最近粉絲讓我測(cè)評(píng)幾下幾個(gè)公募量化，像幾個(gè)大網(wǎng)紅，國(guó)金的馬芳，招商的王平，西部利得的盛豐衍，金元順安繆瑋彬等等，今年業(yè)績(jī)都有十幾個(gè)點(diǎn)。

那么今天給大家簡(jiǎn)單測(cè)評(píng)一下。

如果給量化網(wǎng)紅F4排個(gè)名的話，我會(huì)這么排：

T0：金元順安繆瑋彬（嚴(yán)格意義上不是量化）

T1：無(wú)

T2：招商王平、國(guó)金馬芳

T3: 西部利得盛豐衍

為啥T1空缺，最后會(huì)說。

先從T2開始。

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T2：國(guó)金量化精選-馬芳

其實(shí)關(guān)于馬芳的測(cè)評(píng)已經(jīng)很多了，2月我還出了篇研報(bào)，咱們時(shí)光還第一時(shí)間出來(lái)反饋。

馬芳今年幾只基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)都不錯(cuò)，像去年和今年這種糟糕行情，都做到了十幾個(gè)點(diǎn)的正收益，看歷史業(yè)績(jī)，不說別人還以為這是高收益理財(cái)產(chǎn)品呢。

但隨著人氣越來(lái)越大，目前馬芳的管理規(guī)模已經(jīng)飆升到了163億，量化里邊獨(dú)一檔。

其實(shí)她的核心策略，主要就是靠個(gè)股的高頻輪動(dòng)來(lái)賺取超額收益，比如22年的極致小市值策略。

2022年全年換手率在7~13倍之間，相對(duì)比較高，但還遠(yuǎn)達(dá)不到高頻量化的級(jí)別，屬于低頻輪動(dòng)~

那么這急劇增長(zhǎng)的規(guī)模，有沒有影響到馬芳操作呢？

從這幾年馬芳基金的換手率變化，大家也能看出一二。

換手率從21年的14~16倍，逐步降到22年的7~13倍，再降到現(xiàn)在的上半年3倍，全年可能只有6~7倍。

所以隨著規(guī)模增長(zhǎng)，基金的個(gè)股輪動(dòng)降頻幾乎是板上釘釘?shù)氖虑椋退隳銓?duì)這個(gè)產(chǎn)品再期待，也無(wú)法改變這個(gè)事實(shí)。

拍腦袋說，馬芳接下來(lái)的超額收益率可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的下降，做好這個(gè)準(zhǔn)備的話，那么就可以繼續(xù)持有。

……

T2：招商量化精選-王平

接著說招商量化的王平。

目前王平的管理規(guī)模是100億左右，但因?yàn)橛薪咏话胧潜粍?dòng)指數(shù)，所以實(shí)際策略規(guī)模預(yù)估60億左右，比馬芳要小很多。

但與此同時(shí)，今年業(yè)績(jī)并不比馬芳差。

大家應(yīng)該也能看出，國(guó)金量化的業(yè)績(jī)是要比招商王平更穩(wěn)的，但是論沖勁來(lái)說，招商量化顯然是更勝一籌了。。

2019年以來(lái)，招商量化累計(jì)收益比國(guó)金量化多因子的業(yè)績(jī)要多一倍，但與此同時(shí)波動(dòng)也會(huì)更大。

招商的倉(cāng)位也比國(guó)金要高10%左右，招商普遍9成倉(cāng)，而國(guó)金8成倉(cāng)，波動(dòng)率也是招商更高。

所以看好現(xiàn)在市場(chǎng)估值處于低位，那么可能招商會(huì)比國(guó)金更值得布局，反之，想更穩(wěn)，可選國(guó)金。。

對(duì)了，招商王平這只基金，一直以來(lái)?yè)Q手率都是400%~600%，只有馬芳的一半不到，所以基金對(duì)規(guī)模的敏感度就更低。

而且王平60億左右的規(guī)模里邊，有300、500、800、1000等各種指數(shù)增強(qiáng)，去掉的話，只算全市場(chǎng)策略，其實(shí)也就30多。

馬芳是大部分都一套策略，有100多。

所以如果擔(dān)心規(guī)模影響的話，選王平會(huì)更好很多。

……

T3：西部利得量化成長(zhǎng)-盛豐衍

有一說一，盛豐衍的量化成長(zhǎng)的長(zhǎng)期業(yè)績(jī)還算可以，但波動(dòng)回撤都太猛。

要比投資體驗(yàn)，比招商王平差了一檔，和國(guó)金馬芳差了兩檔，所以我把他歸為第三檔。

數(shù)據(jù)說話，西部利得量化從19年以來(lái)的年化波動(dòng)為19.4%，最大回撤-36%，而招商量化為17.5%，-25%，國(guó)金量化為15.9%，-21.1%。

只能說買他的基金，有點(diǎn)太刺激了~

目前看來(lái)，因?yàn)樗母鞣N基金也是均勻分布在300、500、1000里邊。

所以即便有100億管理規(guī)模，壓力應(yīng)該也比馬芳要小得多。

盛豐衍基金的換手這塊是7-8倍，是王平兩倍左右，兩人規(guī)模接近，規(guī)模壓力可能會(huì)介于王平和馬芳之間~~

……

T0：金元順安繆瑋彬

為啥說繆瑋彬之后無(wú)T1呢。

因?yàn)橛梦鋫b小說形容的話，這哥們就好比掃地僧，其他的量化只能說屬于頂尖高手范疇，沒法打。

這哥們目前不管是歷史業(yè)績(jī)，以及風(fēng)控，還有自持，管理規(guī)模（?。?/strong>，還是綜合來(lái)看都是吊打其他三位…

先不說近三年全市場(chǎng)業(yè)績(jī)第一的事了。

最離譜的，繆瑋彬在去年這種極端行情下，通過分散小盤股的投資，搞出了近36%的收益，排在全市場(chǎng)第二，而第一則是靠重倉(cāng)煤炭出圈的黃海。

你們懂的，極度分散做出的收益，和單吊一個(gè)板塊做出來(lái)的收益哪個(gè)難，不用我多說。

而2022年，A股主動(dòng)基金平均表現(xiàn)是-20%左右。

至于風(fēng)控就更夸張，最近三年年化波動(dòng)、最大回撤都低于另外三只基金，業(yè)績(jī)卻是大家的兩、三倍...

現(xiàn)在的他，為了讓自己能更好的做小盤股，已經(jīng)暫停了申購(gòu)，把管理規(guī)模基本定格在了14億的位置。

十幾億就直接停掉，歷史罕見，算是基金界一大清流了。

畢竟公募基金經(jīng)理就是靠規(guī)模來(lái)收取管理費(fèi)的。

此外，基金經(jīng)理在自購(gòu)這塊，繆瑋彬自持金元順安近7400萬(wàn)元規(guī)模。

排在全市場(chǎng)第二，僅次于管理300億盤子的中庚基金丘棟榮。

哦對(duì)了，葛蘭是2600萬(wàn)，自持約為他的1/3，但規(guī)模是他的50倍。

其他三只量化基金都是幾百萬(wàn)就不說了。

自持?jǐn)?shù)據(jù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開了其他幾位，算是體現(xiàn)了和基民利益共同體的特點(diǎn)~

而且有意思的是，這只基金雖然牛，但份額卻90%都由散戶持有，可以說一反常態(tài)，不再是只有機(jī)構(gòu)吃肉，散戶挨打…

也首次讓那些前幾年每天堅(jiān)持五百、五百申購(gòu)的人真正的賺到了錢。

說實(shí)話，這種基金，各方面都沒得黑的，我也是第一次見，值得狠狠吹。

這才是健康的公募生態(tài)，如果所有基金經(jīng)理都像他一樣深度捆綁，控制限額，何愁基民不賺錢呢？

大家也別說我打廣告，第一是我也沒買，因?yàn)檫@只基金早已經(jīng)停止申購(gòu)了，第二是之前注意到的時(shí)候已經(jīng)限制每日500塊，我也沒這耐心。

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最后這里做個(gè)小結(jié)。

以上四大基金雖然乍看相似，但深究之下都各自有特點(diǎn)。

比如西部利得盛豐衍偏進(jìn)攻，國(guó)金馬芳偏防守，招商量化偏均衡，繆瑋彬，六邊形戰(zhàn)士…

不過夸歸夸，建議大家還是別太神話了量化基金，這幾年量化起飛，本質(zhì)上還是得益于小盤股的β行情，在19、20年當(dāng)時(shí)可沒啥人去關(guān)心量化…

所以風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，如果未來(lái)又輪回了大盤股，按照咱小散的尿性，估計(jì)又沒人去關(guān)注了。

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1、最近恒大、融創(chuàng)、碧桂園等暴雷地慘股價(jià)暴漲，三天之內(nèi)基本翻了個(gè)倍，受認(rèn)房不認(rèn)貸影響頗大，據(jù)說這幾天一線城市看房成交都大幅回暖，主要是現(xiàn)在這些標(biāo)的基本是賭徒在玩，一下暴漲一下暴跌的，圖的就是一個(gè)刺激。

不過呢，即便再漲二十倍，這些票依舊離高位回本遙遙無(wú)期啊…

2、貝萊德中國(guó)靈活股票基金宣布清盤，A股首戰(zhàn)大敗而歸，看這業(yè)績(jī)，感覺外資也沒怎么搞明白A股怎么玩，連續(xù)血虧三年，也怪不得基金沒規(guī)模要清盤，對(duì)比前面咱們分析的量化基，這基排在多少檔？…

3、小米汽車開啟試生產(chǎn)，目前每周據(jù)說能產(chǎn)50輛，外媒說小米汽車只有1%的利潤(rùn)率，基本意思就是不靠硬件賺錢了，想學(xué)特斯拉到后期通過軟件之類去盈利，目前看來(lái)車是相當(dāng)值得期待，但20萬(wàn)以內(nèi)的電動(dòng)車廠家會(huì)有點(diǎn)慌了…

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