīng)濟復蘇，可選消費電子后續(xù)有望進入高景氣周期。三是AI持續(xù)注入“芯”動力。ChatGPT引爆的算力需求，拉動對AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等需求，有望成為繼PC、手機后，半導體行業(yè)的主要推力。
要不要上車半導體？關(guān)鍵看TA！那這個時候有人就問了：小諾，你講了這么多半導體的好，后面一定會漲嗎？短期漲跌這事小諾不敢瞎說八道，但是建議大家關(guān)注這些數(shù)據(jù)！比如周期正式迎來拐點、經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善、手機消費數(shù)據(jù)等……因為半導體上攻需要更多的利好消息刺激，大家提前蹲點很有必要!那小諾再跟大家重復一遍半導體估值的數(shù)據(jù)！截至2023年5月30日，半導體指數(shù)（886063.WI）市盈率降至39.44，近10年分位點低至11.06%，位于較低的區(qū)間，頗具投資性價比。
注：近10年半導體指數(shù)（886063.WI）及其市盈率變化，危險值為70%分位點，機會值為30%分位點（wind標準），數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023年5月30日總的來說，目前半導體機會是大于風險的！如果想要提前分享半導體板塊復蘇紅利機會的朋友，也可以關(guān)注小諾家的諾安優(yōu)化配置（代碼：006025）。
“諾安優(yōu)化配置”風險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風險承受能力的投資者；具體的產(chǎn)品風險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構(gòu)采取的評價方法不用，請投資者在購買基金時，按照銷售機構(gòu)的要求完成風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風險等級適當性匹配。市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間：20230522-20230530）就當我們正眼巴巴地盼著國內(nèi)半導體雄起時，一盆冷水潑了下來，一群網(wǎng)友都在滿世界地問：半導體走弱，還能上車嗎？為啥同是半導體，差別居然這么大，難道真是A股有“魔力”？半導體基民們紛紛表示“恰檸檬”。同是半導體 為啥別人家的“飯菜香”？那究竟為什么會出現(xiàn)這樣的差距呢？小諾抽絲剝繭，終于找到了一些蛛絲馬跡，供大家參考：一是AI芯片龍頭英偉達業(yè)績指引大超預(yù)期，并在全球股市引發(fā)了連鎖反應(yīng)，打破了近期低迷AI行情。當然，這也反映出全球?qū)π酒男枨蠖嗝磸娏遥。。?/strong>二是考慮到全球半導體周期其實并不同步，所以是不是國外半導體的火熱行情傳導還需要一些時間？這里小諾也去扒拉了相關(guān)資料，發(fā)現(xiàn)一條重大線索！根據(jù)近10年半導體走勢來看，費城半導體指數(shù)的走勢往往是領(lǐng)先全球半導體的。
（華泰證券《策略研究報告：主題“造勢”，“雙電”突圍》，發(fā)布時間：2023.5.30）但小諾也發(fā)現(xiàn)，從2019年的前5G時代以及AIOT時代來看，費城半導體指數(shù)在大方向上和國內(nèi)半導體指數(shù)走勢基本保持一致。（數(shù)據(jù)來源：wind，統(tǒng)計區(qū)間20190101-20230529）這再次驗證了小諾之前提出的問題：國外半導體的火熱行情傳導還需要一些時間。但在這個時間里，咱們需要重點關(guān)注啥？投資半導體前，值得做筆記的三大邏輯正如諾安科技組分享道，“2023年是A股科技行情百花齊放的一年，二十大首先強調(diào)了科技安全這個重要的概念，為半導體與信創(chuàng)這兩條軟硬大安全主線的長期發(fā)展提供了堅實的理論基礎(chǔ)。另外，AI應(yīng)用的興起為整個科技板塊注入了新的血液，推動數(shù)字經(jīng)濟及芯片行業(yè)繼續(xù)的發(fā)展?！?/p>作為大科技板塊的重要主線，小諾細數(shù)下來, 半導體有三大硬邏輯傍身：一是自主可控邏輯愈加清晰。二十大提出舉國之力解決科技“卡脖子”問題，加快科技自立自強步伐、自主可控勢在必行。
（圖片來源：財聯(lián)社，發(fā)布時間2023.5.30）二是產(chǎn)業(yè)周期有望迎來逆轉(zhuǎn)。中原證券指出，“目前半導體行業(yè)仍處于下行周期中，下游需求呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化趨勢，消費類需求仍然疲軟，新能源汽車、光伏儲能領(lǐng)域需求相對較好，目前半導體行業(yè)估值處于近十年偏低水平?！?/p>（來源：中原證券《【中原電子】半導體行業(yè)月報：半導體設(shè)備板塊23Q1業(yè)績表現(xiàn)亮眼》，發(fā)布日期：2023.5.26）跟大家一樣，小諾也非常期待伴隨經(jīng)濟復蘇，可選消費電子后續(xù)有望進入高景氣周期。三是AI持續(xù)注入“芯”動力。ChatGPT引爆的算力需求，拉動對AI服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心等需求，有望成為繼PC、手機后，半導體行業(yè)的主要推力。要不要上車半導體？關(guān)鍵看TA！那這個時候有人就問了：小諾，你講了這么多半導體的好，后面一定會漲嗎？短期漲跌這事小諾不敢瞎說八道，但是建議大家關(guān)注這些數(shù)據(jù)！比如周期正式迎來拐點、經(jīng)濟數(shù)據(jù)改善、手機消費數(shù)據(jù)等……因為半導體上攻需要更多的利好消息刺激，大家提前蹲點很有必要!那小諾再跟大家重復一遍半導體估值的數(shù)據(jù)！截至2023年5月30日，半導體指數(shù)（886063.WI）市盈率降至39.44，近10年分位點低至11.06%，位于較低的區(qū)間，頗具投資性價比。
注：近10年半導體指數(shù)（886063.WI）及其市盈率變化，危險值為70%分位點，機會值為30%分位點（wind標準），數(shù)據(jù)來源：wind，截至2023年5月30日總的來說，目前半導體機會是大于風險的！如果想要提前分享半導體板塊復蘇紅利機會的朋友，也可以關(guān)注小諾家的諾安優(yōu)化配置（代碼：006025）。“諾安優(yōu)化配置”風險等級為【R3】，適合【C3】及以上的風險承受能力的投資者；具體的產(chǎn)品風險等級請以產(chǎn)品購買時的詳細頁面展示為準。不同的銷售機構(gòu)采取的評價方法不用，請投資者在購買基金時，按照銷售機構(gòu)的要求完成風險承受能力等級與產(chǎn)品或服務(wù)的風險等級適當性匹配。市場有風險，投資須謹慎。本觀點僅代表當時觀點，今后可能發(fā)生改變，僅供參考，不構(gòu)成投資建議或保證，亦不作為任何法律文件。投資者投資于本公司管理的基金時，應(yīng)認真閱讀《基金合同》、《托管協(xié)議》、《招募說明書》、《風險說明書》、基金產(chǎn)品資料概要等文件及相關(guān)公告，如實填寫或更新個人信息并核對自身的風險承受能力，選擇與自己風險識別能力和風險承受能力相匹配的基金產(chǎn)品。投資者需要了解基金投資存在可能導致本金虧損的情形。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金管理人管理的其他基金的業(yè)績不代表本基金業(yè)績表現(xiàn)?；鸬倪^往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)。基金管理人提醒投資者基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資者自行負擔。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。
