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近期持有半導(dǎo)體基金的小伙伴體驗不太好，走勢頻頻波折，相關(guān)基金的收益也有所下滑。
就拿半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)（884878）來說，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年初-5月31日，該指數(shù)上漲25.90%，6月1日-7月20日下跌5.47%。
不少投資者很疑惑，半導(dǎo)體板塊到底怎么了？
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，這與半導(dǎo)體需求較弱有關(guān)。
市場上消費半導(dǎo)體的“大客戶”都有誰？電腦、智能手機(jī)、汽車等，半導(dǎo)體需求主要是由消費者最終購買的產(chǎn)品驅(qū)動的。目前，除了汽車領(lǐng)域在新能源車的帶動下仍能保持增長外，電腦和智能手機(jī)對半導(dǎo)體的需求仍比較低迷。
智能手機(jī)方面，7月20日，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報告顯示，2023年第二季度，全球智能手機(jī)市場銷量同比下降8%，連續(xù)八季度出現(xiàn)年同比下降。
筆記本電腦方面，根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Gartner近期的數(shù)據(jù)，今年二季度全球個人電腦出貨量較2022年同期下降16.6%。
就國內(nèi)而言，上個月的“618”電商促銷活動中，智能手機(jī)和電腦并不如預(yù)期火爆，Counterpoint發(fā)布“618”促銷季主題報告顯示，2023年度“618”促銷季（6月1日至6月18日）智能手機(jī)銷量走低，和去年同比下降8%。
目前所有指標(biāo)都顯示， 2023 年下半年半導(dǎo)體的出貨量仍有壓力，不論是價格還是數(shù)量方面，這表明中國消費者的需求尚待進(jìn)一步恢復(fù)。同時我們認(rèn)為在終端需求旺季不旺的背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈庫存調(diào)整壓力持續(xù)存在，整體而言，整體半導(dǎo)體行業(yè)景氣度處于邊際變?nèi)踮厔葜小?/p>
那么，半導(dǎo)體板塊還有機(jī)會嗎？
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，雖然半導(dǎo)體行業(yè)下行周期延續(xù)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍值得關(guān)注——那就是國產(chǎn)化帶來的設(shè)備、零部件和材料相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會。隨著海外出口管制加劇，國內(nèi)設(shè)備將逐漸進(jìn)入 1到N的 加速兌現(xiàn)階段，半導(dǎo)體設(shè)備類自主可控勢在必行。
我們可以具體來看數(shù)據(jù)。
近期多家半導(dǎo)體設(shè)備廠商發(fā)布的2季度業(yè)績預(yù)告，在整體行業(yè)緩慢復(fù)蘇的情況下，半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績整體亮眼。如某家半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備公司預(yù)計半年度凈利潤同比增加超1倍，某薄膜沉積公司上半年凈利潤比上年同期增長140%左右。（數(shù)據(jù)來源：上市公司2023年上半年業(yè)績預(yù)告）
從數(shù)據(jù)中可以看到什么呢？
在過去，國內(nèi)主流觀念是“造不如買”，本土晶圓廠大多傾向于采購國外龍頭的成熟設(shè)備，這樣可以盡可能地減少產(chǎn)品認(rèn)證周期和成本，進(jìn)而能快速完成產(chǎn)線建設(shè)。但近年外部環(huán)境不確定性增加，迫使國內(nèi)企業(yè)集中力量攻關(guān)核心技術(shù)。
現(xiàn)在廠商業(yè)績持續(xù)高增，可以看到我國半導(dǎo)體設(shè)備零部件已逐漸走出一批優(yōu)秀的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品陸續(xù)通過國產(chǎn)晶圓廠的產(chǎn)線驗證，相關(guān)國產(chǎn)廠商有望迎來發(fā)展機(jī)遇。
展望未來，我們認(rèn)為在國產(chǎn)替代的政策刺激下，半導(dǎo)體行業(yè)有望保持高景氣。同時，隨著人工智能的發(fā)展，新需求層出不窮，半導(dǎo)體行業(yè)有望在人工智能的推動下持續(xù)擴(kuò)張，半導(dǎo)體行業(yè)全年有望逐季度改善，大家可以關(guān)注相關(guān)板塊的機(jī)會。推薦基金：東方人工智能主題混合C（017811）
就拿半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)指數(shù)（884878）來說，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年初-5月31日，該指數(shù)上漲25.90%，6月1日-7月20日下跌5.47%。
不少投資者很疑惑，半導(dǎo)體板塊到底怎么了？
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，這與半導(dǎo)體需求較弱有關(guān)。
市場上消費半導(dǎo)體的“大客戶”都有誰？電腦、智能手機(jī)、汽車等，半導(dǎo)體需求主要是由消費者最終購買的產(chǎn)品驅(qū)動的。目前，除了汽車領(lǐng)域在新能源車的帶動下仍能保持增長外，電腦和智能手機(jī)對半導(dǎo)體的需求仍比較低迷。
智能手機(jī)方面，7月20日，市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint報告顯示，2023年第二季度，全球智能手機(jī)市場銷量同比下降8%，連續(xù)八季度出現(xiàn)年同比下降。
筆記本電腦方面，根據(jù)市場調(diào)查機(jī)構(gòu)Gartner近期的數(shù)據(jù)，今年二季度全球個人電腦出貨量較2022年同期下降16.6%。
就國內(nèi)而言，上個月的“618”電商促銷活動中，智能手機(jī)和電腦并不如預(yù)期火爆，Counterpoint發(fā)布“618”促銷季主題報告顯示，2023年度“618”促銷季（6月1日至6月18日）智能手機(jī)銷量走低，和去年同比下降8%。
目前所有指標(biāo)都顯示， 2023 年下半年半導(dǎo)體的出貨量仍有壓力，不論是價格還是數(shù)量方面，這表明中國消費者的需求尚待進(jìn)一步恢復(fù)。同時我們認(rèn)為在終端需求旺季不旺的背景下，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈庫存調(diào)整壓力持續(xù)存在，整體而言，整體半導(dǎo)體行業(yè)景氣度處于邊際變?nèi)踮厔葜小?/p>
那么，半導(dǎo)體板塊還有機(jī)會嗎？
東方基金權(quán)益研究部認(rèn)為，雖然半導(dǎo)體行業(yè)下行周期延續(xù)，但結(jié)構(gòu)性機(jī)會仍值得關(guān)注——那就是國產(chǎn)化帶來的設(shè)備、零部件和材料相關(guān)細(xì)分領(lǐng)域的機(jī)會。隨著海外出口管制加劇，國內(nèi)設(shè)備將逐漸進(jìn)入 1到N的 加速兌現(xiàn)階段，半導(dǎo)體設(shè)備類自主可控勢在必行。
我們可以具體來看數(shù)據(jù)。
近期多家半導(dǎo)體設(shè)備廠商發(fā)布的2季度業(yè)績預(yù)告，在整體行業(yè)緩慢復(fù)蘇的情況下，半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)績整體亮眼。如某家半導(dǎo)體刻蝕設(shè)備公司預(yù)計半年度凈利潤同比增加超1倍，某薄膜沉積公司上半年凈利潤比上年同期增長140%左右。（數(shù)據(jù)來源：上市公司2023年上半年業(yè)績預(yù)告）
從數(shù)據(jù)中可以看到什么呢？
在過去，國內(nèi)主流觀念是“造不如買”，本土晶圓廠大多傾向于采購國外龍頭的成熟設(shè)備，這樣可以盡可能地減少產(chǎn)品認(rèn)證周期和成本，進(jìn)而能快速完成產(chǎn)線建設(shè)。但近年外部環(huán)境不確定性增加，迫使國內(nèi)企業(yè)集中力量攻關(guān)核心技術(shù)。
現(xiàn)在廠商業(yè)績持續(xù)高增，可以看到我國半導(dǎo)體設(shè)備零部件已逐漸走出一批優(yōu)秀的領(lǐng)軍企業(yè)，產(chǎn)品陸續(xù)通過國產(chǎn)晶圓廠的產(chǎn)線驗證，相關(guān)國產(chǎn)廠商有望迎來發(fā)展機(jī)遇。
展望未來，我們認(rèn)為在國產(chǎn)替代的政策刺激下，半導(dǎo)體行業(yè)有望保持高景氣。同時，隨著人工智能的發(fā)展，新需求層出不窮，半導(dǎo)體行業(yè)有望在人工智能的推動下持續(xù)擴(kuò)張，半導(dǎo)體行業(yè)全年有望逐季度改善，大家可以關(guān)注相關(guān)板塊的機(jī)會。推薦基金：東方人工智能主題混合C（017811）
