國(guó)務(wù)院總理李強(qiáng)日前簽署國(guó)務(wù)院令，公布《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》（以下簡(jiǎn)稱《條例》），自2023年9月1日起施行。

私募投資基金作為一種非公開(kāi)募集的投資基金形式，可以向?qū)嶓w企業(yè)提供資金支持，也可以為投資者提供多樣化的投資選擇和專業(yè)化的投資服務(wù)。截至2022年年末，我國(guó)私募證券投資基金規(guī)模超5.7萬(wàn)億元；私募股權(quán)投資基金規(guī)模超11萬(wàn)億元；創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模超3萬(wàn)億元。

但在經(jīng)營(yíng)中，也出現(xiàn)一些嚴(yán)重的問(wèn)題，特別是“偽私募”、承諾保本保息、名基實(shí)貸、虛構(gòu)或夸大投資項(xiàng)目、違規(guī)變相吸儲(chǔ)放貸、擅自自融自用等嚴(yán)重弊端。針對(duì)“偽私募”問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿曾反復(fù)要求：“堅(jiān)守‘真私募’定位，堅(jiān)持私募姓私，嚴(yán)格規(guī)范募投管退全鏈條各環(huán)節(jié)運(yùn)作”。

非公開(kāi)募集，是私募基金必須守住的法律紅線，也是其合法生存的底線。貫徹“私募姓私”的監(jiān)管原則，不是說(shuō)私募不用受監(jiān)管，而是必須堅(jiān)持私募不能公開(kāi)募集，不能向“合格投資人”以外的不特定對(duì)象募集或者轉(zhuǎn)讓，這意味著，私募不能做廣告、發(fā)傳單、搞講座搞推介。

之前，很多“小白”投資人會(huì)被拉到一些所謂“財(cái)富論壇”或“理財(cái)報(bào)告會(huì)”上，主講人口若懸河，向他們推介所謂的“私募產(chǎn)品”，并且承諾有穩(wěn)定收益。這就是典型的“偽私募”，這次公布的《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》就是劍指前述行業(yè)內(nèi)魚龍混雜的問(wèn)題。

具體來(lái)看，《條例》堅(jiān)持“非公開(kāi)”、“合格投資者”等要求，做好穿透式監(jiān)管：私募基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集或者轉(zhuǎn)讓，不得采取將私募基金份額或者收益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓等方式，降低合格投資者標(biāo)準(zhǔn)。私募不得通過(guò)報(bào)刊、互聯(lián)網(wǎng)等大眾傳播媒介，電郵、報(bào)告會(huì)等方式向不特定對(duì)象宣傳推介。

《條例》規(guī)范私募基金的投資行為，讓私募基金明了“有所為、有所不為”的邊界，更好保障投資者權(quán)益。私募基金財(cái)產(chǎn)不得用于經(jīng)營(yíng)或者變相經(jīng)營(yíng)資金拆借、貸款等業(yè)務(wù)，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)遵循投資者利益優(yōu)先原則，防范利益輸送和利益沖突。

當(dāng)然，隨著當(dāng)下私募基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)在未來(lái)仍有可能面對(duì)新的問(wèn)題和挑戰(zhàn)，這就對(duì)日常的監(jiān)管乃至整個(gè)行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢(shì)提出了更高要求。事實(shí)上，《條例》中主要監(jiān)管原則和要求已在近年發(fā)布的監(jiān)管規(guī)則中有所體現(xiàn)，行業(yè)已有認(rèn)同度和預(yù)期。

因此，接下來(lái)既要關(guān)注《條例》的貫徹和落實(shí)，也要進(jìn)一步推進(jìn)優(yōu)化私募基金行業(yè)發(fā)展環(huán)境，暢通“募”“投”“管”“退”各環(huán)節(jié)，要充分發(fā)揮私募基金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)科技創(chuàng)新的作用，也要堅(jiān)守“私募姓私”的監(jiān)管原則，保護(hù)投資者利益，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)源頭管控。