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風(fēng)口財經(jīng)記者 張亭旺

一石激起千層浪。在經(jīng)歷24年來最大變革后，阿里巴巴下定第一步棋：阿里云12個月完成上市！

不過，阿里云此時宣布分拆上市，卻難說是個好時機。最新財報顯示，2023年財年，阿里云收入同比增長4%，遠不及前一年的23%；而2023財年Q4，阿里云的收入更是同比下降2%。阿里云的營收增速正在放緩。

與此同時，阿里云的競爭對手同樣“虎視眈眈”，華為、騰訊、百度等頭部大廠都在搶占云賽道。無奈之下，阿里云選擇“以價格換地盤”。4月26日，阿里云宣布了“史上最大規(guī)模降價”，核心產(chǎn)品價格最高降幅達50%。

今時不同往日。整體而言，阿里云此時宣布分拆上市，業(yè)績遠沒有兩年前好看，前路也沒有兩年前好走……

12個月上市

自3月28日官宣設(shè)立六大業(yè)務(wù)集團后，阿里巴巴哪項業(yè)務(wù)會率先獨立上市，一直備受市場關(guān)注。

5月18日晚間，阿里巴巴集團董事會主席兼CEO、阿里云智能集團董事長兼CEO張勇向阿里云員工發(fā)出全員信：

阿里巴巴集團董事會批準阿里云從阿里巴巴集團徹底分拆獨立上市，批準啟動探索菜鳥集團上市，批準啟動執(zhí)行盒馬的上市流程，批準阿里國際數(shù)字商業(yè)集團啟動探索對外融資……

圖片來源：阿里巴巴官網(wǎng)

這是自3月28日阿里巴巴公布“1+6+N”組織變革啟動以來，取得的最新實質(zhì)性進展。也意味著阿里改革已獲董事會全面支持，正在快速推進。

回到此次改革，當中最受期待的無疑是阿里云。在本輪改革方案中，阿里云將從阿里巴巴集團徹底分拆，未來獨立上市。

張勇在內(nèi)部信中稱，在未來12個月將云智能集團從阿里集團完全分拆并完成上市，在股權(quán)和公司治理上形成一家與阿里集團完全獨立的新公司。同時，阿里云智能集團將引入外部戰(zhàn)略投資者。

阿里巴巴對阿里云寄予厚望。據(jù)阿里當天發(fā)布的2023財年Q4及全年財報，云智能集團位于阿里分拆的六大集團之首。它的董事會配置在六大集團中看起來也最高，包括同時兼任阿里和云智能董事長兼首席執(zhí)行官的張勇、阿里技術(shù)委員會主席王堅、云智能首席風(fēng)險官鄭俊芳、阿里首席人力官蔣芳以及阿里首席技術(shù)官吳澤明。

據(jù)Gartner2022年全球云計算IaaS市場排名，阿里云全球排名第三。阿里云在全球28個地理區(qū)域運營著86個可用區(qū)，服務(wù)全球來自金融、科技、零售、汽車等行業(yè)的超過400萬客戶。

此外，IDC統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年下半年阿里云在IaaS+PaaS市場份額為31.9%，位居國內(nèi)公有云市場第一。

第二年盈利

阿里云創(chuàng)立于2009年，為阿里巴巴集團的數(shù)字技術(shù)與智能骨干業(yè)務(wù)，向全球客戶提供全方位云服務(wù)，包括自有服務(wù)器、彈性計算、存儲、網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)庫和大數(shù)據(jù)等服務(wù)。

據(jù)了解，阿里云智能集團承載的是阿里最主要的科技業(yè)務(wù)板塊，其包含云、釘釘、達摩院、天貓精靈等業(yè)務(wù)。

值得一提的是，重研發(fā)投入的阿里云業(yè)務(wù)，直到2022財年，才實現(xiàn)13年來首次盈利。

2023財年Q4（截至今年3月31日），阿里云收入185.82億元，以微弱優(yōu)勢位列阿里內(nèi)部收入第二。當期，它的經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率為2%，也是阿里內(nèi)部除中國商業(yè)外，這一指標唯一為正的業(yè)務(wù)。經(jīng)調(diào)整息稅前和攤銷前利潤為3.85億元，仍保持盈利。

總體上看，整個2023財年，阿里云經(jīng)調(diào)整EBITA為14.22億元，同比增長24%，實現(xiàn)了連續(xù)第二年盈利。

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但另一面，其營收增速正在放緩。整個2023年財年，阿里云實現(xiàn)772億元的收入，雖同比增長4%，但上一年它的同比增速是23%。而2023財年Q4，阿里云的收入，同比下降2%。

換句話說，阿里云開始分拆上市，選擇在了近兩年營收增速最低的一個財季。不過，這也是沒有辦法的事情。

據(jù)悉，早在兩年多以前，阿里云高速增長，業(yè)績一片大好的時期，阿里集團內(nèi)部就曾有將云業(yè)務(wù)分拆上市的計劃。然而當時正值阿里集團另一業(yè)務(wù)部門分拆上市的當口，分拆的一只腳已經(jīng)邁開，卻因為一些原因遲遲落不下去。

與此同時，阿里集團也希望能把阿里云的故事說得更圓。于是逐步把釘釘?shù)缺姸嗷ヂ?lián)網(wǎng)、云科技相關(guān)的業(yè)務(wù)都整合到阿里云旗下，以期提高分拆后的業(yè)務(wù)聚焦度，并給用戶和投資者描繪一幅更美好的藍圖。

紅海中“廝殺”

實際上，阿里云面臨的問題，遠不止業(yè)績增速放緩。競爭對手的崛起，時刻挑戰(zhàn)著阿里云緊繃的神經(jīng)。

上述IDC報告對中國公有云市場份額的調(diào)查結(jié)果顯示，相較2021年下半年的IaaS+PaaS市場，2022年下半年阿里云少擁有了近5%的市場份額，其市占比已經(jīng)從36.7%下滑至31.9%。

2022年，我國三大運營商的云業(yè)務(wù)均呈三位數(shù)增長，營收和增長最差的聯(lián)通云增速亦為198%。而三家的云營收總和已超過阿里云的兩倍。

此外，國內(nèi)頭部云計算廠商中，華為云、騰訊云、百度智能云等“蓄勢待發(fā)”。

比如，今年4月，阿里云發(fā)布了AI大模型通義千問，并宣布將接入阿里巴巴所有產(chǎn)品，進行全面升級改造。但早在一個月前，百度發(fā)布了AI大模型文心一言。在AI大模型能力方面，目前還很難說誰的技術(shù)實力更強。

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目前，國內(nèi)云市場還釋放出“價格戰(zhàn)”的信號。

4月26日，阿里云宣布了“史上最大規(guī)模降價”：核心產(chǎn)品價格全線下調(diào)15%至50%，存儲產(chǎn)品最高降幅達50%。5月16日，騰訊云和移動云也相繼宣布降價跟進。騰訊云宣布多款核心云產(chǎn)品降價，部分產(chǎn)品線最高降幅達40%；移動云也在官微宣布了降價，最高降幅達60%。

隨著云市場競爭加劇，眼下已呈現(xiàn)“紅?；壁厔荩瑑r格成了云廠商換取地盤的武器之一。

市場人士分析，阿里云起頭降價，或有做大業(yè)績謀求上市的意圖。不過，短期內(nèi)降價必然會對阿里云盈利造成一定影響。

今時不同往日。整體而言，阿里云此時宣布分拆上市，業(yè)績遠沒有兩年前好看，前路也沒有兩年前好走。

然而，前路漫漫，總要“勇”一把。正如張勇所說，分拆是為了更好地發(fā)展，是阿里云面向未來二次創(chuàng)業(yè)的全新開始?！拔覀冇袡C會共同打造一家世界級的科技公司?！?/p>

（本文觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎?。?/h4>