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除了新華基金外，近期還有多家中小型基金公司股東主動或被動地選擇出售所持股份，此類現(xiàn)象折射的是中小基金公司股權(quán)估值溢價的降低。結(jié)合近期公募行業(yè)集體降管理費的舉措，有觀察人士表示，降費之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)。“可以發(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價已非常低?！?/p>
近日，新華信托股份有限公司破產(chǎn)管理人在阿里拍賣公告稱，將于7月16日至17日對新華信托持有的新華基金管理有限公司35.31%股權(quán)進(jìn)行公開拍賣，起拍價及評估價約為4.23億元人民幣。照此計算，新華基金的整體評估價約11.98億元。
7月16日，新華信托持有的新華基金股權(quán)正式公開拍賣，拍賣平臺為淘寶網(wǎng)阿里資產(chǎn)，加價幅度為一百萬元。
24小時后，拍賣結(jié)束。從拍賣結(jié)果看，本次拍賣有近3900次圍觀，但無人報名。最終因無人出價，本次股權(quán)拍賣事項以流拍告終。
5月份，重慶市第五中級人民法院發(fā)布公告稱，新華信托不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且資產(chǎn)不足清償全部債務(wù)，符合宣告破產(chǎn)的法律規(guī)定，并裁定宣告新華信托破產(chǎn)。進(jìn)入破產(chǎn)清算的新華信托，除了將對國內(nèi)有效注冊商標(biāo)、汽車等資產(chǎn)進(jìn)行公開變價處置外，所持有的新華基金的股權(quán)也將被公開拍賣。
此前，關(guān)于第二大股東破產(chǎn)事項，市場也在擔(dān)憂是否會對新華基金的日常運作產(chǎn)生影響。對此，新華基金回應(yīng)券商中國記者稱，二者為相互獨立法人，由不同的監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，新華信托依法被宣告破產(chǎn)不會對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響。同時，新華基金具備完善的法人治理結(jié)構(gòu)，嚴(yán)格按照《公司法》《證券法》《證券投資基金法》等相關(guān)法律法規(guī)及公司章程運行，完善的機(jī)制能夠保證公司的穩(wěn)定運行。
如果能夠順利拍下，買家將成為新華基金第二大股東。根據(jù)《公開募集證券投資基金管理人監(jiān)督管理辦法》相關(guān)規(guī)定，持有基金管理公司25%以上股權(quán)的股東為主要股東，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
主要股東為自然人的，最近3年個人金融資產(chǎn)不低于3000萬元人民幣，具備10年以上境內(nèi)外證券資產(chǎn)管理行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，從業(yè)經(jīng)歷中具備8年以上專業(yè)的證券投資經(jīng)驗且業(yè)績良好或者8年以上公募基金行業(yè)高級管理人員從業(yè)經(jīng)驗。
除了上述股權(quán)流拍事項，近期中小基金股東正在主動或被動地放棄手中的股權(quán)。如近期，上海銀行擬以3.388億元的底價轉(zhuǎn)讓上銀基金20%股權(quán)，信息披露起止日期為6月20日至7月4日。更早前，上銀基金的股權(quán)轉(zhuǎn)讓已經(jīng)多次延期。這已經(jīng)是年內(nèi)第四次轉(zhuǎn)讓，且均未有結(jié)果。此外，上銀基金第二大股東中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)也曾多次謀求轉(zhuǎn)讓股權(quán)，但目前并未轉(zhuǎn)讓成功。
此外，還有嘉合基金、安信基金以及諾安基金等公司均有股東掛牌轉(zhuǎn)讓所持股份的動作。
此類現(xiàn)象折射的是中小基金公司股權(quán)估值溢價的降低。
數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公募基金前十名基金公司的管理規(guī)模合計達(dá)到10.54萬億元，占全市場總規(guī)模的四成，而管理規(guī)模低于1000億元的公募基金管理人則多達(dá)100家，合計管理規(guī)模約有3萬億元，占全市場總規(guī)模僅一成。
規(guī)模的兩極分化，直接導(dǎo)致了基金公司經(jīng)營情況天差地別。據(jù)不完全統(tǒng)計，在公募規(guī)模持續(xù)攀高的去年，包括易方達(dá)基金、工銀瑞信基金、華夏基金等在內(nèi)的18家頭部公司凈利潤均超過10億元?；鸸局饕杖雭碓礊楫a(chǎn)品的管理費用，給市場的印象是“旱澇保收”，然而去年卻有高達(dá)12家基金公司陷入虧損，利潤在數(shù)百萬元至一兩千萬元的基金公司也不在少數(shù)。
此外，對于中小基金公司而言，影響估值的利空消息也接踵而至。近日，公募基金費率改革啟動，雖然調(diào)降比例相對有限，但根據(jù)動輒超過40%的尾傭比例估算，相關(guān)產(chǎn)品在費率調(diào)降后，對公募基金的管理費收入所帶來的沖擊可謂不小。
華北地區(qū)某公募內(nèi)部人士對證券時報記者表示，“我們根據(jù)公司情況做過測算，如果管理費率從1.5%降到1.2%，僅僅降了0.3%，就使得我們公司的凈利潤減少將近一半……而如果大幅降費的話，對依賴主動權(quán)益型產(chǎn)品的中小基金公司來說，影響更大?！?/p>
華南某公募一位內(nèi)部人士也對證券時報記者表示，國內(nèi)資本市場邁入高質(zhì)量發(fā)展階段之后，基金行業(yè)也從原來的高速增長向高質(zhì)量增長邁進(jìn)，而高質(zhì)量增長也意味著結(jié)構(gòu)分化。“降費之后，原本生存就比較緊張的中小型基金公司，壓力就更大，也將加劇馬太效應(yīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)，近期掛牌轉(zhuǎn)讓的中小基金公司的股權(quán)溢價已非常低?！?/p>
