據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究披露，繼一季度全球智能手機(jī)產(chǎn)量同比減少近20%后，第二季度產(chǎn)量再度下降約6.6%，僅為2.7億支。綜合來(lái)看，2023上半年，全球智能手機(jī)產(chǎn)量5.2億支，較余年同期下降13.3%，無(wú)論是個(gè)別季度或是上半年合計(jì)，均創(chuàng)下十年新低記錄。

作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最重要的下游應(yīng)用端之一，智能手機(jī)領(lǐng)域需求萎靡對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的殺傷力無(wú)疑是巨大的。再加上，美國(guó)單方面發(fā)起對(duì)華先進(jìn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)限制政策，全球多家半導(dǎo)體大廠在2023年上半年感受到了凜冽的寒意。

數(shù)據(jù)顯示，存儲(chǔ)芯片龍頭美光科技（MU.US）已連續(xù)三個(gè)季度出現(xiàn)凈利虧損，三星和SK海力士這兩家存儲(chǔ)芯片龍頭亦是如此；代工龍頭臺(tái)積電（TSM.US）則在二季度遭遇營(yíng)收、凈利雙降。

相較而言，在美國(guó)的嚴(yán)格限制之下，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體加快了自主研發(fā)的步伐，因此在產(chǎn)業(yè)寒冬中多了一個(gè)“國(guó)產(chǎn)替代”的優(yōu)勢(shì)傍身，再背靠中國(guó)大市場(chǎng)，日子要好過(guò)一些。

不過(guò)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈涉及多個(gè)環(huán)節(jié)，不同環(huán)節(jié)上市公司的半年度業(yè)績(jī)表現(xiàn)也“冷熱不同”。

上游環(huán)節(jié)：設(shè)備企業(yè)盈利能力跑贏材料公司

按照市場(chǎng)的一種分類方法，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上游主要是設(shè)備和材料兩大環(huán)節(jié)。

而同花順的行業(yè)分類顯示，A股市場(chǎng)中半導(dǎo)體行業(yè)有17家設(shè)備公司、16家材料公司，因此上游環(huán)節(jié)合計(jì)涉及33家企業(yè)（P.S同花順的行業(yè)分類并沒(méi)有包括A股全部的半導(dǎo)體概念企業(yè)）。

從利潤(rùn)端的表現(xiàn)來(lái)看，在規(guī)模方面，2023年上半年，北方華創(chuàng)（002371.SZ）的凈利達(dá)17.99億元，遙遙領(lǐng)先。該公司擁有國(guó)內(nèi)最全的半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)品線，覆蓋IC、光伏、LED、面板四大領(lǐng)域，包含刻蝕、PVD、CVD、氧化、退火、清洗、ALD、傳送、固化等各類型設(shè)備。

緊隨其后的是中微公司（688012.SZ），半年度凈利為10.03億元，這也是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的龍頭，旗下主要產(chǎn)品有電容性等離子體刻蝕設(shè)備，電感性等離子體刻蝕設(shè)備，MOCVD設(shè)備，VOC設(shè)備。

盛美上海、華海清科、雅克科技排在上述兩家龍頭之后，半年度凈利潤(rùn)也都位于3億元-5億元區(qū)間。

需要指出的是，從上游環(huán)節(jié)的半年度凈利潤(rùn)規(guī)模來(lái)看，排在前四位的都是半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)，盈利能力較材料企業(yè)更為突出，無(wú)愧于“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)賣水人”的稱號(hào)。

另外，上游環(huán)節(jié)有4家公司的半年度凈利出現(xiàn)虧損，但虧損額都在1億元以內(nèi)，而這4家企業(yè)均來(lái)自材料領(lǐng)域，包括中晶科技、和林微納、神工股份和天岳先進(jìn)。

在增速方面，半年度凈利翻倍的有6家，包括晶升股份、中科飛測(cè)、滬硅產(chǎn)業(yè)、北方華創(chuàng)、中微公司、華海清科，其中5家來(lái)自設(shè)備領(lǐng)域。

另有18家企業(yè)在2023年上半年遭遇了凈利潤(rùn)同比下滑，其中神工股份、和林微納、中晶科技的期內(nèi)凈利均同比下滑超100%，表現(xiàn)相對(duì)較差。

而業(yè)績(jī)的表現(xiàn)也反映在了股價(jià)上。上半年，上游環(huán)節(jié)的33家公司中有26家錄得股價(jià)上漲，其中累漲超50%的有6家，均來(lái)自半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，包括拓荊科技、金海通、華海清科、芯源微、中微公司、富樂(lè)德。

近些年來(lái)，受益于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，晶圓廠建設(shè)也迎來(lái)熱潮，我國(guó)半導(dǎo)體設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模近年來(lái)持續(xù)擴(kuò)張，但此前一直存在國(guó)產(chǎn)化率不足的問(wèn)題。

近幾年國(guó)產(chǎn)替代風(fēng)潮興起，國(guó)產(chǎn)設(shè)備廠商迎來(lái)了爆發(fā)期和集中上市期，這方面的問(wèn)題已經(jīng)有了明顯的改善，按照SEMI（國(guó)際半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)）的數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)晶圓廠商半導(dǎo)體設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率達(dá)35%，較2021年的21%有大幅提升。

不過(guò)，35%的數(shù)值也代表著國(guó)產(chǎn)化率仍有很高的提升空間，這也意味著設(shè)備廠商未來(lái)的業(yè)績(jī)?nèi)跃哂休^高的確定性。

中游環(huán)節(jié)：中芯國(guó)際凈利遙遙領(lǐng)先，中芯集成卻迎來(lái)暴虧

中游環(huán)節(jié)涉及設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)以及分立器件等領(lǐng)域，但其中的關(guān)鍵領(lǐng)域還是設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)。

從利潤(rùn)端的表現(xiàn)來(lái)看，在規(guī)模方面，2023年上半年，中游環(huán)節(jié)有4家公司的凈利超過(guò)10億元，芯片制造“雙雄”中芯國(guó)際（688981.SH）、華虹公司（688347.SH）盈利最多，分別為29.97億元、15.89億元。

另外，制造領(lǐng)域的華潤(rùn)微、設(shè)計(jì)領(lǐng)域的海光信息、封測(cè)領(lǐng)域的長(zhǎng)電科技等企業(yè)的半年度凈利也排在榜單前列。

另外，也有許多設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)領(lǐng)域的半導(dǎo)體企業(yè)在今年上半年遭遇了凈利潤(rùn)虧損，其中虧損超5億元的有設(shè)計(jì)廠商寒武紀(jì)、江波龍和制造商中芯集成，分別虧損5.45億元、5.96億元、11.09億元。

其中，中芯集成主要從事功率半導(dǎo)體和MEMS傳感器等模擬類芯片領(lǐng)域的一站式晶圓代工及封裝測(cè)試業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，該公司近年的營(yíng)收一直在快速增長(zhǎng)，但凈利潤(rùn)卻一直處于虧損之中。

在增速方面，上半年凈利翻倍增長(zhǎng)的有5家企業(yè)，其中美芯晟表現(xiàn)格外突出，期內(nèi)凈利飆增891.22%，不過(guò)該公司的規(guī)模很小，半年凈利才0.11億元。

此外，宏微科技、華嶺股份、力合微等企業(yè)的半年度凈利增速超過(guò)50%，也較為亮眼。

與此同時(shí)，封測(cè)廠商氣派科技、設(shè)計(jì)廠商思特威在上半年遭遇了凈利潤(rùn)的暴降，此外佰維存儲(chǔ)、裕太微、賽微電子等多家企業(yè)的半年度凈利同比下降超400%。

需要注意的是，在中游環(huán)節(jié)，制造領(lǐng)域是我國(guó)半導(dǎo)體被“卡脖子”最嚴(yán)重的環(huán)節(jié)之一，尤其是先進(jìn)制程方面更是被卡得死死的，一度造成了非常嚴(yán)重的困擾。

不過(guò)，雖然距全球代工龍頭臺(tái)積電仍有較遠(yuǎn)距離，但伴隨著政策支持和科研人員的努力，中芯國(guó)際和華虹公司進(jìn)步很快，一旦光刻機(jī)等設(shè)備以及材料端獲得突破，將有望向更先進(jìn)的制程發(fā)起沖擊。

而中游環(huán)節(jié)的設(shè)計(jì)領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體短板并不是太明顯，華為海思涉及的麒麟芯片此前就曾達(dá)到國(guó)際一流水平。

中游的封測(cè)領(lǐng)域則是國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體的優(yōu)勢(shì)所在。半導(dǎo)體封測(cè)被一些人認(rèn)為是技術(shù)含量較低的領(lǐng)域，因此門(mén)檻較低，易于后發(fā)者追趕。不過(guò)，隨著先進(jìn)封裝技術(shù)的出現(xiàn)，目前通過(guò)先進(jìn)封測(cè)技術(shù)已經(jīng)能在很大程度上提升落后制程芯片的性能。

伴隨著摩爾定律逐漸走向極限，更高端的制程研發(fā)成本越來(lái)越高，先進(jìn)封裝技術(shù)的重要性也因此日益凸顯，該領(lǐng)域后續(xù)或迎來(lái)重大發(fā)展機(jī)遇。

結(jié)語(yǔ)

TrendForce集邦咨詢預(yù)期，2023年第四季度智能手機(jī)市場(chǎng)恐因全球經(jīng)濟(jì)狀況再經(jīng)歷一波轉(zhuǎn)變，下半年生產(chǎn)量可能因此再度下修。展望2024年，目前經(jīng)濟(jì)局勢(shì)不樂(lè)觀，TrendForce集邦咨詢現(xiàn)仍維持全球產(chǎn)量年增2-3%的預(yù)估值，區(qū)域性的經(jīng)濟(jì)走向是否會(huì)再拖累生產(chǎn)表現(xiàn)仍待觀察。

可見(jiàn)，TrendForce集邦咨詢對(duì)全球智能手機(jī)領(lǐng)域的復(fù)蘇仍持比較悲觀的態(tài)度。

而國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卻迎來(lái)了一個(gè)利好消息。日前，華為Mate 60 Pro低調(diào)發(fā)售卻異?；鸨?。有消息稱，從供應(yīng)鏈獲悉，Mate 60 Pro已加單至1500萬(wàn)-1700萬(wàn)臺(tái)。這給華為產(chǎn)業(yè)鏈上的半導(dǎo)體企業(yè)來(lái)說(shuō)相當(dāng)于打了一劑“強(qiáng)心針”。

背靠國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體企業(yè)“茍”過(guò)行業(yè)寒冬的能力要強(qiáng)上不少。未來(lái)，伴隨著消費(fèi)電子領(lǐng)域的復(fù)蘇，行業(yè)景氣度也將回升。此外，未來(lái)AI、新能源汽車、工業(yè)、元宇宙等新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也有望帶來(lái)十分可觀的市場(chǎng)需求，這些增量空間值得關(guān)注。

作者：云知風(fēng)起