據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站9月10日消息，為促進保險業(yè)回歸本源和穩(wěn)健運行，更好服務實體經(jīng)濟和人民群眾，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知》（以下簡稱《通知》），在保持綜合償付能力充足率100%和核心償付能力充足率50%監(jiān)管標準不變的基礎上，根據(jù)保險業(yè)發(fā)展實際，優(yōu)化了保險公司償付能力監(jiān)管標準。

引導保險公司

支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展

《通知》共十條，主要內(nèi)容包括四個方面。

一是差異化調(diào)節(jié)最低資本要求。要求總資產(chǎn)100億元以上、2000億元以下的財產(chǎn)險公司和再保險公司，以及總資產(chǎn)500億元以上、5000億元以下的人身險公司，最低資本按照95%計算償付能力充足率；總資產(chǎn)100億元以下的財產(chǎn)險公司和再保險公司，以及總資產(chǎn)500億元以下的人身險公司，最低資本按照90%計算償付能力充足率。

二是引導保險公司回歸保障本源。將保險公司剩余期限10年期以上保單未來盈余計入核心資本的比例，從目前不超過35%提高至不超過40%，鼓勵保險公司發(fā)展長期保障型產(chǎn)品。財產(chǎn)險公司最近一個季度末計算的上兩個會計年度末所有非壽險業(yè)務再保后未到期責任準備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)、未決賠款準備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，保費風險、準備金風險的最低資本要求減少5%。保險公司投資的非基礎資產(chǎn)中，底層資產(chǎn)以收回本金和固定利息為目的，且交易結(jié)構(gòu)在三層級及以內(nèi)（含表層）的，應納入利率風險最低資本計量范圍，促進保險公司加強資產(chǎn)負債匹配管理。

三是引導保險公司支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。對于保險公司投資滬深300指數(shù)成分股，風險因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風險因子從0.45調(diào)整為0.4。對于投資公開募集基礎設施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風險因子從0.6調(diào)整為0.5。要求保險公司加強投資收益長期考核，在償付能力季度報告摘要中公開披露近三年平均的投資收益率和綜合投資收益率。

四是引導保險公司支持科技創(chuàng)新。保險公司投資的國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風險因子賦值為0.4。保險公司經(jīng)營的科技保險適用財產(chǎn)險風險因子計量最低資本，按照90%計算償付能力充足率。

《通知》自發(fā)布之日起實施。國家金融監(jiān)督管理總局將按照黨中央關(guān)于機構(gòu)改革的要求，加強機構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，指導保險公司認真貫徹落實《通知》，加強償付能力管理，進一步提升服務實體經(jīng)濟和人民群眾質(zhì)效。

業(yè)內(nèi)：進一步釋放權(quán)益資產(chǎn)配置空間

鼓勵長期價值投資

據(jù)上海證券報，中國人壽保險（集團）公司首席投資官王軍輝表示，《通知》的出臺，對保險資金加大權(quán)益資產(chǎn)配置，特別是加大對科技創(chuàng)新戰(zhàn)略的支持，具有直接推動作用?！皟?yōu)化風險因子，進一步釋放權(quán)益資產(chǎn)配置空間，同時也更直接地體現(xiàn)引導保險資金支持科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略導向作用?！蓖踯娸x表示。

王軍輝認為，《通知》有利于引導保險資金發(fā)揮長期資金的優(yōu)勢，鼓勵長期價值投資，加強投資收益長期考核。相信《通知》的及時出臺對于優(yōu)化保險資金資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)、支持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展將發(fā)揮重要作用。

“當前資本市場受制于內(nèi)外多重因素的影響波動較大，但中國經(jīng)濟長期向好的趨勢不變，各項支持資本市場的政策密集出臺，正處于從量變到質(zhì)變的關(guān)鍵時期，對此我們充滿堅定信心?！蓖踯娸x表示，我國A股市場投資價值不斷凸顯，為保險資金的配置提供了難得的戰(zhàn)略性歷史機遇。

中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司總裁于澤以所在機構(gòu)的情形舉例，人保財險投資的滬深300指數(shù)成分股為例，最低資本將下降16億元左右。于澤認為，《通知》有利于人保財險進一步加大以上方面的投資，持續(xù)服務實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的發(fā)展。

于澤認為，《通知》一方面有利于推動保險資金更好發(fā)揮“壓艙石”和“穩(wěn)定器”的重要作用，貫徹落實黨中央關(guān)于“健全資本市場功能，提高直接融資比重”決策部署的重要舉措，有利于資本市場長遠發(fā)展；另一方面，償付能力優(yōu)化政策與保險資金的性質(zhì)相匹配，符合保險行業(yè)的內(nèi)在要求，無論對保險公司本身還是資本市場的長期穩(wěn)健發(fā)展，都具有重要的意義。

安華保險財務負責人、首席投資官張青松認為，《通知》降低了包括滬深300、科創(chuàng)板股票、REITs、部分股權(quán)的風險系數(shù)，體現(xiàn)出價值投資與支持科技創(chuàng)新導向，有利于保險公司在不增加資本占用的情況下，加大權(quán)益類相關(guān)資產(chǎn)的配置。保險公司將會更加有力的支持實體經(jīng)濟，同時從國家高質(zhì)量發(fā)展進程中，分享上市公司發(fā)展帶來的紅利，進一步夯實自身資本。

中國人民大學統(tǒng)計學院風險管理與精算系教授周明表示，《通知》中對我國保險公司的最低資本根據(jù)公司資產(chǎn)規(guī)模進行了調(diào)整，對公司一些業(yè)務的資本計量標準進行了優(yōu)化，對償付能力最低資本要求部分的風險因子進行了優(yōu)化。這一政策的出臺，充分體現(xiàn)了我國保險償付能力監(jiān)管的差異化、精細化、支持中小保險公司成長，引導保險業(yè)務回歸保障本源、服務實體經(jīng)濟和人民群眾的發(fā)展理念。

《通知》全文

國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于優(yōu)化保險公司償付能力監(jiān)管標準的通知

各監(jiān)管局，各保險集團（控股）公司、保險公司：

為完善保險公司償付能力監(jiān)管標準，促進保險公司回歸本源和穩(wěn)健運行，更好服務實體經(jīng)濟和人民群眾，現(xiàn)就有關(guān)事項通知如下：

一、實施差異化資本監(jiān)管

（一）對于財產(chǎn)險公司和再保險公司，總資產(chǎn)100億元以上、2000億元以下公司的最低資本按照95%計算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.05；總資產(chǎn)100億元以下公司的最低資本按照90%計算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1。

（二）對于人身險公司，總資產(chǎn)500億元以上、5000億元以下公司的最低資本按照95%計算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.05；總資產(chǎn)500億元以下公司的最低資本按照90%計算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1。

上述最低資本為《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第2號：最低資本》第十五條中，考慮風險分散效應和特定類別保險合同損失吸收效應后的可資本化風險的最低資本。

二、優(yōu)化資本計量標準，引導保險公司回歸保障本源

（三）《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號：實際資本》第四十一條第二款中，剩余期限10年期以上保單未來盈余計入核心資本的比例，從不超過35%提高至不超過40%。

（四）財產(chǎn)險公司最近一個季度末計算的上兩個會計年度末所有非壽險業(yè)務再保后未到期責任準備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，根據(jù)《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號：保險風險最低資本（非壽險業(yè)務）》第十條至第二十條計量的保費風險最低資本總和按照95%計算，即特征系數(shù)為-0.05。

財產(chǎn)險公司最近一個季度末計算的上兩個會計年度末所有非壽險業(yè)務再保后未決賠款準備金回溯偏差率的算術(shù)平均數(shù)小于等于-5%的，根據(jù)《保險公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號：保險風險最低資本（非壽險業(yè)務）》第二十三條至第三十一條計量的準備金風險最低資本總和按照95%計算，即特征系數(shù)為-0.05。

（五）保險公司投資的非基礎資產(chǎn)中，底層資產(chǎn)以收回本金和固定利息為目的，且交易結(jié)構(gòu)在三層級及以內(nèi)（含表層）的，應納入利率風險最低資本計量范圍，以強化資產(chǎn)負債匹配管理。

三、優(yōu)化風險因子，引導保險公司服務實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新

（六）對于保險公司投資滬深300指數(shù)成分股，風險因子從0.35調(diào)整為0.3；投資科創(chuàng)板上市普通股票，風險因子從0.45調(diào)整為0.4。

（七）對于保險公司投資公開募集基礎設施證券投資基金（REITS）中未穿透的，風險因子從0.6調(diào)整為0.5。

（八）對于保險公司投資國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)未上市公司股權(quán)，風險因子為0.4。國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)參照國家統(tǒng)計局發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》。

（九）科技保險適用財產(chǎn)險風險因子計量最低資本，按照90%計算償付能力充足率，即特征系數(shù)為-0.1，科技保險認定范圍另行規(guī)定?！侗ｋU公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第4號：保險風險最低資本（非壽險業(yè)務）》第五十五條中關(guān)于專業(yè)科技保險公司的調(diào)控性特征因子不再適用。

（十）保險公司應加強投資收益長期考核，在償付能力季度報告摘要中公開披露近三年平均的投資收益率和綜合投資收益率。

國家金融監(jiān)督管理總局

2023年9月10日

來源：每日經(jīng)濟新聞綜合自國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站、上海證券報