全球消費(fèi)電子產(chǎn)品需求下滑導(dǎo)致全球半導(dǎo)體訂單下降，這嚴(yán)重影響了韓國和中國臺(tái)灣的制造業(yè)產(chǎn)出，這兩個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴高科技產(chǎn)品和半導(dǎo)體行業(yè)。

某些亞洲市場的過度專業(yè)化程度意味著，當(dāng)一切進(jìn)展順利時(shí)，那就太好了，然而，過度依賴特定產(chǎn)品的市場很容易受到經(jīng)濟(jì)衰退的影響，我們的制造業(yè)產(chǎn)出 (MIO) “跟蹤器”的最新數(shù)據(jù)顯示了半導(dǎo)體需求下降對韓國和中國臺(tái)灣的影響有多大。

過度依賴半導(dǎo)體導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)萎縮

半導(dǎo)體在韓國和中國臺(tái)灣制造業(yè)經(jīng)濟(jì)體的總體表現(xiàn)中占據(jù)如此重要的一部分，以至于我們在Interact Analysis 中預(yù)測明年他們的經(jīng)濟(jì)將萎縮 10% 或更多。

半導(dǎo)體市場不可避免地?zé)o法維持過去幾年的增長水平，因?yàn)楣?yīng)鏈問題加上前所未有的訂單量為增長提供了強(qiáng)有力的條件。

正如我們之前預(yù)測的那樣，需求現(xiàn)已回落，在某些地區(qū)甚至出現(xiàn)斷崖式下跌，其中包括韓國和臺(tái)灣地區(qū)，根據(jù)各自統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的指標(biāo)，這兩個(gè)地區(qū)都面臨著產(chǎn)量大幅下降的問題。

在半導(dǎo)體巨大需求的推動(dòng)下，韓國制造業(yè)在過去幾年一直表現(xiàn)優(yōu)異，2022 年，半導(dǎo)體占韓國經(jīng)濟(jì)的20%以上。然而，目前預(yù)計(jì)半導(dǎo)體和零部件市場將萎縮近隨后預(yù)計(jì)韓國的 MIO 增長將在 2023 年收縮 9%。

就臺(tái)灣地區(qū)而言，將成為半導(dǎo)體衰退的最大受害者，因?yàn)榇蠹s 40% 的制造業(yè)產(chǎn)出與半導(dǎo)體和相關(guān)電子行業(yè)相關(guān)。因此，我們預(yù)計(jì)今年臺(tái)灣地區(qū)制造業(yè)產(chǎn)值將萎縮近20%，對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。繼 2021 年和 2022 年半導(dǎo)體制造業(yè)產(chǎn)出連續(xù)多年強(qiáng)勁增長后，預(yù)計(jì)韓國仍不會(huì)低于 2019 年的水平，但臺(tái)灣地區(qū)似乎將低于這一基準(zhǔn)。

WSTS（世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)）2023年5月發(fā)布的最新行業(yè)分析預(yù)測大幅下調(diào)了2023年的預(yù)測，從去年預(yù)測的2023年收縮4.1%，下調(diào)至10.3%。這種模式也可以從中國臺(tái)灣和韓國大型半導(dǎo)體供應(yīng)商公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中看到。

我們下調(diào)了對整個(gè)亞洲的展望，部分原因是韓國等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長放緩，這些地區(qū)由于半導(dǎo)體需求增加而表現(xiàn)超出預(yù)期。

中國臺(tái)灣最大的半導(dǎo)體制造商正在遭受苦難

縱觀中國臺(tái)灣最大的半導(dǎo)體供應(yīng)商，臺(tái)積電2023年綜合營收同比增幅從2022年5月的+65.3%下降至2023年5月的-4.9%，而日月光則降至-4.9%。2023 年 6 月為 -14.1%，而 2022 年 6 月為 33.9%。臺(tái)積電此前近兩年每月均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，環(huán)比最高可達(dá)60%。

然而，友達(dá)光電似乎是臺(tái)灣地區(qū)唯一一家連續(xù)兩年?duì)I收虧損的大型半導(dǎo)體公司，年初至今營收同比增幅下降20.1%，而 2022 年?duì)I收增幅為-33.4%（年總營收約 100 億美元）。其背后的原因尚不清楚，但可能與友達(dá)在擴(kuò)大產(chǎn)能以與其它大型AMOLED 制造商競爭方面遇到問題，以及將更多資源集中在 microLED 研發(fā)上有關(guān)。

是什么導(dǎo)致了半導(dǎo)體生產(chǎn)的巨大轉(zhuǎn)變？

盡管半導(dǎo)體生產(chǎn)水平大幅下降，但我們也看到一些地區(qū)的訂單積極，包括北美、歐洲和中國臺(tái)灣。然而，其它地區(qū)的訂單幾乎全部崩潰，美國通脹削減法案的影響正在推高國內(nèi)訂單和需求，而不是改善全球訂單。

半導(dǎo)體產(chǎn)量大幅下降的原因很復(fù)雜，其中很大一部分影響可歸因于消費(fèi)電子產(chǎn)品需求下降。還有半導(dǎo)體行業(yè)特有的因素，包括需要定制許多芯片并快速提供。近年來，隨著供應(yīng)鏈中斷和半導(dǎo)體產(chǎn)品短缺，很多公司通常從3-4家不同的公司訂購。

這意味著，當(dāng)客戶或供應(yīng)商收到訂單時(shí)，最終會(huì)出現(xiàn)過剩，而由此產(chǎn)生的庫存會(huì)導(dǎo)致隨后的生產(chǎn)訂單放緩。很多半導(dǎo)體元器件的單件價(jià)格相對便宜，而且不會(huì)變質(zhì)，易于保存。

半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)回暖跡象

預(yù)計(jì) 2024 年半導(dǎo)體產(chǎn)量將增加，屆時(shí)需求和產(chǎn)量預(yù)計(jì)將回升。韓國現(xiàn)在正在將其雄心轉(zhuǎn)向 人工智能半導(dǎo)體新興市場，韓國科學(xué)、信息和通信部長李鐘浩 (Jong-ho Lee) 告訴 CNBC，韓國將其視為下一個(gè)蓬勃發(fā)展的領(lǐng)域?！绊n國力求成為人工智能半導(dǎo)體等快速增長和前景廣闊的領(lǐng)域的重要參與者”。

政府大力支持人工智能，使其成為國家數(shù)字戰(zhàn)略的一部分，并于去年宣布計(jì)劃在5年內(nèi)斥資 1.02 萬億韓元（7.86 億美元）用于人工智能半導(dǎo)體研發(fā)。其強(qiáng)大的人工智能基礎(chǔ)以及通過三星和SK海力士等公司在全球存儲(chǔ)芯片市場的主導(dǎo)地位可能會(huì)幫助其實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

半導(dǎo)體需求和制造業(yè)產(chǎn)出的急劇下滑似乎將很快結(jié)束，但不會(huì)給韓國和中國臺(tái)灣的經(jīng)濟(jì)留下重大影響。

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