我對(duì)醫(yī)藥生物這個(gè)行業(yè)，以前還是挺喜歡的，有過(guò)重倉(cāng)，有過(guò)收益，安全出逃，即使中間也經(jīng)歷了過(guò)山車(chē)般的行情，但是市場(chǎng)在去年底，今年初的時(shí)候，還是給了很多人出逃的機(jī)會(huì)。

為啥說(shuō)是以前喜歡呢，這兩年，就沒(méi)有一個(gè)持續(xù)的行情。特別是從今年開(kāi)始，醫(yī)藥生物指數(shù)，就又開(kāi)始了漫漫回調(diào)路，感受最深的就是關(guān)于這方面的新發(fā)基金，越來(lái)越少了，市場(chǎng)路演也少了，即使有，也是強(qiáng)調(diào)這是個(gè)長(zhǎng)期賽道，短期確實(shí)受到了影響。

醫(yī)藥生物是個(gè)籠統(tǒng)的行業(yè)統(tǒng)稱，可以分6個(gè)細(xì)分領(lǐng)域：醫(yī)療器械，化學(xué)制藥，生物制品，醫(yī)療服務(wù)，中藥，醫(yī)藥商業(yè)。

每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，都有一些不錯(cuò)的公司和標(biāo)的，比如醫(yī)療器械里，我們關(guān)注邁瑞醫(yī)療，聯(lián)影醫(yī)療。

化學(xué)制藥中，大家就比較熟悉了，恒瑞醫(yī)藥，復(fù)星，華東，科倫，人福，百利，信立泰，這些藥和我們?nèi)粘Ｉ钪校佑|比較多，所以討論的就多。很多人把這些化學(xué)制藥代替整個(gè)醫(yī)藥生物，就是因?yàn)閷?duì)其他細(xì)分領(lǐng)域不熟悉的原因。

生物制品中，有百濟(jì)神州，萬(wàn)泰生物，智飛，華蘭，天壇，上海萊士，長(zhǎng)春高新，沃森。這個(gè)領(lǐng)域的研發(fā)，往往是高研發(fā)投入，風(fēng)險(xiǎn)較大。去年疫情嚴(yán)重的時(shí)候，如果你有親戚好友住院了，一定會(huì)聽(tīng)到一種藥品，叫免疫球蛋白，就是和這個(gè)領(lǐng)域有關(guān)。

醫(yī)療服務(wù)包括人們耳熟能詳?shù)乃幟骺档?，?ài)爾眼科，泰格醫(yī)藥，凱萊英，泰龍化成。

中藥有同仁堂，白云山，云南白藥，片仔癀，以嶺藥業(yè)，這些我們都在日常用的較多，也比較熟悉。

醫(yī)藥商業(yè)方面，上海醫(yī)藥，大參林，益豐藥房，老百姓。

我這個(gè)行業(yè)分類(lèi)，是按照金融機(jī)構(gòu)研究的方向，大致分了6類(lèi)，市場(chǎng)中也多用這個(gè)分類(lèi)方法，挑選的個(gè)股，是比較有代表性，體量較大。但是在我們股民和基民的研究中，有些領(lǐng)域劃分的更細(xì)。

前幾天，中紀(jì)委亮劍，醫(yī)藥股應(yīng)聲大跌。本來(lái)位置就不高，又殺了一波。好在基金二季報(bào)顯示，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)不是太高，否則基民們又在吐血了。但任何事物都有兩面性，這波下跌，應(yīng)該會(huì)有一些不錯(cuò)的企業(yè)被錯(cuò)殺。

如果我們個(gè)股研究能力較強(qiáng)，那些營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用較高的中小型企業(yè)，應(yīng)該主動(dòng)規(guī)避?？梢耘膫€(gè)腦袋，從F10里詳細(xì)查看下資料，銷(xiāo)售費(fèi)用占比超過(guò)40%，應(yīng)該警惕。（有人會(huì)問(wèn)，為啥是40%，咱們參照下國(guó)際前十大制藥公司中，對(duì)于處方藥銷(xiāo)售為主的制藥公司，一般不超過(guò)30%）。如果拍腦袋不科學(xué)，可以看誰(shuí)家的銷(xiāo)售費(fèi)用最低。我從上市公司的F10中，截取了一個(gè)圖片，大家閑了可以翻翻看。

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另外，有些公司憑借自己有秘方，有比較好的爆款產(chǎn)品，這些中成藥的老字號(hào)，受到的沖擊就小，或者有些公司，有好的專利藥，處于市場(chǎng)占有率高的行業(yè)龍頭，受到的沖擊也小。

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個(gè)股研究確實(shí)需要一定的知識(shí)儲(chǔ)備，不具備這樣的能力，可以關(guān)注對(duì)應(yīng)的ETF基金，這個(gè)板塊，往大的時(shí)間節(jié)點(diǎn)說(shuō)，已經(jīng)調(diào)整2年了，如果您認(rèn)為這個(gè)領(lǐng)域還是大有可為，每次外部利空消息的出現(xiàn)，其實(shí)也是個(gè)分批次介入的機(jī)會(huì)。篩選了一批萬(wàn)得綜合評(píng)級(jí)靠前的生物醫(yī)藥類(lèi)基金，大家可以看看。

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史光亮，申萬(wàn)宏源證券投資顧問(wèn)，執(zhí)業(yè)證書(shū)編號(hào)：S1180614020014。本文/視頻中的信息或所表述的意見(jiàn)僅代表個(gè)人意見(jiàn)。在任何情況下，本文/視頻所涉及的資料、工具、意見(jiàn)及標(biāo)的僅作為案例參考，不做任何銷(xiāo)售或投資誘導(dǎo)，亦不構(gòu)成投資建議。投資者所有行為均為自主行為，本文/視頻提供者不會(huì)與任何客戶以任何形式分享證券投資收益或分擔(dān)證券投資損失，不對(duì)任何人因使用本文/視頻中的任何內(nèi)容所引致的任何損失負(fù)任何責(zé)任。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。