清晨八點(diǎn)，陪您理財(cái)。大家好，這里是南南說理財(cái)，感謝您的收聽。8月8日是見證歷史的一天，公募基金規(guī)模首超銀行理財(cái)。不少投資者感嘆，沒想到這一天會(huì)到來，占據(jù)居民理財(cái)“C位”的投資工具從銀行理財(cái)變?yōu)楣蓟稹?/p>據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2023年6月底，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模為25.34萬億元，公募基金總規(guī)模為27.69萬億元，公募基金規(guī)模實(shí)現(xiàn)歷史性首次超越（數(shù)據(jù)來源，財(cái)聯(lián)社，20230808）。這一歷史性的反超反映出居民財(cái)富結(jié)構(gòu)的根本性變遷，為什么會(huì)出現(xiàn)這種轉(zhuǎn)變？我們還有哪些打理閑錢的方式？今天和大家聊聊這個(gè)話題。

01

居民財(cái)富結(jié)構(gòu)變遷原因

隨著近幾年市場環(huán)境的變化，居民能選擇的理財(cái)方式越來越少了。

一方面存款利率下降，今年6月份繼國有銀行存款利率下降后，股份制商業(yè)銀行也跟隨其后下調(diào)存款利率，截至目前我們已經(jīng)經(jīng)歷4次“降息潮”。另外一方面資管新規(guī)后，保本保息產(chǎn)品退出歷史舞臺(tái)，銀行理財(cái)走向凈值化時(shí)代，“躺賺”時(shí)代已經(jīng)成為歷史。

還有貨幣基金的收益下行，也讓投資者們愈發(fā)感嘆：驚喜感已經(jīng)越來越少。再到高利率的保險(xiǎn)產(chǎn)品的下架，種種數(shù)據(jù)似乎都在告訴我們高利率時(shí)代一去不復(fù)返，我們正在進(jìn)入一個(gè)低利率時(shí)代。

02

閑錢理財(cái)新選擇

那低利率時(shí)代意味著什么？存款又該搬家到哪里去呢？其實(shí)受到很多中低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者信賴的債券型基金是一種較優(yōu)選擇。

根據(jù)投資股票的比例不同，債券型基金又可分為純債券型基金與偏債券型基金。兩者的區(qū)別在于，純債型基金不投資股票，而偏債型基金可以投資少量的股票。

今年上半年債市有所回暖，純債債基指數(shù)上漲了2.07%（wind，20230101-20230630，過往指數(shù)表現(xiàn)不預(yù)示未來）。想追求穩(wěn)健理財(cái)?shù)哪戏劭梢躁P(guān)注南方崇元純債，A類代碼010353，近半年漲幅5.01%（同期業(yè)績基準(zhǔn)1.45%），成立以來累計(jì)上漲12.28%(同期業(yè)績基準(zhǔn)2.61%)注。

未來債市前景怎么看?

南方崇元基金經(jīng)理杜才超表示，當(dāng)下債市基本面沒有實(shí)質(zhì)性利空，目前貨幣寬松的確定性比較高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有辦法一蹴而就，政治局會(huì)議或?qū)杏幸欢ǖ亩唐谟绊?，?jīng)歷調(diào)整之后，下半年債市可能處于區(qū)間震蕩。在產(chǎn)品后續(xù)操作上，下半年會(huì)更加謹(jǐn)慎，力爭超額收益。目前屬于比較弱的基本面、比較寬松的資金面，可以博弈的預(yù)期利好的方面就是降息，可能的利空就是債市杠桿稍微高一點(diǎn)。如果出現(xiàn)短端利空，考慮做波段。如果利好比較多，則考慮止盈，通過來回做波段，力爭實(shí)現(xiàn)超額收益。

好啦，今天的說理財(cái)就到這里，我們明天見~

注：基金歷史業(yè)績不預(yù)示未來，業(yè)績數(shù)據(jù)來自基金定期報(bào)告，截至 2023.6.30。南方崇元純債債券C成立于2021年3月31日（杜才超從2021-03-31起任職至今），2021-2022年度凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為：5.40%/1.21%、0.73%/-0.07%，2023上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：4.80%/1.45%，業(yè)績比較基準(zhǔn)=中債信用債總指數(shù)收益率;南方崇元純債債券A成立于2021年3月31日（杜才超從2021-03-31起任職至今），2021-2022年度凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)分別為：5.71%/1.21%、1.14%/-0.07%，2023上半年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：5.01%/1.45%，業(yè)績比較基準(zhǔn)=中債信用債總指數(shù)收益率。

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎）

風(fēng)險(xiǎn)提示：

尊敬的投資者：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)?；鸩煌阢y行儲(chǔ)蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請(qǐng)仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識(shí)本基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮本基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。

根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，南方基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對(duì)象的不同,基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請(qǐng)超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請(qǐng)的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)提示：如果您購買的產(chǎn)品投資于境外證券，除了需要承擔(dān)與境內(nèi)證券投資基金類似的市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)等一般投資風(fēng)險(xiǎn)之外，本基金還面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)等境外證券市場投資所面臨的特別投資風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對(duì)本基金 業(yè)績表現(xiàn)的保證。南方基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對(duì)基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、南方崇元純債債券型證券投資基金（以下簡稱“本基金”）由南方基金管理股份有限公司（以下簡稱“基金管理人”）依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請(qǐng)募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)（以下簡稱“中國證監(jiān)會(huì)”）許可注冊(cè)。本基金的基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會(huì)基金電子披露網(wǎng)站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人網(wǎng)站www.nffund.com進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會(huì)對(duì)本基金的注冊(cè)，并不表明其對(duì)本基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于本基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。