2023年6月8-9日，由南通市財(cái)政局、南通科創(chuàng)投資集團(tuán)、中共南通市崇川區(qū)委、崇川區(qū)人民政府主辦，南通市北高新區(qū)管委會(huì)、清科創(chuàng)業(yè)、南通寶月湖科創(chuàng)投資集團(tuán)承辦的“2023清科·南通寶月湖投資人大會(huì)”在南通舉辦。

大會(huì)以創(chuàng)投鏈接資源，以資源撬動(dòng)產(chǎn)業(yè)，邀請(qǐng)創(chuàng)投、創(chuàng)新、創(chuàng)客各方頭部力量齊聚南通，加快近悅遠(yuǎn)來(lái)的基金聚集建設(shè)。在豐富南通“萬(wàn)事好通”投資熱力圖的基礎(chǔ)上，以創(chuàng)投之力剖析崇川科創(chuàng)機(jī)遇，助力南通打造創(chuàng)新高地，為譜寫“強(qiáng)富美高”新南通現(xiàn)代化建設(shè)新篇章貢獻(xiàn)創(chuàng)投力量。

本場(chǎng)《市北高新 BOSS 堂第四期：以資本之力探索南通高質(zhì)量發(fā)展密碼》圓桌由華山資本合伙人王志偉主持，對(duì)話嘉賓為：

孔令國(guó) 和利資本 創(chuàng)始管理合伙人

劉克峰 中科院創(chuàng)投 總經(jīng)理

劉曉松 青松基金 創(chuàng)始合伙人

張 莉 齊濟(jì)投資 創(chuàng)始管理合伙人

朱海龍 嘉御資本 管理合伙人

以下為對(duì)話實(shí)錄，

經(jīng)投資界（ID:pedaily2012）編輯：

王志偉：很高興來(lái)到南通，也非常感謝南通政府和清科能給我們這樣一個(gè)機(jī)會(huì)和各位非常專業(yè)、非常有經(jīng)驗(yàn)的投資機(jī)構(gòu)和投資人跟大家一起分享。首先做一個(gè)規(guī)定動(dòng)作，請(qǐng)各位嘉賓對(duì)自己的機(jī)構(gòu)和個(gè)人做一個(gè)簡(jiǎn)要的自我介紹。

孔令國(guó)：各位好很高興連續(xù)兩個(gè)月都來(lái)參加崇川區(qū)市北區(qū)的活動(dòng)，我叫孔令國(guó)，我是和利資本的合伙人，各位可能聽我的口音就知道我來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣，我們是一個(gè)專注集成電路和半導(dǎo)體投資的基金，我們基金的合伙人團(tuán)隊(duì)都有二三十年的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)背景，特色是對(duì)優(yōu)秀半導(dǎo)體項(xiàng)目、人才和技術(shù)的引進(jìn)和孵化，另外一個(gè)就是幫IC設(shè)計(jì)公司對(duì)接臺(tái)灣比較成熟的半導(dǎo)體供應(yīng)鏈，拿到臺(tái)積的產(chǎn)能、日月光的產(chǎn)能等等。

我們基金投資項(xiàng)目不會(huì)太多，對(duì)每個(gè)項(xiàng)目都精挑細(xì)選，基本都是重注并大力給予投后資源。我們每個(gè)項(xiàng)目的投資額大概是8千萬(wàn)到1個(gè)億人民幣，對(duì)一個(gè)中早期的項(xiàng)目來(lái)說(shuō)這個(gè)投資金額比例都是相當(dāng)重的。為我們?cè)谕逗蟮馁x能上要花很多精力，所以我們期待在項(xiàng)目上面能夠跟他們有更多的綁定，相對(duì)來(lái)說(shuō)我們?cè)陧?xiàng)目上也會(huì)更有話語(yǔ)權(quán)，所以我們比較號(hào)稱說(shuō)自己是一個(gè)產(chǎn)業(yè)投資人，而不是財(cái)務(wù)投資人。

劉克峰：大家好，我是來(lái)自中科院創(chuàng)投的劉克峰，中科院創(chuàng)投負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)管理中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金，這個(gè)基金投資方式為母基金+直投，同時(shí)現(xiàn)在也在籌備跟地方政府合作直投基金。

中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金立足于中科院，聚焦中科院，服務(wù)中科院，促進(jìn)中國(guó)科學(xué)院科技成果轉(zhuǎn)化，同時(shí)以投資助力地方的特色產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)融合創(chuàng)新發(fā)展。

今天是第一次來(lái)到南通，希望跟我們南通的LP、GP深入合作，謝謝大家！

劉曉松：大家好，我是青松基金的劉曉松，我先介紹一下自己吧，我是學(xué)理工出身的，學(xué)過(guò)兩個(gè)專業(yè)，一個(gè)是電力系統(tǒng)，在中國(guó)電力科學(xué)研究院，后來(lái)在清華大學(xué)做計(jì)算機(jī)視覺(jué)研究。

我做創(chuàng)業(yè)投資20多年了，青松基金是2012年成立的，已經(jīng)投了200多個(gè)項(xiàng)目?，F(xiàn)在青松基金主要聚焦在智能制造和新能源領(lǐng)域，我們投資的基本邏輯就是，看一個(gè)企業(yè)有沒(méi)有核心的技術(shù)創(chuàng)新機(jī)制。這是什么意思呢？我們最看重的不是你今天的產(chǎn)品做得怎么樣，我們投的不是某一個(gè)產(chǎn)品，因?yàn)楫a(chǎn)品有生命周期，我們希望投的是一個(gè)企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)力。因此在這兩個(gè)領(lǐng)域，我們希望去打造青松自己的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈，所以我們從早期到后期都投，希望能夠在我們看好的賽道上面把最好的企業(yè)找出來(lái)、投出來(lái)，不錯(cuò)失。

以前我經(jīng)常聽人說(shuō)起南通，尤其是有很多我們以前投過(guò)的企業(yè)長(zhǎng)大以后都想到南通來(lái)。這次我自己來(lái)南通，也有很多感慨。一個(gè)就是咱們的政府很熱情，同時(shí)也很專業(yè)，特別是“八龍過(guò)江”以后，我相信會(huì)是南通非常好的一個(gè)里程碑，因?yàn)槟贤ㄟ€有很多價(jià)值沒(méi)有被挖掘出來(lái)。從投資的角度來(lái)說(shuō)，最重要的就是找到價(jià)值洼地，我也希望青松能夠跟咱們南通開始展開合作，謝謝！

張莉：很榮幸被南通還有清科邀請(qǐng)到今天這個(gè)會(huì)場(chǎng)，我先做一個(gè)自我介紹。我是一個(gè)產(chǎn)業(yè)背景的投資人，一直專注在醫(yī)療領(lǐng)域里面，在跨國(guó)公司工作，在美國(guó)學(xué)習(xí)工作十年，之前在Johnson & Johnson和GSK負(fù)責(zé)公司兼并收購(gòu)，產(chǎn)品兼并收購(gòu)。之后去了鼎暉，在鼎暉負(fù)責(zé)醫(yī)療板塊的投資。

整個(gè)的職業(yè)生涯里面在跨國(guó)公司做管理和在中國(guó)頭部VCPE FIRM里做投資，都給了我很多培養(yǎng)和成長(zhǎng)，感謝這些歷練。在2020年底的時(shí)候，我決定自己創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)業(yè)了一家新的基金叫齊濟(jì)投資，意思就是齊賢濟(jì)世，創(chuàng)造奇跡。希望跟我們結(jié)緣的不管是被投企業(yè)，還是合作伙伴和LP，能夠在整個(gè)生態(tài)鏈里面跟大家合作共贏，能夠創(chuàng)造奇跡。

我們的投資策略，是聚焦在醫(yī)療投資，只投這個(gè)賽道。投資階段是早期占了八成，Pre-IPO占兩成，我們特點(diǎn)是對(duì)投資項(xiàng)目挖的深，挖的廣，挖的寬。一年有兩三千個(gè)市場(chǎng)化項(xiàng)目的覆蓋，加上過(guò)往多年的存量累積，實(shí)際上我們有將近一兩萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目的儲(chǔ)備池，當(dāng)然在根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展，我們會(huì)動(dòng)態(tài)的每幾個(gè)月去更新，這是挖的深。

從廣度和寬度上面來(lái)講，我們還有一些除了中國(guó)之外的很多海外的資源，我本人在美國(guó)10年的經(jīng)歷，加上我們?cè)跂|南亞，比如新加坡，日本、韓國(guó)在這個(gè)領(lǐng)域都有非常深度產(chǎn)業(yè)鏈接，由此我們也會(huì)做孵化，對(duì)全球頂尖的科學(xué)家、企業(yè)家，創(chuàng)始人，我們也在非常早期連接，陪伴賦能他們的創(chuàng)業(yè)。比如我們基金投的第一個(gè)項(xiàng)目也可以算是在過(guò)去的兩年里面在我們醫(yī)療領(lǐng)域投的非常成功的一個(gè)案例。我們投了一個(gè)恒瑞的前首席科學(xué)家，兩年以來(lái)我們幫助團(tuán)隊(duì)引進(jìn)高管，梳理引進(jìn)項(xiàng)目，打磨產(chǎn)品開發(fā)策略，持續(xù)融資支持等方面賦能企業(yè)發(fā)展，最終在兩年內(nèi)公司被一家跨國(guó)公司收購(gòu)。直接給我們的LP兩年內(nèi)帶來(lái)退出項(xiàng)目，帶來(lái)客觀的退出回報(bào)。所以其實(shí)GP最后還是靠業(yè)績(jī)說(shuō)話。

朱海龍：大家好，我叫朱海龍，現(xiàn)在臺(tái)上唯一的南通人。我跟臺(tái)上的曉松總認(rèn)識(shí)了快20年了。

創(chuàng)業(yè)11年，做了兩家公司，一個(gè)是好耶廣告網(wǎng)絡(luò)，第二個(gè)是我參與了分眾傳媒。

2011年開始做投資，與我們創(chuàng)始合伙人衛(wèi)哲總一起做投資行業(yè)。

嘉御資本投資的賽道主要是三個(gè)：一個(gè)是科技及智能制造，尤其是昨天南通科創(chuàng)薛菁華總經(jīng)理提到的投早投小的科技基金，大約占我們一半的項(xiàng)目；第二個(gè)賽道是跨境出海，中國(guó)品牌出海；第三個(gè)賽道是國(guó)內(nèi)的消費(fèi)，消費(fèi)還是民生之本，衣食住行對(duì)于老百姓還是挺重要的。

投資的階段兩個(gè)都有：科技基金集中于早期，比如說(shuō)芯片設(shè)計(jì)、智能制造，從軟到硬和軟硬結(jié)合的都有；消費(fèi)和出海相對(duì)中后期。

嘉御資本是一個(gè)中等規(guī)模的基金，美元和人民幣雙幣加起來(lái)相當(dāng)于大約一百六七十億人民幣的樣子。

我們?cè)谀贤ㄩ_發(fā)區(qū)投了一個(gè)項(xiàng)目，叫飛昂科技，做芯片設(shè)計(jì)。

王志偉：謝謝各位，我是來(lái)自華山資本的王志偉，我把我們機(jī)構(gòu)也跟各位做一個(gè)簡(jiǎn)要的介紹，華山資本2010年成立，最開始是在中投的支持下做美元基金，當(dāng)然到了今天我們美元人民幣基金都有在做。

我們從2010年開始一直專注在硬科技這方面的投資，主要關(guān)注的方向包括半導(dǎo)體、智能制造、大數(shù)據(jù)、軟件等在內(nèi)的新一代信息技術(shù)。華山資本采取的是狙擊手打法，到今天為止我們已經(jīng)投出了一系列還不錯(cuò)的項(xiàng)目，包括已在國(guó)內(nèi)上市的兆易創(chuàng)新、聯(lián)合光電，在科創(chuàng)板的安集微電子、芯原股份，九號(hào)智能、等等，我本人目前也代表公司在多家上市企業(yè)里擔(dān)任董事。

跟很多市場(chǎng)上的投資伙伴不太一樣的地方，因?yàn)槲覀儺?dāng)年有中投的這樣一個(gè)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的支持，我們?cè)诤Ｍ庖策M(jìn)行了系統(tǒng)性科技投資布局，例如我們投資的在海外上市的Unity，全球第一的做3D圖形開發(fā)引擎的一家企業(yè)，也包括像Couchbase，做非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)庫(kù)的一個(gè)企業(yè)，當(dāng)然也包括一些在海外通過(guò)并購(gòu)非常成功退出的項(xiàng)目，像Movidius被英特爾收購(gòu)，以及我們投資的Decewave被美國(guó)的Qorvo收購(gòu)等等。

我們一個(gè)核心的策略是我們對(duì)每一個(gè)項(xiàng)目采取的是主動(dòng)投資管理的方式，我們?cè)诿總€(gè)項(xiàng)目上幾乎都是領(lǐng)投，也會(huì)去主動(dòng)謀求加入到董事會(huì)，對(duì)企業(yè)進(jìn)行深度的賦能。這不僅是給自己貼標(biāo)簽要做投后賦能，而是我們一個(gè)很核心的策略之一。

我覺(jué)得也是因?yàn)槲覀儗?duì)行業(yè)的長(zhǎng)期專注和剛才說(shuō)到的采取的積極投資策略，總體來(lái)說(shuō)十幾年來(lái)還取得了可以小小驕傲的投資業(yè)績(jī)，我們整個(gè)基金層面包括早先設(shè)立的也包括新進(jìn)設(shè)立基金，平均下來(lái)目前在基金層面我們的回報(bào)倍數(shù)超過(guò)了8倍，返還給投資人的現(xiàn)金（DPI）也都超過(guò)了4倍，希望后續(xù)能夠繼續(xù)保持這樣一個(gè)良好的投資記錄。

現(xiàn)在就進(jìn)入到專題分享，包括清科的倪總及其他的投資伙伴剛才也提到了，其實(shí)我們今天面臨著一些挑戰(zhàn)，其實(shí)可能概括下來(lái)就是一個(gè)“卷”字，在這樣一個(gè)宏觀條件下，請(qǐng)各位能不能分享一下，我們作為基金管理人的募投管退的策略，大家有什么心得，有沒(méi)有一些調(diào)整變化以及在這樣的形勢(shì)下，我們目前主要關(guān)注的行業(yè)賽道是怎樣的。

孔令國(guó)：也跟各位報(bào)告，因?yàn)槲易鐾顿Y做了超過(guò)二十幾年，本身也是來(lái)自于中國(guó)臺(tái)灣，之前我們做的投資也都聚焦在半導(dǎo)體，所以整個(gè)半導(dǎo)體的產(chǎn)業(yè)周期我至少看過(guò)三遍，在2015年之前其實(shí)根本沒(méi)有人關(guān)注半導(dǎo)體。常常在講，說(shuō)一只手伸出去就只有5個(gè)機(jī)構(gòu)在投半導(dǎo)體。

2017中國(guó)對(duì)這個(gè)行業(yè)更加關(guān)注和重視，再加上2019年科創(chuàng)板正式成立，很多GP開始涌進(jìn)半導(dǎo)體。所以在過(guò)去那兩三年半導(dǎo)體的投資風(fēng)起云涌，大家一直在講泡沫化，到去年下半年因?yàn)槊绹?guó)升息造成整個(gè)市場(chǎng)翻轉(zhuǎn)，所以大家又開始覺(jué)得是不是過(guò)熱了，所以要修正。其實(shí)對(duì)我來(lái)說(shuō)我已經(jīng)看過(guò)太多次這種事情了，所以反而是好事。我說(shuō)在2013、2014年之前我們要投半導(dǎo)體的時(shí)候根本沒(méi)有人跟我競(jìng)爭(zhēng)，一個(gè)項(xiàng)目拿過(guò)來(lái)至少可以看半年，可以知道CEO的技術(shù)、能力，知道這些CEO講的話到底是不是真實(shí)可靠。

但是在過(guò)去兩年半的時(shí)間里幾乎你沒(méi)有機(jī)會(huì)了，我聽說(shuō)很多很有錢的基金跟CEO見面談了一個(gè)小時(shí)就把1億打到人家的賬上，所以反而刺激了我們要加速去做業(yè)的時(shí)間?，F(xiàn)在漸漸地稍微冷卻退卻一點(diǎn)，但是對(duì)我們來(lái)說(shuō)反而是好事，看一些項(xiàng)目可以更多地沉重冷靜去看。在去年年底的時(shí)候很多知名大企業(yè)里面的團(tuán)隊(duì)來(lái)出來(lái)天使輪就開出3億或者5億美金的估值。在市場(chǎng)上融了一圈之后現(xiàn)在已經(jīng)降到10億人民幣以下了，大家對(duì)自己、對(duì)資本市場(chǎng)之間的認(rèn)可可能會(huì)越來(lái)越趨于客觀和現(xiàn)實(shí)。但是對(duì)我們來(lái)說(shuō)這是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)。同樣我剛才也跟各位報(bào)告，因?yàn)槲覀兇蟛糠滞兜亩际侵性缙陧?xiàng)目，所以不管這些泡沫怎么樣其實(shí)對(duì)我們的沖擊和影響不大，只是造成這個(gè)市場(chǎng)上人心浮動(dòng)，這是從投資角度來(lái)講。

從募資角度來(lái)講，過(guò)去這幾年疫情造成地方財(cái)政的吃緊，除了前幾年的資本新規(guī)的關(guān)系造成市場(chǎng)上母基金嚴(yán)重缺水之外，現(xiàn)在主要的資金來(lái)源都是地方政府或者是國(guó)企等等，所以對(duì)于大部分的GP而言在融資上確實(shí)遇到一些困難，并且遠(yuǎn)比想象的大。

劉克峰：說(shuō)到一個(gè)基金的投資策略，我是覺(jué)得跟基金的設(shè)立初衷、定位相關(guān)，也跟當(dāng)下面對(duì)的形勢(shì)相關(guān)。對(duì)于我們中科院創(chuàng)投來(lái)講，我們管理中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金，要解決的問(wèn)題是科技成果轉(zhuǎn)化弱、科技創(chuàng)新對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展支撐力不足的阿克琉斯之踵。

科技經(jīng)濟(jì)兩張皮，實(shí)驗(yàn)室成果走不到產(chǎn)業(yè)當(dāng)中或者沒(méi)有發(fā)揮出它應(yīng)有的科技價(jià)值、經(jīng)濟(jì)價(jià)值、創(chuàng)新價(jià)值，確實(shí)存在著轉(zhuǎn)化科技成果“死亡谷”的問(wèn)題。為了促進(jìn)這些成果的轉(zhuǎn)化，幫助科技創(chuàng)新的成果走出實(shí)驗(yàn)室，中科院在2016年確定成立中科院科技成果轉(zhuǎn)化基金。這支基金誕生就是促進(jìn)中科院科技成果轉(zhuǎn)化。

目前，中科院成果轉(zhuǎn)化母基金第一期已經(jīng)基本投資完畢，我們跟近30個(gè)GP進(jìn)行合作，覆蓋了接近700個(gè)項(xiàng)目。這里面近兩百個(gè)是中科院項(xiàng)目，一百五十多個(gè)高精特新企業(yè)，十幾個(gè)已經(jīng)上市了。這些項(xiàng)目覆蓋了中科院近四十多個(gè)院所，這些院所的科研成果涉及到深空、深海、深地這些前沿領(lǐng)域，也有跟現(xiàn)在很熱的投資賽道密切相關(guān)的項(xiàng)目，在南通重點(diǎn)發(fā)展的醫(yī)藥健康、半導(dǎo)體、汽車電子等領(lǐng)域中，我們都投出了非常好的項(xiàng)目。也就是說(shuō)中科院早期的科研成果完全可以借助創(chuàng)投力量，有效促進(jìn)區(qū)域的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)發(fā)展。

科技創(chuàng)投初衷是什么？創(chuàng)投或者風(fēng)險(xiǎn)投資，特別是近代風(fēng)險(xiǎn)投資在二戰(zhàn)后美國(guó)誕生，它的初衷是要解決華爾街資本、銀行資本在促進(jìn)新產(chǎn)品新科技新業(yè)態(tài)發(fā)展過(guò)程中難有作為的問(wèn)題。所以創(chuàng)投誕生之初就是聚焦科技創(chuàng)新，這是創(chuàng)投的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。無(wú)論是不同風(fēng)格的還是專注不同賽道的創(chuàng)投，核心應(yīng)是要促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，促進(jìn)科技創(chuàng)新的發(fā)展。在這方面我們中科院投資策略很重要一點(diǎn)就是走進(jìn)實(shí)驗(yàn)室，擁抱科學(xué)家。因?yàn)楝F(xiàn)在投資越來(lái)越向早期移動(dòng)，早到創(chuàng)新源頭上就是要到實(shí)驗(yàn)室，這些成果就是在科學(xué)家團(tuán)隊(duì)當(dāng)中，所以我們的投資團(tuán)隊(duì)基本上都泡在實(shí)驗(yàn)室里跟科學(xué)家團(tuán)隊(duì)磨，幫他們打磨項(xiàng)目。

走進(jìn)實(shí)驗(yàn)室之后我們提出要做懂科學(xué)家的真伙伴，懂科學(xué)家要懂科學(xué)家的科技成果，懂科學(xué)家的家國(guó)情懷，懂科學(xué)家的不足短板，同時(shí)真伙伴是四個(gè)定位：早期要做方案的設(shè)計(jì)者，不管是從公司的股權(quán)搭建還是技術(shù)的發(fā)展，還是市場(chǎng)拓展和后面資本融資節(jié)湊的安排，早期介入做共同設(shè)計(jì)；資源的整合者；運(yùn)營(yíng)的協(xié)調(diào)者，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目在發(fā)揮過(guò)程中碰到的問(wèn)題五花八門，確實(shí)需要?jiǎng)?chuàng)投多角度、多維度賦能服務(wù)；再有是利益的分享者。

這是我們?cè)谡w做科技創(chuàng)投特別是圍繞科技成果轉(zhuǎn)化的投資策略，至于募投管方面還有很多具體的技術(shù)上的安排，我覺(jué)得跟大家也比較趨同就不花時(shí)間介紹了。

劉曉松：我非常認(rèn)同劉總剛才講的，要往上游走。一定要有明確的定位，才可以有清晰的募投管退。青松基金的做法是，聚焦一個(gè)產(chǎn)業(yè)（比如新能源、智能制造），去做全產(chǎn)業(yè)鏈的投資和賦能。

青松不光關(guān)注國(guó)內(nèi)，也持續(xù)關(guān)注國(guó)外發(fā)展。比如在新能源領(lǐng)域，中國(guó)目前在風(fēng)能、光伏、電池方面都處在領(lǐng)先地位，但是這件事情能不能持續(xù)是存疑的，我覺(jué)得一定要加以重視。因?yàn)樵谶^(guò)去，一個(gè)技術(shù)從前期研發(fā)到后期產(chǎn)業(yè)化的過(guò)程是很平滑的，換句話說(shuō)，“國(guó)外做研發(fā)、中國(guó)做產(chǎn)業(yè)化”，這是當(dāng)時(shí)全球化的成果。

但今天發(fā)生了兩個(gè)變化，第一個(gè)變化是研發(fā)和量產(chǎn)之間的變化，這個(gè)過(guò)程加速了，但也變得隔離了，很多技術(shù)如今開始在實(shí)驗(yàn)室研發(fā)階段就把專利保護(hù)起來(lái)，不再是研發(fā)出來(lái)以后發(fā)paper再照著paper去做產(chǎn)業(yè)化就可以，現(xiàn)在發(fā)paper很多內(nèi)容不寫了。第二個(gè)變化是政策的隔離，尤其是美國(guó)對(duì)中國(guó)技術(shù)轉(zhuǎn)移的隔離。

這兩件事情會(huì)推動(dòng)中國(guó)一定要往上游走，但是走到什么程度，我相信各個(gè)城市一定有不同的定位?？赡苡行┏鞘杏袟l件可以去做尖端研發(fā)，因?yàn)樗泻芏喔咝?；但走到最尖端不是大部分城市能做到的，中?guó)最大的機(jī)會(huì)其實(shí)在“中試”。

我看見過(guò)很多中國(guó)團(tuán)隊(duì)是，教授白天干活，晚上九點(diǎn)把清單寫出來(lái)博士生繼續(xù)干，早上九點(diǎn)教授再接著干。據(jù)我觀察，基本上在中試環(huán)節(jié)，美國(guó)速度是中國(guó)的1/4，他們走一個(gè)循環(huán)下來(lái)要一個(gè)半月，咱們一個(gè)星期就可以，因?yàn)榕涮滋貏e全。美國(guó)因?yàn)殚L(zhǎng)期沒(méi)有去做制造業(yè)，所以整個(gè)制造業(yè)的中試環(huán)節(jié)很弱，但是他們研發(fā)還是很強(qiáng)的。所以我們青松做科技領(lǐng)域投資的定位是從POC階段開始，更早期我們一般不碰。當(dāng)然，我們和全球許多頂尖高校實(shí)驗(yàn)室都有connection，可以持續(xù)獲得他們最新的科研發(fā)展情況。

現(xiàn)在中國(guó)最吸引海外科學(xué)家在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)的地方，就是中試。所以如果要給南通提一點(diǎn)建議的話，我覺(jué)得很重要一點(diǎn)就是發(fā)力中試。

這件事情在深圳發(fā)生過(guò)。曾經(jīng)深圳也在思索要如何發(fā)展科技創(chuàng)新，最終確定聚焦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)、物流業(yè)三大產(chǎn)業(yè)，在這三個(gè)產(chǎn)業(yè)里把產(chǎn)業(yè)鏈的要素配齊，而不僅僅是通過(guò)減免稅收等方法，這樣才能讓企業(yè)都舍不得走，在這里快速發(fā)展起來(lái)。

比如電子信息產(chǎn)業(yè)在深圳發(fā)展得非?？欤憧梢栽O(shè)想，如果在中國(guó)西部某個(gè)城市要做一個(gè)鍵盤那得花多長(zhǎng)時(shí)間，但在深圳，你如果想做一個(gè)異型鍵盤，一個(gè)星期就能把樣品做出來(lái)，所以產(chǎn)業(yè)鏈的打造特別重要。

所以我給南通的第一個(gè)建議就是打造中試平臺(tái)。沒(méi)有中試，只做量產(chǎn)，一定是空中樓閣，不可持續(xù)。政府可以投資打造一些公共服務(wù)平臺(tái)為企業(yè)使用，讓企業(yè)在這發(fā)展創(chuàng)業(yè)，哪怕創(chuàng)業(yè)失敗了也沒(méi)關(guān)系，因?yàn)樗囵B(yǎng)了一批人，這些人繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，形成人才的生態(tài)、產(chǎn)業(yè)的生態(tài)、投資的生態(tài)。

我的第二個(gè)建議是，充分利用南通的新能源資源優(yōu)勢(shì)，打造“綠色制造”園區(qū)。我這兩天跟南通市的領(lǐng)導(dǎo)溝通了解到，南通是非常有新能源稟賦的，因?yàn)楹０毒€特別長(zhǎng)，而海上風(fēng)力發(fā)電是目前全世界都在重點(diǎn)發(fā)展的綠色能源技術(shù)；另外南通也不用擔(dān)心電力消納的問(wèn)題，周邊長(zhǎng)三角完全可以有非常好的消納能力。

所以，南通完全可以利用自己的資源稟賦發(fā)展下一代新能源產(chǎn)業(yè)，不僅風(fēng)電，光、儲(chǔ)、氫、氨這些制備也可以大力發(fā)展，最重要是要通過(guò)發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈把技術(shù)留下，然后以此作為基礎(chǔ)，輻射全球，因?yàn)槿蚨夹枰乱淮履茉醇夹g(shù)。

更進(jìn)一步，南通也可以做綠色產(chǎn)業(yè)園。比如碳匯現(xiàn)在在中國(guó)很便宜，歐洲和日本大概是中國(guó)的10倍，這個(gè)差距不可持續(xù)，中國(guó)肯定會(huì)提價(jià)。南通電力的清潔能源占比已經(jīng)達(dá)到30%，可以獲得國(guó)際可再生能源證書，那么你出口的產(chǎn)品就可以增加一個(gè)巨大的附加值。

比如在綠電比較便宜的地區(qū)，綠氨在中國(guó)大概5000元/噸，而在歐洲是8000元/噸，所以在國(guó)內(nèi)你要跟灰氨、藍(lán)氨去競(jìng)爭(zhēng)，那你的成本比別人還高一點(diǎn)，你就賣不出去，你活不下來(lái)；但是你賣到歐洲去或者等待中國(guó)的碳匯提升，那你這個(gè)制備會(huì)非常有前途。

我自己是一個(gè)堅(jiān)定的長(zhǎng)期主義投資者，我是1999年投了騰訊，現(xiàn)在也有股份；2011年投資的基本半導(dǎo)體、明微電子（688699），也都是想要長(zhǎng)期去培育的企業(yè)。我們青松也有一部分是evergreen長(zhǎng)期資金，因此也會(huì)選擇一些有長(zhǎng)期價(jià)值的企業(yè)，從POC階段開始，從小孵化到大。很高興這次到南通，看到了不少長(zhǎng)期主義投資的可能性，也希望未來(lái)能夠和南通持續(xù)交流和產(chǎn)生合作。

最后一個(gè)建議，可以把朱海龍包裝一下，南通人回到南通，還特別成功，可以吸引更多的優(yōu)秀南通人回來(lái)發(fā)展，謝謝各位！

王志偉：謝謝曉松總。剛才無(wú)論是孔總這邊講到的的穿越周期還是劉總講到的科技成果轉(zhuǎn)化，不忘初心，以及曉松總干貨滿滿的分享，我都非常受用。

整個(gè)全國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入到以科技創(chuàng)新為引領(lǐng)，以產(chǎn)業(yè)升級(jí)主題來(lái)驅(qū)動(dòng)的這么一個(gè)形勢(shì)下，城市的現(xiàn)代化進(jìn)程某種意義上進(jìn)入了一個(gè)城市化2.0的階段，在這樣一個(gè)形勢(shì)下，各位投資機(jī)構(gòu)和投資人對(duì)南通接下來(lái)的發(fā)展定位以及一些期待有什么建言獻(xiàn)策，這一次我們先從張總這邊開始，謝謝！

張莉：謝謝主持人，其實(shí)可以用兩句話來(lái)說(shuō)明我們的募投管退的核心精髓。第一個(gè)是順勢(shì)而為練內(nèi)功，指的是說(shuō)不管什么樣的市場(chǎng)環(huán)境下面，我們都能夠發(fā)現(xiàn)趨勢(shì)，順著趨勢(shì)找到確定性的投資。因?yàn)橥顿Y就是一個(gè)最不確定的行業(yè)，每天都在變化，我們是一個(gè)針對(duì)不確定性來(lái)找確定性的行業(yè)。

練內(nèi)功指的是不管我們?cè)诖蟓h(huán)境下有任何的變化，我們都能在大的形勢(shì)上面找準(zhǔn)自己的定位和打法，苦練內(nèi)功，找到一個(gè)個(gè)可以投資的項(xiàng)目。

另外一句話是做好服務(wù)利他共贏。做好服務(wù)的意思就是做好差異化，個(gè)性化的服務(wù)，服務(wù)好LP，項(xiàng)目，生態(tài)圈里的各種需求。比如很多地方發(fā)展階段，發(fā)展賽道不同，有差異化，我們適當(dāng)去匹配相應(yīng)的訴求，滿足這些訴求，肯定還得是因地制宜。利他共贏，就是首先站在對(duì)方的角度把事情想清楚，滿足對(duì)方或多方訴求，爭(zhēng)取多贏共贏。

具體對(duì)于南通市北高新來(lái)講，希望發(fā)展的關(guān)注賽道是芯片+藥片，正好藥片是我們能夠服務(wù)的一個(gè)賽道，在藥片領(lǐng)域里怎么能夠根據(jù)南通/崇川區(qū)/市北高新的訴求，能夠因地制宜的跟我們LP的訴求綁定在一起，找到適合本地發(fā)展的路徑，捷徑是我們需要每天打造的內(nèi)功。

舉個(gè)例子來(lái)講，其實(shí)很多政府的訴求-招商引資，也是政府引導(dǎo)基金的一個(gè)核心訴求，就是通過(guò)基金加杠桿，更好的達(dá)到招引的目的，幫助地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)。那么很多基金都說(shuō)自己能做招引，如果能夠用實(shí)際行動(dòng)做到前置反投，其實(shí)就是把服務(wù)先做在前面，落在實(shí)處。

我們能夠在這里落地，實(shí)際上我們?cè)谥熬头浅ＥΦ囊淮螏?lái)40個(gè)人、20個(gè)人的企業(yè)家團(tuán)隊(duì)來(lái)跟政府互動(dòng)，增加彼此了解。這些企業(yè)家都是我們這個(gè)行業(yè)里面最頂尖的潛在的獨(dú)角獸或者已經(jīng)顯現(xiàn)的獨(dú)角獸。如果大家能把這種服務(wù)對(duì)接好，這時(shí)候不只是我們一個(gè)基金的能力賦能給地方，我們做的是以點(diǎn)帶線，以線帶面，能夠在更多的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)、眾多的企業(yè)家里面提取共性的建議，更加科學(xué)決策起到幫助作用。所以當(dāng)你有一個(gè)非常多的產(chǎn)業(yè)鏈上的不同要素認(rèn)為的一些共性東西的提煉出來(lái)，可能對(duì)一個(gè)地方政府的建議會(huì)更加具體和精確。具體到發(fā)展藥片經(jīng)濟(jì)這個(gè)事情上，現(xiàn)在崇川和整個(gè)南通從起步上晚于國(guó)內(nèi)有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的其他地區(qū)，比如蘇州、上海、南通缺乏的是首發(fā)優(yōu)勢(shì)，如何能夠迎頭趕上就需要在自己差異化的地方去布局，比如剛才大家提到的給到本地企業(yè)從報(bào)證、醫(yī)保上提前三個(gè)月得到批準(zhǔn)的政策上，都是非常好的具體的建議。

其實(shí)最終可能還要去挖掘如何能夠差異化地真正吸引到不管是基金還是項(xiàng)目，不管是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外的項(xiàng)目落地。其實(shí)是多方合作，既有政策又有環(huán)境，所有需要的要素組合起來(lái)去吸引項(xiàng)目落地，需要打的還是組合拳?；鹜顿Y加上賦能，再加上地方政府的配合，硬件上有載體，有設(shè)備支持，還有生態(tài)鏈上所需要的各種要素，比如醫(yī)院，高校，人力資源等的獲得相對(duì)容易。更重要的還有營(yíng)商環(huán)境，文化氛圍等軟環(huán)境的搭建。

其實(shí)除了一些硬性條件的吸引我更強(qiáng)調(diào)的是軟性，我覺(jué)得軟性的優(yōu)勢(shì)能夠去彌補(bǔ)到起步晚的劣勢(shì)。對(duì)一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)需要營(yíng)造的軟性氛圍，讓他感覺(jué)像回到家，想到的都會(huì)幫忙想辦法提供，可以感到發(fā)生了有回應(yīng)。有人愿意幫助你，愿意考慮到你的訴求，幫助實(shí)現(xiàn)訴求。打造政策差異化的同時(shí)，打造軟環(huán)境也是非常重要的差異化優(yōu)勢(shì)。

朱海龍：你剛才提的是兩個(gè)問(wèn)題，科技創(chuàng)新和城市化。

我認(rèn)為鼓勵(lì)創(chuàng)新最好的方法就是先別管，讓企業(yè)家們自己去發(fā)展。他需要資金就去找咱們這些投資人；反過(guò)來(lái)投資人也會(huì)挖掘這些項(xiàng)目到南通來(lái)落地、生根、發(fā)展，如果這兒各類環(huán)境好的話。

企業(yè)家自己心里是有桿稱的，一定是要想著怎么能夠更好地發(fā)展我的技術(shù)、市場(chǎng)、品牌、客戶、供應(yīng)鏈、物流等等，用看不見的市場(chǎng)的手來(lái)調(diào)節(jié)這些企業(yè)家的創(chuàng)造力和執(zhí)行力是最好的。

可能我們政府能做到比較好的就是服務(wù)，幫落地在這里企業(yè)家需要的時(shí)侯，叫一聲叫的應(yīng)，就挺好！

第二個(gè)問(wèn)題是如何更好的城市化，我現(xiàn)在回答不了，可能要更長(zhǎng)時(shí)間地了解了南通這個(gè)城市之后，才能有所建議。

謝謝！

劉克峰：創(chuàng)投要想發(fā)揮更好的作用我覺(jué)得離不開生態(tài)，完善生態(tài)重點(diǎn)考慮三方面：

第一，注重引進(jìn)或者構(gòu)建創(chuàng)新源頭機(jī)構(gòu)。以蘇州為例，中科院高峰的時(shí)候在那邊落了將近三十幾個(gè)研究機(jī)構(gòu)、平臺(tái)，這些機(jī)構(gòu)為蘇州落了近五百個(gè)項(xiàng)目，創(chuàng)新源頭機(jī)構(gòu)就是早期優(yōu)秀的項(xiàng)目庫(kù)。

第二，搭建源頭機(jī)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)學(xué)研合作技術(shù)開發(fā)平臺(tái)。這個(gè)平臺(tái)非常重要，而且需要政府來(lái)大資金地投入。還是以蘇州為例，蘇州在公關(guān)技術(shù)平臺(tái)建設(shè)上有多年的持續(xù)投入，支撐了包括華為、騰訊等很多產(chǎn)業(yè)方落地蘇州，與創(chuàng)新源頭機(jī)構(gòu)進(jìn)行重大前沿的技術(shù)研發(fā)工作。

第三，培育技術(shù)經(jīng)理人隊(duì)伍，技術(shù)和產(chǎn)業(yè)需要對(duì)接，這類人可以發(fā)揮獨(dú)特的作用，但是目前來(lái)看市場(chǎng)上還較少，希望能夠利用好南通的豐厚的科教資源在培養(yǎng)這方面人才上能夠下些力氣，謝謝。

孔令國(guó)：對(duì)于南通這邊的一些建議從集成電路的角度來(lái)講一個(gè)產(chǎn)業(yè)要能夠發(fā)展，無(wú)外乎天時(shí)地利人和，現(xiàn)在很多智能化、智能終端、智能汽車蓬勃發(fā)展。所以我覺(jué)得在南通發(fā)展半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)天時(shí)是在的。

地利整個(gè)長(zhǎng)三角在過(guò)去的三十幾年來(lái)國(guó)內(nèi)在半導(dǎo)體里的集中度也頗高，南通成為上?？梢宰兂梢粋€(gè)資源外溢城市，所以也享有絕對(duì)的地利。

接下來(lái)是人和，南通的領(lǐng)導(dǎo)重點(diǎn)在支撐剛剛講的芯片和醫(yī)藥，尤其是在半導(dǎo)體里，我覺(jué)得這是一個(gè)很正確的方向，只是應(yīng)該怎么做，我們結(jié)合外部的GP資源要選擇合作伙伴到底是要選擇名氣大還是能夠掙錢，或者會(huì)協(xié)助地方政府招商引資，這些可能都是領(lǐng)導(dǎo)們?cè)谶x擇合作伙伴的很重要的考量。我連續(xù)這兩個(gè)月來(lái)這邊希望說(shuō)看著南通漸漸地發(fā)展越來(lái)越熱鬧，來(lái)的朋友越來(lái)越多。

王志偉：我們一直做科技投資，其實(shí)我們一直以來(lái)有一個(gè)感觸，科技投資就不是一個(gè)追求短平快就能取得效果的東西，所謂長(zhǎng)期主義也好或者是堅(jiān)持持續(xù)賦能也好反而是這類投資很重要的事情。除了我們自己做科技投資經(jīng)歷的這種心路歷程中，大家現(xiàn)在談的比較多是合肥作為最成功的政府VC投資人的榜樣作用，其實(shí)我們也有這方面一些小小的觀察，像我們?cè)缒晖顿Y的兆易創(chuàng)新在上市前當(dāng)時(shí)在董事會(huì)就決定把它的研發(fā)中心落到合肥，大家知道研發(fā)中心是cost center，并不是說(shuō)能創(chuàng)造多少利潤(rùn)、稅收等等，但是當(dāng)時(shí)合肥還是給予了非常好的支持政策。所以到今天合肥由于當(dāng)年小小的播種到今天能夠滋生出長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)這樣國(guó)家級(jí)的大項(xiàng)目，跟當(dāng)年的先手布局、長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光不無(wú)關(guān)系。我們到后來(lái)還協(xié)助引進(jìn)美國(guó)的一個(gè)新型存儲(chǔ)技術(shù)項(xiàng)目落地到合肥，含有接近一百個(gè)專利技術(shù)的專利族。其實(shí)新型存儲(chǔ)技術(shù)真正能夠形成產(chǎn)業(yè)化要花很長(zhǎng)時(shí)間，但是合肥依然用了長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光堅(jiān)持進(jìn)行孵化培育。

我覺(jué)得南通政府這邊，剛才差異化談的很多，具體怎么實(shí)施我相信已經(jīng)有很好的考慮，線下也可以更多的交流。另一方面做科技產(chǎn)業(yè)真的可能要花一點(diǎn)時(shí)間，樹立長(zhǎng)線思維，而不要追求短平快。

剛才在嘉賓發(fā)言的時(shí)候梅花資本的吳總提到了自己前段時(shí)間做過(guò)的網(wǎng)紅直播，道盡了投資人目前的辛酸苦辣，我們雖然沒(méi)有本事像吳總那樣成為網(wǎng)紅，但是我也借用最近網(wǎng)上比較火的小視頻，就是做科技投資我們也愿意跟南通政府、南通的各位投資伙伴、產(chǎn)業(yè)伙伴一起在科技領(lǐng)域挖呀挖呀挖，種下小小的種子，期待將來(lái)能夠開出大大的花，謝謝各位。

本文來(lái)源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202306/515489.shtml