企業(yè)成長能力是隨著市場環(huán)境的變化，企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、市場占有率持續(xù)增長的能力，反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景。

本文為企業(yè)價值系列之【成長能力】篇，共選取16家半導(dǎo)體材料企業(yè)作為研究樣本，并以營收復(fù)合增長、扣非凈利復(fù)合增長、經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長等為評價指標(biāo)。

數(shù)據(jù)基于歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態(tài)分析，不構(gòu)成投資建議。

半導(dǎo)體材料成長能力前十企業(yè)：

第10 華海誠科

成長能力：營收復(fù)合增長10.53%，扣非凈利復(fù)合增長29.10%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長為負(fù)

主營產(chǎn)品：環(huán)氧塑封材料為最主要收入來源，收入占比94.76%，毛利率26.22%

公司亮點：華海誠科為一家技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品系列齊全、產(chǎn)銷量規(guī)模較大的內(nèi)資環(huán)氧塑封料企業(yè)。

第9 滬硅產(chǎn)業(yè)

成長能力：營收復(fù)合增長40.99%，扣非凈利復(fù)合增長為負(fù)，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長10.34%

主營產(chǎn)品：200mm及以下尺寸半導(dǎo)體硅片為最主要收入來源，收入占比46.14%，毛利率26.45%

公司亮點：滬硅產(chǎn)業(yè)為國內(nèi)規(guī)模最大、技術(shù)最全面、國際化程度最高的半導(dǎo)體硅片企業(yè)之一。

第8 凱德石英

成長能力：營收復(fù)合增長5.34%，扣非凈利復(fù)合增長13.76%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長38.17%

主營產(chǎn)品：半導(dǎo)體集成電路芯片用石英產(chǎn)品為最主要收入來源，收入占比82.40%，毛利率54.95%

公司亮點：凱德石英產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于半導(dǎo)體集成電路芯片領(lǐng)域、光伏太陽能行業(yè)領(lǐng)域及其他領(lǐng)域。

第7 有研新材

成長能力：營收復(fù)合增長8.45%，扣非凈利復(fù)合增長52.75%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長為負(fù)

主營產(chǎn)品：鉑族為最主要收入來源，收入占比61.28%，毛利率1.49%

公司亮點：有研新材為國內(nèi)有色金屬新材料領(lǐng)域產(chǎn)品技術(shù)門類全、裝備水平高、質(zhì)量保障能力強的產(chǎn)業(yè)平臺之一。

第6 江豐電子

成長能力：營收復(fù)合增長41.12%，扣非凈利復(fù)合增長89.04%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長為負(fù)

主營產(chǎn)品：超高純靶材為最主要收入來源，收入占比69.34%，毛利率30.38%

公司亮點：江豐電子形成以半導(dǎo)體芯片用高純?yōu)R射靶材為核心，液晶顯示器、太陽能電池用濺射靶材、半導(dǎo)體精密零部件共同發(fā)展的多元化產(chǎn)品研發(fā)體系。

第5 路維光電

成長能力：營收復(fù)合增長26.18%，扣非凈利復(fù)合增長105.14%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長62.67%

主營產(chǎn)品：石英掩膜版為最主要收入來源，收入占比91.25%，毛利率32.62%

公司亮點：路維光電實現(xiàn)了 180nm 及以上制程節(jié)點半導(dǎo)體掩膜版量產(chǎn)，并取得了150nm 制程節(jié)點半導(dǎo)體掩膜版制造關(guān)鍵核心技術(shù)。

第4 清溢光電

成長能力：營收復(fù)合增長25.09%，扣非凈利復(fù)合增長8.59%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長-15.03%

主營產(chǎn)品：石英掩膜版為最主要收入來源，收入占比88.10%，毛利率23.98%

公司亮點：清溢光電已量產(chǎn) 250nm 工藝節(jié)點的 6 英寸和 8 英寸半導(dǎo)體芯片用掩膜版，主要應(yīng)用在 IGBT、MOSFET、碳化硅和MEMS 等半導(dǎo)體芯片領(lǐng)域。

第3 和林微納

成長能力：營收復(fù)合增長12.14%，扣非凈利復(fù)合增長-36.75%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長15.47%

主營產(chǎn)品：半導(dǎo)體芯片測試探針為最主要收入來源，收入占比42.10%，毛利率45.52%

公司亮點：和林微納專注微型精密制造，主要產(chǎn)品是半導(dǎo)體芯片測試探針系列產(chǎn)品及微機電（MEMS）精微電子零組件。

第2 阿石創(chuàng)

成長能力：營收復(fù)合增長40.12%，扣非凈利復(fù)合增長61.72%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長為負(fù)

主營產(chǎn)品：濺射靶材為最主要收入來源，收入占比54.19%，毛利率19.31%

公司亮點：阿石創(chuàng)為國內(nèi) PVD 鍍膜材料行業(yè)設(shè)備齊全、技術(shù)先進(jìn)、產(chǎn)品多元化的龍頭企業(yè)之一。

第1 雅克科技

成長能力：營收復(fù)合增長36.88%，扣非凈利復(fù)合增長33.25%，經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長85.24%

主營產(chǎn)品：光刻膠及配套試劑為最主要收入來源，收入占比29.55%，毛利率18.12%

公司亮點：雅克科技開拓了液化天然氣保溫絕熱材料業(yè)務(wù)及相關(guān)系統(tǒng)工程領(lǐng)域，成為國內(nèi)為 LNG 大型運輸船提供關(guān)鍵材料配套的企業(yè)。

半導(dǎo)體材料成長能力前十企業(yè)，近三年營收復(fù)合增長、扣非凈利復(fù)合增長、經(jīng)營凈現(xiàn)金流復(fù)合增長：