財(cái)聯(lián)社9月11日訊（記者 封其娟）中基協(xié)集中下發(fā)的新一批私募罰單中，出現(xiàn)了知名牛散馮彪及旗下“東方系”私募的身影。

9月8日晚間，中基協(xié)披露了12份私募罰單，涉及3家私募及旗下共計(jì)9名高管人員，其中包括2家私募證券投資基金，即深圳老虎匯、前?；劬W(wǎng)，以及1家私募股權(quán)、創(chuàng)投基金萬(wàn)鼎富通。罰單顯示，被罰3家私募均被中基協(xié)取消會(huì)員資格，撤銷(xiāo)管理人登記。

在《紀(jì)律處分事先告知書(shū)》送達(dá)后，深圳老虎匯及旗下5名高管均在規(guī)定期限內(nèi)提交了書(shū)面申辯意見(jiàn)，或建議從輕處分，或求撤銷(xiāo)處分，但均被協(xié)會(huì)駁回。最終，協(xié)會(huì)決定取消該私募會(huì)員資格，撤銷(xiāo)其管理人登記；并將實(shí)控人馮彪加入黑名單一年。

經(jīng)查，深圳老虎匯存在四類違規(guī)行為：一是管理人登記信息更新不及時(shí)、登記信息與實(shí)際情況不相符；二是未盡勤勉謹(jǐn)慎、恪盡職守義務(wù)；三是未按照合同約定履行信息披露義務(wù)；四是不配合協(xié)會(huì)自律檢查。

包括深圳老虎匯在內(nèi)，馮彪旗下一眾投資機(jī)構(gòu)曾被市場(chǎng)稱之為“東方系”，其中包括東方財(cái)智、東方君盛等。被中基協(xié)處罰之前，知名牛散馮彪已被法院下達(dá)限制消費(fèi)令，且被列為失信被執(zhí)行人。

馮彪及“東方系”機(jī)構(gòu)先后買(mǎi)進(jìn)海南椰島、嘉應(yīng)制藥，旨在拿下上市公司控制權(quán)，但在已有股東的多番制約下，這2家上市公司較長(zhǎng)階段處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)下。并且，熟練掌握資本運(yùn)作并不代表經(jīng)營(yíng)能力強(qiáng)，馮彪時(shí)期的海南椰島、嘉應(yīng)制藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不好，海南椰島甚至因2016、2017年持續(xù)虧損，海南椰島在2018年被實(shí)施“*ST”。直到2018年通過(guò)資產(chǎn)處置，才將歸母凈利潤(rùn)提正，成功保殼。

加之資本運(yùn)作不暢，“東方系”風(fēng)險(xiǎn)敞口越來(lái)越大，所持海南椰島、嘉應(yīng)制藥股權(quán)均已被法院拍賣(mài)。

“東方系”私募深圳老虎匯被撤銷(xiāo)管理人登記

《紀(jì)律處分事先告知書(shū)》送達(dá)后，深圳老虎匯及登記為實(shí)控人的馮彪，時(shí)任法定代表人桂琦寒、李桂霞，時(shí)任合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人張茜、楊鵬，均在規(guī)定期限內(nèi)提交了書(shū)面申辯意見(jiàn)，其中，深圳老虎匯及馮彪、桂琦寒建議協(xié)會(huì)在作出紀(jì)律處分時(shí)予以酌情考量，從輕處分；李桂霞、張茜、楊鵬則直接要求協(xié)會(huì)撤銷(xiāo)對(duì)其公開(kāi)譴責(zé)的處分。

最終，協(xié)會(huì)決定取消深圳老虎匯會(huì)員資格，撤銷(xiāo)其管理人登記；將馮彪加入黑名單，期限為一年，并對(duì)張茜進(jìn)行警告。對(duì)于李桂霞、張茜、楊鵬3人，協(xié)會(huì)仍維持原先的紀(jì)律處分。

經(jīng)查，深圳老虎匯存四類違規(guī)行為:

一是管理人登記信息更新不及時(shí)、登記信息與實(shí)際情況不相符，具體違規(guī)行為有三：2018年10月，深圳老虎匯股東發(fā)生變更，未及時(shí)在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)綜合報(bào)送平臺(tái)更新相關(guān)信息;楊鵬表示其已經(jīng)在2019年9月從深圳老虎匯離職，截至目前楊鵬仍登記為深圳老虎匯合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人；此外，實(shí)控人馮彪預(yù)留在協(xié)會(huì)的聯(lián)系方式非其本人。

二是未盡勤勉謹(jǐn)慎、恪盡職守義務(wù)。2016年，深圳老虎匯與上海鉅派鈺茂簽署代銷(xiāo)合同，委托上海鉅派鈺茂代銷(xiāo)“神霧先進(jìn)技術(shù)追蹤私募投資基金”（以下簡(jiǎn)稱：“神霧基金”），而深圳老虎匯未有效監(jiān)督上海鉅派鈺茂按照代銷(xiāo)合同約定履行投資者適當(dāng)性審查工作。

三是未按照合同約定履行信息披露義務(wù)。根據(jù)“神霧基金”基金合同、深圳老虎匯反饋材料、仲裁裁決書(shū)等，深圳老虎匯未完全按照基金合同約定披露季度報(bào)告。

四是不配合協(xié)會(huì)自律檢查。具體情形有二:其一，深圳老虎匯未回復(fù)協(xié)會(huì)在2021年3月26日、2022年8月2日和8月17日發(fā)送的核查通知中所載核查事項(xiàng)。其二，深圳老虎匯實(shí)際控制人馮彪預(yù)留在協(xié)會(huì)的聯(lián)系方式非其本人，系統(tǒng)登記法定代表人李桂霞、合規(guī)風(fēng)控負(fù)責(zé)人楊鵬、機(jī)構(gòu)聯(lián)系人文曉妍均表示已經(jīng)離職，且未提供在任人員的聯(lián)系方式，至此協(xié)會(huì)無(wú)法與深圳老虎匯取得有效聯(lián)系，協(xié)會(huì)無(wú)法核實(shí)深圳老虎匯以及上海鉅派鈺茂履行“神霧基金”合同約定的投資冷靜期和回訪義務(wù)的情形。

據(jù)中基協(xié)紅字提示，深圳老虎匯存在逾期未清算基金、全職從業(yè)人員少于5人，且在信披備份系統(tǒng)定向披露功能中為投資者開(kāi)立查詢賬號(hào)的比率低于50%。

深圳老虎匯是一家私募證券投資基金，成立于2015年，注冊(cè)及實(shí)繳資本均為3億元，在管規(guī)模區(qū)間為0-5億元，機(jī)構(gòu)最后更新信息的時(shí)間為今年1月13日。被中基協(xié)處罰之前，知名牛散馮彪已被法院下達(dá)限制消費(fèi)令，且被列為失信被執(zhí)行人。

天眼查變更數(shù)據(jù)顯示，深圳老虎匯的創(chuàng)始股東包括馮彪、邢榮興、高忠霖、桂琦寒，起初分別持股 36%、27%、27%、10%。自2018年起，深圳老虎匯股東幾經(jīng)變動(dòng)，到了2021年7月27日，該私募由馮彪、高忠霖分別持股59.5%、40.5%。

包括深圳老虎匯在內(nèi)，馮彪旗下一眾投資機(jī)構(gòu)曾被市場(chǎng)稱之為“東方系”，其中包括東方財(cái)智、東方君盛等。邢榮興之外，這3家機(jī)構(gòu)的股東名單中還出現(xiàn)了曹蕓、張壽清、曹雅群等多位牛散的身影。于是，以馮彪為首的牛散聯(lián)盟，開(kāi)始向包括嘉應(yīng)制藥、海南椰島等上市公司的控制權(quán)發(fā)起攻勢(shì)。

企圖拿下上市公司控制權(quán)，“東方系”折戟其中

因所投企業(yè)金沙藥業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)顯著，上市公司嘉應(yīng)制藥計(jì)劃將其收入麾下。盡管收購(gòu)過(guò)程一波三折，且因“有關(guān)方面涉嫌違法稽查立案”一度被證監(jiān)會(huì)叫停，但嘉應(yīng)制藥最終于2013年以4.05億元完成了對(duì)金沙藥業(yè)的全資收購(gòu)。

自此，嘉應(yīng)制藥原第一大股東黃小彪持股13.6%，仍為最大單一股東；同時(shí)，陳泳洪、黃智勇、黃俊民等人分別持股11.39%、6.7%、5.19%。但后三者均來(lái)自金沙藥業(yè)，陳泳洪也很快任職嘉應(yīng)制藥董事長(zhǎng)。為不改變實(shí)控人、規(guī)避借殼，三人否認(rèn)了一致行動(dòng)人的身份，也進(jìn)而導(dǎo)致了公司股權(quán)極度分散的局面。

到了2016年末，馮彪旗下深圳老虎匯斥資10.5億元受讓了黃小彪的全部股份，新晉第一大股東，也由此拉開(kāi)了“東方系”與“金沙幫”之間對(duì)于實(shí)控人的爭(zhēng)奪。而值得注意的是，這10.5億元的收購(gòu)資金中，自有資金僅有1.5億元，大頭主要來(lái)自銀行借款、股東借款。當(dāng)被深交所問(wèn)詢時(shí)，深圳老虎匯稱“擬用上市公司的分紅償還部分銀行貸款本息”，以及“不排除質(zhì)押嘉應(yīng)制藥股份的可能”。

針對(duì)“東方系”借錢(qián)收購(gòu)上市公司股權(quán)，再用上市公司分紅還錢(qián)的做法，“金沙幫”開(kāi)始精準(zhǔn)打擊。2017年1月，嘉應(yīng)制藥公告稱“公司可分配利潤(rùn)緊缺，暫時(shí)沒(méi)有現(xiàn)金分紅的能力，老虎匯資管有誤導(dǎo)投資者的情形，請(qǐng)投資者注意”。同年4月，“金沙幫”中的陳泳洪、黃智勇、黃俊民、林少賢等10位股東宣布結(jié)為一致行動(dòng)人，合計(jì)持有公司27.95%股份，穩(wěn)居控股股東之位。

但十人抱團(tuán)的舉措違背了當(dāng)初不觸碰借殼紅線的承諾，在深交所的問(wèn)詢下，上述一致行動(dòng)人關(guān)系僅存在一個(gè)月便快速解散。而后，公司一直處于無(wú)實(shí)控人狀態(tài)。

馮彪時(shí)期的嘉應(yīng)制藥業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平，馮彪也曾試圖通過(guò)資本運(yùn)作加快嘉應(yīng)制藥的發(fā)展。嘉應(yīng)制藥2018年2月宣布，擬作價(jià)不低于5億元收購(gòu)貴陽(yáng)德昌祥藥業(yè)99.7%股權(quán)，但因德昌祥歷史沿革復(fù)雜、融資不暢等諸多問(wèn)題，公司于2019年9月宣布終止重組。

值得一提的是，2017年2月，老虎匯便通過(guò)股票質(zhì)押式回購(gòu)交易業(yè)務(wù)將其持有的嘉應(yīng)制藥5720萬(wàn)股股票出質(zhì)給東方證券，融資4.7億元。在東方證券提起訴訟后，法院判決東方證券向上海金融法院申請(qǐng)執(zhí)行，后者責(zé)令深圳老虎匯履行向東方證券支付5.94億元及相應(yīng)利息、違約金、遲延履行期間債務(wù)利息的義務(wù)，但深圳老虎匯均未履行。

于是，上海金融法院于2022年12月1日10時(shí)至2022年12月2日10時(shí)進(jìn)行公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)深圳老虎匯所持股份，因無(wú)人競(jìng)拍而流拍。于是，東方證券申請(qǐng)以一拍流拍價(jià)3.46億元抵償債務(wù)，深圳老虎匯持有的5720萬(wàn)股嘉應(yīng)制藥股份已全部過(guò)戶至東方證券名下。

同在2017年，馮彪旗下的東方君盛為神霧集團(tuán)向華創(chuàng)證券申請(qǐng)一筆1.47億元股票質(zhì)押融資提供擔(dān)保，到期后神霧集團(tuán)卻無(wú)法償還借款，華創(chuàng)證券遂起訴神霧集團(tuán)及擔(dān)保人東方君盛要求還款，并申請(qǐng)輪候凍結(jié)東方君盛所持有的海南椰島股票。

馮彪是在2014年通過(guò)東方財(cái)智入場(chǎng)海南椰島，并于2015年11月以18.47%的持股比例取代?？趪?guó)資公司成為新的第一大股東；而后，東方財(cái)智及其一致行動(dòng)人通過(guò)增持動(dòng)作使其持股比例在2017年達(dá)到20.84%。2016年1月至2021年9月期間，馮彪也開(kāi)始擔(dān)任海南椰島董事長(zhǎng)。但馮彪掌舵海南椰島的7年間，僅有3年實(shí)現(xiàn)盈利，其余年份累計(jì)虧損4.75億元。因2016、2017年持續(xù)虧損，海南椰島在2018年被實(shí)施“*ST”。直到2018年通過(guò)資產(chǎn)處置，才將歸母凈利潤(rùn)提正，成功保殼。

實(shí)際上，海南椰島對(duì)“東方系”的實(shí)控人地位并不肯定，在2015年至2018年的連續(xù)4年，公司在年報(bào)中以第一、第二大股東持股比例差距較小以及“東方系”對(duì)公司董事會(huì)經(jīng)營(yíng)決策無(wú)支配權(quán)等理由，拒絕承認(rèn)“東方系”的控股地位。

為了拿下實(shí)控人，馮彪在2017年9月將旗下持有的海南椰島20.84%全部轉(zhuǎn)移至東方君盛名下，并由東方君盛拋出了“未來(lái)十二個(gè)月增持比例不低于2%”的增持計(jì)劃。但這一增持計(jì)劃經(jīng)過(guò)數(shù)度延期后，最終因東資金籌措存在一定困難而在2019年被終止。

“東方系”通過(guò)高杠桿收購(gòu)公司上市公司控制權(quán)等一系列資本操作，給市場(chǎng)留下深刻印象，大門(mén)也在這樣的操作下，風(fēng)險(xiǎn)敞口越來(lái)越大，如今也面對(duì)內(nèi)外交困的局面。

本文源自財(cái)聯(lián)社記者 封其娟