近日，國務院發(fā)布了《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（簡稱《條利》），受到矚目?！稐l例》共計七章六十二條，重點規(guī)定了五個方面的內容，其作為私募行業(yè)首部行政法規(guī)，完善了私募基金監(jiān)管的法律法規(guī)體系，標志著行業(yè)進入新發(fā)展時代。市場人士認為，《條利》帶來積極影響，有利于私募行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮其服務實體經濟、支持科技創(chuàng)新發(fā)展等功能，還將保護投資者，降低投資風險，加強信心。

私募基金首部行政法規(guī)發(fā)布

行業(yè)進入更加規(guī)范化發(fā)展新時代

據了解《條例》將從今年9月1日起施行，作為私募行業(yè)首部行政法規(guī)，其起到承前啟后的作用，完善了私募監(jiān)管的法律法規(guī)體系，標志著私募行業(yè)進入更加規(guī)范化和專業(yè)化發(fā)展的新階段。

“《條例》是對私募行業(yè)十年發(fā)展和監(jiān)管經驗的總結，完善了私募基金監(jiān)督管理的法律法規(guī)體系，形成了法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律規(guī)則一系列完整的法律法規(guī)體系。《條例》的出臺是基金行業(yè)的一個重要里程碑，為私募基金的高質量發(fā)展提供了法治保障?！敝仃柾顿Y總裁湯進喜告訴記者。

北京金誠同達（深圳）律師事務所高級合伙人高毅超表示，作為私募行業(yè)首部行政法規(guī)，承上啟下，有效銜接了《證券投資基金法》及證監(jiān)會部門規(guī)章、中基協(xié)自律規(guī)則等一眾規(guī)則，具有里程碑意義。

保銀投資表示，《條例》的出臺填補了私募基金監(jiān)管上位法的空白，對于私募行業(yè)的健康發(fā)展具有重要意義。一方面，該條例充分保護投資者的利益，增強投資者保護意識，為解決私募基金糾紛提供了更加充足的制度支持和法律保障；另一方面，其對私募行業(yè)的運作和管理進行規(guī)范，有助于統(tǒng)一監(jiān)管標準、消除監(jiān)管分歧，提高市場穩(wěn)定性。“《條例》的發(fā)布不僅完善了私募基金監(jiān)管基礎性法規(guī)制度，更標志著私募行業(yè)將進入更加規(guī)范化的監(jiān)管時代?！?/p>基石資本董事楊杰直言，《條例》整合了以往監(jiān)管規(guī)則、切合行業(yè)實踐，內容兼顧了規(guī)范與發(fā)展目標，私募行業(yè)將進入更加專業(yè)與規(guī)范的2.0發(fā)展階段。

久銀控股也說，《條例》的出臺最大程度上延續(xù)了私募基金行業(yè)的既定監(jiān)管規(guī)則，整體對于私募行業(yè)來說意義非凡，規(guī)范私募投資基金的業(yè)務活動，保護投資者以及相關當事人的合法權益，促進私募行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，支持國家實體經濟發(fā)展。

北京市中倫律師事務所合伙人劉洪蛟表示，《條例》確立了私募基金領域后續(xù)頂層監(jiān)管框架，證監(jiān)會在答記者問中也提到，后續(xù)將根據《條例》修訂《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，進一步細化相關要求，逐步完善私募基金資金募集、投資運作、信息披露等相關制度，根據私募基金管理人業(yè)務類型、管理資產規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況、風險控制情況和服務投資者能力等實施差異化監(jiān)管，完善規(guī)則體系。同時指導基金業(yè)協(xié)會按照《條例》和證監(jiān)會行政監(jiān)管規(guī)則，配套完善登記備案、合同指引、信息報送等自律規(guī)則。

發(fā)揮私募支持實體經濟發(fā)展功能

保護投資者、提高投資信心

市場人士坦言《條利》帶來巨大的積極影響，有利于私募行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮其服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新發(fā)展的功能，還將保護投資者，降低風險，加強投資信心。

“《條例》的發(fā)布有助于進一步引導私募管理人樹立底線意識、合規(guī)意識，謹慎勤勉，對于優(yōu)化私募基金行業(yè)生態(tài)具有積極意義?！焙樘┗鹫f。

北京天達共和律師事務所合伙人李錚律師表示，《條例》要求私募基金提供更加詳盡的信息披露，包括基金的風險評估、審計情況、關聯(lián)交易等，將增加市場的透明度，提高投資者的知情權和決策能力；同時，對私募基金的募、投、管、退各個環(huán)節(jié)進行規(guī)范，明確了管理人的責任和義務，加強了基金運作的合規(guī)性，有助于防范市場亂象和風險；另外，《條例》要求私募基金提供風險揭示和投資者適當性評估，加強對投資者的保護，降低投資風險，提高了投資者信心。

湯進喜認為，《條例》將私募股權投資基金和創(chuàng)投基金納入調整范圍，明確其法律地位，使得對私募股權基金和創(chuàng)投基金監(jiān)管的法律依據更加充分；明確了國家對私募基金行業(yè)的態(tài)度，就是要鼓勵其規(guī)范健康發(fā)展，發(fā)揮服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新等功能作用，這對行業(yè)的發(fā)展方向產生積極引導作用；《條例》明確實施差異化監(jiān)管，根據私募管理人的業(yè)務類型、管理資產規(guī)模、持續(xù)合規(guī)情況、風險控制情況和服務投資者能力等實施差異化監(jiān)管，會進一步起到扶優(yōu)限劣的作用，促進行業(yè)規(guī)范發(fā)展，做強做大。

另外，漢坤律師事務所合伙人周林補充，《條例》的積極影響還體現(xiàn)在對現(xiàn)有政策的落實提供了保障。一方面，對部分已有規(guī)范進行了確認和重申，包括但不限于管理人的專業(yè)化運作、合規(guī)募集、利沖防范等各項要求，體現(xiàn)出了監(jiān)管的延續(xù)性，提高了監(jiān)管層級；另一方面，更加嚴格和明確了各方責任，義務主體上除了私募基金管理人，還包括私募基金托管人、私募基金服務機構、私募基金從業(yè)人員等，覆蓋更加全面。同時，《條例》也明確了監(jiān)管機構的監(jiān)管措施、處罰權限，確保合規(guī)責任予以落實。

高毅超總結，該《條例》的出臺有利于凝聚各方共識，服務實體經濟、促進科技創(chuàng)新，共同優(yōu)化私募基金發(fā)展環(huán)境；同時，《條例》設立創(chuàng)業(yè)投資基金專章，實施差異化監(jiān)管和自律管理，鼓勵“投早投小投科技”；還有，對母基金、創(chuàng)業(yè)投資基金、政府性基金等，豁免一層嵌套限制，明確支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構投資者，為資本市場輸送長期、穩(wěn)定、健康、安全的資金。與此同時，《條例》提出了一些新規(guī)則和新要求，為下位法的進一步完善和細化奠定了強有力的頂層設計理念基礎。

突出對關鍵主體的監(jiān)管要求

全面規(guī)范募投管退等活動

《條例》共計七章六十二條，重點規(guī)定了五個方面的內容。保銀投資表示，新規(guī)通過加強對管理人及高管等關鍵主體的監(jiān)管要求、全面規(guī)范資金募集和備案要求、規(guī)范投資業(yè)務活動、明確市場化退出機制、加大違法違規(guī)行為懲處力度等一攬子制度，進一步促使基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展。

洪泰基金分析，首先，《條例》突出了對關鍵主體的監(jiān)管要求，以規(guī)范私募管理人及其控股股東、實際控制人、普通合伙人等為著力點，抓住募集資金、投資運作、信息提供等關鍵環(huán)節(jié)，強化風險源頭管控；再者，堅守“非公開”“合格投資者”的募集業(yè)務活動底線，落實穿透監(jiān)管的相關要求，并加強了投資者適當性管理；同時，要求私募的法定代表人、執(zhí)行事務合伙人或委派代表、負責投資管理的高管應持有一定比例的管理人的股權份額，有助于提高管理人的專業(yè)水平和服務質量，促進管理團隊與投資人的利益一致性，防范利益沖突和利益輸送等違法行為；另外，《條例》限定了私募基金財產在市場中的投向，但也為私募產品有序創(chuàng)新預留了空間，投資范圍的限定有效明確監(jiān)管范圍、降低監(jiān)管成本。

另外，久銀控股表示，《條例》中明確不得成為私募管理人及其控股股東、實際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等相關主體的情形，明確從業(yè)人員應當按照規(guī)定接受合規(guī)和專業(yè)能力培訓；列舉私募基金管理人的股東、實際控制人、合伙人禁止實施的行為，明確私募管理人應當持續(xù)符合的要求。而且《條例》明確托管人應當依法履職，規(guī)定托管人應當建立業(yè)務隔離機制，保證私募基金財產獨立和安全。

還有些規(guī)定頗具亮點，高毅超稱，第二十四條規(guī)定，私募基金財產的投資范圍中的表述“其他證券及其衍生品種“具有靈活性，留下了創(chuàng)新空間；第十四條，私募管理人在完成其所管理的私募基金財產的清算，或由管理人將私募基金管理的職責轉移給其他私募管理人后，方可注銷，管理人離場的路徑更為清晰，有利于進一步保障投資者利益；第二十六條，要求私募管理人應當遵循投資者利益優(yōu)先原則，建立私募從業(yè)人員投資申報、登記、審查、處置等管理制度，將該要求擴展適用于全部私募管理人；第二十九條，私募基金管理人應當按照規(guī)定聘請會計師事務所對私募基金財產進行審計，向投資者提供審計結果，并報送登記備案機構，這一規(guī)定將私募基金的審計明確作為法定強制性要求。

保銀投資補充，《條例》還規(guī)定，私募基金財產不得用于經營或者變相經營資金拆借、貸款等業(yè)務，有助于加強對私募基金的投資管理和風險控制，促進專業(yè)化經營。

創(chuàng)投基金更受重視

鼓勵引入長期資金投成長投創(chuàng)業(yè)

中國基金報記者江右

近日，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（簡稱“《條例》”）正式發(fā)布，今年9月1日起正式施行。從《條例》內容來看，創(chuàng)投基金受重視程度提升，作為專門章節(jié)進行特別規(guī)定進行分類監(jiān)管，并鼓勵和引導其投資成長性、創(chuàng)新性創(chuàng)業(yè)企業(yè)，鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金。

多家受訪私募股權、創(chuàng)投基金、律所等機構表示，創(chuàng)投基金在推動國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略、支持中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要推動作用。《條例》對創(chuàng)投基金作出差異化監(jiān)管安排，并給予政策支持，有助于培育更多長期資金投資創(chuàng)投基金，有利于鼓勵創(chuàng)投基金投早投小投科技。

差異化監(jiān)管

專門章節(jié)對創(chuàng)投基金特別規(guī)定

《條例》第四章“創(chuàng)業(yè)投資基金的特別規(guī)定”對創(chuàng)投基金進行了專章規(guī)定，包括創(chuàng)業(yè)投資基金的定義，創(chuàng)業(yè)投資基金差異化監(jiān)管的設計思路，創(chuàng)業(yè)投資基金發(fā)展政策的職能劃分等，為差異化監(jiān)管和支持政策的落地打下了堅實基礎。

北京天達共和律師事務所合伙人李錚律師告訴中國基金報記者，《條例》從行政法規(guī)層面，對創(chuàng)業(yè)投資基金做出了規(guī)范性的規(guī)定。將創(chuàng)投企業(yè)主要限定在為非上市公司。對于創(chuàng)投基金公示出來的信息，應當體現(xiàn)出“創(chuàng)投”、“創(chuàng)業(yè)投資”字樣。此外，創(chuàng)投基金最低存續(xù)期間的規(guī)定，目的在于鼓勵堅持長期投資理念，因而對其最低的存續(xù)期有限制性要求。

李錚表示，目前《私募投資基金備案須知》規(guī)定創(chuàng)投存續(xù)期不少于5年，鼓勵不少于7年?！秳?chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》規(guī)定創(chuàng)投基金存續(xù)期不得短于7年。根據實踐情況而言，這一期限應該考慮設置在7年左右。

基石資本董事楊杰則從三個方面來解讀《條例》對創(chuàng)業(yè)投資基金實施分類監(jiān)管的積極影響。首現(xiàn)是能夠有效解決創(chuàng)投基金發(fā)展過程中的市場失靈情形。與一般私募股權投資相比，創(chuàng)投基金投資企業(yè)的階段不同、面臨的發(fā)展問題也不同，因此，創(chuàng)投基金需要一系列、多層次、差異化政策進行分類監(jiān)管。其次，在遵守投資者適當性的前提下，促進創(chuàng)投基金產品規(guī)?；⒁?guī)范化、高效化發(fā)展，為實體經濟提供更多的長期資本金。第三是進一步優(yōu)化創(chuàng)投基金管理人登記備案、事項變更、日常監(jiān)管方面的管理機制，為創(chuàng)投基金管理人展業(yè)提供更加友好的發(fā)展環(huán)境。

洪泰基金和久銀控股認為，《條例》對創(chuàng)投基金進行差異化管理，是重大利好，有助于加快創(chuàng)新發(fā)展。而對母基金等合理展業(yè)需求豁免一層嵌套限制，是此次市場較為關注的一個亮點，有助于行業(yè)引入長期資金，更好發(fā)揮私募基金在促進直接融資和支持科技創(chuàng)新等方面的功能作用。洪泰基金表示，期待后續(xù)出臺細化規(guī)定。

北京金誠同達（深圳）律師事務所高級合伙人高毅超認為，有關“嵌套”的規(guī)定，有利于母基金等特殊主體開展對外投資，明確支持行業(yè)發(fā)揮積極作用，培育長期機構投資者。北京市中倫律師事務所合伙人劉洪蛟則也表示，《條例》一方面是重審了前述規(guī)定，另外一方面，在嵌套層級上，進一步明確了，F(xiàn)OF母基金不計入投資層級，可以豁免一層嵌套，為FOF基金發(fā)展進一步打開了空間。

漢坤律師事務所合伙人周林表示，《條例》的重要意義在于明確了創(chuàng)業(yè)投資基金的認定標準，并對創(chuàng)業(yè)投資基金的監(jiān)管職責進行了明確。同時明確規(guī)定證監(jiān)會及登記備案機構對創(chuàng)業(yè)投資基金實施差異化管理、要求在“募、投、管、退”全環(huán)節(jié)給予創(chuàng)業(yè)投資基金政策支持，為具體政策的形成和落實提供了立法基礎，有利于各項政策的擬定、落實和推進。

盈科資本合伙人陳宇雷認為，差異化的分類監(jiān)管，突出了國家對創(chuàng)業(yè)投資基金的政策支持，鼓勵和引導“投早投小投科技”， 有助于發(fā)揮私募基金行業(yè)服務實體經濟和促進科技創(chuàng)新的作用；鼓勵長期資金投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，提高市場的穩(wěn)定性和流動性，促進資本市場的多元化和健康發(fā)展。上海錦天城廣州律師事務所高級合伙人許瀚律師表示，目前創(chuàng)投基金在稅收、減持以及備案等方面已有差異的政策優(yōu)勢，不排除后續(xù)基金業(yè)協(xié)會也新出臺新的創(chuàng)投基金指引，《條例》的出臺，將加速創(chuàng)投基金發(fā)展。

創(chuàng)投基金有助于推動創(chuàng)新發(fā)展

支持中小企業(yè)發(fā)展

創(chuàng)投基金在企業(yè)發(fā)展，尤其是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)、成長性的中小企業(yè)的融資及成長過程中，發(fā)揮著重要作用。

楊杰表示，創(chuàng)投基金主要投小、投早、投科技，也稱為風險投資基金，是企業(yè)直接融資的重要來源，創(chuàng)投基金所投標的主要為實體企業(yè)，其投資具有周期長、風險高等特點，作為股東，創(chuàng)投基金與所投企業(yè)共擔企業(yè)經營風險，為企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展提供了穩(wěn)定而長期的資本。

楊杰認為，創(chuàng)投基金在推動國家創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略、支持中小企業(yè)發(fā)展發(fā)揮了重要推動作用。統(tǒng)計數據顯示，注冊制改革以來，近九成的科創(chuàng)板上市公司、六成的創(chuàng)業(yè)板上市公司和九成以上的北交所上市公司在上市前獲得過私募股權基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）支持。久銀控股也表示，創(chuàng)投基金是實現(xiàn)技術、資本、人力等創(chuàng)新要素與創(chuàng)業(yè)企業(yè)有效結合的投融資方式，其風險外溢性相對較小，在投資階段、投資期限、投資對象、退出機制等方面具有一定特殊性。

陳宇雷也表示，創(chuàng)業(yè)投資基金在服務實體經濟和促進科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著重要的角色：首現(xiàn)是促進科技創(chuàng)新，創(chuàng)業(yè)投資基金為高科技企業(yè)提供風險投資支持，幫助這些企業(yè)快速發(fā)展和壯大，從而推動科技創(chuàng)新，這些基金通常會投資于具有創(chuàng)新性、高潛力和顛覆性的企業(yè)，為這些企業(yè)提供資金支持，幫助其實現(xiàn)技術突破和市場拓展。

其次，激發(fā)市場活力。創(chuàng)業(yè)投資基金能夠挖掘市場中未被發(fā)現(xiàn)的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，推動這些企業(yè)的發(fā)展，從而激發(fā)市場活力，這些基金通常會投資于處于初創(chuàng)階段的企業(yè)，這些企業(yè)具有較高的風險和潛力，需要資金支持以實現(xiàn)商業(yè)目標。

第三，可以推動經濟增長。創(chuàng)業(yè)投資基金在挖掘創(chuàng)意創(chuàng)新方面發(fā)揮了重要的作用，為社會提供了更多的就業(yè)機會和經濟活力。這些基金通常會投資于具有創(chuàng)新性和高潛力的企業(yè)，從而推動經濟增長和產業(yè)鏈的發(fā)展。

第四，有助于改善融資環(huán)境。創(chuàng)業(yè)投資基金能夠改善企業(yè)的融資環(huán)境，為中小型企業(yè)提供更多的融資渠道。這些基金不僅為企業(yè)提供資金支持，還能夠提供專業(yè)的投資建議和資源網絡，幫助企業(yè)提高競爭力和市場地位。

強化風險源頭管控

構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)

中國基金報記者 任子青

近日，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》（以下簡稱《條例》）正式對外發(fā)布。作為我國私募投資基金行業(yè)首部行政法規(guī)，《條例》強化了風險源頭管控，加強對相關主體的行為規(guī)范，引導私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展。同時，《條例》明確市場化退出機制，構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)。

業(yè)內人士表示，這些措施有利于更好肅清行業(yè)亂象，降低私募基金市場的風險，提升投資者信心，促進私募行業(yè)的健康發(fā)展。目前，已有不少私募積極行動起來，針對相關內容進行梳理，不斷提高公司的風控合規(guī)能力。

強化風險源頭管控

實現(xiàn)全流程監(jiān)管

為促進私募基金行業(yè)規(guī)范發(fā)展，《條例》堅持強化風險源頭管控，劃定監(jiān)管底線，對私募基金運作的各個環(huán)節(jié)做出風險防范規(guī)定。

漢坤律師事務所合伙人周林表示，具體來看，一是擴大了合規(guī)義務的責任主體，除明確私募基金管理人和托管人職責外，《條例》對于管理人上層出資人的持續(xù)合規(guī)也提出了要求，并強調了高管人員的專業(yè)性、合規(guī)性。二是在資金募集和基金備案方面，重申了“非公開”“合格投資者”等募集業(yè)務活動底線，落實穿透監(jiān)管，加強投資者適當性管理，再次明確私募基金在募集完畢后向基金業(yè)協(xié)會備案的必需環(huán)節(jié)。三是在投資業(yè)務活動方面，明確私募基金財產投資范圍和負面清單，維護投資者合法權益，要求建立健全私募基金監(jiān)測機制，加強全流程監(jiān)管。四是明確了對于因管理人原因導致私募基金無法正常運作、終止的應急管理機制。五是豐富了事中事后監(jiān)管手段，加大違法違規(guī)行為的懲處力度。

久銀控股表示，《條例》首先規(guī)定了私募基金管理人注銷的情形。其次《條例》規(guī)定了不得擔任私募基金管理人董監(jiān)高的情形，并且規(guī)范了管理人應當履行的職責。另外，在資金募集方面做了規(guī)定和強化，包括募集方式、募集對象、風險揭示、信息披露、信息報送、禁止性行為等。最后，在基金投資運作當中也要求募集完畢后備案，監(jiān)管部門建立健全私募監(jiān)測機制開展集中監(jiān)測，明確私募基金財產投資范圍和負面清單，對私募管理機構的各種違規(guī)行為均規(guī)定了處罰后果?？偟膩砜矗稐l例》進一步推進優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募投管退”各環(huán)節(jié)，為私募行業(yè)穩(wěn)定可持續(xù)健康發(fā)展，推動私募基金行業(yè)高質量發(fā)展邁上新臺階。

北京金誠同達（深圳）律師事務所高級合伙人高毅超稱，《條例》第六章對私募行業(yè)的違法行為責任規(guī)定明確，大幅提高違法違規(guī)成本。尤其值得關注的是，新增了對管理人股東、實際控制人、合伙人的法律責任、處罰措施，同時特別明確，違反該《條例》及基金合同約定，應承擔民事責任的，如果民事賠償責任優(yōu)先，更有利于保障投資者權益，推動行業(yè)長期健康發(fā)展。

北京市中倫律師事務所合伙人劉洪蛟補充道，《條例》第六章針對違反該條例的十余種違法行為，分別設置了明確的法律責任，大幅提高違規(guī)成本。責任追究的強化和違法震懾力力度的提高，將進一步推動行業(yè)規(guī)范。

在重陽投資總裁湯進喜看來，《條例》在風險防控方面有以下亮點：一是建立健全私募基金監(jiān)測機制，對私募基金及其投資者份額持有情況進行集中監(jiān)測。有助于及早發(fā)現(xiàn)私募基金風險狀況，防范行業(yè)發(fā)生系統(tǒng)性風險。二是強調了穿透式的監(jiān)管，除了對股東、合伙人以及股東、合伙人的控股股東外，對實際控制人也提出了明確的資質要求。

湯進喜表示，現(xiàn)在資管行業(yè)競爭十分激烈，競爭不僅來自內部，也來自外部。一個行業(yè)的規(guī)范程度直接關系到行業(yè)的長遠健康發(fā)展，只有規(guī)范了才能發(fā)展。所以，加大對私募基金行業(yè)違法違規(guī)的懲處力度，一定會對行業(yè)的規(guī)范健康發(fā)展帶來積極影響。

保銀投資認為，《條例》吸收了金融行業(yè)常見的監(jiān)管方法，并參照《證券投資基金法》的規(guī)定，提高了處罰的標準，加重了違規(guī)行為應承擔的法律責任，擴大了相關的責任主體范圍。這些措施有利于更好肅清行業(yè)亂象，維護市場秩序，保護公共利益。

洪泰基金也表示，加大違法違規(guī)行為懲處力度，表明了監(jiān)管機構對私募行業(yè)健康發(fā)展的關切，對局部亂象零容忍的治理態(tài)度，有助于加強私募基金行業(yè)的監(jiān)管及自律水平，促進行業(yè)健康有序發(fā)展，同時引導私募機構不斷提升合規(guī)風控水平和專業(yè)管理能力，切實發(fā)揮私募基金高效對接投融資需求的積極作用，從而進一步賦能實體經濟，促進科技創(chuàng)新。

北京天達共和律師事務所合伙人李錚律師表示，《條例》從準入門檻和備案要求、投資限制和風險控制、信息披露和投資者保護、監(jiān)管執(zhí)法和處罰措施等方面作出規(guī)定，這些規(guī)范措施有助于降低私募基金市場的風險，提升投資者信心，促進私募行業(yè)的健康發(fā)展。

明確市場化退出機制

構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)

與此同時，《條例》明確市場化退出機制，構建“進出有序”的行業(yè)生態(tài)。對此，湯進喜認為，《條例》從負面清單和持續(xù)經營要求等角度對私募基金管理人提出了準入和持續(xù)經營的要求。同時，針對予以注銷的情形也進行了明確，對于注銷的程序進行了規(guī)定。這將有助于行業(yè)實現(xiàn)良性循環(huán)、良性發(fā)展。對于確實符合條件并且有能力從事私募基金管理的，不用擔心資格問題。以后所謂私募基金的“殼”是不值錢的，值錢的是投資管理能力和風險控制能力。

保銀投資表示，市場化退出機制意味著，當私募基金無法正常運作或遭遇重大風險時，專業(yè)機構將行使更換私募基金管理人、修改或提前終止基金合同、組織基金清算等職權，以保障投資者的權益。這將有助于規(guī)范私募基金市場秩序，優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，促進私募基金行業(yè)的發(fā)展。長期來看，市場化退出機制將有助于建立健全的風險管理和監(jiān)管機制，提高私募基金的透明度和規(guī)范化水平，從而為投資者提供更加安全、穩(wěn)定的投資環(huán)境。

劉洪蛟認為，《條例》對應當及時注銷私募基金管理人登記并予以公示的情形做了明確的規(guī)定，并指明退出方式，預計問題及不良私募基金管理人主體的退出將會加快。

高毅超稱，《條例》的相關規(guī)定貫徹落實扶優(yōu)限劣，有效出清的基本理念，有利于行業(yè)長期健康發(fā)展。

對于《條例》的頒布與實施，不少私募機構在積極行動，針對相關內容進行梳理，不斷提高公司的風控合規(guī)能力。

保銀投資表示，公司對《私募投資基金監(jiān)督管理條例》的實施高度重視，多次組織相關業(yè)務同事參加線下和線上的學習交流研討會。重點關注《條例》中對私募基金管理人和托管人的義務要求、資金募集和投資運作的規(guī)范等內容，力求全面理解并執(zhí)行。此外，我司也已對現(xiàn)有的內部流程和政策進行了評估和檢視，以確保與《條例》的要求相一致。未來，會繼續(xù)密切關注《條例》相關的監(jiān)管政策和指導文件的發(fā)布，并根據需要進行相應的調整和改進，秉持合規(guī)經營的理念，為客戶和投資者創(chuàng)造長期價值。

“我們在認真學習《條例》，依照條例對公司制度進行梳理，進一步提高公司的合規(guī)水平。堅持以投資者為中心，不斷提高公司的投資管理能力、風險控制能力、客戶服務能力?！睖M喜說道。

本文源自中國基金報