2023年10月25日-26日，由重慶市地方金融監(jiān)督管理局、重慶市科學(xué)技術(shù)局、西部科學(xué)城重慶高新區(qū)、清科創(chuàng)業(yè)主辦，重慶股權(quán)投資基金協(xié)會為支持單位的“2023重慶創(chuàng)投大會”在重慶舉辦。

本次大會以“金融賦能產(chǎn)業(yè) ·科技引領(lǐng)發(fā)展”為主題，力邀有關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)、投資大咖、產(chǎn)業(yè)企業(yè)、活躍機構(gòu)走進(jìn)重慶，共同激活重慶科創(chuàng)氛圍，強化金融服務(wù)、助力重慶產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

會上，清科集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長，清科創(chuàng)業(yè)CEO倪正東發(fā)表主題演講《創(chuàng)投力量賦能科創(chuàng)未來》

以下為演講實錄，

經(jīng)投資界（ID:pedaily2012）編輯：

尊敬的各位重慶市領(lǐng)導(dǎo)，各位朋友們，今天到會的來賓，大家上午好！今年是我第四次來重慶，每次別有一番感受。重慶確實是一座來了還沒走，就想再來的城市。

今天，我分享的題目是“創(chuàng)投力量賦能科創(chuàng)未來”。大家都知道，中國的股權(quán)投資市場從1992年開始，30年的時間中經(jīng)歷了技術(shù)的發(fā)展、市場格局的變化、市場機會的變化，同時伴隨著國家政策的支持和監(jiān)管。

我們經(jīng)歷了互聯(lián)網(wǎng)時代、硬科技時代、AI時代，VC一直都是背后的支持者——毫無疑問，誰在互聯(lián)網(wǎng)的時代支持了最牛的互聯(lián)網(wǎng)公司，誰就是當(dāng)年的贏家；誰在移動互聯(lián)網(wǎng)時代投資了那些偉大的企業(yè)，誰就成為了新一代的霸主。

如今在硬科技時代、AI時代，結(jié)合當(dāng)前的國際局勢，這個行業(yè)如何發(fā)展？

可以看到，中國股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)歷了20年的快速發(fā)展，現(xiàn)在正處在發(fā)展的調(diào)整期，到底調(diào)整多久？我們還不得而知。

股權(quán)投資行業(yè)過去是自由生長、野蠻生長，整個行業(yè)管的錢越來越多，投資的企業(yè)越來越多——過去20年間，大家投資了10萬家公司、10萬億資金，現(xiàn)在則是每年投1萬家公司，或者1萬多億資金。我們這個行業(yè)，每年出手1萬億資金，可以說是科技創(chuàng)新背后真正的推動者。

行業(yè)在過去20年增長了500倍，現(xiàn)在中國VC速度放慢了，所以行業(yè)還在調(diào)整期。

過去20年，我們一直在追趕美國的VC和PE，追趕美國的高科技。曾經(jīng)，中國的互聯(lián)網(wǎng)公司市值一度跟美國互聯(lián)網(wǎng)公司市值非常接近，但今天差距正在擴(kuò)大?，F(xiàn)如今中國的VC、PE與美國的差距又在擴(kuò)大——從投資的資金來看，美國大概3.5萬億人民幣，中國是3000億。這個趨勢值得我們思考。

盡管趨勢有些下降，但上半年大家資金募集還是達(dá)到了7300億，這些錢就是用來投科技和制造行業(yè)。從幣種來看，募資中人民幣6900億，美元420億，美元只占到5%。

LP市場在發(fā)生變化?，F(xiàn)在市場出資主體是中央政府、省級政府、市級政府、區(qū)級政府以及產(chǎn)業(yè)資本。這是一個非常大的變化?，F(xiàn)在國字頭的基金已經(jīng)占到了61%，國資參股10%，兩者相加已經(jīng)超過了71%。

產(chǎn)業(yè)資本是第二大資金來源，因此大家要花時間對接上市公司，特別是300億以上市值的上市公司，因為他們才有錢?，F(xiàn)在格局正在發(fā)生細(xì)微的變化，但不管怎么樣，大家的共識就是投科技。

從地方上來說，長江流域、珠三角等募資較多。這些地方有共同特點——有錢、有項目，政策好。GP去一個地方能募資，又能找到項目，這是最好的。

從投資金額來看，過去都是一路向上，2021年接近1.5萬億的投資額達(dá)到了頂點，當(dāng)時帶頭大哥帶著我們往前沖，創(chuàng)造了當(dāng)年歷史的最高峰。2022年至今仍處在一個被動的調(diào)整階段，但我們還是充滿了信心。

科技創(chuàng)新現(xiàn)在是投資的主題。新材料，新能源今年獲得特別大的關(guān)注。我前天參加一個醫(yī)療行業(yè)峰會，他們都很悲觀，但醫(yī)療還是吸引資金第二大的領(lǐng)域，中國的VC和PE如果連醫(yī)療健康都不投了，還能投什么？

正如現(xiàn)在問VC/PE一句話，如果不投科技，不投 中國制造，能投什么？所以我們一定跟著產(chǎn)業(yè)政策、資本市場的政策走。互聯(lián)網(wǎng)曾經(jīng)是投資量最大的行業(yè)，現(xiàn)在已經(jīng)排到第7。從商業(yè)模式的投資完全轉(zhuǎn)變成技術(shù)的投資，我們這個行業(yè)永遠(yuǎn)不變的就是適應(yīng)變化。

關(guān)于資金的流向——我們調(diào)查了130家機構(gòu)最近的變化，投資金額半導(dǎo)體排第一，生物科技排第二，數(shù)字科技排第三。

股權(quán)投資行業(yè)一直支持國家核心技術(shù)的突破和發(fā)展，但現(xiàn)在滲透率還不到20%，仍需要加大力度——目標(biāo)是滲透率要提高到30%、50%以上。這說明行業(yè)還有巨大的發(fā)展空間，創(chuàng)投力量有望在激光雷達(dá)、操作系統(tǒng)、半導(dǎo)體芯片、新能源電池、人工智能、新材料各個方面發(fā)揮重要作用。

現(xiàn)在VC/PE也特別支持“專精特新”小巨人，滲透率已經(jīng)達(dá)到了30%。在已上市小巨人的熱門領(lǐng)域，這個滲透率創(chuàng)造了新高——新材料是66%，電子信息是82%，醫(yī)療健康是83%，哪里有小巨人，哪里有專精特新，哪里就有VC/PE的身影。

從投資區(qū)域來看，現(xiàn)在江蘇已經(jīng)超越北京、上海排名第一，長三角吸引的資金量已經(jīng)達(dá)到了50%，整個長江流域從重慶到長三角，已經(jīng)接近60%的投資。大家圍繞著長江周圍投資，要么在長江頭，要么在長江尾，希望將來一直能多到重慶投資發(fā)展。

再看退出方面。今年雖然受各種影響，但上半年還是有218家公司上市，雖然上市的首日表現(xiàn)可能不如前兩年，但還是應(yīng)該積極支持和鼓勵這些公司上市。如果IPO關(guān)閘，整個資本循環(huán)就受到很大影響。

回看以前，美元基金的回報遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于人民幣的回報，但是在滴滴上市之后，人民幣和美元在2022年下半年交叉點出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折，人民幣在A股上市回報第一次超越美元?，F(xiàn)在人民幣基金在往前走，目前來說已經(jīng)成為了絕對的主角。另外從各個板塊來說，科創(chuàng)板的整體回報最佳。

今年確實不容易，但我們也高興地看到，上半年重慶有6家企業(yè)上市，在全國排在第8位，希望重慶保持良好的創(chuàng)投勢頭，也特別感謝重慶市委市政府對于創(chuàng)投的支持、對于科創(chuàng)企業(yè)的支持，特別感謝重慶金融局、高新區(qū)西部科學(xué)城對我們創(chuàng)業(yè)者和投資人的關(guān)心和支持，希望這座山城能在未來的五年、十年、二十年與我們一起推動更多的科技企業(yè)崛起，希望早日有一家VC/PE支持的千億公司在西部科學(xué)城誕生。我們一同努力，一同加油。

本文來源投資界，原文：https://news.pedaily.cn/202310/524299.shtml