公募的上半年：“含AI量”成勝負(fù)手，頂流們歸于沉寂

作者：第一財(cái)經(jīng) 來(lái)源： 頭條號(hào) 65108/14

一年一度的公募“中考結(jié)果”正式浮出水面，“含AI量”成為左右公募基金半年度業(yè)績(jī)排名的關(guān)鍵。在主動(dòng)權(quán)益類基金中，諾德新生活混合、東吳移動(dòng)互聯(lián)混合、銀華體育文化靈活配置混合、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合皆因重倉(cāng)AI相關(guān)標(biāo)的而斬獲了不錯(cuò)的收益率。幾家歡喜

標(biāo)簽：

一年一度的公募“中考結(jié)果”正式浮出水面，“含AI量”成為左右公募基金半年度業(yè)績(jī)排名的關(guān)鍵。

在主動(dòng)權(quán)益類基金中，諾德新生活混合、東吳移動(dòng)互聯(lián)混合、銀華體育文化靈活配置混合、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合皆因重倉(cāng)AI相關(guān)標(biāo)的而斬獲了不錯(cuò)的收益率。

幾家歡喜幾家愁。在今年上半年的結(jié)構(gòu)化行情中，一批明星基金經(jīng)理的收益率仍舊“在水面之下”。一位私募基金經(jīng)理告訴記者，自己今年業(yè)績(jī)做得還不錯(cuò)，但客戶還是盯著行業(yè)內(nèi)知名大基金經(jīng)理：“所以到目前為止，客戶是‘被傷害’的、基金行業(yè)是‘不被信任’的?！?/section>

這種“被傷害”和“不信任”最直觀的轉(zhuǎn)化，便是2023年以來(lái)公募產(chǎn)品發(fā)行申購(gòu)數(shù)據(jù)。不僅發(fā)行數(shù)量和募資規(guī)模較去年同比下降明顯，而且還出現(xiàn)多只基金募集失敗的案例。

“含AI量”

成年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金“勝負(fù)手”

據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至6月30日收盤(pán)，在主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品中，諾德新生活混合、東吳移動(dòng)互聯(lián)混合、銀華體育文化靈活配置混合、東吳新趨勢(shì)價(jià)值線混合、招商優(yōu)勢(shì)企業(yè)混合、東方區(qū)域發(fā)展混合、廣發(fā)電子信息傳媒股票、國(guó)融融盛龍頭嚴(yán)選混合、萬(wàn)家人工智能混合和銀河文體娛樂(lè)混合（僅取A類份額）占據(jù)年內(nèi)收益排行榜前10。

業(yè)績(jī)豐收背后，大多和重倉(cāng)AI產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)息息相關(guān)。

以諾德新生活混合為例，其前十大重倉(cāng)股海光信息、金山辦公、景嘉微、科大訊飛、拓爾思、恒生電子、同花順、彩訊股份、軟通動(dòng)力和寒武紀(jì)均屬人工智能板塊旗下企業(yè)。諾德新生活混合也以70.21%的收益率斬獲年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類收益排行榜冠軍。

業(yè)績(jī)排行次席的東吳移動(dòng)互聯(lián)混合同樣有多只重倉(cāng)股隸屬于人工智能板塊。而年內(nèi)業(yè)績(jī)季軍銀華體育文化靈活配置混合的重倉(cāng)股不僅有三六零、科大訊飛、昆侖萬(wàn)維等人工智能標(biāo)的，還包括吉比特、三七互娛和愷英網(wǎng)絡(luò)等熱門(mén)游戲概念股。

回顧上半年的A股市場(chǎng)，人工智能相關(guān)板塊走勢(shì)強(qiáng)勁。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中，通信、傳媒、計(jì)算機(jī)行業(yè)漲幅居前，分別上漲50.66%、42.75%、27.57%。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年A股共有2976只股票漲幅為正，其中100只股票漲幅超過(guò)100%，25只股票漲幅超過(guò)200%。

剔除上半年上市的新股，上半年十大牛股分別為聯(lián)特科技、劍橋科技、中際旭創(chuàng)、曙光數(shù)創(chuàng)、鴻博股份、佰維存儲(chǔ)、中航電測(cè)、中科信息、天孚通信、兆龍互連，這10只股票的累計(jì)漲幅均超過(guò)300%，除中航電測(cè)外，其他股票均為AI+概念股，AI+概念霸屏十大牛股。

上述十大牛股分別分布在通信、計(jì)算機(jī)、輕工制造、電子、國(guó)防軍工行業(yè)中，其中屬于通信行業(yè)的有聯(lián)特科技、劍橋科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信、兆龍互連這5只股票，均在”AI+“概念的帶動(dòng)下大幅上漲。

AI及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的強(qiáng)勢(shì)，帶動(dòng)了一批重倉(cāng)人工智能板塊的基金凈值迅速走強(qiáng)。

值得注意的是，5月底多家涉及半導(dǎo)體、電子和礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)等人工智能板塊企業(yè)繼續(xù)遭機(jī)構(gòu)搶籌。

截至5月底，從事紅外及光電類產(chǎn)品、機(jī)器人等業(yè)務(wù)的大立科技獲得國(guó)壽養(yǎng)老策略4號(hào)、第一創(chuàng)業(yè)聚增2號(hào)的青睞，兩家機(jī)構(gòu)分別持有414.25萬(wàn)股、382.84萬(wàn)股，均躋身該公司前十大流通股股東名單之列。值得一提的是，國(guó)壽養(yǎng)老策略4號(hào)系養(yǎng)老金產(chǎn)品。

截至5月份，存儲(chǔ)芯片公司東芯股份獲得全國(guó)社?；鹞辶闼慕M合的青睞，后者持有近300萬(wàn)股，成為東芯股份第九大無(wú)限售條件股東。礦山數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)公司科達(dá)自控分別獲得易方達(dá)北交所精選兩年定開(kāi)混合、泰康新銳成長(zhǎng)混合以及3只私募基金產(chǎn)品的青睞，上述機(jī)構(gòu)均新進(jìn)公司前十大流通股股東名單。

頂流們表現(xiàn)不佳

和人工智能基金火熱行情形成鮮明對(duì)照的，是一批重倉(cāng)新能源、白酒和醫(yī)藥基金經(jīng)理的落寞。

天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，張坤、劉格菘、謝治宇等明星基金經(jīng)理旗下多只產(chǎn)品年內(nèi)收益率依舊為負(fù)。上半年市場(chǎng)甚至一度傳出“資金圍剿百億基金經(jīng)理”的說(shuō)法。

A股2023年股價(jià)漲幅前20的股票（前復(fù)權(quán)）中，多只個(gè)股均非機(jī)構(gòu)們“心頭好”。以年內(nèi)股價(jià)漲幅前2名聯(lián)特科技和劍橋科技為例，截至今年一季度，重倉(cāng)基金數(shù)分別只有1家和3家。

2023上半年股價(jià)漲幅前20（前復(fù)權(quán)）個(gè)股持股基金家數(shù) 數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)

“仿佛資金在繞著機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股走”，一位基金經(jīng)理對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示：“歸根到底，目前市場(chǎng)增量資金不足，導(dǎo)致市場(chǎng)呈現(xiàn)‘存量博弈’局面，是一些機(jī)構(gòu)不敢輕易下注新能源、消費(fèi)等‘機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股’的原因?！?/section>

排排網(wǎng)旗下融智投資FOF基金經(jīng)理胡泊直言在當(dāng)前市場(chǎng)局面下要避開(kāi)基金重倉(cāng)板塊：

“目前市場(chǎng)處于存量博弈的狀態(tài)，基金重倉(cāng)股往往上漲的動(dòng)能不足，因?yàn)榛鹨坏┱{(diào)倉(cāng)可能會(huì)優(yōu)先減持重倉(cāng)股，所以基金重倉(cāng)股的拋壓可能會(huì)很重，呈現(xiàn)出這種基金行業(yè)周期性的特征?；鹦袠I(yè)周期性特征也給我們未來(lái)的投資指明了方向，在整體存量博弈的情況下，我們要相對(duì)避開(kāi)基金重倉(cāng)的板塊，去尋找更好的性價(jià)比?！?/section>

基金重倉(cāng)板塊股價(jià)表現(xiàn)不佳，直接導(dǎo)致明星基金經(jīng)理們的收益率不達(dá)預(yù)期。

一位私募基金經(jīng)理告訴記者，自己今年業(yè)績(jī)做得還不錯(cuò)，但客戶還是盯著行業(yè)內(nèi)知名大基金經(jīng)理：“所以到目前為止，客戶是‘被傷害’的、基金行業(yè)是‘不被信任’的?！?/section>

這種“被傷害”和“不信任”最直觀的轉(zhuǎn)化，便是2023年以來(lái)公募產(chǎn)品發(fā)行申購(gòu)數(shù)據(jù)。不僅發(fā)行數(shù)量和募資規(guī)模較去年同比下降明顯，而且還出現(xiàn)多只基金募集失敗的案例。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，2023年上半年，全市場(chǎng)共有172只基金宣布延期結(jié)束募集，更有6只基金產(chǎn)品宣布募集失敗。

整體來(lái)看，今年上半年公募基金市場(chǎng)共成立601只新基金，較去年同期減少159只；合計(jì)募集規(guī)模僅為5167億元，與去年同期募集規(guī)模相差1682億元，同比下滑33%。單只新基金的首募規(guī)模也較去年同期明顯下滑，今年上半年平均單只新成立基金的募集規(guī)模約為8.66億元，較2022年上半年的9.65億元下滑明顯。

基金發(fā)行情況不盡如人意，新資金不能入場(chǎng)，一些機(jī)構(gòu)因?yàn)闃I(yè)績(jī)壓力選擇調(diào)倉(cāng)換股。在這樣的情況下，市場(chǎng)何時(shí)回歸主線、何時(shí)輪動(dòng)至基金經(jīng)理主戰(zhàn)場(chǎng)，便成了市場(chǎng)的一大關(guān)注點(diǎn)。

私募嘉越投資的基金經(jīng)理吳悅風(fēng)曾在今年上半年一場(chǎng)直播中給出了三個(gè)參考指標(biāo)：外圍不確定性消除；美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始做一些偏鴿派表態(tài)，開(kāi)始擴(kuò)表；主流機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)有一波明顯起色。增量資金回來(lái)之后，主線行情一定會(huì)回歸機(jī)構(gòu)所習(xí)慣和擅長(zhǎng)的賽道股。

值班編輯：高莉珊

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