本期對主要指數(shù)的走勢演繹進行分析，并對半導(dǎo)體趨勢力度進行預(yù)判。

作者：葉方強 | 浙商資管公募團隊

擁有12年證券投資經(jīng)驗，6年證券及資管公司從業(yè)經(jīng)驗。擅長趨勢分析，目前主要負責(zé)股票指數(shù)和板塊策略研究。

本期纏論結(jié)論概括：

1. 潛力板塊剖析：

往期對半導(dǎo)體的判斷已經(jīng)周線級別中樞的過程，目前如果有效跌破年線，將是周線中樞的構(gòu)造過程，其后會以周線的次級別走勢類型上漲（即日線級別上漲）回到年線以上。拉長來看，周線級別已經(jīng)形成底部，逐步在該級別震蕩上漲將是主級別趨勢。

簡單講，極端悲觀情況下，當前如果該板塊指數(shù)再有15個點以上的幅度下跌，板塊將會又進入一次筑底的過程，其后市場調(diào)整結(jié)束又會產(chǎn)生向年線以上震蕩上行的過程。而相對樂觀的情況，階段就已經(jīng)完成第一次調(diào)整，后續(xù)修整下節(jié)奏就將繼續(xù)震蕩上行。

近2個月多次的上攻試探，都被壓制并未創(chuàng)新高，顯然目前仍然不支持大幅度的反轉(zhuǎn)行情，漲多了依然會回落，真正的大機會一定來自于階段的大跌。若未來出現(xiàn)上述情況的急跌去跌破年線，將會是年度的筑底機會。

半導(dǎo)體板塊季度演化

來源：通達信，浙商資管

2. 寬基指數(shù)指引：

前幾周論述到當前的上綜的上漲依然是反彈行情，大級別的上漲大概率是沒有的，但是目前直接趨勢下跌的概率也不大，在當前位置還會反復(fù)震蕩，而整體的階段趨勢是震蕩偏空的環(huán)境，以上是對主級別的判斷。

上綜指數(shù)階段演化路徑

來源：通達信，浙商資管

滬深300， 基本與上綜類同，目前位置大約3800附近會有階段反彈的訴求，短期風(fēng)險已經(jīng)一定程度釋放，不宜過分看空。但更大級別的趨勢依舊是底部震蕩，總體目前還是主級別震蕩偏空。

關(guān)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)由于之前下跌的較為充分，短期支撐位在2100，若其后再次急跌跌破該位置，將是階段的機會，但是不會是大幅度的上行機會，只是階段的反彈，未來會反復(fù)的震蕩磨底。之前的示意圖依然奏效，如圖所示：

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)階段演繹路徑

來源：通達信，浙商資管

1 潛力板塊剖析

半導(dǎo)體指數(shù)

來源：通達信，浙商資管

半導(dǎo)體指數(shù)近2個月不斷反復(fù)上攻但是都產(chǎn)生壓制，很顯然此處產(chǎn)生主升浪的概率極低，目前已經(jīng)走出了下跌過程的旗形結(jié)構(gòu)，未來主要的機會來自于調(diào)整。但是更大級別而言，急跌將是年度的筑底機會。

2 寬基指數(shù)指引

2.1上證綜指

上綜30分鐘

來源：通達信，浙商資管

下跌的線段而言，當前的30分鐘下跌力度在縮減，但是反彈的力度不足。

2.2滬深300

滬深300 30分鐘線

來源：通達信，浙商資管

階段30分鐘級別趨勢的底背馳還沒產(chǎn)生，但已經(jīng)開始下跌收斂，階段的反彈也很合理，只是上攻量能不足，持續(xù)性很難特別好。

2.3創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

創(chuàng)業(yè)板指數(shù)

來源：通達信，浙商資管

下跌的過程有產(chǎn)生成交量放大，做空動力已經(jīng)逐步釋放，雖然仍舊沒底背弛，還會繼續(xù)調(diào)整，但是再繼續(xù)跌將有階段機會，但總體依然是反彈而非反轉(zhuǎn)。

3 關(guān)于該系列報告的幾點說明

1、本系列報告主要依托“經(jīng)典纏論”中相關(guān)的基礎(chǔ)分型、級別、背馳和區(qū)間套概念對市場進行走勢類型分解，根據(jù)歷史走勢的統(tǒng)計規(guī)律，從定量的角度對各指數(shù)運行過程中可能存在的阻力和支撐位進行測算。考慮到價格波動具有較大的不確定性，基于歷史走勢得到的統(tǒng)計規(guī)律以及模型有可能發(fā)生失效風(fēng)險，因此本系列報告中提到的任何點位都是一個區(qū)域的概念，僅僅只能作為分析參考，不能據(jù)此作為買入或賣；

2、無論是千人千纏，還是千人一纏。一項工具僅僅是一項工具，一項工具也可以超越任何一項工具。核心是如何運用。這也是我們《纏論方略》的寫作立意點所在。