今年前三季度，A股市場整體以震蕩為主，截至收官最終微漲0.69%，其中前兩季度收漲3.65%。對此，有報道稱，上半年股民人均盈利3.91萬元。但這一消息引起眾多質(zhì)疑，并一度登上熱搜。

這可能是測算口徑的問題。這個算法是，以今年上半年末A股總市值與去年年底相減，再以這個結(jié)果除以今年上半年末的開戶人數(shù)，從而得出人均盈利。這并未剔除上半年IPO融資、再融資等導(dǎo)致總市值直接增加的因子。而實際的情況很可能是，大多數(shù)股民收獲慘淡。

當然，也有投資者實現(xiàn)了盈利，甚至是賺得盆滿缽滿，如林園投資董事長林園、東方港灣董事長但斌均是其中的佼佼者。私募排排網(wǎng)最新數(shù)據(jù)顯示，林園近十年的年化收益達23.52%，奪得私募基金經(jīng)理年化收益榜的亞軍；但斌旗下的一只產(chǎn)品，在今年1~8月收益達79.54%，在百億私募主觀多頭產(chǎn)品中排名第一。

近期，我們曾刊發(fā)多篇追蹤林園和但斌的最新動態(tài)，以及解析其投資理念的文章，值此中秋、國慶雙節(jié)來臨之際，我們做了相關(guān)集錦，以饗讀者。希望大家有所收獲，并祝愿大家在今年四季度有個好收成！

林園談市場：底部不遠了，現(xiàn)在不投的風(fēng)險更大！

9月25日，林園公開表示，現(xiàn)在是投資的好時機?！拔覀兛梢钥吹?，國家層面已經(jīng)出臺了那么多的政策，背后的核心都是想讓股市活躍，（股市）不漲怎么活躍？所以一定要漲，參與的人才多，才可以活躍。我們對國家的政策了解還算是比較深的，現(xiàn)在這個位置不見得是最低點，但是我們覺得離最低也不遠了，最大可能也就是還有30%的下跌。但如果往上看，我們覺得是10倍甚至更多?！?/p>

在林園看來，現(xiàn)在就是要膽子大，在別人恐懼的時候就是要敢買，這個就叫逆向投資。對此，我們曾刊發(fā)林園最新發(fā)聲：底部不遠了，現(xiàn)在不投的風(fēng)險更大！當下是布局中藥等領(lǐng)域發(fā)財?shù)暮脮r機一文進行跟蹤報道。

林園實際布局：聚焦糧油龍頭，兼顧中藥股、白酒股等

在市場接連回調(diào)之際，知名私募基金經(jīng)理林園又現(xiàn)身了。據(jù)公告，8月15日，80余家國內(nèi)外投資機構(gòu)現(xiàn)身糧油龍頭的機構(gòu)調(diào)研名單，其中不乏知名投資者的身影，如林園旗下的林園投資就是其中之一。林園投資今年以來現(xiàn)身機構(gòu)調(diào)研的次數(shù)并不多，但對這家糧油龍頭尤為關(guān)注。據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，林園今年以來共有4次現(xiàn)身機構(gòu)調(diào)研，其中有3次的對象均是這家糧油龍頭。

在這家糧油龍頭之外，林園及旗下林園投資在今年二季度期間還參與了多家公司的股東大會。對此，我們曾刊發(fā)林園年內(nèi)第三次“走進”這家公司！持倉同步曝光！應(yīng)對市場回調(diào)策略集錦！一文進行跟蹤報道。

除了“嘴巴”，林園對汽車股也有所關(guān)注。如曾于2022年7月，賽力斯的一項定增落地，林園投資309號基金認購498.27萬股，認購金額為2.59億元。今年1月，該筆定增股份迎來解禁。在今年6月中旬~7月中旬期間，賽力斯股價迎來了一輪強勢反彈，期間漲幅超過90%，在此期間，林園投資309號基金的凈值也出現(xiàn)了修復(fù)。對此，我們曾刊發(fā)林園已出手布局！夏重陽重倉這3家公司！這一賽道已開啟批量漲停模式！機會來了？一文進行跟蹤報道。

此外，林園旗下的相關(guān)產(chǎn)品多次現(xiàn)身其他品種的前十大股東名單。對此，我們曾刊發(fā)林園又一只持倉標的曝光！旗下多只基金現(xiàn)身持有，集中“瞄向”這一只輕工制造股……一文進行跟蹤報道。

但斌談機會：AI時代已經(jīng)到來

8月3日，但斌公開指出， AI時代已經(jīng)到來，AI對技術(shù)的進步可以看作是第四次工業(yè)革命，把錢放在這些相關(guān)公司上贏的概率會更大。但斌表示，“我們一直以來的投資理念都是聚焦在兩類公司，一類是世界改變不了的公司，另一類是改變世界的公司。因為上市公司長牛的基礎(chǔ)是持續(xù)盈利，而這兩類公司是持續(xù)盈利的保障，當下AI就屬于改變世界的公司?！?/p>

但斌坦言，“我比較看好真正做模型的，或者是‘賣鏟子’的公司，就是生產(chǎn)的產(chǎn)品是AI企業(yè)都需要的一類公司。這類公司產(chǎn)品在過去幾乎每兩年都會迭代一次，而迭代之后就能夠提價25%、50%甚至是100%，這就構(gòu)成了更寬、更深的護城河（商業(yè)壁壘）?！睂Υ?，我們曾刊發(fā)但斌最新發(fā)聲：AI時代已經(jīng)到來，看好“賣鏟子”的公司一文進行跟蹤報道。

但斌實際布局：聚焦AI和煤炭

近期，市場的震蕩還在持續(xù)，各個板塊難有長期升勢，但從機構(gòu)投資者最新布局來看，其普遍對后市或仍有所期待，如知名投資者但斌。雖然在今年二季度期間，但斌旗下公司減少了對華工科技、中遠?？坪凸溛幕華I公司持倉，但卻對更多的公司給予了關(guān)注。

如據(jù)Wind統(tǒng)計，截至9月5日，東方港灣共現(xiàn)身16家公司的機構(gòu)調(diào)研名單，其中能科科技、順絡(luò)電子、東方精工等6家公司均屬于AI細分領(lǐng)域的龍頭公司。對此，我們曾刊發(fā)但斌上半年憑此大賺！下半年卻這樣布局……一文進行跟蹤報道。

此外，對于世界改變不了的公司但斌或也有所布局。

由東方港灣擔(dān)任投資顧問的“銀河?xùn)|方港灣1號”、“銀河?xùn)|方港灣2號”資管產(chǎn)品披露了二季度的倉位布局情況。整體來看，兩只資管產(chǎn)品均表現(xiàn)出現(xiàn)了較為鮮明的布局偏好，比如對白酒、煤炭等行業(yè)給予了集中布局。對此，我們曾刊發(fā)但斌最新“布局思路”曝光？涉及白酒、煤炭、醫(yī)藥等多領(lǐng)域，最新或已瞄向這些“新目標”一文進行跟蹤報道。

（文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）