財(cái)聯(lián)社8月16日訊（記者 沈述紅）因?yàn)闃I(yè)績(jī)不佳，近期又有知名私募坦陳迎來(lái)了“職業(yè)生涯挑戰(zhàn)最大的一段時(shí)間”。

在近日的年中投后溝通會(huì)上，知名私募沖積資產(chǎn)在回應(yīng)公司投資總監(jiān)陳忠近兩年業(yè)績(jī)不佳一事時(shí)表示，虧損主要源于其投資方法在新的市場(chǎng)環(huán)境下碰到了較大挑戰(zhàn)，“對(duì)于他來(lái)講，這兩年是最難熬的一段時(shí)間，是職業(yè)生涯挑戰(zhàn)最大的一段時(shí)間，能看出來(lái)他壓力不小。”

沖積資產(chǎn)坦陳，近一年，公司旗下產(chǎn)品贖回份額為20-30%左右，也確有產(chǎn)品止損清盤(pán)，但比重不高?；诔钟腥碎L(zhǎng)期利益考量，近期公司在籌謀征得持有人意見(jiàn)，希望取消止損線。來(lái)自第三方平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，該公司目前管理規(guī)模在50億元至100億元之間，已不在百億私募之列。

沖積資產(chǎn)方面稱，近來(lái)無(wú)論是市場(chǎng)方面的有利因素，還是團(tuán)隊(duì)內(nèi)功方面因素，都有邊際改善，公司對(duì)成長(zhǎng)股長(zhǎng)期表現(xiàn)比較有信心。正因如此，陳忠自有資金幾乎全倉(cāng)于自己管理的產(chǎn)品，大部分員工也都重倉(cāng)了公司旗下產(chǎn)品。

近一年贖回份額20%-30% 計(jì)劃取消止損線

在近日舉辦的年中投后溝通會(huì)上，知名私募沖積資產(chǎn)對(duì)過(guò)去一段時(shí)間的操作思路與業(yè)績(jī)進(jìn)行了梳理，并回應(yīng)了近期的贖回和止損清盤(pán)情況。

沖積資產(chǎn)在回應(yīng)公司投資總監(jiān)陳忠近兩年業(yè)績(jī)不佳一事時(shí)表示，“對(duì)于他來(lái)講，這兩年是最難熬的一段時(shí)間，是職業(yè)生涯挑戰(zhàn)最大的一段時(shí)間，能看出來(lái)他壓力不小。但作為職業(yè)投資人，他自己會(huì)做一些調(diào)整，在投資上的狀態(tài)還是比較好的，比較純粹，市場(chǎng)壓力較少干擾到他，不至于造成動(dòng)作變形。同時(shí)，他也在不斷適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境和新的邊界約束。”

不過(guò)，該公司表示，回撤控制的過(guò)程對(duì)產(chǎn)品凈值確實(shí)造成了一定影響，這也是絕對(duì)收益產(chǎn)品面臨的挑戰(zhàn)。例如，有些標(biāo)的基于止損角度考慮被賣(mài)掉，但后面有部分標(biāo)的漲了回來(lái)，這無(wú)可避免影響到了產(chǎn)品收益。

沖積資產(chǎn)坦陳，近一年，公司旗下產(chǎn)品份額為20-30%左右。來(lái)自中基協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，上海沖積資產(chǎn)管理中心(有限合伙)成立于2014年，目前管理規(guī)模在50億元至100億元之間，已不在百億私募之列。

談及止損清盤(pán)，該公司稱，相關(guān)產(chǎn)品占比不是特別高，但確實(shí)有。據(jù)介紹，沖積資產(chǎn)旗下產(chǎn)品子基金并未設(shè)置止損預(yù)警線，但母基金設(shè)置了止損線和預(yù)警線。雖然母基金成立時(shí)間更長(zhǎng)，凈值也高于子基金，清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)沒(méi)那么高。按照合同約定，如果母基金真的跌破止損線，其余產(chǎn)品也會(huì)面臨清盤(pán)。因此，該公司最近也在征得持有人意見(jiàn)，希望取消止損線?！斑@對(duì)持有人長(zhǎng)期利益或許更有利?！睕_積資產(chǎn)稱。

投資方法面臨挑戰(zhàn) 看好成長(zhǎng)股長(zhǎng)期表現(xiàn)

根據(jù)公開(kāi)信息，沖積資產(chǎn)核心人物為徐莉、陳忠。徐莉?yàn)楸本┐髮W(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心碩士，曾任農(nóng)銀匯理基金經(jīng)理、南土資產(chǎn)投資總監(jiān)，現(xiàn)任沖積資產(chǎn)總經(jīng)理；陳忠為北京大學(xué)化學(xué)與分子工程博士，曾任中?；鸱治鰩煛⒏呒?jí)分析師、基金經(jīng)理、研究副總監(jiān)，東方點(diǎn)石投資投資總監(jiān)、于翼資產(chǎn)投資總監(jiān)，現(xiàn)任沖積資產(chǎn)投資總監(jiān)。

作為業(yè)內(nèi)頗受人關(guān)注的“實(shí)戰(zhàn)派”私募基金經(jīng)理，陳忠在2021年從翼資產(chǎn)轉(zhuǎn)戰(zhàn)沖積資產(chǎn)僅半年，便吸引了約50億元的老客戶資金跟隨，還實(shí)現(xiàn)了所管理產(chǎn)品“凈值翻倍”的成績(jī)，一舉拿下2021年百億私募冠軍，并推動(dòng)沖積資產(chǎn)管理規(guī)模突破百億。然而，2022年陳忠的“冠軍光環(huán)”始終黯淡，其產(chǎn)品凈值一路下滑，全年跌幅達(dá)到36個(gè)點(diǎn)，顯著跑輸滬深300指數(shù)。

2023年，他管理的產(chǎn)品依舊處于虧損狀態(tài)。來(lái)自托管方的數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日，陳忠管理的某產(chǎn)品年內(nèi)回報(bào)為-7.35%。

對(duì)于旗下部分兩年期產(chǎn)品即將到期卻依舊處于虧損狀態(tài)，沖積資產(chǎn)方面稱，這主要還是由于投資方法在新的市場(chǎng)環(huán)境下碰到了較大挑戰(zhàn)。沖積資產(chǎn)解釋，陳忠投資以基本面趨勢(shì)方式為主，偏右側(cè)交易。這兩年行情延續(xù)性較弱，偏右側(cè)的選手在這個(gè)過(guò)程中比較吃虧，會(huì)有追高的情況發(fā)生。

“但只要影響經(jīng)濟(jì)最核心的因素——周期起作用，如經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)走出來(lái)，市場(chǎng)呈現(xiàn)出賺錢(qián)效應(yīng)，增量資金進(jìn)來(lái)，陳忠擅長(zhǎng)的投資的方式和風(fēng)格會(huì)回來(lái)，屆時(shí)相對(duì)會(huì)‘如魚(yú)得水’。”

從操作上看，該公司表示，未來(lái)投資過(guò)程對(duì)信息的敏感度需要加強(qiáng)，要把絕對(duì)收益工具用好，這樣會(huì)更容易“拿住”，積累安全墊。

沖積資產(chǎn)同時(shí)認(rèn)為，近兩年，公司在不斷引進(jìn)與團(tuán)隊(duì)較契合的投研等方面的人才，團(tuán)隊(duì)?wèi)?zhàn)斗力有所增強(qiáng)。雖然目前還處于比較困難的局面，但無(wú)論是市場(chǎng)方面的有利因素，還是團(tuán)隊(duì)內(nèi)功方面，都有邊際改善，公司對(duì)團(tuán)隊(duì)、對(duì)成長(zhǎng)股長(zhǎng)期表現(xiàn)比較有信心。

正因如此，陳忠自有資金幾乎全倉(cāng)于自己管理的產(chǎn)品，大部分員工也都重倉(cāng)了公司旗下產(chǎn)品。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 沈述紅