01 最新全球半導體銷售與庫存水位

■ 最新7月表現(xiàn)同比降幅收窄至11.8%，已連續(xù)四個月增長，整體看好年底發(fā)展

半導體行業(yè)協(xié)會（SIA） 近期公布的數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度（Q2）全球半導體行業(yè)銷售額總計1245億美元，環(huán)比第一季度（Q1）的1195億美元增長了4.7%，Q2同比降幅17.3%。

其中，7 月全球半導體行業(yè)銷售額總計 432 億美元，環(huán)比6 月增長2.3%，同比降低11.8%。結合季度銷售表現(xiàn)來看，7月份銷售的同比降幅收窄。

從7月半導體地區(qū)銷售表現(xiàn)來看，環(huán)比增長的有美洲（6.3%）、中國（2.6%）、歐洲（0.5%）和亞太及其他地區(qū)（0.3%），環(huán)比下降的有日本（-1.0%）；同比增長的有歐洲（5.9%），同比下降的有中國（-18.7%）、美洲（-7.1%）、日本（-4.3%）和亞太及其他地區(qū)（-16.2%）。

SIA 總裁兼首席執(zhí)行官 John Neuffer 表示，今年以來，全球半導體市場經歷了平穩(wěn)的逐月增長，7 月份的銷售額已經歷了連續(xù)第四個月的增長。與去年相比，全球銷售額仍在下降，但7月份的同比降幅是今年為止最小的，SIA有理由對第三季度（Q3）和第四季度（Q4）的發(fā)展持樂觀態(tài)度。

■ 全球半導體庫存去化速度比預期慢

終端需求的拉動，以及行業(yè)庫存去化有利于產業(yè)鏈正向發(fā)展。近期國際半導體產業(yè)協(xié)會（SEMI）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，全球硅晶圓 Q2出貨量環(huán)比增長 2.0%，達 33.31 億平方英寸，同比下降10.1%。這也反映出行業(yè)整體表現(xiàn)因庫存過剩而疲軟的問題，出貨量的環(huán)比增長代表庫存去化水平正在向好的方向發(fā)展。

SEMI同樣看好年底的銷售行情，其產業(yè)研究資深總監(jiān)曾瑞榆預期，今年Q3半導體銷售將環(huán)比季增6%，但是Q3半導體庫存金額可能會持續(xù)增加，這代表行業(yè)庫存去化的進程比預期來得更慢。

■ 機構預測Q3是全行業(yè)庫存水位回落的轉折點，庫存水位最快年底恢復正常

集微咨詢近期發(fā)布的一份研究報告，結合了營收前15大芯片原廠和前5大分銷商的庫存數(shù)據(jù)分析，顯示截至Q2末，原廠存貨已經歷了11個季度的連續(xù)增長，累計金額達933.05億美元；而分銷商存貨金額也達到了185.73億美元的歷史高位。

集微咨詢預測今年Q3是全行業(yè)庫存回落的轉折點。至于行業(yè)庫存何時能恢復到正常水平，SEMI綜合考慮了終端需求回溫的因素，預計全行業(yè)庫存水位將在2023年底或2024年上半年恢復到正常水平。

02 最新應用終端庫存水位

■ 汽車類芯片庫存高于預期，下半年供過于求

國際數(shù)據(jù)咨詢機構IDC亞太區(qū)研究總監(jiān)郭俊麗表示，一開始行業(yè)對半導體去庫存的預期較為樂觀，但隨著行情變化，預測數(shù)據(jù)在不斷修正中，包括此前看好的汽車類芯片。汽車廠商的砍單或觀望眾的決策，反映出其周期反彈速度比想象中更慢。

汽車類芯片目前的庫存已明顯高于正常水位，下游需求增速也被嚴重高估。集微咨詢表示，Q2汽車芯片公司的存貨與存貨周轉天數(shù)仍在持續(xù)增長，其中僅瑞薩出現(xiàn)存貨下降的情況，預計下半年會出現(xiàn)供過于求的局面。

■ 存儲芯片面臨最嚴重的庫存問題，季末存貨金額遠超當季營收

存儲領域目前正面臨最嚴重的庫存問題，存貨金額位居前三的三星、SK海力士和美光，其季末存貨金額遠超當季營收。

今年Q3，在各存儲廠商持續(xù)減產疊加高端品需求回暖的影響下，DRAM和NAND Flash先后進入漲價階段。在量價齊升的局面下，各大存儲企業(yè)會加快庫存去化的腳步。

■ AI應用高速發(fā)展帶動硬件升級換代，有利消費電子庫存去化

行業(yè)普遍認為，今年Q1是AI行業(yè)增長的起點，也是消費電子行業(yè)衰退的終點，行業(yè)庫存從Q1開始下降。集微咨詢表示，大模型引領了AI應用的高速發(fā)展，進而帶動了產業(yè)鏈硬件升級換代。

目前消費電子產業(yè)鏈的庫存水位依然很高，這從臺積電Q2業(yè)績中關于消費電子的部分便可窺知一二，其有關消費電子的份額未見明顯的上升跡象。隨著越來越多的手機等終端產品接入大模型，消費電子行業(yè)有望因此受益，庫存去化將逐季提速。

■ LED照明與顯示行業(yè)庫存已恢復

據(jù)悉，LED照明驅動與顯示芯片等行業(yè)庫存調整較早，目前均已恢復至合理水位。2021年Q4起，LED照明驅動便已開始實施去庫存計劃，到2022年年底，從下游貿易到芯片制造商，庫存均已恢復到正常水位。

03 原廠減產措施持續(xù)

■ 存儲原廠減產措施將持續(xù)到2024年

鎧俠及美光率自去年Q4起率先啟動減產措施，三星于今年Q2跟進。TrendForce集邦咨詢預估，各原廠對于DRAM與NAND Flash的減產策略將繼續(xù)延續(xù)到2024年，尤其以虧損嚴重的NAND Flash更為明確。

■ 三星目標年底NAND庫存恢復到6-8周正常水平

三星年初NAND庫存水位已超過20周，一度飆升至28周，最近已降至18周。其減產主要目標是128層第6代V-NAND（V6），該產品庫存較多。

三星最初的減產幅度為25%，預計Q4將擴大到35%。據(jù)悉，三星已制定了最新生產計劃，目標是到年底NAND庫存恢復到6-8周的正常水平。

■ SK海力士擴大NAND Flash庫存去化減產幅度

SK 海力士表示，由于 NAND Flash 的庫存去化速度相比DRAM更慢，因此決定擴大對于NAND Flash的減產幅度。

■ 美光降低DRAM與NAND晶圓開工率，預計減產計劃持續(xù)到2024年

美光專注于庫存管理和控制供應，近期將DRAM和NAND晶圓開工率進一步減少至接近30%，預計減產將持續(xù)到2024年。

04 終端廠商如何處理呆滯庫存

除了各大存儲原廠的積極減產措施，終端制造企業(yè)可以通過積極自主的呆滯庫存緩解措施來維持其供應鏈的平衡狀態(tài)。擁有過剩的庫存本身是對公司資本支出的巨大消耗，因為該成本是由特定的倉庫空間、存儲條件維護以及員工管理成本的三重疊加而成。

■ FFF和DIR替換策略、取消訂單等常規(guī)策略很難產生收益

常規(guī)的消耗庫存策略是在其他產品中使用呆滯元器件，將其作為FFF（形狀、契合、功能）替代品或直接替換（DIR）。但這種選擇非常有限，因為幾乎很少有呆滯元器件可以直接充當替代品，而跳脫昂貴的重新設計環(huán)節(jié)。即便該元器件可以作為DIR器件，也必須經過嚴格的審批程序才能被使用。

其他消耗庫存的方法是在OCM允許的情況下取消訂單；或是終端廠商在等待消費需求恢復時，盡可能多的使用呆滯庫存。但這些方法均很難回收成本效益，許多晶圓廠（如臺積電）只提出以一定的價格取消現(xiàn)有訂單或重新談判現(xiàn)有合同，而絕大部分廠商則拒絕完全取消訂單。其次，消費需求恢復的速度可能并不足以消化企業(yè)多余的庫存。

那么還有哪些快速且有效的方法可以幫助終端廠商自主消庫存呢？

■ 首當其沖的是精準預測庫存，改掉過度購買元器件的習慣

首先終端廠商需要主動改掉過度采購元器件的習慣，這需要提升其庫存預測的精確度。加強市場監(jiān)測能力是一種非常有效的正向防御措施，準確的預測分析數(shù)據(jù)能幫助制造業(yè)領導者清晰地了解多少產品可用，從而避免恐慌性地重復訂購。

搜芯易的Datalynq?就是一款很好的市場情報工具，它基于真實市場交易的數(shù)據(jù)進行預測分析，提醒決策者注意可能會影響當前運營的供應鏈放緩情況、風險的元器件和庫存更新情況。Datalynq還能為使用者提供定價可視性，確保廠商使用最佳的報價購買產品。

高效且透明的市場情報管理工具不僅可以提升終端廠商的供應鏈管理效率，還能有效地制定采購計劃。Sourceability亞太區(qū)執(zhí)行總經理王震旻就曾表示，Datalynq可以提高市場的數(shù)據(jù)可用性，讓庫存預測變得越來越接近現(xiàn)實。

■ 其次是使用便捷的呆滯元器件庫存估價工具

搜芯易呆滯庫存估價器是一款免費自助工具，屬搜芯易BOM管理工具Quotengine?的一部分，它能幫助用戶快速估算呆滯電子元器件的價值。這項工具最大的優(yōu)勢在于能快速為用戶提供估價，令其免去了大量估算元器件售價的時間和人力成本，從而簡化了呆滯庫存的銷售流程。

呆滯庫存估價器可以將實時報價功能與產品庫存量數(shù)據(jù)充分結合，幫助用戶即時了解并準確判斷出哪些器件需要優(yōu)先處理。用戶可以自主設定目標售價，并與建議市場價比對調整，然后再通過添加自主設定的“現(xiàn)貨數(shù)量”值，就可以輕松出售呆滯庫存了。

該系統(tǒng)還支持數(shù)據(jù)導出，用戶可以將估算結果導出并在組織中共享，或在公司ERP等系統(tǒng)中進行直接操作。之后用戶可以在搜芯易平臺上出售這批呆滯庫存。有客戶下單后，搜芯易將負責物流、質檢、賬單和運輸，最大程度地簡化使用者的工作流程。

05 下游需求回暖利于庫存去化

下游消費需求回暖有利于加速產業(yè)鏈循環(huán)，幫助半導體行業(yè)庫存去化。時至9月，消費電子行業(yè)進入旺季，產業(yè)鏈的熱度也將逐步傳導至中下游供應商。去年就開始沉寂許久的消費電子行業(yè)在本月迎來了諸多重磅新品，有利于積極提升消費者的購機行為。

一周前，華為就“悄然”發(fā)布了新一代旗艦新機并在線上線下全面開售，據(jù)供應鏈消息，該系列的首批備貨量已達數(shù)百萬臺，預計華為全年的手機出貨量將上調至4000萬部，這將大大促進原廠供應商的出貨水平。

緊接著蘋果秋季發(fā)布會也如期而至，Counterpoint Research高級分析師Ivan Lam表示iPhone 15系列的備貨量目前在大約8000萬部左右，并會根據(jù)年底的銷售情況調整生產計劃。盡管行業(yè)目前普遍認為iPhone出貨量或受華為沖擊下調，但同比表現(xiàn)還是增長的。瑞銀預估，就整體iPhone出貨量而言，Q4為6670萬支，季減8%、年增49%。

眾多行業(yè)專家和芯片巨頭，包括 SK海力士和三星電子，都認為半導體行業(yè)即將迎來復蘇。人工智能的需求也將推動行業(yè)的進一步發(fā)展，相信隨著人工智能需求的到來，以最優(yōu)價值出售呆滯庫存將會成為諸多終端廠商的最佳選擇。

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信息及配圖主要來源：SIA，SEMI，集微咨詢，TrendForce集邦咨詢

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