2023年7月19-20日，由清科創(chuàng)業(yè)、投資界主辦、深圳市南山區(qū)人民政府聯(lián)合主辦的第十七屆中國(guó)基金合伙人峰會(huì)于在深圳召開(kāi)?，F(xiàn)場(chǎng)匯集知名優(yōu)秀FOFs、政府引導(dǎo)基金、險(xiǎn)資、富有家族、VC/PE機(jī)構(gòu)等200+優(yōu)質(zhì)LP和萬(wàn)億級(jí)可投資本，分享中國(guó)LP市場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)，共探新經(jīng)濟(jì)下的創(chuàng)投之路。

本場(chǎng)《各地千億產(chǎn)業(yè)投資基金如何布局？》圓桌對(duì)話(huà)由深創(chuàng)投引導(dǎo)基金管理公司總經(jīng)理孫斌主持，對(duì)話(huà)嘉賓為：

廣州產(chǎn)投資本中小基金總經(jīng)理柯加良，

江西省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)控股集團(tuán)有限公司副總經(jīng)理，江西國(guó)控私募基金管理有限公司董事長(zhǎng)毛順茂，

安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司董事長(zhǎng)徐先爐，

重慶渝富資本股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理張立文。

以下為對(duì)話(huà)實(shí)錄，經(jīng)投資界（ID：pedaily2012）編輯：

孫斌：在這個(gè)圓桌對(duì)話(huà)會(huì)上，我們有幸邀請(qǐng)到四位優(yōu)秀的產(chǎn)業(yè)投資代表，共同討論各地千億產(chǎn)業(yè)投資基金的運(yùn)營(yíng)、管理以及投資過(guò)程中所面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。同時(shí)，我們還將探討產(chǎn)業(yè)投資的未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)以及布局策略等議題。

首先，請(qǐng)每位嘉賓介紹一下自己以及所管理的產(chǎn)業(yè)投資基金情況。

柯加良：廣州產(chǎn)業(yè)投資控股集團(tuán)是2021年底由市政府在廣州國(guó)發(fā)的基礎(chǔ)上改組成立的廣州市國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司，秉承市政府國(guó)有股權(quán)持股平臺(tái)，戰(zhàn)略投資平臺(tái)和國(guó)有資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)平臺(tái)三大功能，以投資廣州，投資實(shí)體，投資未來(lái)的投資理念，積極擔(dān)當(dāng)產(chǎn)業(yè)投資和資本運(yùn)營(yíng)兩個(gè)角色。目前，廣州產(chǎn)投集團(tuán)參控股廣汽、廣藥、廣州發(fā)展等十多家上市公司。

在市委市政府的批準(zhǔn)下，今年2月18日廣州產(chǎn)投發(fā)起設(shè)立2000億的兩大母基金，其中1500億是廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金，還有500億的廣州創(chuàng)新投資母基金。兩大基金定位不同，廣州產(chǎn)業(yè)投資母基金為公司制，總規(guī)模1500億元，發(fā)揮國(guó)有資本引領(lǐng)帶動(dòng)作用，秉持投科技、投實(shí)體、投未來(lái)的理念，通過(guò)招投聯(lián)動(dòng)，打造可投資金額超6000億元的產(chǎn)投母子基金群，夯實(shí)“產(chǎn)業(yè)鏈”，延伸“資本鏈”，支持廣州市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展和重大項(xiàng)目建設(shè)；廣州創(chuàng)新投資母基金為合伙制企業(yè)，總規(guī)模500億元，組建一系列子基金，打造近2000億元的母子基金群，按照投早、投小、投科技、投創(chuàng)新原則，助力廣州構(gòu)建“3+5+X”戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)體系，逐步形成科技創(chuàng)新的“雨林生態(tài)”。

毛順茂：大家好，感謝舉辦方給我們這樣一個(gè)機(jī)會(huì)。江西國(guó)控和江西現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是江西省省委省政府去年上半年圍繞著“大平臺(tái)、大基金”發(fā)展戰(zhàn)略的一個(gè)產(chǎn)物。為了構(gòu)建江西國(guó)控這個(gè)江西的萬(wàn)億平臺(tái)，從而組建了千億的母基金。去年4月份，江西國(guó)控私募基金公司完成注冊(cè)，5月份江西現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金完成備案，整個(gè)基金的規(guī)模，總規(guī)模是3000億，首期是1500億。

一年時(shí)間以來(lái)，在社會(huì)各界的大力支持下和江西省委省政府的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，到目前為止，我們的認(rèn)繳規(guī)模到了1300億。我們的架構(gòu)主要是母子基金的架構(gòu)，現(xiàn)在為止實(shí)繳和已投的在300億左右，共投項(xiàng)目是550個(gè)項(xiàng)目。未來(lái)這個(gè)基金主要是通過(guò)政策型基金和市場(chǎng)型基金兩輪驅(qū)動(dòng)來(lái)逐步發(fā)力，來(lái)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)和資本引領(lǐng)的兩大功能，來(lái)實(shí)現(xiàn)江西政策招商、資源招商向資本招商和生態(tài)招商的轉(zhuǎn)變。

徐先爐：我來(lái)自安徽省高新投公司，這是安徽省投資集團(tuán)的一個(gè)全資子公司，2014年成立，承擔(dān)著安徽省產(chǎn)業(yè)培育、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)整合的功能。我們目前在管共5支政府的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金，就是母基金。旗下設(shè)立了91支子基金，總規(guī)模約1500億，到目前為止投了1100多個(gè)項(xiàng)目，助力73家企業(yè)登陸了資本市場(chǎng)。主要聚焦于安徽省確定的新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、新能源汽車(chē)、高端裝備制造業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)開(kāi)展投資，也投了一批對(duì)市場(chǎng)有重大影響力的項(xiàng)目，例如長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、蔚來(lái)汽車(chē)等。后面我會(huì)具體介紹一下我們的做法，包括大家現(xiàn)在比較關(guān)注的合肥的一些模式。

張立文：渝富基金是渝富集團(tuán)下屬的以基金工具服務(wù)市政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的專(zhuān)業(yè)化私募股權(quán)基金管理公司。渝富基金致力于通過(guò)市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化的基金運(yùn)營(yíng)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)政府的產(chǎn)業(yè)布局。

現(xiàn)在我們主要的業(yè)務(wù)：管了三個(gè)母基金，管了四個(gè)聚焦賽道的盲池基金，還有若干項(xiàng)目專(zhuān)項(xiàng)基金。其中三個(gè)母基金，第一個(gè)就是2015年我們發(fā)起的重慶戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金，大概有400億的規(guī)模。這個(gè)基金為重慶培育了具有代表性的先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)，包括京東方8代線(xiàn)和12代線(xiàn)，惠科在重慶布局的產(chǎn)線(xiàn)，萬(wàn)國(guó)半導(dǎo)體，還有長(zhǎng)安、賽力斯等新能源汽車(chē)項(xiàng)目，主要圍繞重慶重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)基金進(jìn)行培育和孵化。

第二個(gè)母基金，就是在前年底和川發(fā)展為響應(yīng)成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈發(fā)展戰(zhàn)略，做的一個(gè)雙城經(jīng)濟(jì)圈母基金。這支母基金的首期規(guī)模大概是30多億，通過(guò)投資子基金，布局川渝兩地重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)及相關(guān)領(lǐng)域。

第三個(gè)母基金，就是今年5月19日，重慶政府通過(guò)整合市級(jí)基金資源，進(jìn)一步加大對(duì)地方產(chǎn)業(yè)的扶持力度，圍繞重慶“33618”產(chǎn)業(yè)規(guī)劃藍(lán)圖，成立的2000億重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金。這個(gè)母基金的投資方式有兩種：一是投子基金，一是直投項(xiàng)目。子基金又分行業(yè)基金、區(qū)域基金和專(zhuān)項(xiàng)基金，母基金對(duì)不同類(lèi)型的子基金有相應(yīng)的要求，在出資比例上有不同的標(biāo)準(zhǔn)。母基金的目標(biāo)是助力重慶的產(chǎn)業(yè)打造，幫助地方存量?jī)?yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展壯大，同時(shí)通過(guò)投資將有意到重慶布局產(chǎn)業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)招引過(guò)來(lái)。母基金的所有工作都是圍繞這一目標(biāo)展開(kāi)的。

5月19日重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金的成立大會(huì)邀請(qǐng)了全國(guó)很多知名的投資機(jī)構(gòu)蒞臨現(xiàn)場(chǎng)、溝通合作。從母基金成立至今，我們主要的精力都放在了和這些投資機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)接洽中。我們真誠(chéng)的希望重慶兩千億母基金能夠與中國(guó)優(yōu)秀的子基金管理人合作，共同助力重慶產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

孫斌：感謝四位嘉賓的介紹。今天上午的論壇非常重要，因?yàn)樗奈患钨e都代表了千億規(guī)模的產(chǎn)業(yè)母基金，他們所屬的區(qū)域既有沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的廣東，中部崛起的安徽和江西，也包括重慶為代表的西部地區(qū)。

我們所提到的千億級(jí)產(chǎn)業(yè)基金在國(guó)內(nèi)具有代表性，因?yàn)榛鹨?guī)模非常大，涵蓋的行業(yè)也非常廣泛，運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜性也很高。在當(dāng)前的創(chuàng)投環(huán)境中，募資困難是一個(gè)普遍存在的問(wèn)題。作為政府的產(chǎn)業(yè)母基金，我們既有財(cái)政的出資支持，也有國(guó)資體系的資金來(lái)源。通過(guò)這兩種渠道的資金疊加，能夠持續(xù)為市場(chǎng)帶來(lái)源頭活水，這也是當(dāng)前創(chuàng)投圈GP們非常關(guān)注的。因此，我想請(qǐng)幾位嘉賓結(jié)合我們對(duì)行業(yè)的觀察和自身的經(jīng)驗(yàn)，分享一下我們?cè)谀富鸸芾磉^(guò)程中的一些模式、經(jīng)驗(yàn)，包括可能遇到的問(wèn)題和一些建議。

柯加良：相較于其他國(guó)資背景的母基金，我們兩大母基金不是一般的政府引導(dǎo)基金，也不是簡(jiǎn)單的市場(chǎng)化基金，而是充分盤(pán)活存量國(guó)有資源，樹(shù)立廣州市國(guó)資發(fā)展“一盤(pán)棋”的投資理念的母基金。

目前我們這個(gè)基金主要是強(qiáng)調(diào)專(zhuān)業(yè)化和市場(chǎng)化。在專(zhuān)業(yè)化這一塊，我們從基金的頂層設(shè)計(jì)。整個(gè)投資運(yùn)作，所有的投資流程都做好數(shù)字化風(fēng)控。另外市場(chǎng)化這一塊，比如說(shuō)產(chǎn)業(yè)母基金返投比例是1.2，創(chuàng)投母基金返投比例是一倍，反投要求不是太高。

核心是我們選擇的GP，產(chǎn)業(yè)母基金主要還是跟頭部的投資機(jī)構(gòu)，還有產(chǎn)業(yè)龍頭，還有鏈主企業(yè)合作子基金。我們?cè)诎雽?dǎo)體和華登國(guó)際、武岳峰等半導(dǎo)體頭部機(jī)構(gòu)都成立了子基金，取得了非常好的效果，為廣州也帶來(lái)了一大批的半導(dǎo)體項(xiàng)目，廣州在芯片設(shè)計(jì)和制造出現(xiàn)了很多優(yōu)秀的企業(yè)，為廣州市打造半導(dǎo)體第三極也做出了一些貢獻(xiàn)。

創(chuàng)投母基金這一塊，我們主要還是選擇投資的這些天使投資機(jī)構(gòu)，新型研發(fā)機(jī)構(gòu)，還有高校，以投早投小投科技，投創(chuàng)新為主要的導(dǎo)向，為廣州市戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)做一些培育和孵化工作。目前通過(guò)母子基金的方式，目前一些項(xiàng)目正在落地過(guò)程之中。

孫斌：廣州的產(chǎn)投經(jīng)驗(yàn)非常豐富，既重點(diǎn)布局重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，也加大對(duì)廣州創(chuàng)投生態(tài)的扶持和培育力度。接下來(lái)，請(qǐng)毛總介紹一下江西在做三千億基金的過(guò)程中的考慮、設(shè)想和做法。

毛順茂：江西國(guó)控私募管理公司是應(yīng)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)運(yùn)而生。這幾年以來(lái)，大家都知道政府引導(dǎo)基金的運(yùn)作方式，就是經(jīng)常說(shuō)的“既要、又要、還要、更要”。具體來(lái)說(shuō)首先是要體現(xiàn)政府意圖，這是非常重要的。要按照市場(chǎng)化的原則來(lái)運(yùn)作，因?yàn)閲?guó)資也是需要保值增值。要撬動(dòng)社會(huì)資本，也就是要有杠桿效應(yīng)。最后，也就是說(shuō)既要、還要的初心和使命，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)落地，推動(dòng)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展，特別是省級(jí)政府引導(dǎo)基金的初心和使命。

為了實(shí)現(xiàn)這樣的意圖，落實(shí)省委省政府的決策，又要符合市場(chǎng)的規(guī)律，我們江西現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金提出三個(gè)要求和目標(biāo)，第一個(gè)就是產(chǎn)業(yè)落地，第二個(gè)就是合理回報(bào)，第三個(gè)就是鍛造隊(duì)伍。因?yàn)槲覀兩钌畹刂牢覀兯幍膮^(qū)域是中部，資本市場(chǎng)也好、基金市場(chǎng)也好，還不發(fā)達(dá)，我們一定要鍛造好我們的隊(duì)伍。

這一年以來(lái)，我們主要圍繞著“一核兩翼三圈”來(lái)做工作。一核重點(diǎn)就是圍繞著建立大體系，通過(guò)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)基金這個(gè)核心，我們緊緊抓在手里不放開(kāi)、不松開(kāi)，圍繞著政策型和市場(chǎng)型的基金大體系的構(gòu)建。政策型引導(dǎo)基金我們提出來(lái)上接天線(xiàn)，對(duì)接國(guó)家十幾個(gè)戰(zhàn)略性的基金。第二個(gè)是下接地氣，在江西省十一個(gè)地市和贛江新區(qū)建立二級(jí)母基金。通過(guò)母子基金的構(gòu)建和有效的對(duì)接，去年這一年整個(gè)認(rèn)繳規(guī)模到了800億左右，十一個(gè)地市，一個(gè)國(guó)家級(jí)新區(qū)，我們已經(jīng)構(gòu)建了九個(gè)，還有三個(gè)。通過(guò)基金體系的建立，通過(guò)杠桿效應(yīng)，把我們的規(guī)模還是要做大。因?yàn)榻髡麄€(gè)基金體系生態(tài)還是沒(méi)有形成的，這是我們的“一核”，重點(diǎn)是構(gòu)建大體系。

第二個(gè)是兩翼，去年一年到今天，我們做了大量的工作，兩翼就是實(shí)現(xiàn)大開(kāi)放，我們要借船出海，走出來(lái)，江西中部地區(qū)要有效地對(duì)接和深耕長(zhǎng)三角和大灣區(qū)?！皟梢怼钡囊环矫媸俏覀?cè)谏虾Ｅc頭部機(jī)構(gòu)達(dá)晨的深度合作，成立了市場(chǎng)化的混合制所有公司。作為GP，我們成立了直投的規(guī)模30億元的首期基金，基金在江西，機(jī)構(gòu)在上海，我們很高興和頭部機(jī)構(gòu)達(dá)晨合作，深耕長(zhǎng)三角，合作的目的一方面是鍛煉我們的隊(duì)伍，學(xué)習(xí)先進(jìn)機(jī)構(gòu)的管理經(jīng)驗(yàn)，更重要的就是作為一個(gè)窗口，從上海及長(zhǎng)三角導(dǎo)入資源進(jìn)入江西。

“兩翼”的另一方面，也是我們參加這次峰會(huì)重點(diǎn)要介紹的，我們希望與優(yōu)秀的深圳大灣區(qū)的一些管理機(jī)構(gòu)，市場(chǎng)化的機(jī)構(gòu)，來(lái)成立第二家管理機(jī)構(gòu)合資公司。我們準(zhǔn)備解決母基金沒(méi)有直投功能這樣一個(gè)短板，形成一個(gè)生態(tài)圈。我們計(jì)劃成立一個(gè)規(guī)模50億元的市場(chǎng)化母基金。這個(gè)基金在江西，但是管理機(jī)構(gòu)在大灣區(qū)、在深圳，這個(gè)工作我們計(jì)劃在今年年底完成。這兩翼不僅要完成，而且要支撐我們未來(lái)這種大開(kāi)放的基金思路，實(shí)現(xiàn)招商引資功能。

第三個(gè)是三圈，我們圍繞著“管理人投資圈”、“基金產(chǎn)品圈”、“產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目圈”三圈，體現(xiàn)一個(gè)大生態(tài)的概念。這三圈重點(diǎn)是圍繞著管理人投資圈做工作，除了大體系引導(dǎo)基金、二級(jí)母基金、市場(chǎng)上聘請(qǐng)專(zhuān)業(yè)化基金以外，政策型基金管理機(jī)構(gòu)我們選擇了將近有20家管理人，初步形成了生態(tài)圈。我們的目標(biāo)是選擇50家市場(chǎng)化的機(jī)構(gòu)，特別是頭部機(jī)構(gòu)，形成管理人投資圈，然后再形成一個(gè)基金產(chǎn)品圈，通過(guò)各個(gè)階段的基金產(chǎn)品來(lái)服務(wù)于江西省內(nèi)企業(yè)全生命周期的發(fā)展。

第三個(gè)就是產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目圈，到目前為止，我們通過(guò)前面兩圈的構(gòu)建，已經(jīng)投資了500多個(gè)項(xiàng)目，其中80%左右是新興產(chǎn)業(yè)類(lèi)項(xiàng)目，為江西未來(lái)產(chǎn)業(yè)招商、補(bǔ)鏈和強(qiáng)鏈，將奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。通過(guò)大體系的構(gòu)建，大開(kāi)放的戰(zhàn)略，大生態(tài)的形成，一核兩翼三圈的打法，到目前為止我們?nèi)〉昧朔浅：玫纳鐣?huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，都是看得見(jiàn)的。

今天特別通過(guò)這個(gè)峰會(huì)向兄弟單位，還有向一些專(zhuān)家學(xué)習(xí)，也請(qǐng)大家?guī)臀覀儼衙}，下一步如何在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上，在實(shí)現(xiàn)既要、又要、更要、還要的基礎(chǔ)上，做得更好。今天來(lái)的都是老大哥，我們也將虛心學(xué)習(xí)，通過(guò)這樣一個(gè)很好的論壇和峰會(huì)，對(duì)我們不管是提高專(zhuān)業(yè)素養(yǎng)，還是擴(kuò)大市場(chǎng)開(kāi)放度，還是未來(lái)高質(zhì)量發(fā)展，都給我們打開(kāi)了巨大的局面。謝謝！

孫斌：作為政府母基金管理人，我們的首要任務(wù)是完成政府交給我們的政策目標(biāo)。同時(shí)，我們也需要與機(jī)構(gòu)建立良好的合作關(guān)系，為他們提供資金支持，并提供后續(xù)各種資源的對(duì)接和服務(wù)，助力企業(yè)成長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)多方共贏。剛才毛總對(duì)江西國(guó)控未來(lái)三千億的布局進(jìn)行了系統(tǒng)闡述，相信未來(lái)各個(gè)機(jī)構(gòu)會(huì)更加關(guān)注江西的發(fā)展并加強(qiáng)與國(guó)控的交流。接下來(lái)，請(qǐng)安徽介紹一下他們的一些成熟經(jīng)驗(yàn)和做法。

徐先爐：最近大家從媒體上都能夠看到，到安徽去交流和溝通，以及我們出來(lái)的時(shí)候，繞不開(kāi)一個(gè)話(huà)題，合肥是一個(gè)風(fēng)投城市，合肥模式這個(gè)詞出現(xiàn)的頻率特別高，都問(wèn)怎么看，怎么解讀？今天跟大家聊一聊這個(gè)話(huà)題。我們覺(jué)得每個(gè)地方，每個(gè)城市，每一家企業(yè)都有自己的資源稟賦和發(fā)展基礎(chǔ)，也有自己的一些產(chǎn)業(yè)背景。今天聊的話(huà)題是一個(gè)關(guān)于政府千億級(jí)的產(chǎn)業(yè)基金，我們看來(lái)，這些都繞不開(kāi)政府。

先看我們高新投的發(fā)展歷程，再看安徽的戰(zhàn)略演進(jìn)歷程，就很容易理解合肥今天出現(xiàn)的這種局面，透過(guò)現(xiàn)象來(lái)看它的來(lái)龍去脈。安徽從30年前提農(nóng)業(yè)大省向農(nóng)業(yè)強(qiáng)省轉(zhuǎn)變，后來(lái)又提出東向發(fā)展戰(zhàn)略、工業(yè)化強(qiáng)省戰(zhàn)略，承接?xùn)|部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、長(zhǎng)三角一體化戰(zhàn)略、科技創(chuàng)新戰(zhàn)略，到“十四五”提出了文化強(qiáng)省戰(zhàn)略，這一系列戰(zhàn)略演進(jìn)的過(guò)程中，不難看出我們高新投公司在里面承擔(dān)什么樣的角色。我們是2014年成立的，過(guò)去我們省投發(fā)展歷程中先是農(nóng)業(yè)投資，再到工業(yè)投資，再到高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資，高新投的成立是整個(gè)安徽戰(zhàn)略演進(jìn)的過(guò)程中關(guān)鍵的一步棋。

高新投成立后承接了安徽產(chǎn)業(yè)培育，產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、產(chǎn)業(yè)整合的任務(wù)，這個(gè)過(guò)程中逐漸清晰了高新投的使命，就是服務(wù)政府戰(zhàn)略，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，我們是國(guó)有企業(yè)，資產(chǎn)要保值增值。有這樣一個(gè)使命以后，我們的任務(wù)和目標(biāo)，就是要建生態(tài)，這些年我們一直在服務(wù)這個(gè)戰(zhàn)略使命。

2014年我們剛成立之初，就承接了安徽省高層次科技人才團(tuán)隊(duì)招引，實(shí)際上就是現(xiàn)在說(shuō)的雙招雙引，招商引資，招才引智，省市兩級(jí)財(cái)政投了30億，面向全球招引高層次人才團(tuán)隊(duì)到安徽創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，我們的做法是財(cái)政資金分1000萬(wàn)、600、300萬(wàn)三類(lèi)，以股權(quán)或債權(quán)的形式支持團(tuán)隊(duì)。五年以后，達(dá)到預(yù)期目標(biāo)后，就獎(jiǎng)勵(lì)給團(tuán)隊(duì)。九年來(lái)我們招引了263個(gè)項(xiàng)目落戶(hù)安徽，其中包括14個(gè)院士團(tuán)隊(duì)落地安徽，這為安徽積累了一大批科創(chuàng)資源，這是第一個(gè)方面。

第二個(gè)方面，我們?cè)?017年的時(shí)候，響應(yīng)國(guó)家雙創(chuàng)，每年舉辦了創(chuàng)響中國(guó)雙創(chuàng)大賽，在硅谷，在以色列的特拉維夫，在上海、深圳舉辦創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽，將大賽獲獎(jiǎng)項(xiàng)目招引到安徽落地，這項(xiàng)工作也為安徽積累了一大批細(xì)分領(lǐng)域的科創(chuàng)型項(xiàng)目和人才，我們把這兩個(gè)方面叫育種育苗。

第三個(gè)方面，我們還參照深圳灣區(qū)的做法重資投入建科創(chuàng)園區(qū)。共分六期建設(shè)了中安創(chuàng)谷科創(chuàng)園，總面積是260萬(wàn)方，目前已建成二期，利用這個(gè)科創(chuàng)園區(qū)作為科創(chuàng)孵化載體，為招引到安徽的人才和項(xiàng)目提供落地場(chǎng)地。有了這些育種育苗基礎(chǔ)性工作以后，安徽的產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)資源有了一定的基礎(chǔ)，隨后我們推出的“三重一創(chuàng)”，中小企業(yè)母基金助推這些種苗加速成長(zhǎng)，這個(gè)做法既涵蓋了合肥更面向全省，我們自己回過(guò)頭來(lái)看，我覺(jué)得最重要的就是我們安徽省委省政府歷任領(lǐng)導(dǎo)和主管部門(mén)堅(jiān)持久久為功，一張藍(lán)圖繪到底，不折騰，不翻燒餅，有正確的業(yè)績(jī)觀，有戰(zhàn)略耐心，善用資本力量，這就是我們安徽的探索。不難理解安徽包括合肥今天的發(fā)展局面，是有他深層次的原因的。

孫斌：謝謝徐總，確實(shí)安徽政府的母基金和產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金做得非常出色。這個(gè)架構(gòu)早就搭建起來(lái)了，而且在實(shí)施過(guò)程中路徑也非常清晰。包括產(chǎn)業(yè)園區(qū)和其他一些做法都是與政府相配合的。在這樣的大環(huán)境下，每個(gè)城市、每個(gè)地域都有自己的特色和優(yōu)勢(shì)，根據(jù)其特色和優(yōu)勢(shì)進(jìn)行制度設(shè)計(jì)規(guī)劃，并按照計(jì)劃堅(jiān)定地推進(jìn)下去，這樣即便不是合肥也會(huì)有其他城市突顯出來(lái)。在安徽的整體產(chǎn)業(yè)布局下，越做越好帶動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并承接好長(zhǎng)三角的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。現(xiàn)在我們主動(dòng)在產(chǎn)業(yè)鏈上造鏈、延鏈和補(bǔ)鏈，形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)系統(tǒng)。這種一以貫之的一種做法，是我們值得學(xué)習(xí)和借鑒的經(jīng)驗(yàn)。

接下來(lái)，讓我們邀請(qǐng)重慶渝富集團(tuán)的張立文總介紹一下重慶渝富在產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一些優(yōu)良做法和經(jīng)驗(yàn)。

張立文：借這個(gè)寶貴的機(jī)會(huì)，我想分享兩個(gè)話(huà)題。第一個(gè)是宏觀層面，對(duì)于政府產(chǎn)業(yè)基金的概念、如何做好政府產(chǎn)業(yè)基金，做一個(gè)分享。第二個(gè)是我們母基金選擇優(yōu)秀子基金管理人重點(diǎn)考慮的因素。

首先關(guān)于政府資本的理解。政府的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金是政府的資本，有兩重性，第一是資本的本性，一定要增值，出來(lái)的錢(qián)比進(jìn)去的要多，資本的本性是增值；第二政府資本要體現(xiàn)政府的意圖，這是一個(gè)基本原則。因此我認(rèn)為做好政府產(chǎn)業(yè)基金，有三個(gè)關(guān)系要處理好：

第一是市場(chǎng)和政府的關(guān)系。我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)體制是社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，要發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用，同時(shí)更好發(fā)揮政府的作用。資本做為重要的要素或資源，既要接受市場(chǎng)信號(hào)的引導(dǎo)按市場(chǎng)規(guī)律辦事，又要接受政府產(chǎn)業(yè)政策的引導(dǎo)按政府意圖辦事。現(xiàn)在關(guān)于政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金有一個(gè)新的概念叫股權(quán)財(cái)政，這顯然是相對(duì)以前提的土地財(cái)政，考慮的核心問(wèn)題是在土地財(cái)政難以為繼的情況，政府引導(dǎo)基金及其帶動(dòng)的投資能否通過(guò)擴(kuò)大稅基和資本增值成為新時(shí)代替代土地收入的新的政府收入來(lái)源？回顧過(guò)去20年土地財(cái)政的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，政府資本能否擔(dān)當(dāng)起新時(shí)代股權(quán)財(cái)政的重任，再過(guò)5到10年返過(guò)來(lái)看我們現(xiàn)在的投資和資本布局是否實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的統(tǒng)一，我覺(jué)得正確處理好市場(chǎng)和政府的關(guān)系，是一個(gè)根本的指導(dǎo)思想。

第二是資本增值和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)系。資本的增值通常會(huì)有時(shí)間跨度，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有自身的周期。我們管理的第一支母基金投的一些重資本項(xiàng)目，企業(yè)長(zhǎng)期虧損，這是對(duì)資本增值的巨大挑戰(zhàn)，需要對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的規(guī)律有前瞻性的思考。以我們投的萬(wàn)國(guó)半導(dǎo)體項(xiàng)目為例，早在十年前，領(lǐng)導(dǎo)高瞻遠(yuǎn)矚從美國(guó)引進(jìn)了萬(wàn)國(guó)半導(dǎo)體項(xiàng)目，后來(lái)因?yàn)槎喾矫嬉蛩氐挠绊?，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中也出現(xiàn)了一些問(wèn)題，但現(xiàn)在正好趕上半導(dǎo)體這個(gè)風(fēng)口，又峰回路轉(zhuǎn)了。當(dāng)投資企業(yè)所在行業(yè)處于低谷、企業(yè)經(jīng)營(yíng)遇到困難甚至嚴(yán)重問(wèn)題時(shí)要不要繼續(xù)支持、該如何決策，這些都是巨大的挑戰(zhàn)，如何正確把握趨勢(shì)和周期性并妥善處理好這類(lèi)問(wèn)題是非常不容易的。

第三個(gè)是資本增值和返投的關(guān)系，或者說(shuō)盈利和返投的關(guān)系。政府基金的返投要求可能是最被管理人詬病的事情，現(xiàn)在也可以看到有些政府基金開(kāi)始把弱化返投做為增加對(duì)投資機(jī)構(gòu)吸引力和區(qū)域間競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。

如何看待返投？返投真是為資本增值設(shè)置了地域約束進(jìn)而是反資本增值本性的嗎？舉個(gè)例子，在重慶早期的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中是沒(méi)有新型顯示這個(gè)行業(yè)的，后來(lái)就是因?yàn)檎没鸸ぞ咭M(jìn)了京東方兩條產(chǎn)線(xiàn)和惠科一條產(chǎn)線(xiàn)，“無(wú)中生有”地打造和培育了重慶的新型顯示產(chǎn)業(yè)。其中京東方八代線(xiàn)是上市公司通過(guò)向重慶方定增股票100億并將募集資金專(zhuān)門(mén)用于重慶項(xiàng)目公司投資建設(shè)的，至今這條產(chǎn)線(xiàn)仍然是京東方利潤(rùn)最高的，這一合作既讓企業(yè)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)能擴(kuò)張，也幫重慶引進(jìn)和發(fā)展了產(chǎn)業(yè)，最后重慶投入的資本還通過(guò)這次定增增值了200多億，實(shí)現(xiàn)了多贏。

這個(gè)案例表明企業(yè)要不要在一個(gè)地方投資或者落地產(chǎn)能，需要研究和分析這個(gè)區(qū)域的自然稟賦與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略是否匹配，需要對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的規(guī)律、企業(yè)生產(chǎn)力區(qū)域布局的規(guī)律有深刻認(rèn)識(shí)。同時(shí)，對(duì)地方招商引資政策也要有深入的了解。這里補(bǔ)充介紹一下重慶的33618，這個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的提出充分結(jié)合了重慶的產(chǎn)業(yè)條件和特點(diǎn)，比如說(shuō)打造萬(wàn)億級(jí)智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車(chē)集群，這是基于重慶有兩個(gè)整車(chē)廠，有鏈主企業(yè)在當(dāng)?shù)兀梢蕴峁┖芎玫慕K端應(yīng)用。

再回到返投這個(gè)話(huà)題，對(duì)于返投我們不需要去排斥或者否定它，地方政府的資本造福當(dāng)?shù)胤浇?jīng)濟(jì)無(wú)可厚非，在逐利動(dòng)機(jī)支配下企業(yè)調(diào)整和優(yōu)化產(chǎn)能區(qū)域布局的可能性也是客觀存在的，以投促招，通過(guò)資本推動(dòng)企業(yè)優(yōu)化區(qū)域布局不能簡(jiǎn)單理解為“招商內(nèi)卷”，而是優(yōu)化資源配置、物盡其用。

第二話(huà)題，選取一個(gè)微觀一點(diǎn)的角度，談?wù)勎覀冞@個(gè)母基金如何選擇子基金管理人的，主要考慮四個(gè)方面的因素。

第一個(gè)是配置，這支母基金有幾個(gè)大的配置，首先就是投資方式上的配置，包括多少投子基金，多少做直投；在子基金層面，又要在行業(yè)、區(qū)域、專(zhuān)項(xiàng)基金等幾個(gè)方面進(jìn)一步分類(lèi)；具體到33618的產(chǎn)業(yè)分配上又有一個(gè)配置；對(duì)不同類(lèi)型的子基金會(huì)有不同的出資比例要求。我認(rèn)為做好這些配置很重要，直接關(guān)系到母基金的運(yùn)作效果。如果要做好母基金，單體項(xiàng)目的影響最多占到30%，70%的影響因素取決于基金的配置、比例結(jié)構(gòu)。這是母基金和盲池基金不同的地方，后者更看重項(xiàng)目質(zhì)量，而前者需要考慮配置策略。

第二個(gè)是管理模式，主要指母基金管理人與子基金管理人之間的關(guān)系，可以是雙GP，也可以是參與投決或者派觀察員，我們希望母基金可以或緊密或松散地參與到子基金運(yùn)作中去，不是要干預(yù)子基金運(yùn)營(yíng)，而是助力子基金管理人在重慶的布局和返投。

第三個(gè)是準(zhǔn)入，就是要求子基金管理人必須達(dá)到的基本條件，如清科這類(lèi)權(quán)威機(jī)構(gòu)的排名。但我們對(duì)管理人的遴選不完全基于這些排名，更多還是會(huì)結(jié)合基金管理人的特長(zhǎng)、背景、投資的代表性項(xiàng)目以及資源的整合能力等因素進(jìn)行綜合考慮。

第四個(gè)是返投方面，確實(shí)我們對(duì)返投設(shè)定了要求，在子基金存續(xù)期間，返投會(huì)作為考核基金管理人績(jī)效的一個(gè)重要因素，針對(duì)返投的完成情況還會(huì)設(shè)定一些獎(jiǎng)懲措施。

此外，我們十分重視和產(chǎn)業(yè)龍頭合作，由基金管理人和產(chǎn)業(yè)鏈的頭部企業(yè)合作成立基金，發(fā)揮龍頭企業(yè)對(duì)產(chǎn)業(yè)的帶動(dòng)效果。

重慶產(chǎn)業(yè)投資母基金剛成立不久，我們的思考還是比較膚淺的，希望有合作誠(chéng)意的管理人能多做一些思考，和我們一起把這個(gè)基金做好。從小的角度是為重慶的產(chǎn)業(yè)優(yōu)化布局助力，從大的角度是為二十大提出的建立現(xiàn)代化的產(chǎn)業(yè)體系做貢獻(xiàn)。謝謝！

孫斌：非常感謝張總。他從宏觀和微觀的角度，詳盡全面地介紹了渝富對(duì)產(chǎn)業(yè)基金的功能和作用的理解，以及在選擇GP方面重視的能力和特點(diǎn)等方面的考量。我認(rèn)為，通過(guò)四位嘉賓的分享，大家都會(huì)獲得很多啟示。

我們這次論壇的主題是“重構(gòu)與新生”。所謂的“重構(gòu)”就是在當(dāng)前環(huán)境下，我們?nèi)绾瓮ㄟ^(guò)改革創(chuàng)新，更好地發(fā)揮政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的引領(lǐng)作用。我們?cè)鯓討?yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，順應(yīng)國(guó)家的頂層制度設(shè)計(jì)，遵循二十大報(bào)告精神，以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的一系列決策部署，來(lái)重新構(gòu)思我們的基金應(yīng)該如何運(yùn)作。只有在重構(gòu)和適應(yīng)新形勢(shì)的過(guò)程中，我們才能在變與不變中找到平衡，才能使我們的創(chuàng)投市場(chǎng)更健康、更穩(wěn)步地向前發(fā)展。通過(guò)重構(gòu)，我們未來(lái)一定能夠獲得更好的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)新生的目標(biāo)。

當(dāng)前的市場(chǎng)情況，我們都非常關(guān)注。一方面，投資機(jī)構(gòu)普遍感覺(jué)形勢(shì)嚴(yán)峻，募資難度大，一些中小機(jī)構(gòu)已面臨生存壓力。那么應(yīng)對(duì)這種情況，我認(rèn)為首先需要大家共同樹(shù)立信心。在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)之下，我們非常需要政府產(chǎn)業(yè)資本重點(diǎn)關(guān)注當(dāng)前的創(chuàng)投環(huán)境生態(tài)，特別是像千億級(jí)別的產(chǎn)業(yè)基金，需要結(jié)合當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展，積極投入到創(chuàng)投圈中去，讓我們的機(jī)構(gòu)能夠持續(xù)得到源頭活水。

其次，我認(rèn)為更重要的是如何按照中央的精神，吸引更多的民營(yíng)資本和社會(huì)資金共同加入進(jìn)來(lái)。我們觀察到在過(guò)去的幾年中，政府產(chǎn)業(yè)基金的規(guī)模還在擴(kuò)大，除了今天在座的，還有其他一些省市實(shí)際上都在設(shè)立政府引導(dǎo)基金。政府和社會(huì)資本如何各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)特長(zhǎng)，也是值得我們深入探討的。我們需要重新樹(shù)立民營(yíng)資本的信心。在這個(gè)過(guò)程中，我們需要明確政府引導(dǎo)基金應(yīng)承擔(dān)的角色。在實(shí)現(xiàn)政府產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標(biāo)和國(guó)有資本保值增值運(yùn)作后（這也是我們最重要的政策目標(biāo)）。當(dāng)我們獲得超額投資回報(bào)時(shí)，是否可以更精準(zhǔn)地設(shè)計(jì)一些讓利措施和做法，對(duì)GP和社會(huì)LP讓渡后端收益，從而鼓勵(lì)社會(huì)資本和民間資金重新回到市場(chǎng)中來(lái)，這是值得我們探討的。

在這方面各地都有自己的做法，包括一些讓利機(jī)制，大家有沒(méi)有一些成熟的做法分享給大家？柯總，不知您是否愿意首先分享一下您的想法？

柯加良：現(xiàn)在募資難是每一位管理人和GP都面臨的困難，現(xiàn)在的募資一般都是省市區(qū)都要一點(diǎn)，然后民營(yíng)的現(xiàn)在不是太活躍。當(dāng)然也有一些頭部機(jī)構(gòu)，募資還是很優(yōu)秀。

前面幾位領(lǐng)導(dǎo)和嘉賓都說(shuō)了，國(guó)資一定要保值增值，另外還是要服務(wù)當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這是兩大訴求。我簡(jiǎn)單說(shuō)一下中小企業(yè)基金，中小企業(yè)基金是屬于廣州市工信局發(fā)起的政府引導(dǎo)基金，規(guī)模不大，但是運(yùn)營(yíng)得還不錯(cuò)。目前我們讓利的手段是通過(guò)后端收益讓渡。我們出資份額的最高讓渡50%給基金管理人和投資人，也通過(guò)一些制度掛鉤，如果業(yè)績(jī)好就多讓渡給管理人；業(yè)績(jī)差一點(diǎn)，就少讓渡給管理人，應(yīng)該說(shuō)取得了比較好的效果。雖然規(guī)模只有六個(gè)億，通過(guò)放大也有接近30億的規(guī)模，投了150個(gè)項(xiàng)目，目前也有17個(gè)項(xiàng)目成功上市，在排隊(duì)的項(xiàng)目還有不少。

募資難是每一位基金管理人正在面臨的困難，我認(rèn)為作為產(chǎn)業(yè)基金，應(yīng)該適當(dāng)設(shè)計(jì)一些靈活的、寬松的、雙贏的合作政策，支持優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)構(gòu)抓搶賽道、投好項(xiàng)目。

徐先爐：安徽的做法，在政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金頂層設(shè)計(jì)方案里面，也做了一些安排，政府出資部分在滿(mǎn)足門(mén)檻收益率以上的20%，獎(jiǎng)勵(lì)給GP，不是獎(jiǎng)勵(lì)給其他的LP出資人，已經(jīng)放到了文件里面，最后肯定落到協(xié)議里面去。

孫斌：關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，主要需要考慮的是我們?nèi)绾瓮ㄟ^(guò)一些重構(gòu)，一些政策調(diào)整，讓市場(chǎng)感受到政府在重視關(guān)注創(chuàng)投資金的運(yùn)用，使GP和社會(huì)LP更有信心參與投資過(guò)程。近年來(lái)，我們觀察到在疫情、大國(guó)關(guān)系等大環(huán)境背景下，很多中小企業(yè)生存艱難。當(dāng)前，我們要鼓勵(lì)母基金、GP等市場(chǎng)化機(jī)構(gòu)，更多關(guān)注這些企業(yè)的發(fā)展，特別是在最困難時(shí)期，能夠給予他們實(shí)實(shí)在在的支持，而不是坐等觀望。同時(shí)，GP也要圍繞國(guó)家戰(zhàn)略，更多關(guān)注國(guó)產(chǎn)替代等急需領(lǐng)域環(huán)節(jié)，尤其是這些領(lǐng)域中具有潛力的創(chuàng)新型早期項(xiàng)目，幫助他們度過(guò)寒冬。

另一方面，企業(yè)和項(xiàng)目也需要正確調(diào)整自己的心態(tài)。有一些相對(duì)優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，受到市場(chǎng)追捧，估值可能存在虛高的情況。然而，其他一些企業(yè)又得不到機(jī)構(gòu)的關(guān)注，這就需要我們各方都樹(shù)立信心，讓機(jī)構(gòu)敢于投資，企業(yè)獲得資金后敢于生產(chǎn)，從而形成一個(gè)良好的氛圍，提振大家的信心。只要實(shí)現(xiàn)有序循環(huán)，經(jīng)濟(jì)自然會(huì)增長(zhǎng)稅收也會(huì)增加，才能避免因中小企業(yè)紛紛倒閉導(dǎo)致的大范圍失業(yè)問(wèn)題，從而提高大家的收入并帶動(dòng)消費(fèi)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，實(shí)現(xiàn)我們政府產(chǎn)業(yè)母基金的初心使命。這是我們?cè)谒伎颊a(chǎn)業(yè)母基金重構(gòu)過(guò)程中應(yīng)該做的事情。

今年清科股權(quán)投資論壇在深圳舉辦，我也在這里簡(jiǎn)要介紹一下深圳市政府引導(dǎo)基金的情況。深圳市政府引導(dǎo)基金公司于2015年成立的，前身是深圳創(chuàng)投辦，后來(lái)我們堅(jiān)決按照市場(chǎng)化的機(jī)制，把創(chuàng)投辦改制成了引導(dǎo)基金公司?，F(xiàn)在，我們按照市場(chǎng)化的運(yùn)作方式，資金已增加到千億，并撬動(dòng)社會(huì)資本和國(guó)有資本，總計(jì)達(dá)到了4700多億。我們的管理理念一直是市場(chǎng)化和法制化，與本地及外地的眾多頭部綜合機(jī)構(gòu)和一些有特色的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)合作，在深圳設(shè)立創(chuàng)投基金。我們的工作取得了很好的效果，支持了深圳本地很多早中期企業(yè)發(fā)展，同時(shí)也幫助了其他地方的企業(yè)。在新的階段，我們講到重構(gòu)，我們提倡是雙輪驅(qū)動(dòng)：一方面，我們要發(fā)揚(yáng)過(guò)去市場(chǎng)化和法制化的精神，讓基金能夠通過(guò)存量?jī)?yōu)化，讓更多的合作機(jī)構(gòu)繼續(xù)關(guān)注深圳風(fēng)投創(chuàng)投和中小企業(yè)發(fā)展；另一方面，在產(chǎn)業(yè)扶持方面，我們也要學(xué)習(xí)一些優(yōu)秀的做法，在重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)招商引資方面，發(fā)揮大企業(yè)的帶動(dòng)引領(lǐng)作用。

所以，我希望更多的機(jī)構(gòu)和社會(huì)資金關(guān)注深圳的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，參與到我們20+8的產(chǎn)業(yè)發(fā)展過(guò)程中。非常感謝在座的四位嘉賓，給我們帶來(lái)了一場(chǎng)內(nèi)容非常豐富的經(jīng)驗(yàn)分享。我相信我們每個(gè)地方的做法都有自己的特色，我們?cè)诨鸸芾磉^(guò)程中，也進(jìn)行了不斷的優(yōu)化和改進(jìn)。在重構(gòu)基金的過(guò)程中，我們希望能夠?yàn)閲?guó)家，為產(chǎn)業(yè)，為經(jīng)濟(jì)做出更大的貢獻(xiàn)。謝謝大家！

本文來(lái)源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202307/518439.shtml