持有人急了

近日，長安基金旗下長安裕盛靈活配置混合基金（簡稱“長安裕盛”）引起不小關(guān)注。

起因是該基金成立5年多以來，累計虧了23%，跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)近20個百分點，同類排名也在倒數(shù)之列（1452/1476），因此有人將其放入“基民避坑指南”系列。

天天基金顯示，該基金成立5年多時間中，有4年的業(yè)績都不及同類產(chǎn)品的平均值。以最近的2022年、2021年為例，該基金分別虧損26.35%、18.29%，而同期同類產(chǎn)品平均收益分別為虧損15.39%、盈利10.29%。此外，在2020、2019兩個盈利年份，其收益也均低于同類產(chǎn)品的平均表現(xiàn)。

從最近的業(yè)績來看，截至7月6日，今年以來該基金累計跌幅達14.94%，同類產(chǎn)品收益均值約0.44%，同類排名中依然墊底（2195/2261）。

這就不難理解基金持有人對該基金的抱怨了?！甘薪纭棺⒁獾?，在某財富平臺評論區(qū)，該基金持有人哀嚎一片：“第一次被一個基金弄的不知所措”“何時到你大漲？”“這基是不是廢了？”

長安裕盛何以至此？

從其重倉股來看，新能源產(chǎn)業(yè)鏈行情走低是其收益不及預(yù)期的直接原因。一季度顯示，長安裕盛“繼續(xù)看好新能源車產(chǎn)業(yè)鏈上游的潛在投資機會”，前十大重倉股包括天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、中礦資源等企業(yè)。不過，截至7月6日，該基金前十大重倉股中有九只個股股價今年以來都出現(xiàn)了下滑，其中融捷股份今年內(nèi)股價一度下跌超32%。要知道，其前十大持倉占比為79.49%，這就不難理解該基金收益跑不贏大市了。

長安裕盛業(yè)績之所以跌跌不休，也與其基金經(jīng)理的頻繁更換有關(guān)。在成立5年多的時間里，長安裕盛已歷經(jīng)6位基金經(jīng)理。而現(xiàn)任基金經(jīng)理為袁葦，任職近2年以來，在該只基金上的任職總回報為-42.92%。

實際上，不僅長安裕盛的業(yè)績差，袁葦掌管的另外幾只基金收益表現(xiàn)也一般，去年還一度“霸占”跌幅榜。天天基金顯示，截至7月5日，這6只基金的收益在同類產(chǎn)品中均排在后10%，其中長安鑫禧在同類產(chǎn)品的收益表現(xiàn)排在后3%。

而在去年12月的混合型基金跌幅榜前7名中，袁葦管理的基金全部入席，可謂“霸榜”。

據(jù)中國經(jīng)濟網(wǎng)報道，在去年12月的混合型基金跌幅榜前7名中，長安基金旗下產(chǎn)品占據(jù)6席，且均跌逾13%。

具體來看，跌幅榜前4名為長安裕盛混合C、長安裕盛混合A、長安鑫禧混合C、長安鑫禧混合A，單月跌幅分別為13.35%、13.34%、13.33%、13.31%，這4只基金均由袁葦獨立管理。此外，長安鑫興混合C、長安鑫興混合A也下跌13.22%、13.21%，排在跌幅榜第6、第7名，這兩只基金也有袁葦參與管理。

背靠千億私募

長安基金成立于2011年9月，其第一大股東為資產(chǎn)管理規(guī)模近2500億元的長安國際信托股份有限公司，持股29.63%；此外，千億私募景林資產(chǎn)的創(chuàng)始人蔣錦志旗下的杭州景林景淳企業(yè)管理合伙企業(yè)（簡稱“杭州景林景淳”）是其第二大股東，持股25.93%，如此股東背景，妥妥的背靠大樹。

值得一提的是，蔣錦志旗下杭州景林景淳持有長安基金股份的過程頗為曲折，最早可追溯至8年多之前。2015年2月，借長安基金增資之機，上海景林投資發(fā)展有限公司出資7000萬元成為長安基金第二大股東。2017年12月，上海景林投資發(fā)展有限公司將其持有的長安基金25.93%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了杭州景林投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），也就是現(xiàn)在的杭州景林景淳。

不過，這樣的背景也沒能讓長安基金擺脫規(guī)模瓶頸，成立近12年，規(guī)模仍不滿150億元。截至今年一季末，其在管基金規(guī)模為149.42億元，數(shù)量為50只（A類C類分開計算），平均每只產(chǎn)品規(guī)模不足3億元。在這50只產(chǎn)品中，混合型基金產(chǎn)品最多為38只，單只產(chǎn)品的平均規(guī)模不到2億元。此外，股票、債券和貨幣型基金產(chǎn)品也是如此，規(guī)模都不大。

相比之下，同樣成立于2011年的平安基金，早已躋身千億梯隊。目前，平安基金管理規(guī)模已達5423億元。

此外，與長安裕盛混合頻繁更換基金經(jīng)理一樣，該基金公司近年來也頻繁遭遇高管離任，成立12年已經(jīng)歷5任總經(jīng)理。

2023年4月15日，長安基金公告稱，原總經(jīng)理汪欽因個人原因提出離職，離職日期為4月14日。這距離其2021年1月?lián)伍L安基金總經(jīng)理一職僅2年多，尚未滿3年任職期。

汪欽的繼任者為公司原副總經(jīng)理馬成，他曾在泰信基金管理有限公司、申銀萬國證券有限公司、中國人保資產(chǎn)管理有限公司以及中航信托股份有限公司等企業(yè)擔(dān)任過高管。2020年11月，馬成加盟長安基金并擔(dān)任副總經(jīng)理職務(wù)。

從基金公司的業(yè)績來看，其規(guī)模瓶頸也制約著回報水平，再加上A股市場行情震蕩，長安基金在去年虧損嚴(yán)重。據(jù)基金2022年年報披露，截至報告期末，長安基金旗下24只基金實現(xiàn)利潤總額為-28.82億元，其中，長安成長優(yōu)選在2022年利潤總額虧損8.8億元，長安鑫盈虧損5.36億元、長安裕隆虧損3億元。

不僅如此，作為一家中小規(guī)?；鸸荆L安基金也面臨著被股東“清倉式”減持，且股權(quán)受冷落的窘境。其現(xiàn)任第五大股東兵器裝備集團財務(wù)有限責(zé)任公司（以下簡稱“兵器裝備集團”），2021年底、2022年底曾兩次在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛出其全部持有的6.67%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價為3700萬元，意圖清倉。不過，掛出后該股權(quán)卻無人問津，至今兵器裝備集團仍持有長安基金6.67%股權(quán)。

旗下產(chǎn)品連續(xù)多年跑輸業(yè)績比較基準(zhǔn)，公司本身管理層更迭頻繁、業(yè)績表現(xiàn)差，又面臨股東層面的“清倉減持”，長安基金如何突破中小公募發(fā)展困境？

上海證券基金評價研究中心基金分析師汪璐指出，對于大多數(shù)中小基金公司而言，在發(fā)展初期由于缺乏較長的歷史業(yè)績、渠道資源與品牌亮點，發(fā)展會愈發(fā)艱難，而這些資源稟賦都需要時間的積累；同時由于公募行業(yè)競爭在不斷地加劇，中小公司若沒有特別的優(yōu)勢難以超越大公司的發(fā)展、最終遭遇規(guī)模的萎縮。因此中小基金公司必須要另辟蹊徑，從而吸引更多的投資者。

作者 | 路春鋒
編輯 | 韓忠強
運營 | 解一帆