【IPO動(dòng)態(tài)】繼海爾集團(tuán)擬將旗下供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)分拆至創(chuàng)業(yè)板上市后，另一個(gè)家電巨頭美的集團(tuán)也將相關(guān)業(yè)務(wù)分拆。

7月28日晚間，美的集團(tuán)（000333）發(fā)布公告稱，根據(jù)總體戰(zhàn)略布局，董事會(huì)授權(quán)經(jīng)營層啟動(dòng)分拆安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技有限公司（簡稱”安得智聯(lián)”）申請(qǐng)首次公開發(fā)行A股并在深交所主板上市前期籌備工作。

安得智聯(lián)成立于2011年，初期主要功能是“企業(yè)物流”，即為美的集團(tuán)提供供應(yīng)鏈和物流服務(wù)，隨著業(yè)務(wù)量擴(kuò)大，于2019年將公司定位“物流企業(yè)”，即接入社會(huì)化訂單。安得智聯(lián)為家電家居、3C數(shù)碼、泛快消等行業(yè)超3000家品牌企業(yè)提供智慧物流解決方案及服務(wù)。

2021年，安得智聯(lián)營收超113億元，外部客戶占比55%；2022年上半年，純外部業(yè)務(wù)收入同比增速超55%。樂觀預(yù)計(jì)，2022年，安得智聯(lián)外部業(yè)務(wù)占比有望超過60%；到2025年，外部業(yè)務(wù)占比有望達(dá)到八成，業(yè)務(wù)總規(guī)模達(dá)到300億元。

在國內(nèi)“端到端”供應(yīng)鏈管理服務(wù)市場中，安得智聯(lián)營收規(guī)模有望進(jìn)入前四強(qiáng)，其他主要參與者則是京東物流、中國外運(yùn)和日日順供應(yīng)鏈科技股份有限公司（簡稱“日日順”）。

日日順的控股股東是日日順上海，持股超過56%，實(shí)際控制人則是海爾集團(tuán)，其計(jì)劃在創(chuàng)業(yè)板上市，已在5月中旬順利過會(huì)，正常情況下應(yīng)該在2023年內(nèi)完成IPO。

和安得智聯(lián)類似，日日順對(duì)海爾系訂單也較為倚重。2020年至2022年，海爾系銷售額大約46.5億元、52.5億元和53.2億元，占日日順總營收比例為33%、31%和32%。

公告顯示，美的智聯(lián)為安得智聯(lián)的控股股東，持股比例為73.8%；美的集團(tuán)全資持有美的智聯(lián)，最終實(shí)際控制人為何享健。其余10家股東均為有限合伙企業(yè)，安得智聯(lián)董事長兼總經(jīng)理梁鵬飛則為寧波迅馳主要持有人（大約59%），間接持股安得智聯(lián)比例大約3%。

安得智聯(lián)尚未完成股改，上市前或許要完成一輪外部融資，其IPO之路或要在2024年后才能走完。此外，美的集團(tuán)曾推動(dòng)子公司美智光電科技股份有限公司分拆上市工作，2021年開始申請(qǐng)，歷經(jīng)三輪證監(jiān)會(huì)問詢后，美智光電最終主動(dòng)撤回了上市申請(qǐng)；今年4月，二次闖關(guān)創(chuàng)業(yè)板，向深交所遞交IPO招股書，其最新審核狀態(tài)為“已問詢”。

截至7月28日收市，美的集團(tuán)總市值約4200億元，和2022年11月初相比，反彈超過五成，在三大家電巨頭中，超過老對(duì)手格力電器（約2200億元）和海爾智家（約2300億元）市值總和。

參考日日順，其2022年總營收168億元，以IPO發(fā)行10%股份募資27.7億元，測算其發(fā)行市值在270億元左右，即市銷率約1.65倍。如果安得智聯(lián)2023年能完成300億營收，其市值或?qū)⒃?00億元至500億元之間。

不斷分拆子公司上市，對(duì)美的集團(tuán)總市值提升有多大幫助，仍需后續(xù)再觀察。

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