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廠(chǎng)長(zhǎng)提醒：本文內(nèi)容僅對(duì)合格投資人開(kāi)放！
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。
說(shuō)明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險(xiǎn)大，文章所列產(chǎn)品表現(xiàn)僅為歷史走勢(shì)，不代表未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成收益保證。文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠(chǎng)長(zhǎng)的話(huà)
以往在盤(pán)后才會(huì)發(fā)布的社融數(shù)據(jù)今天盤(pán)中就發(fā)了，8月的情況比大家預(yù)想的要好一些，加上美元匯率回到了7.3以?xún)?nèi)，今天大A雄起了一把。在市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定以后，許多朋友已經(jīng)在考慮加倉(cāng)。市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，但私募行業(yè)并不穩(wěn)定，一邊是量化和主觀(guān)你來(lái)我往，另一邊是私募內(nèi)部也時(shí)不時(shí)爆出“搶公章”之類(lèi)的大戲。
“搶公章”被通報(bào)！
自2020年李國(guó)慶去當(dāng)當(dāng)網(wǎng)搶公章一事之后，“搶公章”儼然成了一股潮流。
股東之間有分歧，遇事不決先搶公章再說(shuō)，真正的商戰(zhàn)樸實(shí)無(wú)華。
這種事兒近幾年在私募行業(yè)也是屢見(jiàn)不鮮。
8月28日，北京證監(jiān)局通報(bào)轄區(qū)部分私募存在公司治理以及內(nèi)部控制不完善的情況，還發(fā)現(xiàn)相關(guān)方冒充私募機(jī)構(gòu)名義對(duì)外實(shí)施詐騙的現(xiàn)象。
其中，某私募“搶公章”的事情直接被作為典型案例通報(bào)：
那些爆出“搶公章”的私募
這幾年，“搶公章”的私募確實(shí)屢見(jiàn)不鮮。
之前的有鳴石，然后今年的有睿馨、柏治。
5月，遼寧省丹東市中級(jí)人民法院公布了睿馨投資與其法定代表人胡某就公司決議撤銷(xiāo)糾紛一案的二審判決書(shū)。
在判決書(shū)中，睿馨投資主動(dòng)表示胡某屬于顯名股東，實(shí)際股東應(yīng)是其背后出資人梁某。
而且胡某在2023年1月3日到公司搶奪公司證照及印章，因此緊急召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)議，決定免去胡某法定代表人等職務(wù)。
最終，二審法院認(rèn)為胡某確系睿馨投資股東，維持原判。
從天眼查的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，胡某也就是胡強(qiáng)至今仍然占公司10%的股權(quán)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查目前睿馨旗下只有一只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)展示凈值，且基金存續(xù)規(guī)模低于500萬(wàn)元。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)
7月，北京柏治投資也爆出了一波內(nèi)斗。
柏治投資是一家債券策略私募，據(jù)天眼查信息，此前擔(dān)任基金經(jīng)理、法定代表人的李根并非第一大股東。
信息來(lái)源：天眼查據(jù)網(wǎng)上流傳的李根發(fā)布的公開(kāi)信自述，為了公司更好的發(fā)展，他考慮引入戰(zhàn)略投資人，但在7月17日，三位財(cái)務(wù)投資人攜多名社會(huì)人士來(lái)公司帶走公司公章、保險(xiǎn)柜等。
據(jù)信中內(nèi)容，李根猜測(cè)，“可能引發(fā)三位財(cái)務(wù)股東介意的地方是他們的股份占比將下降”等。
李根說(shuō)是出于公平和風(fēng)險(xiǎn)考慮，在7月21日向產(chǎn)品持有人發(fā)送郵件說(shuō)清楚當(dāng)下的情況，并設(shè)立產(chǎn)品臨時(shí)開(kāi)放日。
該公開(kāi)信上寫(xiě)的日期是2023 年 7 月 25日，但并無(wú)相關(guān)公章。
而在此之前，柏治公司這邊曾發(fā)了個(gè)一封“撤回李根越權(quán)發(fā)出的《基金產(chǎn)品臨時(shí)開(kāi)放事宜》的函”，并對(duì)李根和姜雨彤進(jìn)行停職。
對(duì)于2023年7月25日《李根公開(kāi)信》，柏治資本在7月26日作出以下回應(yīng)：1、公司創(chuàng)立初期的股東張楓宜、孫金并非財(cái)務(wù)投資人，而是公司的創(chuàng)始合伙人、董事，二人合計(jì)持股超50%，始終負(fù)責(zé)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃并明確關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)與管理。2、 “ 引入戰(zhàn)投的方案只是在初步口頭溝通中，并未有任何實(shí)質(zhì)進(jìn)展” 與事實(shí)不符，事實(shí)是李根已制定詳細(xì)的轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)進(jìn)新的管理公司下的實(shí)施方案，并已經(jīng)讓北京基金小鎮(zhèn)核實(shí)了重組后新名字:北京柏治私募基金管理中心 (有限合伙)，將股權(quán)結(jié)構(gòu)做新的調(diào)整把原有的幾位股東股權(quán)架空，其新有限合伙審核獲批后產(chǎn)品遷移最后注銷(xiāo)柏治。3、 “攜多名社會(huì)人士（均非本公司人士）來(lái)公司搶奪公章等”與事實(shí)不符，派出所曾到公司出境，未發(fā)現(xiàn)違法情況并將公章還給大股東；多名社會(huì)人士是公司大股東聘請(qǐng)的律師團(tuán)隊(duì)，從未發(fā)生搬走保險(xiǎn)柜的事，更換門(mén)禁是因?yàn)榻晖谝忾T(mén)禁管理人私自刪除懂事人員的門(mén)禁權(quán)限。4、“目前臨開(kāi)涉及到的產(chǎn)品可按回現(xiàn)金約40% ，具備臨開(kāi)映回的條件”“根據(jù)合同中‘巨額映回’條款的相關(guān)約定，所有發(fā)起申請(qǐng)的 投資人均可贖回自己持有份額的40%等”與享實(shí)不符。目前，公司旗下9 只基金，均為一年定開(kāi)產(chǎn)品，投研團(tuán)隊(duì)均按開(kāi)放日安排配置持倉(cāng)資產(chǎn)期限，不會(huì)預(yù)留40%的現(xiàn)金資產(chǎn)。眾所周知，由于債券的低流動(dòng)性屬性，所以在沒(méi)有準(zhǔn)備下進(jìn)行臨開(kāi)會(huì)對(duì)債券基金造成流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績(jī)方面，柏治旗下代表產(chǎn)品在事件發(fā)生的7月14日到7月21日這一周發(fā)生了2%+的回撤。不過(guò)后續(xù)產(chǎn)品凈值也在短期內(nèi)修復(fù)，目前已經(jīng)基本達(dá)到前期高點(diǎn)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)目前柏治投資最新的股東情況如下：
數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查張楓宜持有41.33%的股權(quán)，為第公司一大股東，李根目前仍持有32.78%的股權(quán)，為公司第二大股東。
據(jù)私募排排網(wǎng)信息，目前柏治的部分產(chǎn)品也是由馬棟擔(dān)任基金經(jīng)理。
希望這場(chǎng)爭(zhēng)端能妥善解決，最后即便“分手”，也保障好投資人的利益。
除了這兩家以外，兩年前百億量化鳴石投資也發(fā)生過(guò)一起搶公章的事件。
2021年10月，先是鳴石發(fā)布了創(chuàng)始人袁宇被解職的公告后，之后袁宇反擊，聲稱(chēng)他才是鳴石的實(shí)控人，旗下的公司持有鳴石85%的股權(quán)，而總經(jīng)理李碩名下持有的50%股權(quán)都是代持，此前簽過(guò)《股權(quán)代持協(xié)議》，事實(shí)上并非股東。
事情最終是和解了，袁宇拿回股權(quán)，李碩則成為小股東。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)不過(guò)截至2023.9.1，近兩年，鳴石500指增代表產(chǎn)品的超額是負(fù)的。
數(shù)據(jù)來(lái)源：火富牛指增兩年跑成了指減，放眼量化歷史也是相當(dāng)炸裂。。。
所以除了投研實(shí)力以外，私募管理人的內(nèi)部治理也是大家需要注意的，股東之間出了啥幺蛾子，無(wú)論最后贏(yíng)的是誰(shuí)，受傷的可能都是投資人。
那些體面的分家
職業(yè)發(fā)展路徑上，股東之間理念不合，最終“分手”也是常有的事。
關(guān)鍵在于“分手”能否體面一點(diǎn)，能否顧及到投資人的利益。
量化這邊，當(dāng)年銳天的兩位基金經(jīng)理“分手”就顯得較為得體。
2019年5月，根據(jù)銳天公告顯示，公司的兩位投資經(jīng)理——徐曉波和高亢因“對(duì)公司發(fā)展愿景和理念各有堅(jiān)持”，現(xiàn)已分道揚(yáng)鑣。
其中基金經(jīng)理高亢離職，與其一同出走的還有銳天的阿爾法策略團(tuán)隊(duì)。
之后高亢成立衍復(fù)投資的故事想必不用過(guò)多介紹了，過(guò)去三年多里，指增和中性產(chǎn)品的業(yè)績(jī)都屬于量化第一梯隊(duì)。
銳天的故事則要曲折一點(diǎn)，經(jīng)歷了一段時(shí)間的低谷之后，公司補(bǔ)充了投研團(tuán)隊(duì)，這兩天憑借穩(wěn)定的超額，規(guī)模也于近期重新突破了百億。
主觀(guān)多頭里，管華雨和彤源投資的分手也沒(méi)有太多的插曲。
2021年5月出現(xiàn)離職傳聞后，彤源多只三年期產(chǎn)品刪除鎖定期，臨時(shí)開(kāi)放并免贖回費(fèi)；7月彤源投資的法定代表人由管華雨變更為薛凌云。
這次管華雨離職單干也帶走了幾個(gè)研究員，但彤源的整體投研框架沒(méi)太大變化，彤源后續(xù)也補(bǔ)充了投研團(tuán)隊(duì)。
旗下一只成立于2021年2月高點(diǎn)的產(chǎn)品，截至今年9月1日，基金雖然沒(méi)賺沒(méi)虧，但大幅跑贏(yíng)同期滬深300指數(shù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)私募在發(fā)展的歷程中，股東之間有分歧很正常，關(guān)鍵在于如何在不影響投資運(yùn)作的情況下解決利益紛爭(zhēng)。
管理人內(nèi)部治理很重要，比如老板給市場(chǎng)或者研究員的錢(qián)比較少，那人才流失是大概率事件，進(jìn)而影響到投資上的業(yè)績(jī)。
只有永遠(yuǎn)把投資人的利益放在首位，私募才能持續(xù)獲得投資人的信任。
私募基金的合格投資者，是指具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，投資于單只私募基金的金額不低于100萬(wàn)元，并且符合這些相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的單位和個(gè)人：
（一）凈資產(chǎn)不低于1000萬(wàn)元的單位；（二）金融資產(chǎn)不低于300萬(wàn)元或者最近三年個(gè)人年均收入不低于50萬(wàn)元的個(gè)人。
說(shuō)明下，金融資產(chǎn)包括銀行存款、股票、債券、基金份額、資產(chǎn)管理計(jì)劃、銀行理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、保險(xiǎn)產(chǎn)品、期貨權(quán)益等。最后，私募基金風(fēng)險(xiǎn)大，文章所列產(chǎn)品表現(xiàn)僅為歷史走勢(shì)，不代表未來(lái)表現(xiàn)，不構(gòu)成收益保證。文章內(nèi)容僅供參考交流，不構(gòu)成投資建議哦~
廠(chǎng)長(zhǎng)的話(huà)
以往在盤(pán)后才會(huì)發(fā)布的社融數(shù)據(jù)今天盤(pán)中就發(fā)了，8月的情況比大家預(yù)想的要好一些，加上美元匯率回到了7.3以?xún)?nèi)，今天大A雄起了一把。在市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定以后，許多朋友已經(jīng)在考慮加倉(cāng)。市場(chǎng)逐漸穩(wěn)定，但私募行業(yè)并不穩(wěn)定，一邊是量化和主觀(guān)你來(lái)我往，另一邊是私募內(nèi)部也時(shí)不時(shí)爆出“搶公章”之類(lèi)的大戲。
“搶公章”被通報(bào)！
自2020年李國(guó)慶去當(dāng)當(dāng)網(wǎng)搶公章一事之后，“搶公章”儼然成了一股潮流。
股東之間有分歧，遇事不決先搶公章再說(shuō)，真正的商戰(zhàn)樸實(shí)無(wú)華。
這種事兒近幾年在私募行業(yè)也是屢見(jiàn)不鮮。
8月28日，北京證監(jiān)局通報(bào)轄區(qū)部分私募存在公司治理以及內(nèi)部控制不完善的情況，還發(fā)現(xiàn)相關(guān)方冒充私募機(jī)構(gòu)名義對(duì)外實(shí)施詐騙的現(xiàn)象。
其中，某私募“搶公章”的事情直接被作為典型案例通報(bào)：
那些爆出“搶公章”的私募這幾年，“搶公章”的私募確實(shí)屢見(jiàn)不鮮。
之前的有鳴石，然后今年的有睿馨、柏治。
5月，遼寧省丹東市中級(jí)人民法院公布了睿馨投資與其法定代表人胡某就公司決議撤銷(xiāo)糾紛一案的二審判決書(shū)。
在判決書(shū)中，睿馨投資主動(dòng)表示胡某屬于顯名股東，實(shí)際股東應(yīng)是其背后出資人梁某。
而且胡某在2023年1月3日到公司搶奪公司證照及印章，因此緊急召開(kāi)臨時(shí)股東會(huì)議，決定免去胡某法定代表人等職務(wù)。
最終，二審法院認(rèn)為胡某確系睿馨投資股東，維持原判。
從天眼查的最新數(shù)據(jù)來(lái)看，胡某也就是胡強(qiáng)至今仍然占公司10%的股權(quán)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查目前睿馨旗下只有一只產(chǎn)品在私募排排網(wǎng)展示凈值，且基金存續(xù)規(guī)模低于500萬(wàn)元。數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)7月，北京柏治投資也爆出了一波內(nèi)斗。
柏治投資是一家債券策略私募，據(jù)天眼查信息，此前擔(dān)任基金經(jīng)理、法定代表人的李根并非第一大股東。
信息來(lái)源：天眼查據(jù)網(wǎng)上流傳的李根發(fā)布的公開(kāi)信自述，為了公司更好的發(fā)展，他考慮引入戰(zhàn)略投資人，但在7月17日，三位財(cái)務(wù)投資人攜多名社會(huì)人士來(lái)公司帶走公司公章、保險(xiǎn)柜等。據(jù)信中內(nèi)容，李根猜測(cè)，“可能引發(fā)三位財(cái)務(wù)股東介意的地方是他們的股份占比將下降”等。李根說(shuō)是出于公平和風(fēng)險(xiǎn)考慮，在7月21日向產(chǎn)品持有人發(fā)送郵件說(shuō)清楚當(dāng)下的情況，并設(shè)立產(chǎn)品臨時(shí)開(kāi)放日。該公開(kāi)信上寫(xiě)的日期是2023 年 7 月 25日，但并無(wú)相關(guān)公章。
而在此之前，柏治公司這邊曾發(fā)了個(gè)一封“撤回李根越權(quán)發(fā)出的《基金產(chǎn)品臨時(shí)開(kāi)放事宜》的函”，并對(duì)李根和姜雨彤進(jìn)行停職。
對(duì)于2023年7月25日《李根公開(kāi)信》，柏治資本在7月26日作出以下回應(yīng)：1、公司創(chuàng)立初期的股東張楓宜、孫金并非財(cái)務(wù)投資人，而是公司的創(chuàng)始合伙人、董事，二人合計(jì)持股超50%，始終負(fù)責(zé)公司的戰(zhàn)略規(guī)劃并明確關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)與管理。2、 “ 引入戰(zhàn)投的方案只是在初步口頭溝通中，并未有任何實(shí)質(zhì)進(jìn)展” 與事實(shí)不符，事實(shí)是李根已制定詳細(xì)的轉(zhuǎn)移公司資產(chǎn)進(jìn)新的管理公司下的實(shí)施方案，并已經(jīng)讓北京基金小鎮(zhèn)核實(shí)了重組后新名字:北京柏治私募基金管理中心 (有限合伙)，將股權(quán)結(jié)構(gòu)做新的調(diào)整把原有的幾位股東股權(quán)架空，其新有限合伙審核獲批后產(chǎn)品遷移最后注銷(xiāo)柏治。3、 “攜多名社會(huì)人士（均非本公司人士）來(lái)公司搶奪公章等”與事實(shí)不符，派出所曾到公司出境，未發(fā)現(xiàn)違法情況并將公章還給大股東；多名社會(huì)人士是公司大股東聘請(qǐng)的律師團(tuán)隊(duì)，從未發(fā)生搬走保險(xiǎn)柜的事，更換門(mén)禁是因?yàn)榻晖谝忾T(mén)禁管理人私自刪除懂事人員的門(mén)禁權(quán)限。4、“目前臨開(kāi)涉及到的產(chǎn)品可按回現(xiàn)金約40% ，具備臨開(kāi)映回的條件”“根據(jù)合同中‘巨額映回’條款的相關(guān)約定，所有發(fā)起申請(qǐng)的 投資人均可贖回自己持有份額的40%等”與享實(shí)不符。目前，公司旗下9 只基金，均為一年定開(kāi)產(chǎn)品，投研團(tuán)隊(duì)均按開(kāi)放日安排配置持倉(cāng)資產(chǎn)期限，不會(huì)預(yù)留40%的現(xiàn)金資產(chǎn)。眾所周知，由于債券的低流動(dòng)性屬性，所以在沒(méi)有準(zhǔn)備下進(jìn)行臨開(kāi)會(huì)對(duì)債券基金造成流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)績(jī)方面，柏治旗下代表產(chǎn)品在事件發(fā)生的7月14日到7月21日這一周發(fā)生了2%+的回撤。不過(guò)后續(xù)產(chǎn)品凈值也在短期內(nèi)修復(fù)，目前已經(jīng)基本達(dá)到前期高點(diǎn)。數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)目前柏治投資最新的股東情況如下：數(shù)據(jù)來(lái)源：天眼查張楓宜持有41.33%的股權(quán)，為第公司一大股東，李根目前仍持有32.78%的股權(quán)，為公司第二大股東。據(jù)私募排排網(wǎng)信息，目前柏治的部分產(chǎn)品也是由馬棟擔(dān)任基金經(jīng)理。
希望這場(chǎng)爭(zhēng)端能妥善解決，最后即便“分手”，也保障好投資人的利益。
除了這兩家以外，兩年前百億量化鳴石投資也發(fā)生過(guò)一起搶公章的事件。
2021年10月，先是鳴石發(fā)布了創(chuàng)始人袁宇被解職的公告后，之后袁宇反擊，聲稱(chēng)他才是鳴石的實(shí)控人，旗下的公司持有鳴石85%的股權(quán)，而總經(jīng)理李碩名下持有的50%股權(quán)都是代持，此前簽過(guò)《股權(quán)代持協(xié)議》，事實(shí)上并非股東。
事情最終是和解了，袁宇拿回股權(quán)，李碩則成為小股東。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)不過(guò)截至2023.9.1，近兩年，鳴石500指增代表產(chǎn)品的超額是負(fù)的。數(shù)據(jù)來(lái)源：火富牛指增兩年跑成了指減，放眼量化歷史也是相當(dāng)炸裂。。。所以除了投研實(shí)力以外，私募管理人的內(nèi)部治理也是大家需要注意的，股東之間出了啥幺蛾子，無(wú)論最后贏(yíng)的是誰(shuí)，受傷的可能都是投資人。
那些體面的分家
職業(yè)發(fā)展路徑上，股東之間理念不合，最終“分手”也是常有的事。
關(guān)鍵在于“分手”能否體面一點(diǎn)，能否顧及到投資人的利益。
量化這邊，當(dāng)年銳天的兩位基金經(jīng)理“分手”就顯得較為得體。
2019年5月，根據(jù)銳天公告顯示，公司的兩位投資經(jīng)理——徐曉波和高亢因“對(duì)公司發(fā)展愿景和理念各有堅(jiān)持”，現(xiàn)已分道揚(yáng)鑣。
其中基金經(jīng)理高亢離職，與其一同出走的還有銳天的阿爾法策略團(tuán)隊(duì)。
之后高亢成立衍復(fù)投資的故事想必不用過(guò)多介紹了，過(guò)去三年多里，指增和中性產(chǎn)品的業(yè)績(jī)都屬于量化第一梯隊(duì)。
銳天的故事則要曲折一點(diǎn)，經(jīng)歷了一段時(shí)間的低谷之后，公司補(bǔ)充了投研團(tuán)隊(duì)，這兩天憑借穩(wěn)定的超額，規(guī)模也于近期重新突破了百億。
主觀(guān)多頭里，管華雨和彤源投資的分手也沒(méi)有太多的插曲。
2021年5月出現(xiàn)離職傳聞后，彤源多只三年期產(chǎn)品刪除鎖定期，臨時(shí)開(kāi)放并免贖回費(fèi)；7月彤源投資的法定代表人由管華雨變更為薛凌云。
這次管華雨離職單干也帶走了幾個(gè)研究員，但彤源的整體投研框架沒(méi)太大變化，彤源后續(xù)也補(bǔ)充了投研團(tuán)隊(duì)。
旗下一只成立于2021年2月高點(diǎn)的產(chǎn)品，截至今年9月1日，基金雖然沒(méi)賺沒(méi)虧，但大幅跑贏(yíng)同期滬深300指數(shù)。
數(shù)據(jù)來(lái)源：私募排排網(wǎng)私募在發(fā)展的歷程中，股東之間有分歧很正常，關(guān)鍵在于如何在不影響投資運(yùn)作的情況下解決利益紛爭(zhēng)。管理人內(nèi)部治理很重要，比如老板給市場(chǎng)或者研究員的錢(qián)比較少，那人才流失是大概率事件，進(jìn)而影響到投資上的業(yè)績(jī)。
只有永遠(yuǎn)把投資人的利益放在首位，私募才能持續(xù)獲得投資人的信任。
